財務(wù)報告分析方法-閱讀頁
2025-08-18 06:42本頁面
【正文】 應(yīng)該具有適當(dāng)?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中：應(yīng)該有適當(dāng)?shù)牧鲃颖嚷屎退賱颖嚷省 ∑渌麘?yīng)收款與待攤費用，通常是經(jīng)營性流動資產(chǎn)的主要不良資產(chǎn)區(qū)域，其規(guī)模將直接影響企業(yè)的經(jīng)營活動的成效，為此該部分不應(yīng)該存在金額過大或波動過大等異常現(xiàn)象。 非流動資產(chǎn)分析 一、長期投資：它以股權(quán)或債權(quán)的形式來獲取長期穩(wěn)定收益或?qū)崿F(xiàn)某種戰(zhàn)略影響?！￡P(guān)注重點： 具體投向是否按照招股說明書進(jìn)行。如天利高新，其招股籌到的資金，其投向按計劃書共有七項，后來有5項不符合原招股說明書，自己蓋了個辦公大樓就上億元，還蓋大酒店。還有雙鶴藥業(yè)，2003年年末長期投資余額顯示共有9個億元，投向23個子公司，到2003年末，已有11家虧損。 對長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析：帳齡、對方構(gòu)成、利潤表中的投資收益和現(xiàn)金流量表中的因利息收入而收到的現(xiàn)金之間對比分析 對長期股權(quán)投資質(zhì)量分析：投向、規(guī)模、比重，利潤表中股權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因股權(quán)投資收益而收到的現(xiàn)金對比分析，減值準(zhǔn)備是否提足，分析是否變更投資收益核算方法進(jìn)行利潤操縱。ST猴王2000年報表中披露的未分配利潤調(diào)整事項即屬于這一情況?！癯纱笫抡咝枰棠?、忍耐、再忍耐，從理論上講，股票賺到的錢，就是一種忍耐費。| 發(fā)帖時間: 20060103 09:39贏家大將軍職務(wù): 總版主級別: 共和國元帥狀態(tài): 在線 精華: 191 發(fā)帖: 13165威望: 13663 點股幣: 123554 元支持度: 130 點 [外]在線時間:1660(小時)注冊時間:20050105最后登錄:20060429 [2 樓] 固定資產(chǎn)分析： 企業(yè)固定資產(chǎn)投資分戰(zhàn)略性投資和戰(zhàn)術(shù)性投資。前者涉及企業(yè)主營、轉(zhuǎn)產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性調(diào)整等，投資額大、回收期長。根據(jù)企業(yè)主營業(yè)的不同，分析其固定資產(chǎn)所占比重。對于固定資產(chǎn)比重較大的，任何調(diào)整固定資產(chǎn)會計處理的原則和方法的變更都可能導(dǎo)致年報利潤的明顯變化。周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，利用充分，閑置率低。關(guān)注企業(yè)是否變更固定資產(chǎn)折舊方法和減值準(zhǔn)備的計提，以及相關(guān)會計處理的合理性。關(guān)于虛增資產(chǎn)：查看企業(yè)待處理項目，具體是：待處理流動資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、固定資產(chǎn)清理，正常情況下，年報中這三個項目余額應(yīng)為0，如果數(shù)額巨大，則企業(yè)可能存在虛增資產(chǎn)、虛增利潤或掩蓋虧損的嫌疑。一旦問題不得不解決之時，企業(yè)的利潤、凈資產(chǎn)會立刻有較大抵減。因為其價值很難判斷。有時的高估會高達(dá)數(shù)倍、數(shù)十倍。其次，看產(chǎn)品銷售的覆蓋程度，看地方化和國際化程度，再有公司主營業(yè)務(wù)在行業(yè)的排名。比較典型的有廈華電子，2000年11月發(fā)布董事會公告稱，“廈華”系列商標(biāo)使用權(quán)，價款以上市公司“應(yīng)收帳款”抵沖，不足部分以現(xiàn)金支付 。2000年10月，通化金馬通過改變配股資金用途，“奇圣膠囊”的全部技術(shù)及生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)。只可惜，“奇圣膠囊”的功效只維持了一年，2001年，通化金馬的收入銳減至10043萬元，并發(fā)生58412萬元的巨大虧損。查閱其財務(wù)報告 ，一則說明引人注目：公司于2000年10月16日在通化市召開了“奇圣膠囊銷售代理招商大會”，與全國176家醫(yī)藥單位簽訂“奇圣膠囊經(jīng)銷協(xié)議”。包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資及福利費、應(yīng)交稅金、預(yù)提費用及即將在本年內(nèi)到期的長期借款和其他應(yīng)付款。如果大于速動資產(chǎn)要小心。正常情況下，流動負(fù)債和銷售收入及實現(xiàn)的利潤應(yīng)同比例增長，或這個比例在適當(dāng)范圍內(nèi)。如果企業(yè)流動負(fù)債的比重中營業(yè)環(huán)節(jié)占比重大，則說明企業(yè)資金來源為營業(yè)性質(zhì)，成本相對低。此處以銀廣夏為例其2000年流動負(fù)債有兩個比較有趣的增長：（神話！造假者也笨到家了，可能也是形勢所致，不過，還是有人相信（：）。通過這些問題，有經(jīng)驗者的直覺就能看出來，這家公司有大問題。 典型的流動負(fù)債分析應(yīng)與流動資產(chǎn)分析相聯(lián)系一般人喜歡用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債項目的對比來大致判斷企業(yè)的短期償債風(fēng)險。其實，流動資產(chǎn)的子項目中，其變現(xiàn)能力有較大差異，而流動負(fù)債也是一樣的，其子項目之間也有差異，但一般人想不到。例如，短期借款一般都會在一年內(nèi)被償付，而應(yīng)付福利費的支取卻是不確定的，成關(guān)聯(lián)企業(yè)往來結(jié)算而形成的其他應(yīng)付款項的周轉(zhuǎn)期更是未知數(shù)。（2）與上一問題相聯(lián)系，對非強制性流動負(fù)債項目較多的企業(yè)來說，采用流動比率等常用指標(biāo)得出的分析結(jié)論可能高估了其短期債務(wù)風(fēng)險。投資者應(yīng)自己親自測算一下。對應(yīng)付股利和應(yīng)交稅金這兩個科目的余額多一份關(guān)注如果應(yīng)付股利累積了較大數(shù)額未分配，往往提示公司營運資金緊張，如四川長虹如果應(yīng)交稅金余額較大，應(yīng)交未交，尤其是連年欠稅的，往往提示公司營運資金缺口較大。 或有負(fù)債或有負(fù)債出現(xiàn)的越來越多，越來越成為調(diào)節(jié)利潤的一種秘密武器或有負(fù)債的形式：商業(yè)票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓或帖現(xiàn)，未決訴訟，未決仲裁，產(chǎn)品質(zhì)量保證，為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保，應(yīng)收帳款抵押等由于債務(wù)的不確定性，使其有較大的彈性。公司對上述重大事件均沒有及時披露，為此受到深交所公開譴責(zé)。如隧道股份X年財務(wù)報告，在或有事項一欄無披露事項，但在承諾事項中，則揭示出為子公司貸款擔(dān)保8100萬元，占凈資產(chǎn)近50%。近年來不少公司因擔(dān)保事項而累，甚至造成巨大損失。比如有些公司向公眾公布自己存在綜合租賃交易，還有一些公司則隱滿不說。大部分公司普遍不對或有負(fù)債進(jìn)行會計處理?！裥星榈念A(yù)測和市場的看法瞬息萬變，條件一次次都不同時，過去的經(jīng)驗往往會導(dǎo)致錯誤的判斷。●先見之明是開拓者必須具備的秉
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