第四章金融市場(chǎng)-閱讀頁(yè)
2025-01-08 16:14本頁(yè)面
【正文】 5 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) 3．同業(yè)拆借市場(chǎng)的拆借期限與利率 ?同業(yè)拆借市場(chǎng)的拆借期限通常以 1～ 7天為限，短至隔夜，多則 1～ 2天，一般不超過(guò) 1個(gè)月。拆借利率一般要低于再貼現(xiàn)率。 ?47 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) ?所謂回購(gòu)協(xié)議，指的是在出售證券的同時(shí)和證券的購(gòu)買(mǎi)商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券，從而獲得及時(shí)可用資金的一種交易行為。美國(guó)的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)，英國(guó)的商業(yè)票據(jù)則屬匯票性質(zhì)。 ?發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本包括：（ 1）信用額度支持的費(fèi)用；（ 2）信用評(píng)估費(fèi)用。 ?經(jīng)購(gòu)貨人承兌的匯票稱(chēng)商業(yè)承兌匯票，經(jīng)銀行承兌的匯票即為銀行承兌匯票。 ?57 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) ?58 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) 2. 轉(zhuǎn)貼現(xiàn) ?轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)銀行需要資金時(shí)，持未到期的票據(jù)向其他銀行辦理貼現(xiàn)的一種行為。 ?60 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) 五、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) ?大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，簡(jiǎn)稱(chēng) CDs，是銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種證明有一筆特定數(shù)額的資金已經(jīng)存放在發(fā)行存單的機(jī)構(gòu)之中的文件。 ?63 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng) 七、貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng) ?共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來(lái)，由專(zhuān)門(mén)的經(jīng)理人進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。按市場(chǎng)工具來(lái)劃分，資本市場(chǎng)通常由股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和投資基金構(gòu)成 。 ?股票可以分為普通股（ Common Stock）和優(yōu)先股（ Preferred Stock）。 ? 一級(jí)市場(chǎng)的整個(gè)運(yùn)作過(guò)程通常由咨詢(xún)與管理、認(rèn)購(gòu)與銷(xiāo)售兩個(gè)階段構(gòu)成。 ?72 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 1．結(jié)構(gòu)與機(jī)制 （ 1）證券交易所 （ 2）場(chǎng)外交易市場(chǎng) ?73 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 深圳證券交易所 上海證券交易所 ?74 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 2．市場(chǎng)效率 （ 1）弱式有效（ Weak Form Efficiency） （ 2）半強(qiáng)式有效（ Semistrong Form Efficiency） （ 3）強(qiáng)式有效（ Strong Form Efficiency） ?75 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 股票價(jià)格 ?票面價(jià)值 ?賬面價(jià)值 ?發(fā)行價(jià)格 ?市場(chǎng)價(jià)格 ?內(nèi)在價(jià)值 ?76 第四節(jié) 資本市場(chǎng) ?股票價(jià)格的形成：股票價(jià)格就是由每年的股息收入和股票出售時(shí)的價(jià)格這兩部分收入按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值。 ?78 第四節(jié) 資本市場(chǎng) ?79 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （一）債券的一級(jí)市場(chǎng) ?債券的發(fā)行與股票類(lèi)似，不同之處主要有發(fā)行合同書(shū)和債券評(píng)級(jí)兩個(gè)方面。 ?81 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 三、投資基金 （一）投資基金的概念 ?投資基金，是通過(guò)向個(gè)人出售股份來(lái)籌集資金，然后用于購(gòu)買(mǎi)多樣化的股票和債券組合或其他金融資產(chǎn)。 ?82 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （二）投資基金的種類(lèi) 1. 根據(jù)組織形式可分為公司型基金和契約型基金 ?公司型基金是依據(jù)公司法成立的、以盈利為目的的股份有限公司形式的基金。 ?83 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 2. 根據(jù)基金發(fā)行的股份份額是否固定及可否被贖回可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金 ?開(kāi)放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金份額總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金份額，并可應(yīng)投資者要求贖回發(fā)行在外的基金份額的一種基金運(yùn)作方式。 ?84 第四節(jié) 資本市場(chǎng) ?85 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 3. 根據(jù)投資目標(biāo)可分為收入型基金、成長(zhǎng)型基金和平衡型基金 ?收入型基金是以獲取最大的當(dāng)期收入為目標(biāo)的投資基金。 ?平衡型基金是以?xún)糍Y產(chǎn)的穩(wěn)定、客觀的收入以及適度的成長(zhǎng)為目標(biāo)的投資基金。 ?國(guó)家基金是指在境外發(fā)行基金份額籌集資金，然后投資于某一特定國(guó)家或地區(qū)資本市場(chǎng)的投資基金。 ?國(guó)際基金是指不限定國(guó)家和地區(qū)，把資金分散投資于全世界各主要資本市場(chǎng)上，從而能最大限度地分散風(fēng)險(xiǎn)。 ?基金的設(shè)立申請(qǐng)一旦獲主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說(shuō)明書(shū)，著手發(fā)行基金股份或受益憑證，該股票或憑證由基金管理公司和基金保管公司共同簽署并經(jīng)公證后發(fā)行，發(fā)行方式可分公募和私募兩種，類(lèi)似于股票的發(fā)行。 ?90 復(fù)習(xí)思考題 。對(duì)其如何評(píng)價(jià)，你有何看法？ 題，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議通過(guò)發(fā)展證券市場(chǎng)的辦法來(lái)解決這一問(wèn)題，試對(duì)這一觀點(diǎn)加
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