國際金融外匯匯率的概念-閱讀頁
2025-02-22 10:13本頁面
【正文】 匯率的變動影響某些儲備貨幣的地位和作用 。 匯率變動對國內經濟的影響 （ 1） 對國內生產的影響 貨幣貶值后 ， 其貿易收支往往會得到改善 ， 即出口增加 ， 進口減少 。 如果一國已經處于充分就業(yè)狀態(tài) ， 貶值則會推動物價上升 ， 不會促使商品產量擴大 。 （ 2）對國內物價的影響 一是通過貿易收支改善引起的乘數(shù)效應刺激本國社會需求 ， 從而帶動本國市場物價上揚 。 貶值刺激出口 ， 國內供應發(fā)生缺口 ， 價格上升；同時 ， 進口商品以本幣表示的價格會立即上漲 ， 形成拉力 。 匯率變動對這兩個部門的產品有著極不相同的影響 ， 從而影響整個國內資源在兩個部門間的配置 。 匯率變動對世界經濟的影響 通常情況下 ， 中小國家貨幣匯率變動影響小 ， 主要國家的貨幣匯率變動對整個世界經濟影響很大 。 對世界經濟的影響 （ 2） 主要發(fā)達國家的貨幣一般作為國際交易計價手段 、 支付手段和儲備手段 ， 故其匯率變動有可能引起國際金融市場的波動 。 四、制約匯率影響的條件 。 品種單調 ， 大 。 。 第三節(jié) 匯率決定理論簡介 國際金融理論的核心 ， 主要分析匯率受何種因素決定和影響 。 1. 基本要點 （ 1） 一個國家的人們之所以需要外國貨幣是因為它具有對一般商品的購買力 。 應根據(jù)購買力相等的原則來決定兩國貨幣的匯率 。 “ 一價定律 ” 。 合理性： （ 1） 反映了通貨膨脹與匯率變動之間的聯(lián)系 。 實證研究表明 ， 購買力平價在長期內成立 ， 因為價格有足夠的時間調整 。 穩(wěn)定國內物價 ， 才能穩(wěn)定幣值 。所有商品都必須是國際性商品 ？（ 2） 理論基礎不成立 。 （ 4） 難以說明短期匯率變化 。 二、國際收支論 亦稱外匯供求理論 ， 英國戈遜1861年提出 。 第一 ， 匯率變動取決于外匯的供求狀況 ， 而外匯供求發(fā)生的原因是國家之間存在的借貸關系 。 第三 ， 匯率變動取決于流動借貸是否相等 。 認為影響均衡匯率的因素很多： 一 ， 國民收入增長 ， 伴隨著進口增加 ， 將引起收支赤字 ， 外匯市場出現(xiàn)超額需求 ， 本國貨幣趨于貶值 。 國際收支論 三 ， 本國物價上升 ， 或外國物價下跌 ， 會引起出口減少 ， 本幣疲軟 。 五 ， 如果人們對外幣匯率的未來走勢看漲 ， 就會將本國貨幣拋出 ，造成外幣現(xiàn)匯價格的上漲 ， 反之亦然 。艾因齊格 。 利率平價理論 套利時 ， 為了不承擔外匯風險 ，同時在外匯市場上進行拋補 。隨著拋補進行 ， 遠期差價就會不斷擴大 ， 直到兩種資產提供的收益率完全相等 ， 此時拋補停止 ， 遠期差價等于兩國利率之差 ， 平價成立 。 （ 2） 假定套利資金規(guī)模是無限的 。 （ 3）市場參與者全部都應是抵補的套匯者。 第四節(jié) 人民幣匯率 人民幣是我國的本位貨幣 。 主要問題： 一 、 人民幣匯率的演變過程 二 、 人民幣匯率的特征 一、人民幣匯率的演變過程 1948年 12月 1日 ， 中國人民銀行成立并發(fā)行了人民幣 。 人民幣的匯率 ， 大體上經歷了以下幾個演變過程 。 特點： ① 匯率安排釘住美元 ， 實行浮動 。 ③人民幣幣值不斷提高 ， 相對的外匯水平則呈下降趨勢 。 主要原因： ① 物價由國家規(guī)定且基本穩(wěn)定； ② 匯率僅作為編制外匯收支計劃與核算的標準 ，要求相對穩(wěn)定 。 第二階段 19531973 特點： ① 強調匯率的穩(wěn)定性 ， 進行匯率 “ 壓制 ” 和高估 。③ 匯率對貿易的調節(jié)功能基本消失 。 直到 71年 12月美元貶值 %時 ， US＄ 1＝ RMB￥ 。 選用的貨幣和權重曾做過七次調整 。 以一籃子貨幣方式確定匯率 ， 脫離了直接的物質基礎和購買力原則 。 4. 雙重官方匯率制度 8184 1978年開始外貿體制改革 ， 貿易角度 ， 定值高；非貿易角度 ， 低 。USD1==（ 1+10%） 。 ， 8593 1979年 ， 實行外匯留成 。 1988年 ， 先后設立調劑中心 ， 形成調劑價格 。 外匯調劑價在貶值趨勢中時高時低 ， 最低 ，最高突破 10元 。 ，穩(wěn)中有升 94 中國人民銀行 1993年 12月 28日發(fā)布的 《 關于進一步改革外匯管理體制的公告 》 規(guī)定 ， 1994年 1月 1日起 ， 進行匯率改革 ， 改進匯率形成機制 ， 實行人民幣匯率并軌 。 匯率并軌，穩(wěn)中有升 中國人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場形成的價格 ， 每日公布人民幣對美元交易的中間價 ， 并參照國際外匯市場變化 ， 同時公布人民幣對其他主要貨幣的匯率 。 二、人民幣匯率制度的特征 （ 1） 人民幣匯率不再由官方行政當局直接制定 。 （ 3） 以市場供求為基礎形成的匯率是統(tǒng)一的 。 消極影響：匯率并軌 ， 加重了現(xiàn)有外債的償還負擔；匯率風險加大；短期內對物價會帶來一定的壓力
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