軌道交通建設(shè)行業(yè)分析報告-閱讀頁
2024-08-22 07:08本頁面
【正文】 小。主要軌道交通建設(shè)公司的收入彈性測算在《軌道交通建設(shè)，又是一年風(fēng)起時》這篇報告中，我們根據(jù)參與軌道交通建設(shè)的公司在全國市場的份額，測算其各自的業(yè)務(wù)收入彈性。我們在本篇報告中，對于不同城市的市場空間進行了劃分，并以此測算區(qū)域性公司的收入彈性。隧道股份的軌道交通業(yè)務(wù)收入占比超過40%，在長三角地區(qū)的份額約為20%，受益于軌道交通建設(shè)的新高潮，公司在昆明、南京、杭州、寧波、南昌等城市都有望獲得大額軌道交通訂單，公司的軌道交通業(yè)務(wù)有望大幅增長，預(yù)計未來三年年均貢獻收入超過80億元，約占公司2011年并表后營收的41%。公司業(yè)務(wù)類型較多，軌道交通業(yè)務(wù)占比不大，2011年公司軌道交通新簽合同為500多億元，約占當年新簽合同總額的10%。軌道交通在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中扮演日益重要的角色，是公司業(yè)績改善的重要推動力。公司軌道交通業(yè)務(wù)占比非常低，2011年公司新簽軌道交通合同小幅增長至430億元，%；今年前三季度，新簽軌道交通合同328億元，%。公司在上海本地擁有較強的區(qū)域龍壟斷優(yōu)勢，在上海的軌道交通市場份額接近40%。軌道交通也成為公司最主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，前三季度公司營收120億元，其中軌道交通約貢獻50億元，占比超過40%。三、招標陸續(xù)啟動，2013年將是招標和開工高峰期2012年11月16日，發(fā)改委批準南昌市軌道交通2號線一期工程可行性研究報告，；批準《北京市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃調(diào)整（2007～2016年）》，新增項目估算總投資為707億元；2012年11月26日，發(fā)改委批復(fù)了《福州市軌道交通2號線可行性研究報告》、《烏魯木齊市軌道交通近期規(guī)劃》。加上9月批復(fù)的近7000億項目以及年初批復(fù)的項目，發(fā)改委今年批準的軌道交通項目累計達到9035億元，里程超過1523公里。一般情況下，《軌道交通近期規(guī)劃》獲發(fā)改委批準后，各城市再按線路逐條編制《可行性研究報告》，在發(fā)改委批準《可行性研究報告》之后，才可動工建設(shè)。一種是在規(guī)劃批準之前著手前期準備并開工，如蘭州一號線和哈爾濱三號線，在今年9月規(guī)劃獲批之前即已開工，此種情況較少；第二種是在規(guī)劃批準后、可行性研究報告批準之前開工，以今年獲批可性性研究報告的21個項目為例，此種情形占一半有11個；第三種是在可行性研究報告獲批之后開工，21個項目中有10個屬于此種情形。從我們了解的情況看，截至11月底，今年通過可行性研究報告的3634億元的項目，基本都已完成首次土建招標，部分已陸續(xù)開工，明年會進行后續(xù)的土建招標；而近期規(guī)劃中的5400億項目，除了部分項目已先行招標外，多數(shù)將在今年四季度和明年招標并開工，相關(guān)公司的軌道交通訂單有望大幅增長。多數(shù)線路是分期建設(shè)，不少線路目前只有部分路段通車，此處沒有完全將已通車路段和未通車路段分開，因此此處匯總的部分城市已建成里程和我們在《軌道交通建設(shè)，又是一年風(fēng)起時》的通車里程不
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