5農(nóng)村土地征用賠償?shù)膶嵨锲跈?quán)探析-閱讀頁
2025-09-07 19:46本頁面
【正文】 問題（ ）。例如很多實物期權(quán)是非獨占的，因此其共享程度及競爭對手的策略會直接影響實物期權(quán) 執(zhí)行后的實際結(jié)果。標準期權(quán)模型只能解決單個期權(quán)的定價問題，對于復(fù)合期權(quán)定價問題的研究，雖然已經(jīng)取得了一定的進展，但尚未得到一般的解析解（矛寧， 2024）。這里假定土地可以自由流轉(zhuǎn)，農(nóng)民可以自由選擇耕種，而且農(nóng)產(chǎn)品價格能夠反映農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的全部信息，不考慮其他可能存在的認為扭曲因素等。我們可以把這三十年的承包權(quán)看成是三十個持有期為一年的實物期權(quán)。農(nóng)民個人擁有做出關(guān)于耕種方式、投資耕種規(guī)模、投入時間等一系列選擇的權(quán)利，農(nóng)民還有選擇土地是否流轉(zhuǎn)的權(quán)利。 農(nóng)地實物期權(quán)的定價模型因素構(gòu)成 （ 1）農(nóng)地期權(quán)的資產(chǎn)價格（ p） 資產(chǎn)價 格也就是農(nóng)民經(jīng)營土地的收益，這里用每畝耕地每年的農(nóng)業(yè)產(chǎn)值來表示。而且農(nóng)業(yè)產(chǎn)值還受其他產(chǎn)業(yè)以至整個宏觀經(jīng)濟的影響。假定農(nóng)地資產(chǎn)價格滿足方程 （為標準布朗運動，） 方程左端代表務(wù)農(nóng)的收益率，它由兩部分組成。解此隨機微分方程得到農(nóng)地資產(chǎn)價格變化的表達式為。 （ 3）資產(chǎn)波動性（ σ ），就是農(nóng)業(yè)收益率的波動，假定它是常數(shù)。 （ 4）無風險利率 r，用一年期整存整取利率表示。 由于土地可以自由流轉(zhuǎn)，并且假定農(nóng)戶可以進行任意數(shù)量的貸款或存款。可以用自融資的資產(chǎn)組合來復(fù)制農(nóng)地期權(quán)的收益特征，其表達式為 （是資產(chǎn)組合的總價值，表示債券價格， r 是無風險利率。） 變化僅由土地和債券價格的變化決定（自融資條件），所以有。根據(jù) ito 公式和自融資條件可以得到關(guān)于的偏微分方程。） 農(nóng)地征用補償?shù)墓浪? （ 1）貨幣補償?shù)墓浪? 首先，把用于估算農(nóng)地期權(quán)價格的各變量量化。期權(quán)執(zhí)行價格 ex 用單位耕地的農(nóng)業(yè)支出表示，用人均農(nóng)業(yè)支出與人均耕地面積的比值估計。這里各變量都是取的全國平均的數(shù)值，也即在平均意義上給出一個農(nóng)地征用補償?shù)墓浪憬Y(jié)果。 假定政府決定在 2024 年初征用 1 畝土地，而且被征土地是在 2024 年末承包給農(nóng)戶的，也就是需要政府補償剩余 30 年的農(nóng)地期權(quán)價值。由各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)，可以計算出農(nóng)地期權(quán)決定因素如下。 p0、 ex 為 2024 數(shù)據(jù)， σ 為 19902024 年數(shù)據(jù)的估計值。 將表 2 中數(shù)據(jù)帶入農(nóng)地實物期權(quán)價格的計算公式，得到 30年期的農(nóng)地期權(quán)總價為 14762 元。這樣總的補償費用應(yīng)遠大于我們這里計算的數(shù)值，至少在兩萬元以上。 1998 年以來，各類征地給農(nóng)民的補償平均為每畝 萬元。 XX 省 2024 年確定的西柞高速征地補償標準為，菜地每畝 9000 元，旱地每畝 7000 元，旱坡地每畝 5500 元，林地每畝 3400 元。類似的事例數(shù)不勝數(shù)。 （ 2）其他形式的征地補償 在農(nóng)地實物期權(quán)的定價模型中，核心思想就是建立一個有自融資性質(zhì)的資產(chǎn)組合（承包的土地數(shù)量和持有的債券數(shù)量）來復(fù)制實物期權(quán)的收益特征。這樣既是公平合理的征用土地，不侵害農(nóng)民的利益，還為農(nóng)民帶來 了未來收益的現(xiàn)金流，解決了農(nóng)民的后顧憂。還可以采用貨幣補償和經(jīng)營收益補償相結(jié)合的混合補償辦法（這在現(xiàn)實中更為普遍）。而且在實際操作中，經(jīng)營收益的補償方式不可能使相交換的兩種資產(chǎn)的風險、收益特征完全相同，因為未來的經(jīng)營風險和收 益（農(nóng)業(yè)與非農(nóng)業(yè)）都是建立在預(yù)期的基礎(chǔ)上的。 對農(nóng)民來說，混合補償不僅意味著給他們一筆現(xiàn)金收入，而且還幫助他們找到了就業(yè)渠道，避免了被征地后不能從事生產(chǎn)的厄運。對征地方來說，如果確實按照征地標準給予農(nóng)民貨幣補償?shù)脑?，那么補償資金將會是一筆不小的支出。這樣農(nóng)民的收入也更加有保障。所以只要按照公正合理的原則，尊重農(nóng)民自愿選擇的基礎(chǔ)上進行征用農(nóng)村土地，就可以解決普遍存在的嚴重的征地問題。農(nóng)民擁有的土地使用權(quán)實際上是 一個實物期權(quán)，土地使用權(quán)的價值就是實物期權(quán)價格。如果采用貨幣補償?shù)男问剑蛻?yīng)依照期權(quán)價格給予農(nóng)民足額補償。因此只有建立更合理的農(nóng)地征用補償標準和方法，才能提高土地資源的利用效率，推進城市化快速健康發(fā)
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