7期權(quán)價值上下限-閱讀頁
2025-01-24 06:54本頁面
【正文】 權(quán)，這份保障的價值就變?yōu)?0。21169。 2023 Peking University, All rights reserved.4. 美式看跌期權(quán)的下限? 考慮兩個資產(chǎn)組合組合 A：一份美式看跌期權(quán)，施權(quán)價為 X，加上一份股票組合 B：現(xiàn)金 Xer(Tt) 。? 對于一個美式看跌期權(quán)來說，P≥X－ S≥ Xer(Tt) － S23169。 2023 Peking University, All rights reserved.歐式看跌期權(quán)價值與股票價格看跌期權(quán)價值股票現(xiàn)貨價格施權(quán)價施權(quán)價BXer(Tt)25169。 2023 Peking University, All rights reserved.示例? 某股票現(xiàn)價為 20元，施權(quán)價為 20元，離到期尚有一年的歐式看漲和看跌期權(quán)價格分別為 元，無風險利率為 10%，問以上數(shù)據(jù)是否符合期權(quán)平價公式，如果不是，你將如何進行套利？? 答案：c＋ Xer(Tt)＝ ＋ ＝ ； p＋ S＝ 20＋ ＝顯然上述數(shù)據(jù)不符合期權(quán)平價公式。 2023 Peking University, All rights reserved.示例（續(xù)）? 套利策略– 賣出一份看漲期權(quán)獲得 ，同時借入資金 – 以 20元買入一份股票，同時以 1元買入一份看跌期權(quán)。28169。 2023 Peking University, All rights reserved.美式看漲與看跌期權(quán)價格關(guān)系? 考慮兩個資產(chǎn)組合組合 A：一份歐式看漲期權(quán)，施權(quán)價 X，加上現(xiàn)金 X組合 B：一份美式看跌期權(quán)，施權(quán)價 X，加上一份股票? 時點 τ– 如果組合 B執(zhí)行了看跌期權(quán)，那么價值為 X– 組合 A的價值為現(xiàn)金 Xer(τt)加上看漲期權(quán)價值? 到期時 T– 如果 ST≤X，組合 A的價值為 Xer(Tt)，組合 B的價值為 X– 如果 STX，組合 A的價值為 ST－ X+Xer(Tt)，組合 B的價值為 ST? 因此組合 A的價值大于組合 BC+X P+S，從而， S－ X C－ P30169。 2023 Peking University, All rights reserved.紅利的影響? 考慮兩個資產(chǎn)組合組合 A：一份歐式看漲期權(quán)，加上現(xiàn)金 D +Xer(Tt)組合 B：一份股票。 2023 Peking University, All rights reserved.紅利的影響? 考慮兩個資產(chǎn)組合組合 A：一份歐式看跌期權(quán)，施權(quán)價為 X，加上一份股票組合 B：現(xiàn)金 D + Xer(Tt) 。 2023 Peking University, All rights reserved.歐式期權(quán)平價公式? 考慮兩個資產(chǎn)組合組合 A：一份歐式看漲期權(quán)，加上現(xiàn)金 D +Xer(Tt)組合 B：一份歐式看跌期權(quán)，加上一份股票? 到期時– 如果 STX，則組合 A和組合 B的價值均為 Der(Tt) +ST– 如果 ST≤X，則組合 A和組合 B的價值均為 Der(Tt) + X? 所以組合 A與組合 B的價值相等，即 c + D + Xer(Tt) ＝ p + S34169。 2023 Peking University, All rights reserved.演講完畢，謝謝觀看！
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