【正文】 呆帳率 C 邊際貢獻率 D壞帳準備率 13．年金是指在一定期間內(nèi)每 期收付相等金額的款項。（） P219 34．一般說來，在其他條件不變的情況下，延長信用期限，也就等于延長了應(yīng)收帳款的平均收帳期。（） P168 36．如果企業(yè)的負債籌資為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為 1。（） P344 四、名詞解釋 38．存量調(diào)整 P114 就是在企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模下對現(xiàn)存的自有資產(chǎn) 和負債進行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、內(nèi)部重組，以實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)趨于合理。它的基礎(chǔ)思想可以歸納為：在證券市場上交易者如果根據(jù)獲得的一組信息而無法獲得額外盈利，那么就可以認為資本市場是有效的。 41．期權(quán)交易 P306 是一種合約買賣，該合約賦予買方在到期日或之前的任何時候以合約規(guī)定的價格向賣方購入或出售一定數(shù)量的某種商品的權(quán)利 五、簡答題 Terminal 42．什么是企業(yè)的外 匯業(yè)務(wù)？簡述外匯業(yè)務(wù)生產(chǎn)的原因。 對外商品貿(mào)易； 對外勞務(wù)輸入輸出； 短期資本流動；‘ 長期資本流動 43．什么是短期融資券？簡述短期融資券籌資的特點。 優(yōu)點： 短期融資券籌資的成本低； 短期融資券籌資能提高企業(yè)信譽； 短期融資券籌資可減輕企業(yè) 財務(wù)工作量； 經(jīng)紀人有時能提供有價值的建議； 缺點： 發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格 在企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困難時，短期融資券可能難以完成發(fā)行任務(wù) 到期不能償還會帶來相當(dāng)嚴重的后果。 P82 股東權(quán)益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系 股東權(quán)益報酬率 =資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系 資產(chǎn)報酬率 =銷售凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系 Terminal 銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總 額之間的關(guān)系 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /資產(chǎn)平均總額 六、計算題 45．某公司按面值發(fā)行普通股 2250 萬元，預(yù)計第一年股利為 15%,以后每年增長 5%,股票發(fā)行費用為 萬元，求發(fā)行普通股的資金成本。 P201 解： 最佳貨幣持有量 = = 47．某公司 2021年末資產(chǎn)總額為 550萬元，實收資 本 250萬元，未分配利潤 60萬元，負債總額 240 萬元； 2021 年實現(xiàn)銷售收入 1500 萬元，凈利潤 75 萬元。 市場情況 概率（ Pi） 西京公司 Ki 繁榮 40% 一般 20% 較差 0% Terminal 若該西京公 司的風(fēng)險系數(shù)為 5%,計劃年度無風(fēng)險報酬率為 10%，要求： P50 ； ； ； ； 。 乙方案總成本 =400000 10%+60000+20210=120210 元 。∴選擇乙方案 答 :因為甲方案總成本高于乙方案總成本 ,所以選擇乙方案最優(yōu)。要求：在年利率為 6%的情況下，計算：（ 1）原始投資額在第三年年末的終值； （ 2）項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量在第四年初的現(xiàn)值；（ 3）分析該項目投資是否可行。(F/A,6%,3)=。(P/A,6%,5)=。 VA 終 =(1+i)A VA 現(xiàn) =A 答： (1)原始投資額在第三年年末的終值為 675萬元； (2)項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量在第四年初的現(xiàn)值為 萬元； (3)根據(jù)分析，項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量在第四年初的現(xiàn)值為 萬元大于原始投資額在第三年年末的終值 675 萬元，因此該項目投資方案可行。 解： 經(jīng)營杠桿系數(shù) =（ 80+32） /80= 財務(wù)杠桿系數(shù) =80/（ 80300 40% 12%） = 復(fù)合杠桿系數(shù) = = 2021 年 1 月江蘇省高等教自學(xué)考試 27092 財務(wù)管理學(xué) 一、單項選擇題 (每小題 1分。 1．能體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度基本特征的組織形式是 (B)P4 A．合伙人企業(yè) B．公司制企業(yè) C．獨資企業(yè) D．個人企業(yè) 2．資本結(jié)構(gòu)的 MM 理論屬于 (A)P108 A．籌資理論 B．投資理論 C．損益及分配理論 D．資本運營理論 3．下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是 (A)P68 A．銷售庫存商品 B．收回應(yīng)收賬款 C．購買短期債券 D．用固定資產(chǎn)對外進行長期投資 Terminal 4．當(dāng)債券的票面利率小于市場利率時，債券發(fā)行應(yīng) (C)輔 P60 A．溢價發(fā)行 B．面值發(fā)行 C．折價發(fā)行 D．等價發(fā)行 5．某人某年年初存人銀行 2021 元，年利率 3％，按復(fù)利方法計算，第三年年末他可以得到本利和 (D) A． 2021 元 B． 2018 元 C． 2030 元 D． 2185． 45 6．現(xiàn)值指數(shù)法更適用于兩個方案的投資額 (A)P258 A．不相等的情況 B．相等的情況 C．第一期相等以后不相等的情況 D．第一期不相等以后均等的情況 7．某企業(yè)普通股發(fā)行股數(shù)為 1800萬股，每股盈利 。該企業(yè)無優(yōu)先股，無留用利潤。 9．不得列入企業(yè)成本費用的開支范圍是 (C)P331 A．直接工資 B．其他直接支出 C．對外投資支出 D．財務(wù)費用 10．某企業(yè)年初存貨為 40萬元，年末存貨為 60元，全年銷售收入為 l200萬元，銷售成本為 800 萬元。其中，每期期初收付的年金是 (D)P37 A．普通年金 B．延期年金 C．永續(xù)年金 D．預(yù)付年金 Terminal 14．年數(shù)總和法是以固定資產(chǎn)的 (D)為計提折舊的基礎(chǔ)，與一個逐年遞減的折舊率相乘而計算出折舊的方法。輔 P69 A．非系統(tǒng)風(fēng)險 B．系統(tǒng)風(fēng)險 C．財務(wù)風(fēng)險 D．經(jīng)營風(fēng)險 21．公司為購買廉價原料或資產(chǎn)的機會來臨時能夠把握時機，而持有的現(xiàn)金余額，被稱為 (C)P192 A．交易性余額 B．補償性余額 C．投機性余額 D．預(yù)防性余額 22．屬于企業(yè)擴張的形式 是 (A)P406 A．企業(yè)收購 B．企業(yè)剝離 C．企業(yè)分立 D．企業(yè)清算 Terminal 23．內(nèi)部報酬率低于資本成本時，凈現(xiàn)值一定為 (C)P258 A． 1B． 0C．負 D．正 24．復(fù)利頻率越快，同一期間的未來值 (B) A．越小 B．越大 C．不變 D．沒有意義 25．財務(wù)風(fēng)險的大小取決于公司的 (A)P105 A．負債規(guī)模 B．資產(chǎn)規(guī)模 C．生產(chǎn)規(guī)模 D．銷售額 26．在商業(yè)信用條件為“ 2/10， n/30”時，如果企業(yè)不取得現(xiàn)金折扣，在第 30天付清貨款，則其機會成本為 (D) A． ％ B． ％ C． ％ D． ％ 二、多項選擇題 (每小題 1 分，共 6 分 ) 在下列每小題的五個備選答案中有二至五個正確答案。 27．清算損失的內(nèi)容包括 (A)(C)(D)()()P426 A．財產(chǎn)估價損失 B．經(jīng)營損失 C．財產(chǎn)變現(xiàn)損失 D．財產(chǎn)盤虧損失 E．壞賬損失 28．信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策，其主要構(gòu)成內(nèi)容有 (A)(C)(E)()()P205 A．信用期限 B．信用評價 C．信用標準 D．收賬政策 E．現(xiàn)金折扣 29．屬于固定資產(chǎn)加速折舊法的有 (B)(C)(E)()()P267 A．平均年限法 B．年數(shù)總和法 C．雙倍余額遞減法 D．工作量法 E．余額遞減法 30．企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括 (A)(B)(C)(D)(E)P6 A．企業(yè)與其所有者之間的財務(wù)關(guān)系 B．企業(yè)與其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 C．企業(yè)與被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系 D．企業(yè)與其職工之間的財務(wù)關(guān)系 E．企業(yè)與其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 31．決定債券發(fā)行價格的主要因素有 (A)(B)(D)(E)()P170 A．債券面值 B．債券利率 C．債券發(fā)行數(shù)量 D．市場利率 E．債券到期日 Terminal 32．最佳資本結(jié)構(gòu)的衡量標準有 (A)(C)()()()P112 A．資本成本最低 B．投資風(fēng)險最小 C．企業(yè)價值最大 D．勞動生產(chǎn)率最高 E．投資回收期最短 三、判斷題 (每小題 1分。 33．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是倒數(shù)關(guān)系。 (√ )輔 P84 35．存貨的儲存費用隨著存貨批量的增加而減少。 ( ) 37．如果企業(yè)的負債籌資為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為 1。 ( )P344 39．企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)投資者可以依法轉(zhuǎn)讓，也可以抽回投資。 (√ )P417 41．企業(yè)通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資要低。 (√ ) 四、名詞解釋 (每小題 2 分，共 8 分 ) 43．財務(wù)管理環(huán)境 P16 從系統(tǒng)論的觀點來看，財務(wù)管理可以視為一個 系統(tǒng)，那么存在于財務(wù)管理系統(tǒng)之外，并對財務(wù)管理又產(chǎn)生影響作用的總和，便構(gòu)成了財務(wù)管理的環(huán)境，它們也是財務(wù)管理活動的各種條件。 45．永續(xù)年金 P37 是指無期限收付等額款項，也稱終身年金。 五、簡答題 (每小題 5分。 對外商品貿(mào)易； 對外勞務(wù)輸入輸出； 短期資本流動；‘ 長期資本流動 48．簡述股票的主要特征。 P434 籌資渠道廣泛 籌資方式更加多樣化 降低資金成本的途徑更多 六、計算題 (每小 題 5分，共 35分 ) 50．某公司按面值發(fā)行普通股 2250萬元，預(yù)計第一年股利率為 15％，以后每年增長 5％，股票發(fā)行費用為 萬元，求發(fā)行普通股的資本成本。 P201 解： 最佳貨幣持有量 = = 52．某公司 2021年末資產(chǎn)總額為 550萬元，實收資本 250萬元，未分配利潤 60萬元，負債總額 240 萬元； 2021 年實現(xiàn)銷售收入 1500 萬元，凈利潤 75 萬元。 解： 銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入 =75/1500=5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /總資產(chǎn) =1500/550= 凈資產(chǎn)報酬率 =凈利潤 /凈資產(chǎn) =75/（ 250+60） =% 53．環(huán)球工廠準備以 500 萬元進行投資，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計每年可獲得的收益及其概率的資料如下： 市場情況 預(yù)計每年收益 (Xi) 概率 (Pi) 繁榮 一般 較差 120 萬元 100 萬元 60 萬元 若該投資項目的風(fēng)險系數(shù)為 6％，計劃年度利率 (資金時間價值 )為 8％，要求： P50 (1)計算該項投資的收益期望值； (2)計算該項投資的標準離差； (3)計算該項投資的標準離差率； (4)導(dǎo)人風(fēng)險價值系數(shù)，計算該方案預(yù)期的風(fēng)險報酬率； (5)計算該方案預(yù)測的風(fēng)險報酬額。要求：計算 A 材料資金最低占用額。要求在年利率為 6％的情況下，計算： (1)原始投資 額在第三年年末的終值； (2)項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量在第四年初的現(xiàn)值； (3)分析該項目投資是否可行。 P102 解： 經(jīng)營杠桿系數(shù) =（ 120+48） /120= 財務(wù)杠桿系數(shù) =120/（ 120300 45% 12%） = 復(fù)合杠桿系數(shù) = = 2021 年 10 月江蘇省 27092財務(wù)管理學(xué) 一、單項選擇題（每小題 1分，共 26分）在下列每小題的四個備選答案中選出一個正確答案， 并將其字母標號填入題干的括號內(nèi)。 4年后企業(yè)可從銀行取出的本利和為（ C） 元 元 元 元 17．下列財務(wù)比率中，可以反映企業(yè)償債能力的是（ D）輔 P24 18．假如一種長期債券（無期 限）每年利息為 60元，在 8%的期望收益率下，你購買此債券愿付的最高價格是（ D） 元 元 元 19．股東權(quán)益報酬率取決于（ C） P82 20．某企業(yè)以“ 2/10， n/30”的條件購進商品 100 萬元，若放棄現(xiàn)金折扣，其資金的機會成本為（ C） %%%% 21．最佳資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)實際工作中應(yīng)是（ C） P112 準 22．某產(chǎn)品的單位變動成本為 10 元，預(yù)計銷售量 1000 件，售價 15 元，欲實現(xiàn)利潤 800元，固定成本應(yīng)該為（ A） 元 元 元 元 23．清算機構(gòu)應(yīng)在清算組成立之日起多少日內(nèi)通知債權(quán)人？（ A） P425 24．我國《公司法》規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券其累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的（ B） P170 %%%% 25．在工業(yè)企業(yè)中，不屬于期間費用的 是（ A） P332 Terminal 26．溢價發(fā)行債券，應(yīng)付利息等于（ A） P170 票面利率 市場利率 票面利率 市場利率 二、多項選擇題（每小題 1 分，共 6 分）在下列每小題的五個備選答案中有二至五個正確答案，請將正確答案全部選出，并將其字母標號填入題干的括號內(nèi)。 33．當(dāng)應(yīng)收賬款增加時，其機會成本和管理成本上升，而壞賬成本和短缺成本會降低。（√） P250 35．流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，盈利能力也 越強。（） P246 Terminal 37．復(fù)合杠桿系數(shù)是指銷售額變動率相對于每股利潤變動率的倍數(shù)。（√） P11 39．股利發(fā)放日就是指企業(yè)董事會宣布發(fā)放股利的日期。（） P408 41．國際債券市場中外國債券的發(fā)行要受本國金融管理部門的管制。（） P306 四、名詞解釋（每小題 2 分，共 8 分） 43．可轉(zhuǎn)換債券 P169 可轉(zhuǎn)換公司債券是指根據(jù)公司債券募集辦法的規(guī)定，債券持有人將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票。 45．公司合并 P419 所謂公司合并，就是兩個或兩個以上的公司，依據(jù)法律規(guī)定的程序，合并為一個公司的法律行為。杜邦分析法正是這樣