【正文】 本建設(shè)項目總體在 2021 年 1 月 2021 年 11 月完成立項、可研； 2021 年 1 月 2021 年 3 月待批準(zhǔn)后進(jìn)行勘測、初步設(shè)計、施工圖設(shè)計； 2021 年 5 月前完成工程招投標(biāo)； 2021 年 5 月 2021年 3 月施工； 2021年 3 月竣工驗收。資金計劃在兩年之內(nèi)根據(jù)建設(shè)進(jìn)度投入。 資本金籌措 本項目資本金 萬元，占總投資 30%，資金來源為 △△ 區(qū)交通局自籌資金。 申請 上級扶持 資金 本項目除自籌資金外，計劃申請 上級扶持 資金 5000萬元，占總投資的 70%。融資結(jié)構(gòu)達(dá)到了國 務(wù)院關(guān)于資本金規(guī)定的要求。 本項目屬于國家扶持建設(shè)項目，市 區(qū)兩級 政府對本項目比較重視，資本金籌措方面有保障；同時， 客站 每年可獲得 222 萬元的綜合開發(fā)收益， 可 以提高本項目的財務(wù)生存能力。 第 十一 章 財務(wù)評價 11． 1 財務(wù)評價依據(jù) 1．國家發(fā)改委、建設(shè)部頒布《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》第三 版 2．《汽車客運(yùn)站級別劃分和 建設(shè) 要求 》 3．國內(nèi)同類 客 運(yùn) 站 的財務(wù)經(jīng)營情況 建設(shè)單位提供的相關(guān)資料。 2．計算期與生產(chǎn)負(fù)荷 計算期 22年，第 2 兩年為建設(shè)期，第三、四、五年生產(chǎn)負(fù)荷分別為 70%、 80%、 90%，第六年達(dá)到滿負(fù)荷。 4．折現(xiàn)率的設(shè)定 根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，設(shè)定折現(xiàn)率為 8%，同時也作為基準(zhǔn)收益率。 客站 服務(wù)收入包括 公交 服務(wù)收入、 停車 服務(wù)收入、 廣告 收入和候 車 樓場地出租等收入，根據(jù)業(yè)務(wù)量預(yù)測和有關(guān)部門收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)計算滿負(fù)荷年份運(yùn)營收入為 860 萬元，詳見“運(yùn)營收入、稅金及附加估算表” 。以 第 6 年為例，總成本費(fèi)用為 ，經(jīng)營成本費(fèi)用為。 主要財務(wù)評價報表的編制 財務(wù)盈利能力分析的主要報表有： 1．全部投資現(xiàn)金流量表 2．自有資金現(xiàn)金流量表 3．損益表 清償能力分析借助的報表主要有： 1．財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 2．借款還本付息計算表 3．損益表 財務(wù)評價指標(biāo) 1．盈利能力評價 根據(jù)全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表和自有資金財務(wù)現(xiàn)金流量表，項目可行性研究報告 40 分別計算出下列指標(biāo)： 1）所得稅后財務(wù)盈利能力指標(biāo)： 財務(wù)內(nèi)部收益率（自有資金） % 投資回收期（自有資金） 2）所得稅前財務(wù)盈利能力指標(biāo)： 財務(wù)內(nèi)部收益率（全部投資） % 投資回收期（全部投資） 財務(wù)凈現(xiàn)值（全部投資）（ ic=3%） 2．財務(wù)可持續(xù)能力評價 根據(jù)本項目的投資計劃與資金籌措方案，在編制運(yùn)營收入、成本費(fèi)用 和借款還本付息等輔助報表的基礎(chǔ)上，編制 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，見 報表 153。 不確定性分析 1．敏感性分析 本項目的財務(wù)敏感性分析，是分析運(yùn)量、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資等因素發(fā)生變化時，對財務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度。 2．盈虧平衡分析 本項目盈虧平衡分析，是按照達(dá)到項目正常運(yùn)營能力的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，計算以運(yùn)營能力利用率表示的盈虧平衡點。 財務(wù)評價結(jié)論 盈利能力分析表明，本項目全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率 計算指標(biāo) (所得稅前 )： 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 % 項目財務(wù)凈現(xiàn)值 (萬元 ) 投資回收期 所得 稅后 ： 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 % 項目財務(wù)凈現(xiàn)值 (萬元 ) 投資回收期 自有資金： 資本金收益率 % 財務(wù)凈現(xiàn)值 (萬元 ) 投資回收期 本項目的財務(wù)效益比較 理想， 財務(wù)上具有一定 的生存能力，但是 需注意投產(chǎn)初期的財務(wù)風(fēng)險。 在市場 經(jīng)濟(jì)條件下，大部分工程項目財務(wù)評價結(jié)論可以滿足投資決策要求，但由于存在市場失靈，項目還需要進(jìn)行 經(jīng)濟(jì)評價 ，也就是站在全社會的角度判別項目配置經(jīng)濟(jì)資源的合理性。 本項目國民經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)評價參照料有關(guān) 建設(shè)項目國民經(jīng)濟(jì)的評價方法，僅對演算過程予以省略，但對本評價思路與結(jié)果進(jìn)行了揭示。 本項目建筑材料中外貿(mào)貨物，影子價格的測算以 口岸價格為基礎(chǔ)，加國內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)。 （ 1） 農(nóng)用土地影子價格按以下方法計算：在 經(jīng)濟(jì)評價 中，土地影子費(fèi)用 (LSP)包括土地機(jī)會成本 (LOC)和新增資源消耗費(fèi)用(IC)，即： LSP＝ LOC＋ IC LOC 為按照擬建項目占用土地而使國民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地“最佳可行替代用途”的凈效益測算： LOC＝ ttnt igNB ?? ??? )1()1(1 0 項目可行性研究報告 44 本項目屬于縣城工業(yè)園區(qū)道路網(wǎng)續(xù)建項目，不存在占用耕地，不涉及農(nóng)業(yè)耕地的影子價格問題。本項目城鎮(zhèn)土地影子價格主要包括土地出讓金、征地費(fèi)、拆遷安置補(bǔ)償費(fèi)等因素。 社會折現(xiàn)率：取 10%； 影子價格：外貿(mào)貨物以距項目最近的口岸價格為基礎(chǔ)確定； 影子匯率：取 ； 影子工資：固定用工名義工資乘以 ，臨時用工名義工資乘 以 ；考慮項目實施的實際情況，本報告確定固定用工與臨時用工的比例為 4： 6。 殘值：取工程建設(shè)費(fèi)用的 50%，在評價末期計入費(fèi)用流量總額內(nèi)。 、調(diào)整與轉(zhuǎn)移支付處理 本項目經(jīng)濟(jì)評價參考了原國家發(fā)展計劃委員會《投資項目可行性研究指南》，評價主要模型選自世界銀行援助的《公路投資項目可行性研究報告 45 優(yōu)化和改善可行性研究方法》（《 Study of Prioritisation of Highway Investments and Improving Feasibility Study Methodologies,Pilot Study Report》）研究成果。本項目間接效益主要參照公路項目 經(jīng)濟(jì)評價 模式，間接費(fèi)用主要是考慮本項目建設(shè)對環(huán)境和生態(tài)的影響。 本項目其他費(fèi)用調(diào)整的內(nèi)容剔除投資估算中的稅金、 建設(shè)期利息、漲價預(yù)備費(fèi)等幾項轉(zhuǎn)移支付?！坝许椖俊钡姆秶ǎ航ㄔO(shè)工業(yè)園區(qū)市政道路情況下，所需費(fèi)用與產(chǎn)生的效益之和；“無項目”是不建設(shè)市政道路情況下，原有通道上老路需費(fèi)用與產(chǎn)生的效益。 （ 1）增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 =“有項目”經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 “無項 目”經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 項目可行性研究報告 46 =“本項目路網(wǎng)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 +老路所需經(jīng)濟(jì)費(fèi)用” “老路所需經(jīng)濟(jì)費(fèi)用” 假設(shè)“無項目”時，老路不需增加費(fèi)用，“有”減“無”后，老路的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用相互抵消，因此本項目新增經(jīng)濟(jì)費(fèi)用視為增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，包括新增經(jīng)濟(jì)費(fèi)用、公路建設(shè)費(fèi)用及運(yùn)營費(fèi)用。 （ 1）投資調(diào)整 如前所述，本項目增量建設(shè)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，即市政道路建設(shè)費(fèi)用。在調(diào)整計算時，將建設(shè)投資中的主要建筑材料費(fèi)、人工費(fèi)、土地占用費(fèi)等用影子價格進(jìn)行換算調(diào)整，其他投入物不作調(diào)整。 (2)收入的調(diào)整 本項目財務(wù)評價計算的收入總額前需要減少的金額主要是轉(zhuǎn)移支付?！坝小睖p“無”后，老路的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用相互抵消，因此本項目新增經(jīng)濟(jì)費(fèi)用視為增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。 效益計算 本項目國民經(jīng)濟(jì)效益包括直接效益和外部間接效益兩部分。 通過對本項目所涉城市道路區(qū)域情況進(jìn)行反復(fù)研究和分析論證，認(rèn)為本項目外部間接效益中區(qū)域整體地段升值晉級效益等，在我國目前的 經(jīng) 濟(jì)評價 中主要考慮客運(yùn)和貨運(yùn)成本方面因素，實際上包涵于運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約項下。有鑒于此，本項目工程經(jīng)濟(jì)評價專家組進(jìn)行了廣泛的取證計算，后來發(fā)現(xiàn)區(qū)域整體地段升值晉級效益與本項目采用商業(yè)運(yùn)作計算的財務(wù)效益有很多是相同的，如果納入 經(jīng)濟(jì)評價 作為間接效益就會造成重復(fù)計算，從而夸大經(jīng)濟(jì)效益。影響汽車運(yùn)輸費(fèi)用的主要因素是道路及交通條件。城市道路建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目的實施，改善了項目所在地區(qū)的道路和交通條件，使運(yùn)輸費(fèi)用中的基本材料與相關(guān)費(fèi)用消耗減少，帶來了費(fèi)用的節(jié)約。然后根據(jù)本項目的具體情況，即道路、橋梁設(shè)施條件及各特征年的交通狀況，調(diào)整基本消耗及費(fèi)用，來確定運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。 旅客時間價值計算表 年 份 車 型 出行者人均 時 間 價 值 (元 /人 .時 ) 節(jié)約時間 利用系數(shù) 平均每 車人數(shù) （人 /車） 時間價值 (元 /車 .時 ) 2021 小客 4 大客 25 20215 小客 4 大客 30 2026 小客 4 大客 35 時間效益計算 節(jié)約時間效益的計算公式如下： B2=B21+B22 B21= W E（ T1PP+T2PP）（ H’1bH2P） 365*104 B22= W E（ T1PP+T2PP）（ H’1bH’2P） 365*104 （ 3）交通事故減少的效益 減少交通事故的效益（ B3）為： 項目可行性研究報告 50 B3 =B31 +B32 B31=（ T1p+T2p）（ r1b Cbr2b Cp） 365 108 B32= （ T， 1p+T， 2p）（ r， 1b C， p） L365 10 8 參考“ PPK 報告”，本項目影響區(qū)內(nèi)一級公路和二級公路的平均事故損失費(fèi)差值為 2021 年 13356 元 /次； 2021 年 21510 元 /次， 2028年 31650元 /次。 城市道路的發(fā)展不僅有利于城市居民的生活和促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的繁榮，還將直接促進(jìn)汽車業(yè)的發(fā)展， 它 為人們的生活提供便利的同時也產(chǎn)生了一系列環(huán)境和社會問題。 城市大規(guī)模道路網(wǎng)建設(shè)，不僅需要滿足車輛的流動，而且需要考慮交通的質(zhì)量和生活的質(zhì)量。 從可持續(xù)發(fā)展的觀點來看，資源和能源是有限的，環(huán)境污染需要人類付出長久的代價。交通發(fā)展的制約絕對不僅是建 設(shè)項目可行性研究報告 51 資金的制約，還需要考慮環(huán)境資源、能源以及土地空間資源的制約，因此不能無限制地滿足交通需求的增長。人們渴求蔚藍(lán)天空和潔凈空氣的心情，與人們渴望便捷舒適出行之間往往形成難以克服的矛盾。 道路交通的環(huán)境污染主要分為交通噪聲、大氣污染、交通振動等幾個主要方面。 城市道路工程往往需要高額的工程費(fèi)用，并可能造成對城市景觀或自然條件的破壞，所以使用中往往受到多方面的制約。城市高速道路的修建往往破壞了原有的寧靜風(fēng)格，受到公眾的反對，國外就有拆除嚴(yán)重破壞景觀的城市高架道路的事例。亦即是說，在國民經(jīng)濟(jì)間接費(fèi)用計量方面還不可忽視對其隱性費(fèi)用進(jìn)行定性分析。 詳見附表 16。 第 十 三 章 風(fēng) 險分析 項目主要風(fēng)險因素識別 通過上述各章的分析研究，本項目主要風(fēng)險因素在于市場、工程建設(shè)和運(yùn)營管理等方面。 2．工程建設(shè)風(fēng)險 項目可行性研究報告 53 本 客站 位于 ★★★ 西南區(qū) ， 立地條件較差， 場址地形復(fù)雜，技術(shù)處理有較大的難度，而且該地區(qū)缺乏實施大型建筑工程的經(jīng)驗，工程造價和工期是本案例主要的工程建設(shè)風(fēng)險 。 3．經(jīng)營風(fēng)險 影響本 客站 經(jīng)營的外部因素主要是當(dāng)?shù)芈糜蔚陌l(fā)展， 客站 的經(jīng)營與當(dāng)?shù)氐穆糜伟l(fā)展密切相關(guān)。 防范和降低風(fēng)險措施 根據(jù)對各種風(fēng)險因素及風(fēng)險程度的分析，項目面臨的主要風(fēng)險已經(jīng)明確，針對這些風(fēng)險因素提出如下的防范和降低風(fēng)險的對策。 2．加強(qiáng) 客站 經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益 加強(qiáng) 客站 經(jīng)營管理，主要要圍繞增收節(jié)支開展工作，在 客站的主營業(yè)務(wù)收入中，要注意開發(fā) 候車廳 內(nèi)場地租用費(fèi)和 外圍 商業(yè)項目可行性研究報告 54 開發(fā)收入，在其他業(yè)務(wù)收入中，盡量提高 客站 綜合開發(fā)收入；同時，應(yīng) 盡量減少 客站 運(yùn)營的服務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用，提高 客站 運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)效益，防范和減低各種經(jīng)營風(fēng)險。通過以上分析，作為交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目， 本項目技術(shù)上 可行 ， 經(jīng)濟(jì)上 合理 ，項目建設(shè)是 必要 的。 建議 1．鑒于該工程土石方工程量較大，建議在全國 范圍內(nèi)進(jìn)行招標(biāo)，選擇有實力、價格低的施工單位進(jìn)行土石方施工，以保證工程質(zhì)量和節(jié)省投資。 3． 協(xié)調(diào)好 客站 場內(nèi)工程與場外配套工程之間的關(guān)系，保證其同步進(jìn)行，為 客站 順利 運(yùn)營 打下良