【正文】 18% 凈利潤 6,400 720 70 3,340 178 銷售凈利率 35% 4% 0% 18% 1% 數(shù)據(jù)來源 :DDI 德國 KSG 公司 KSG 公司位于德國薩克森市 ,全稱 是 KundenfreudlichSchnellGut,公司定位在“多品種、短交期” PCB 細分市場領域。 KSG 公司 2021 年的 PCB 銷售額中 ,一般性工業(yè)領域占 %, EMS 公司占%,汽車電子占 %,消費型電子占 %,其他占 %。 國內(nèi)市場主要競爭對手 國內(nèi)市場小批量 PCB 生產(chǎn)企業(yè) 主要有臺灣慶生電子 ,其他主營業(yè)務為樣板的公司也生產(chǎn)經(jīng)營部分小批量 PCB,在多品種小批量 PCB 市場上存在一定的競爭關系 ,如興森科技、廣州杰賽、深圳金百澤、深圳明陽和上海嘉捷通等。公司主要生產(chǎn)單層224 層板 ,產(chǎn)品應用領域包括 :服務器、工業(yè)設備、計算機、通信、消費電子及其他。主要產(chǎn)品包括 :高層背板、 HDI 板、高頻板、高 TG 板、無鹵素板、撓性及剛撓板等高新技術產(chǎn)品 ,產(chǎn)品銷往歐洲、美洲和亞洲 ,廣泛應用于通信、航空航天、國防軍工、 IT、醫(yī)療、精密測試儀器及工業(yè)控制等各個領域。 圖表 15 興森科技 20212021 年銷售數(shù)據(jù) 金額單位 :萬元 產(chǎn)品 2021 年 2021 年 2021 年 銷售金額 銷售占比 毛利率 銷售金額 銷售占比 毛利率 銷售金額 銷售占比 毛利率 樣板 34, % % 33, % % 31, % % 小批量板 14, % % 10, % % 7, % % 合計 49, % % 43, % % 38, % % 數(shù)據(jù)來源 :公司招股說明書 其他 廣州杰賽科技股份有限公司是目前國內(nèi)規(guī)模較大、技術領先的樣板、中小批量、快件印制電路板制造商 ,公司產(chǎn)品包括 :機械微小孔板、高孔徑比板、高層數(shù)背板、高精度阻抗板、復雜盲埋孔板等 ,廣泛應用于國防、航空、航天、通信、工業(yè)控制等領域。 深圳明陽電路科技有限公司是一家專業(yè)生產(chǎn)中、小批量、高層線路板的高新技術企業(yè)。 上海嘉捷通電路科技有限公司位于上海嘉定工業(yè)區(qū) ,公司致力于高精密度中小批量和快速印制線路板的生產(chǎn)制造和研發(fā)服務 ,公司產(chǎn)品廣泛應用于通信、工業(yè)控制、計算機應用、航空航天、軍工、醫(yī)療、 測試儀器等各個領域。憑借獨特、準確的市場定位以及長期、持續(xù)的專注 ,崇達股份在滿足客戶多樣化需求、快速交付方面 ,形成了獨特、有效的服務模式和柔性化生產(chǎn)模式 ,在細分市場構(gòu)建了較強的競爭力。產(chǎn)品廣泛應用于通信設備設備、工控、醫(yī)療儀器、安防電子、航天航空等高科技領域 ,近幾年產(chǎn)品 70%外銷到歐洲、美洲、日本、亞洲 (除中國外 )等地區(qū)。 相對于國內(nèi)競爭對手的優(yōu)勢 專注于小批量的商業(yè)模式 公司一直專注于小批量 PCB 的制造。2021 年公司訂單數(shù)是43,228 個 ,訂單品種數(shù)是 5,394 個 。 圖表 16 公司歷年訂 單數(shù)和訂單品種數(shù) 時間 2021 年 18 月 2021 年 2021 年 均單面積平方米 訂單數(shù) (個 ) 39,78343,228 38,309 訂單品種數(shù) (個 ) 8,084 5,394 4,274 崇達公司在滿足客戶多樣化需求、快速交付方面 ,形成了獨特、有效的服務模式和柔性化生產(chǎn)模式 ,構(gòu)建了較強的競爭力。 高度柔性化的生產(chǎn)優(yōu)勢 小批量生產(chǎn)模式的特點是品種繁雜 ,公司 2021 年訂單品種數(shù)量就高達5,394 個。 公司結(jié)合先進的 ERP 系統(tǒng) ,通過制定生產(chǎn) WIP 表生產(chǎn)流程計劃表和 LOT卡 (產(chǎn)品生產(chǎn)批量管制卡 ),安排各種產(chǎn)品有序進線生產(chǎn) ,保證繁多品種的排線生產(chǎn) 。通過對關鍵工序的集中質(zhì)量控制并配合 PQA(制程品質(zhì)稽核 ),做好產(chǎn)品的質(zhì)量控制工作。 長期的積累使公司的生產(chǎn)系統(tǒng)能夠?qū)蛻艏姺倍鄻拥男枨笞鞒黾皶r、快速的響應 ,建立起高度柔性化生產(chǎn)的優(yōu)勢。在全面發(fā)展技術的同時 ,公司在許多單項領域也取得了突破 ,取得了大量的線路板相關的知識產(chǎn)權(quán) ,形成自己的特色。 小批量 HDI線路板產(chǎn)品擁有較高的技術水平 ,2021年已經(jīng)開發(fā)出 3階 HDI產(chǎn)品 ,獲得了多項專利授權(quán) ,處于業(yè)界先進水平 ,可以滿足各種各樣的終端客戶個性化的設計需求和快速打樣需求。高層板的生產(chǎn)設備先進并擁有多項核心技術 ,質(zhì)量控制和管理處于業(yè)界領先水平。 客戶優(yōu)勢 公司的客戶優(yōu)勢主要體現(xiàn)在客戶的數(shù)量和質(zhì)量上。公司的客戶可分為代理商、終端客戶、 PCB 設計公司、轉(zhuǎn)廠和 EMS 五類客戶 ,其中代理商、 PCB 設計公司、轉(zhuǎn)廠、 EMS 這四類客 戶并非最終客戶 ,他們背后是幾百家甚至上千家多品種小批量 PCB 終端客戶。2021年客戶數(shù)快速增長 ,18月份已達 640家 。 公司的客戶多為各自所在行業(yè)的龍頭企業(yè) ,代理商如 . Circuits, Kestrel international circuits ltd。設計公司如 Palpilot 和深圳漢普 。EMS 如 SVI PUBLIC COMPANY LIMITED 和捷普電子。 圖表 17 公司客戶類型及行業(yè)地位 客戶類型 主要客戶 行業(yè)地位 代理商 . Circuits, Inc. 美國著名 PCB 代理公司之一 Kestrel international circuits ltd 英國知名 PCB代理公司 ,由 PCB工廠轉(zhuǎn)型而來 終端 艾默生 世界 500 強 ,全球厚銅 PCB 板的主要客戶 武漢烽火通信科技股份有限公司 國內(nèi)信息通信領域設備龍頭企業(yè)之一 Bosch GmbH(博世 ) 世界 500 強 ,全球著名汽車技術供應商 歐姆龍 全球知名的自動化控制及電子設備制造廠商 PCB 設計公司 Palpilot 美國最大的 PCB 印刷電路板設計公司之一 深圳漢普電子技術開發(fā)有限公司 國內(nèi)最大的 PCB 設計公司之一 轉(zhuǎn)廠 Dynamic Details,inc 全球最大的“多品種、小批量” PCB 企業(yè) SchoellerElectronics GmbH 歐洲領先的 PCB 制造企業(yè) PCB TECHNOLOGIES LTD 以色列著名 PCB 上市公司 EMS 捷普電子有限公司 美國上市企業(yè) ,全球 500強 ,EMS全球排名第三位 ,全球最大的非消費類電子 EMS SVI PUBLIC COMPANY LIMITED 泰國知名 EMS 上市公司 公司十分重視與優(yōu)質(zhì)客戶的長期戰(zhàn)略合作關系 ,積極配合客戶進行項目研發(fā)和產(chǎn)品 設計 ,努力成為其供應鏈中重要一環(huán) ,從而使同一客戶的訂單不斷增長 (2021 年增長速度受經(jīng)濟危機影響 )。 波士頓咨詢公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明 ,歐美發(fā)達國家工人每小時的成本在 15至 30 美元之間 ,而中國工人每小時的工資約 1 美元 ,成本的差距有十倍之多。 2021 年中國 PCB 產(chǎn)值 億美元 ,占 全世界總產(chǎn)值的 %,是 PCB行業(yè)產(chǎn)值最大的地區(qū) ,上游配套的原材料供應與歐美國家相比更完備、成本更低。原材料低成本優(yōu)勢來自于幾個因素 :更低的人力成本、更低的資本投資成本、更低的本地采購成本、更大的經(jīng)濟規(guī)模以及政府的激勵。 產(chǎn)業(yè)鏈完整 中國規(guī)模龐大、日趨完善的電子 產(chǎn)業(yè)鏈是公司較之國外競爭對手的又一大優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)鏈完整的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下幾個方面 :一是原材料品種齊全 ,采購快且成本低 。三是聚集了一大批富有創(chuàng)新能力的研發(fā)設計人員 。五是商業(yè)信息傳播迅速 ,技術交流頻繁 ,企業(yè)互生互惠。隨著項目的建設和投產(chǎn) ,公司制訂了產(chǎn)能消化的具體措施 ,確保一期項目達產(chǎn)后新增產(chǎn)能迅速消化 ,包括加強銷售隊伍的建設、鞏固現(xiàn)有客戶、大力拓展海外終端客戶、加強本土市場網(wǎng)絡的布局、開拓重點下游行業(yè)和加大技術研發(fā)與設計投入。集團銷售部具有完整的銷售業(yè)務體系。 目前公司在深圳、大連、香港和江門分別設立子公司 ,深圳福永設立分公司 ,在上海、武漢設立銷售服務機構(gòu)。 隨著一期項目的順利開展 ,公司將進一步加大銷售隊伍、銷售體系的建設力度 ,包括打造全方位的銷售網(wǎng)絡 ,在重點城市增加銷售服務機構(gòu) ,加強區(qū)域管理 ,完善銷售體系 ,同時 ,公司將進一步完善對銷售人員的激勵和考核機制 ,引進優(yōu)秀人才 ,加強專業(yè)知識和銷售能力的培訓 ,從而提高銷售人員的素質(zhì) ,提升公司銷售管理能力。公司已經(jīng)與全球小批量 PCB 板下游客戶的主要企業(yè)建立了密切的合作關系。 由于公司現(xiàn)有產(chǎn)能和資金上的限制 ,公司并未完全滿足下游客戶的需求 ,如高端小批量 PCB、小批量 HDI 產(chǎn)品 ,由于對設備要求較高較高 ,受制于公司的固定資產(chǎn)的限制 ,目前 HDI 產(chǎn)能還較小 ,而公司已經(jīng)取得了下游主要大客戶的供應商資質(zhì)認證 ,在長期的合作中得到了客戶的信任 ,積累了良好的信譽和口碑 ,形成了緊密的業(yè)務合作關系