【正文】 墻?！叭胶狻笔侵浮伴L(zhǎng)期資產(chǎn)與負(fù)債之間的平衡”，即重慶市國(guó)資委要求八大投資集團(tuán)保持約50％的長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債比率；“現(xiàn)金流入與流出之間的平衡”、“投入產(chǎn)出之間的平衡”。今年刺激計(jì)劃引起輿論對(duì)中國(guó)信貸激增的擔(dān)心，怕政府擔(dān)保使得壞賬大增。這里重慶經(jīng)驗(yàn)又值得關(guān)注。重慶市不用政府財(cái)政擔(dān)保，而是通過(guò)政策增加國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的資本金，提高它們向銀行的融資能力。還有一個(gè)常見(jiàn)的說(shuō)法是中小企業(yè)貸款，不看“三表”（損益表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表）看“三表”（電表，水表、報(bào)關(guān)單表）。重慶正在準(zhǔn)備出臺(tái)解決“微型企業(yè)”（ “大學(xué)生”、“殘疾人”和“下崗職工”的創(chuàng)業(yè)）的資本金問(wèn)題的重大政策：如果原始創(chuàng)業(yè)者投入的資本金是10萬(wàn)元，政府就給予10萬(wàn)元的稅賦補(bǔ)助；如果投入的資本金是100萬(wàn)元，就給予100萬(wàn)元的稅賦補(bǔ)助；上限為500萬(wàn)元。今年1到4月底，重慶中小企業(yè)貸款余額增長(zhǎng)了80多億元，在全國(guó)增長(zhǎng)率是比較高的。第三個(gè)機(jī)制是接下私營(yíng)企業(yè)“自身掏空”的爛攤子，例如重組“西南證券”，“三峽銀行”上市。當(dāng)時(shí)西南證券已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)停牌了，重慶市政府認(rèn)為，重慶市好不容易有一家上市的證券公司，如果退出資本市場(chǎng)，對(duì)重慶的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。西南證券上市是2009年上半年最成功的上市事件，通過(guò)重慶市國(guó)資委注資已經(jīng)被民營(yíng)企業(yè)老板自己搞垮的企業(yè)，并重組上市，參與重組的國(guó)資和民營(yíng)資本都實(shí)現(xiàn)了增值。為什么不容易注意到？主要是大家感到難以理解，國(guó)有企業(yè)容易搞垮是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)不是自己的，存在委托代理問(wèn)題，為什么私有企業(yè)的老板在一定條件下也會(huì)搞垮自己的企業(yè)? 我想提醒大家注意一個(gè)非常重要的理論。羅默提出所有者掠奪的一般模型：在一定條件下，所有者也會(huì)掠奪本企業(yè)的總資產(chǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)制度的基本定義是有限責(zé)任制，投資者以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任。這在實(shí)際生活中非常普遍。顧雛軍通過(guò)收購(gòu)在廣東的科龍電冰箱，成為大股東，通過(guò)制冷劑關(guān)聯(lián)交易，將科龍的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到以其父親名義注冊(cè)的天津格林格爾工廠，從而將自己是大股東的科龍搞垮，自己損失了60%的股份。并不是所有的企業(yè)老板都這樣做，只是在一定條件下，存在這樣的可能性。美國(guó)的救市，可以說(shuō)是國(guó)家不得不接手被私營(yíng)企業(yè)自己搞垮的爛攤子。重慶國(guó)資委的確有其他地區(qū)所不具備的一些條件。中央國(guó)資委不管金融業(yè)國(guó)企，比如建行、工行等，只管140多家工業(yè)企業(yè)。人事方面，除了國(guó)資委主任需要經(jīng)過(guò)市里組織部門(mén)的批準(zhǔn)外，國(guó)資委下屬或控股企業(yè)的總經(jīng)理等人事任命，國(guó)資委即可任命，不需要組織部批準(zhǔn)，只需要提交組織部備案。這在其他地區(qū)很難做到。第三，2008年初，薄熙來(lái)調(diào)往重慶任市委書(shū)記，同時(shí)是政治局委員，他在政治大方向給重慶改革進(jìn)行了把關(guān)。但核心問(wèn)題在于如何理解重慶經(jīng)驗(yàn)的普遍意義，我把它稱(chēng)之為“制度與政策創(chuàng)新的潛在可能性與實(shí)現(xiàn)機(jī)制”。例如，土地公有制并不一定能保證土地增值一定歸公，項(xiàng)目換土地不能做到，期價(jià)也不能完全做到，必須做好土地規(guī)劃和土地儲(chǔ)備才能做到。印度、巴西沒(méi)有公有土地，所以印度、巴西不可能想象像中國(guó)那樣快速發(fā)展。孫中山在美國(guó)學(xué)醫(yī)時(shí)認(rèn)識(shí)了亨利喬治。喬治是美國(guó)乃至整個(gè)西方土地改革理論的最重要的一個(gè)人，我們現(xiàn)在討論的物業(yè)稅，在西方稱(chēng)為財(cái)產(chǎn)稅，就是根據(jù)亨利結(jié)果亨利但孫中山對(duì)亨利喬治的理論。中國(guó)人民大學(xué)周誠(chéng)教授提出了一個(gè)問(wèn)題，“漲價(jià)歸公”還是“漲價(jià)歸農(nóng)” ？根據(jù)“漲價(jià)歸公”理論（英國(guó)的穆勒與美國(guó)的亨利但是，此種舉措未能長(zhǎng)期堅(jiān)持，不得不恢復(fù)“漲價(jià)歸私”制，根本的原因是此種政策造成了地產(chǎn)市場(chǎng)萎縮而不得不放棄。在我國(guó)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，過(guò)去長(zhǎng)期對(duì)于失地農(nóng)民實(shí)行低補(bǔ)償政策的實(shí)踐表明，“漲價(jià)歸公”曾經(jīng)是我國(guó)農(nóng)地征收補(bǔ)償中實(shí)際上遵循的不成文的政策原則。有鑒于此，部分學(xué)者極力呼吁實(shí)行“漲價(jià)歸農(nóng)”制。喬治定理比較容易理解這個(gè)問(wèn)題。很多人認(rèn)為，這是對(duì)農(nóng)民的剝奪，但實(shí)際上這種說(shuō)法是不準(zhǔn)確的。喬治，或者斯蒂格利茨都認(rèn)為，土地增值不是私人導(dǎo)致的，而是社會(huì)集聚效應(yīng)產(chǎn)生的，主要的漲價(jià)確實(shí)要?dú)w公。但現(xiàn)在農(nóng)民得到的補(bǔ)償確實(shí)比較低，那么補(bǔ)償機(jī)制的基礎(chǔ)應(yīng)該是什么？現(xiàn)在一般的理解，補(bǔ)償被認(rèn)為是對(duì)農(nóng)民的救濟(jì)，是一種福利。農(nóng)民土地被國(guó)家征收開(kāi)發(fā)后，實(shí)際上剝奪了農(nóng)民自己開(kāi)發(fā)土地的權(quán)力，補(bǔ)償是針對(duì)這種開(kāi)發(fā)權(quán)的補(bǔ)償，因此，這種補(bǔ)償不是救濟(jì)農(nóng)民，而是對(duì)農(nóng)民基本權(quán)力的認(rèn)可，即農(nóng)民本身有開(kāi)發(fā)土地的權(quán)力，這是亨利喬治思想的來(lái)源。農(nóng)民將建設(shè)用地復(fù)墾為耕地時(shí)，實(shí)際上把開(kāi)發(fā)權(quán)轉(zhuǎn)讓出去了，如果不復(fù)墾，農(nóng)民本身就會(huì)有一個(gè)開(kāi)發(fā)權(quán)。我認(rèn)為，重慶地票交易所是“開(kāi)發(fā)權(quán)轉(zhuǎn)移制”的創(chuàng)新，兼顧了“漲價(jià)歸公”和“漲價(jià)歸農(nóng)”。西方也沒(méi)有出現(xiàn)土地開(kāi)發(fā)權(quán)的交易所，只有在某些地方如美國(guó)的一些州，有一些局部的交易。關(guān)于重慶經(jīng)驗(yàn)的思考，對(duì)我啟發(fā)最大的是1977年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯米德的重要著作《效率、公平與產(chǎn)權(quán)》，核心觀點(diǎn)是認(rèn)為公有資產(chǎn)的收益，可以降低對(duì)稅收、國(guó)債的過(guò)度依賴(lài)，提高經(jīng)濟(jì)的整體效率。企業(yè)除了債務(wù)以外，還有自有資本。比如，美國(guó)有大量國(guó)債，只有少量的國(guó)有資本。國(guó)家如果不能依賴(lài)國(guó)有資產(chǎn)的市場(chǎng)收益，則只能依賴(lài)稅收。這樣國(guó)家不得不依賴(lài)發(fā)行國(guó)債。我們可以香港為例來(lái)直觀說(shuō)明米德的“自由社會(huì)主義”中公有資產(chǎn)收益和稅收的關(guān)系。但人們往往忘了提及香港之所以能承受低稅率同時(shí)又能給居民提供免費(fèi)的基本醫(yī)療，是因?yàn)橄愀壅幸淮髩K公有資產(chǎn)——土地，其土地使用權(quán)的市場(chǎng)拍賣(mài)收益為政府所有。