財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)-理論基礎(chǔ)-閱讀頁(yè)
2024-11-19 22:18本頁(yè)面
【正文】 賣(mài)部三年。張先生覺(jué)得現(xiàn)在一次支付3萬(wàn)元比較困難，因此請(qǐng)求能否緩期支付。 問(wèn)題： （1）若銀行的年貸款利率為5%，則張先生是否應(yīng)三年后付款？ （2）假定徐先生提議張先生可以三年后一次支付，也可以三年內(nèi)每年支付12 000元，那么張先生應(yīng)一次付清還是分三次付清呢？,從以上計(jì)算可知，徐先生3年之間的要價(jià)差隱含利率為18.55%，遠(yuǎn)比銀行貸款利率高，因此，張先生應(yīng)該貸款于現(xiàn)在支付這一筆費(fèi)用。分次付款，對(duì)張先生來(lái)說(shuō)就是一項(xiàng)年金，設(shè)其利率為 i ，則有：,因此，可以估計(jì)利率在9%和10%之間，大于銀行貸款利率，所以張先生應(yīng)該貸款。 若現(xiàn)在貸款30 000元，則三年后本利和為： 30 000=30 000?1.157 625=34 728.75（元） 若每年支付12 000元，則三年后本利和為： 12 000?（F/A,5%,3）=12 000?3.152 5=37 830（元） 顯然，年金的終值大于一次支付的終值。,案例十二： 某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1 000萬(wàn)元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如表13所示。 （2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差。,案例分析： （1）期望值的計(jì)算如下： （萬(wàn)元） （萬(wàn)元） （2）標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算如下： = =48.99（萬(wàn)元） = =111.36（萬(wàn)元） （3）兩個(gè)項(xiàng)目的投資、期望收益相同，但A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小，其風(fēng)險(xiǎn)也小，故A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目。 表14 甲、乙投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)信息,,問(wèn)題： （1）計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。 （3）假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計(jì)算所選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）。同時(shí)又由于甲項(xiàng)目的預(yù)期收益率高于乙項(xiàng)目，即甲項(xiàng)目的預(yù)期收益率高并且風(fēng)險(xiǎn)低，所以，該公司應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目。 表15 甲、乙投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)信息,,問(wèn)題： （1）計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。 （3）假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，證券市場(chǎng)平均收益率為12%，政府短期債券收益率為4%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為6%，分別計(jì)算兩項(xiàng)目的系數(shù)β。 從（1）中的計(jì)算可知，乙項(xiàng)目的預(yù)期收益率=11%=4%+b0.67，則b=(11%?4%)247。 （3）計(jì)算甲、乙兩項(xiàng)目的系數(shù)β。 問(wèn)題： 試確定這種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。,樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。20:59:1120:59:1120:5911/17/2024 8:59:11 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。20:59:1120:59:1120:59Sunday, November 17, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。2024年11月17日下午8時(shí)59分24.11.1724.11.17 追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。2024年11月下午8時(shí)59分24.11.1720:59November 17, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。下午8時(shí)59分11秒下午8時(shí)59分20:59:1124.11.17 一馬當(dāng)先，全員舉績(jī)，梅開(kāi)二度，業(yè)績(jī)保底。2024年11月17日星期日8時(shí)59分11秒Sunday, November 17, 2024 創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。24.11.1720:59:1120:59Nov2417Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。24.11.1724.11.1720:59:1120:59:11November 17, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2024年11月17日星期日下午8時(shí)59分11秒20:59:1124.11.17 讓自己更加強(qiáng)大，更加專(zhuān)業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月17日星期日8時(shí)59分11秒20:59:1117 November 2024 科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。24.11.1724.11.1720:5920:59:1120:59:11Nov24 相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。24.11.172024年11月17日星期日8時(shí)59分11秒24.11.17,謝謝大
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