【正文】 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ? 資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 ?主要內(nèi)容有： ? 被出售財(cái)產(chǎn)的準(zhǔn)確定義； ? 在價(jià)格尚未約定時(shí)被出售財(cái)產(chǎn)的估價(jià)方法； ? 付款和財(cái)產(chǎn)交付的形式和時(shí)間； ? 在收購(gòu)公司的情況下，對(duì)目標(biāo)公司債務(wù)的處理方式以及保證與賠款。這些保證包括賣方將不設(shè)立具有類似名稱的新企業(yè)，將不吸引走現(xiàn)在的顧客和雇員，將不與即將出售的企業(yè)進(jìn)行任何競(jìng)爭(zhēng)等。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 84 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?雇傭合同 根據(jù)法律，所有在轉(zhuǎn)讓日現(xiàn)存的雇傭合同及工會(huì)協(xié)議都將轉(zhuǎn)移給買方，只在賣方提議保留某些雇員或者在企業(yè)出售后將出現(xiàn)冗員或解雇的情況下，才需要作出特別安排。即換簽一項(xiàng)新的合同，其中賣方被解除了義務(wù)而買方代替了賣方接受了原有的義務(wù)； ? 未采取特別行動(dòng)，但買方保證履行賣方所簽定的合同義務(wù)，并且同意賠償因其未能履行上述義務(wù)而導(dǎo)致的對(duì)賣方的索賠要求。他們還就租約產(chǎn)生的重大責(zé)任和義務(wù)而向買方提出建議。 ?在交換合同文本之前，所有固定的和不固定的工廠、機(jī)器、運(yùn)輸工具、辦公室設(shè)備以及永久或半永久的家具的細(xì)節(jié)皆可從容準(zhǔn)備。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 90 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?問題的產(chǎn)生源于交換合同文本日期與交換完成之日之間時(shí)空差。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 92 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?交換合同文本與出售完成之間的距離越短越好。而賣方此時(shí)仍負(fù)責(zé)管理著企業(yè)直到出售完成。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 93 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?有關(guān)出售企業(yè)如何被交付給買方的問題，有些資產(chǎn)可以通過提交適當(dāng)形式的證書而轉(zhuǎn)移。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 94 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?當(dāng)買方獲取的是目標(biāo)公司本身而不是目標(biāo)公司的資產(chǎn)時(shí)買方就需隨之也承擔(dān)目標(biāo)公司的原有債務(wù)，包括目標(biāo)公司對(duì)第三方的擔(dān)保等。 ?或有負(fù)債發(fā)生的可能性有多少，在整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的決定上，很難估算。但是由于收購(gòu)結(jié)束后目標(biāo)公司已經(jīng)不存在，作出上述聲明與保證事實(shí)上就不會(huì)有什么實(shí)際的效果，除非目標(biāo)公司的原有股東與目標(biāo)公司承擔(dān)連帶責(zé)任。 ?資產(chǎn)與公司收購(gòu)合同 96 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?一般公司的股份收購(gòu)合同 第一部分：交易各方 第二部分：主文 （ 1）定義（ 2）買賣協(xié)議（ 3）對(duì)價(jià)（ 4）先決條件（ 5）交易完成安排（ 6）擔(dān)保和賠償（以及留置）（ 7）限制性保證條款（ 8）雇員（ 9）退休金安排（ 10）交易完成前的管理（ 11）公告和通知（ 12）擔(dān)保和保證條款（ 13）雜項(xiàng)條款（ 14）附錄表 97 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 第三部分：擔(dān)保 （ 1）公司的法律地位（ 2）財(cái)務(wù)問題（ 3）資產(chǎn)所有權(quán)（ 4）保險(xiǎn)（ 5）稅收（ 6）資產(chǎn)負(fù)債以后的事件（ 7）合同（ 8）訴訟和爭(zhēng)議（ 9）就業(yè)（ 10）知識(shí)產(chǎn)權(quán)（ 11）退休金計(jì)劃（ 12）財(cái)產(chǎn)（ 13）合法經(jīng)營(yíng)（ 14）信息 第四部分：賠償契約 （ 1）定義（ 2）一般稅收賠償（ 3）索賠的后果（ 4）對(duì)賣方責(zé)任的限制 ?一般公司的股份收購(gòu)合同 98 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?對(duì)上市公司的公開收購(gòu)要約 第一部分：對(duì)要約全部文件的共同要求 （ 1）標(biāo)題（ 2）要約的發(fā)出日期（ 3）對(duì)要約人的說明（ 4）要約（ 5）承諾程序（ 6）提出作為交換的證券說明（ 7）條件（ 8）要約的期限（ 9）有關(guān)要約人意向的信息（ 10）財(cái)務(wù)信息（ 11）利潤(rùn)預(yù)測(cè)（ 12）資產(chǎn)評(píng)估（ 13）股權(quán)和交易（ 14）雜項(xiàng)和一般信息（ 15）重大變化 99 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 第二部分：得到推薦的要約的額外要求 （ 1）董事會(huì)的看法（ 2）要約人意向的看法（ 3）股權(quán)（ 4）服務(wù)合同（ 5）責(zé)任聲明（ 6）安排等（ 7）重大變化 第三部分：對(duì)以上市證券為對(duì)價(jià)的要約額外要求 對(duì)上市公司的公開收購(gòu)要約 100 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 第四部分：對(duì)部分要約的額外要求 （ 1）不作全面要約的原因（ 2）要約必須按比例向所有股東發(fā)出（ 3）在要約旨在取得 30%— 50%表決權(quán)時(shí)需說明要約所要收購(gòu)的股份的準(zhǔn)確數(shù)額 對(duì)上市公司的公開收購(gòu)要約 101 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?律師的作用 ?負(fù)責(zé)并購(gòu)合同的法律策劃 ?向當(dāng)事人解釋說明有關(guān)法律法規(guī)對(duì)并購(gòu)，特別是擬進(jìn)行的并購(gòu)個(gè)案的規(guī)定與適用 ?如果可以進(jìn)行，分析各種并購(gòu)方式對(duì)并購(gòu)方的利弊和可能產(chǎn)生的法律責(zé)任，幫助確定一最佳并購(gòu)方式，把法律風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，并取得包括稅收等平衡的利益。 ?向當(dāng)事人說明并購(gòu)中的法律障礙，幫助設(shè)計(jì)合法地避開該障礙的方法與利用法律規(guī)定的相關(guān)性，加快或延緩并購(gòu)的步伐。 104 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?審查的步驟： 首先調(diào)查了解目標(biāo)公司的主體資格，確定交易方的主體合法性；其次對(duì)目標(biāo)公司的章程與細(xì)則的審查包括：（ 1）絕對(duì)多數(shù)表決（ 2）禁止更換董事會(huì)或輪任董事制（ 3）高薪補(bǔ)償被辭退的高級(jí)管理人員（ 4）股東權(quán)利計(jì)劃 ?負(fù)責(zé)審查目標(biāo)公司的相關(guān)資料 105 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 審查的步驟： 再次，審查目標(biāo)公司各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利的完整性、合理性。 第五，審查目標(biāo)公司的債權(quán)債務(wù)、訴訟情況。 第七，審查目標(biāo)公司的董事會(huì)決議、股東大會(huì)決議、紀(jì)要等。 ?負(fù)責(zé)審查目標(biāo)公司的相關(guān)資料 107 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 ?負(fù)責(zé)起草修改并購(gòu)合同、相關(guān)文件、出具法律意見書。 ? 高盛公司從創(chuàng)業(yè)實(shí)施合伙制到 1999年上市，業(yè)務(wù)從最初的投資銀行，擴(kuò)展到交易商及自營(yíng)商，高盛公司現(xiàn)為美國(guó)的四大券商之一，并與美林及摩根斯坦利并列三大投資銀行，當(dāng)前市值約 400億美元。 ? 高盛經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)眾多的中介服務(wù)及高科技公司設(shè)計(jì)自己的管理架構(gòu)，提升公司的管理水平有十分重要的借鑒意義。 ? 初級(jí)合伙人升為一般合伙人，也就是“正式的合伙人”。資深合伙人通常只有 1—— 2人，他們是高盛公司的最高領(lǐng)導(dǎo)。 ? 上述因素大大影響了經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，同時(shí)資金來源的有限（不能從外部大量融資）也 ? 大大限制了企業(yè)把握商業(yè)機(jī)會(huì)。 ? 1996年高盛公司進(jìn)行重大改革。 ? 非合伙人常務(wù)董事享有合伙人一樣的福利（如薪水、辦公條件等）、可以參加合伙人會(huì)議，但是沒有公司股份，沒有投票權(quán)。 ? 非合伙人對(duì)內(nèi)享有合伙人的待遇，對(duì)外與合伙人一樣同稱為常務(wù)董事，心理上得到很大滿足，同時(shí)在業(yè)務(wù)開拓上亦有很大便利。 119 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 經(jīng)營(yíng)資本 ? 高盛公司未上市前其經(jīng)營(yíng)資本主要來源于三個(gè)方面： ? 合伙人的積累投入； ? 非合伙人的投入（主要指已退休的合伙人）； ? 外部機(jī)構(gòu)的投資。 ? 1996年以后又逐步引入了三種財(cái)務(wù)上的合伙人，包括日本住友及基金公司和保險(xiǎn)公司，只有固定的比例沒有投票權(quán)，同時(shí)建立修改一系列制度為提高資本的穩(wěn)定性，如延長(zhǎng)退休后的還款期限等。 120 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 公司的業(yè)務(wù)范圍 ? 高盛公司下分為四個(gè)事業(yè)部： – 證券（股票交易） – 投資銀行 – 固定收益（債券市場(chǎng)） – 期貨 ? 這四個(gè)事業(yè)部下又有幾十家分公司。它的一位領(lǐng)導(dǎo)人稱：不是人人都能率先想出新點(diǎn)子，可是看到別人的好點(diǎn)子，不趕緊跟進(jìn)，就說不過去了。 ? 組織決策系統(tǒng)： 合伙人大會(huì) 管理委員會(huì) 各業(yè)務(wù)單元 122 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 組織管理 ? 雖然理論上講合伙人的法律地位是平等的，但是當(dāng)合伙企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大到一定程度時(shí)其內(nèi)部管理與有限責(zé)任公司很類似，起關(guān)鍵作用的是管理委員會(huì)（類似董事會(huì)），它有人、財(cái)、物的決策權(quán)，管理委員會(huì)由十幾人組成（高級(jí)合伙人），管理委員會(huì)的首腦 1—— 2人（資深合伙人），他們分別又是若干二級(jí)部門的負(fù)責(zé)人。除此以外，為了協(xié)調(diào)各部門的利益關(guān)系又成立運(yùn)營(yíng)委員會(huì)等。 合伙人的雙重職能： 、直接與客戶交流，為客戶服務(wù)； 、開拓新業(yè)務(wù)，培養(yǎng)人才，組織為客戶服務(wù)。 一線員工 合伙人 管理委員會(huì) 124 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 分配 ? 合伙人收入分為兩大部分 – 薪酬 – 合伙人比例（份額） *公司稅前利潤(rùn)總額 ? 合伙人的分配比例有管理委員會(huì)決定美兩年一次。 90年后，有管理委員會(huì)判斷每個(gè)合伙人業(yè)績(jī)，分為三等。 125 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 分配 ? 任何合伙人，無論其合伙收入多少都必須將大部分投在公司，退休時(shí)才能帶走。對(duì)于部分專業(yè)經(jīng)理如投資行業(yè)并購(gòu)部分專業(yè)經(jīng)理實(shí)行利潤(rùn)分管計(jì)劃。 ? 對(duì)于財(cái)務(wù)上的合伙人實(shí)行固定比例的利潤(rùn)分配或付利息。 ? 搞盛公司超扁平的組織管理模式高盛的運(yùn)營(yíng)也有賴于企業(yè)文化的根植于每個(gè)高盛員工的心中。有客戶的利益才有公司的利潤(rùn)。 ? 我們做每一件事都強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)合作。 ? 利潤(rùn)是我們成功之本，利潤(rùn)是我們資金充裕，并能吸收和留住最好的員工。獲利能力關(guān)系到我們的未來。從為收過任何顧問費(fèi)。此后，福特未找過別的投資銀行，高盛也把福特作為最重要的客戶?？蛻糁辽系男膽B(tài)感染給全公司，為將來的高獲利奠定基礎(chǔ)，他一個(gè)人所建立的信譽(yù)，讓高盛在幾十年后仍然受惠。 129 北京大學(xué)光華管理學(xué)院 MBA2023級(jí)教案 演講完畢，謝謝觀看！