國際金融三-外匯與匯率制度分析-閱讀頁
2025-02-20 21:42本頁面
【正文】 幣之間在需要時可按照事先確定的匯率進行無限制的兌換。 （三）主要特征 1．全額發(fā)行保證o 有利于抑制通貨膨脹o 銀行體系的穩(wěn)健受到制約o 保證貨幣發(fā)行機構(gòu)的相對獨立性。 3．匯率穩(wěn)定 （四）優(yōu)缺點o 匯率穩(wěn)定有利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展o 喪失匯率調(diào)節(jié)手段o 喪失了其貨幣政策的獨立性 “ 不可能三角 ”o 易導(dǎo)致投機攻擊二 、 香港聯(lián)系匯率制 —— 貨幣局制度（一）聯(lián)系匯率制的內(nèi)容 香港的聯(lián)系匯率制是一種典型的貨幣局制度。發(fā)鈔銀行在發(fā)行港幣現(xiàn)鈔時，必須向香港金管局按＄ 1＝ HK＄ 等額美元，換取無息負(fù)債證明書；發(fā)鈔銀行回籠港幣現(xiàn)鈔時，可按＄ 1＝ HK＄ 金交還負(fù)債證明書，收回等額美元；這樣，港幣現(xiàn)鈔對美元的匯率就固定在＄ 1＝ HK＄ 。 貨幣替代與貨幣自由兌換 （二）美元化 美元化：是指一國居民在其資產(chǎn)中持有相當(dāng)大一部分外幣資產(chǎn)（主要是美元），美元大量進入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國貨幣，成為該國經(jīng)濟活動的主要媒介的趨勢，因而美元化實質(zhì)上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。 （一）外匯管制的歷史演進 一次大戰(zhàn)前：基本上不存在外匯管制。 一次大戰(zhàn)結(jié)束后：各國相繼放松或放棄了外匯管制。（二）世界各國外匯管制的概況1. 實行嚴(yán)格外匯管制的國家和地區(qū)2. 實行部分外匯管制的國家和地區(qū)3. 名義上取消了外匯管制的國家和地區(qū)原因：一是當(dāng)一國發(fā)生戰(zhàn)爭或突發(fā)經(jīng)濟危機、金融危機或其他政治經(jīng)濟動蕩時，一般都會采取外匯管制的措施來籌措資金或阻止政治經(jīng)濟動蕩的進一步發(fā)展；二是當(dāng)一國經(jīng)濟發(fā)展比較落后或處于困難時期，外匯資金嚴(yán)重短缺時，通常也會采取外匯管制的措施，以集中有限的外匯資金用于經(jīng)濟建設(shè)。二、外匯管制的方式 1. 數(shù)量管制 數(shù)量管制是對外匯買賣的數(shù)量進行限制，包括 外匯結(jié)匯控制和外匯配給控制 。 1）間接管制：間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來穩(wěn)定匯率水平。 通常在以下情況下采取本幣定值過高的管制措施： a．鼓勵先進機械設(shè)備進口，促進經(jīng)濟發(fā)展； b．維持本國的物價穩(wěn)定，控制通貨膨脹； c．減輕政府的外債負(fù)擔(dān)。 原則：對需要鼓勵的交易規(guī)定優(yōu)惠的匯率；對需要限制的交易則規(guī)定不利的匯率。 隱蔽的復(fù)匯率制主要包括以下方式： ① 對出口商品按不同類別給予不同的財政補貼（或稅收減免），由此導(dǎo)致不同的實際匯率。 ③ 實行外匯轉(zhuǎn)移證或外匯留成制度。 2. 維持幣值穩(wěn)定或使匯率的變動朝有利于國內(nèi)經(jīng)濟的方向發(fā)展。 4. 便于國內(nèi)財政、貨幣政策的推行。 （二）外匯管制的成本 1. 降低資源的有效分配和利用。 3. 不利于有效地吸收利用國外資金。 5. 增加交易成本及行政費用。7. 本幣定值過高導(dǎo)致的尋租行為。第六節(jié) 我國的外匯管理和人民幣匯率一、我國的外匯管理（一）我國外匯管理的沿革 1. 第一階段，從建國初期到私營工商業(yè)社會主義改造完成（ 1949－ 1956）。 2. 第二階段，從私營工商業(yè)社會主義改造完成到黨的十一屆三中全會（ 1956－ 1978）。 ① 對外匯收支實行高度集中的指令性計劃管理。 ③ 對借用外債和利用外資基本上采取排斥的做法。 1）設(shè)立專門的外匯管理機構(gòu)，頒布外匯管理法規(guī)。 3）建立外匯調(diào)劑市場。 5）建立對資本輸出入的管理制度。 （二）我國現(xiàn)行的外匯管理體制 1. 對經(jīng)常項目外匯收支實行銀行結(jié)售匯制，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換。銀行結(jié)匯逐步由強制結(jié)匯向意愿結(jié)匯過渡，經(jīng)常項目的外匯管理逐步放松。銀行售匯制的實行表明我國已取消了經(jīng)常項目下正常對外支付用匯的限制。 2. 逐步放松對資本與金融項目的外匯管理，積極有序地推進人民幣資本項目可兌換。 ① 合理利用外商直接投資，積極鼓勵企業(yè) “ 走出去 ” 。 ③ 審慎開放資本市場，積極防范短期資本流動沖擊。 4. 金融機構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)實行許可證制度。 6. 建立國際收支統(tǒng)計申報制度。 2. 第二個時期 (1952～ 1980年 )：實行中央集中計劃經(jīng)濟時期 從 1953年初到 1972年底：人民幣匯率保持基本穩(wěn)定； 1973年 3月后：采取釘住一籃子貨幣的方法來制訂人民幣匯率。 以外幣計算的銷售價格，即換取 1單位外幣的國內(nèi)人民幣成本）再加上一定的利潤計算得出，為＄ 1＝ RMB￥ ，其比價從 1981～ 1984年間一直沒有變動； 人民幣外匯牌價：主要用于非貿(mào)易外匯的兌換和結(jié)算，依舊沿用原來的釘住一籃子貨幣的方法制定。 調(diào)整時間 調(diào)整前的匯率 調(diào)整后的匯率1985年 10月 3日 1986年 7月 5日 1989年 12月 16日 1990年 11月 17日 外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)發(fā)展很快，我國又形成了官方匯率與外匯調(diào)劑價格并存的新的雙重匯率。 （三）人民幣匯率制度存在的問題及改革 我國現(xiàn)行的人民幣匯率名義上是一種以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制，但實際上不然。對內(nèi)的方面主要體現(xiàn)在釘住不變的匯率進一步加劇了國內(nèi)的緊縮或膨脹趨勢。 人民幣匯率制度存在的主要問題在于匯率彈性過小，因而人民幣匯率制度改革的方向應(yīng)該是逐步地、適度地擴大匯率波動幅度，采取更為靈活的彈性更大的匯率制度，從而使人民幣匯率成為一種真正的有管理的浮動
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