【正文】 期。高速成長(zhǎng)的鋼鐵工業(yè)存在很大的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)是一個(gè)鋼鐵大國(guó)，同時(shí)是一個(gè)高速成長(zhǎng)的鋼鐵大國(guó)，這從1993年和2003年鋼產(chǎn)量和鋼消費(fèi)在世界的比重及其變化也可見(jiàn)一斑。中國(guó)現(xiàn)在既是世界第一鋼生產(chǎn)大國(guó)，同時(shí)也是世界第一鋼消費(fèi)大國(guó)，而且鋼生產(chǎn)與消費(fèi)之間依然存在差額。一個(gè)處于成長(zhǎng)期的行業(yè)，它的一個(gè)重要特點(diǎn)是市場(chǎng)容量在擴(kuò)大，行業(yè)利潤(rùn)高于社會(huì)平均利潤(rùn)，投資進(jìn)入量遠(yuǎn)大于投資退出量。中國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控，控制鋼鐵業(yè)低水平投資的進(jìn)入，促進(jìn)鋼鐵結(jié)構(gòu)調(diào)整，長(zhǎng)遠(yuǎn)講是有利于鋼鐵健康發(fā)展，一定程度上降低了鋼鐵業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，宏觀調(diào)控決不會(huì)改變鋼鐵業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。所以，鋼鐵行業(yè)依然是一個(gè)值得投資進(jìn)入或增加投資的行業(yè)。鋼鐵業(yè)依然是值得投資的行業(yè)，但是鋼鐵業(yè)投資須更講究戰(zhàn)略和策略，才能回避所謂的政策風(fēng)險(xiǎn)（即國(guó)家政策變化給鋼鐵投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)和有關(guān)研究都表明，中國(guó)鋼材結(jié)構(gòu)性供應(yīng)失衡問(wèn)題嚴(yán)重。投資高技術(shù)高附加值鋼材產(chǎn)品是鋼鐵投資的首選。在國(guó)家提高鋼鐵投資項(xiàng)目自有資本金之后，對(duì)資金量的要求更顯得重要。沒(méi)有足夠的資本實(shí)力和現(xiàn)金流，要謹(jǐn)慎進(jìn)入鋼鐵行業(yè)。從產(chǎn)品來(lái)看，即便是對(duì)鋼鐵、水泥等過(guò)度投資的行業(yè)，也不搞“一刀切”，抑制的是那些生產(chǎn)能力過(guò)剩、低附加值、高能耗、高污染的產(chǎn)品，淘汰落后的工藝設(shè)備。調(diào)控期間，國(guó)家批準(zhǔn)了上海寶鋼、湖北武鋼和山西太原新上了優(yōu)質(zhì)鋼鐵項(xiàng)目，技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好的民營(yíng)企業(yè)也新上了一批項(xiàng)目。正相反，大企業(yè)尤其是有實(shí)力的大鋼鐵企業(yè)要抓緊提升產(chǎn)品檔次，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。因此強(qiáng)烈建議國(guó)內(nèi)有實(shí)力的大型鋼鐵企業(yè)不要因?yàn)楹暧^調(diào)控而放慢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐，要加快高端產(chǎn)品生產(chǎn)線引入和技術(shù)消化創(chuàng)新，爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)需求興旺增長(zhǎng)迅速供不應(yīng)求的高端鋼材市場(chǎng)。隨著鋼鐵工業(yè)成為獲利較高的行業(yè)，鋼鐵工業(yè)也成為一個(gè)新的投資熱點(diǎn)，尤其是大量民營(yíng)企業(yè)躍躍欲試，希望投資鋼鐵行業(yè)并盡早獲得高額利潤(rùn)。但這次宏觀調(diào)控，使這種以新建項(xiàng)目方式進(jìn)入鋼鐵工業(yè)的投資政策風(fēng)險(xiǎn)凸顯。而通過(guò)購(gòu)并方式，既可以免卻新項(xiàng)目審批、上馬過(guò)程面臨的諸多問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，而且需要的投資也比新建項(xiàng)目方式進(jìn)入要少得多。從2002年開始的鋼鐵投資熱，中國(guó)已經(jīng)建立了太多的鋼廠，而相當(dāng)多企業(yè)（主要是中小企業(yè)）在本輪國(guó)家宏觀調(diào)控、鋼價(jià)劇烈波動(dòng)中，處境不佳。要盡量避免新建鋼廠，從零做起，新項(xiàng)目、新鋼廠投入太大，在土地、信貸、環(huán)保等方面面臨非常多的規(guī)定和控制，在國(guó)家堅(jiān)持和落實(shí)宏觀調(diào)控措施的環(huán)境下，太容易“犯規(guī)”，也不容易獲批準(zhǔn)。但是，行業(yè)的高增長(zhǎng)時(shí)期，也正是行業(yè)內(nèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高的時(shí)期。中國(guó)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)供求關(guān)系轉(zhuǎn)變的微妙時(shí)期：鋼材總體上供求缺口在縮小，但是鋼材結(jié)構(gòu)性供應(yīng)矛盾嚴(yán)重。但2003年板材需大于產(chǎn)的缺口是3071萬(wàn)噸，不足部分全部依靠進(jìn)口鋼材滿足國(guó)內(nèi)需要。但板材由于投資巨大，技術(shù)水平要求較高，產(chǎn)能增長(zhǎng)并未改變板材總體短缺態(tài)勢(shì)。盡管在鋼材價(jià)跌帶動(dòng)下鋼材原輔料跟跌，但成本與價(jià)格比較，建筑鋼材利潤(rùn)被大大壓縮，而板材利潤(rùn)得以維持，部分板材品種利潤(rùn)空間甚至放大。建筑鋼材主要依靠國(guó)內(nèi)供應(yīng)，國(guó)內(nèi)供求格局的變化是決定建筑鋼材價(jià)格的核心因素，與煉鋼原輔料價(jià)格相關(guān)程度較高，與中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速相關(guān)程度很高。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定鋼鐵企業(yè)的盈利能力。宏觀調(diào)控給建材類鋼鐵企業(yè)帶來(lái)很大的政策風(fēng)險(xiǎn)，板材類企業(yè)一定程度上有反周期能力。鑒于鋼材價(jià)格分化和下半年不同品種鋼材價(jià)格走勢(shì)分析，我們預(yù)測(cè)建材類上市公司今年盈利一般，投資者可看淡，但板材類上市企業(yè)尤其是板材類龍頭企業(yè)盈利相對(duì)比較樂(lè)觀，值得投資者關(guān)注。全球鋼鐵工業(yè)景氣度較高，主要是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇和增長(zhǎng)階段，鋼材主要用戶部門——制造業(yè)處在擴(kuò)張階段，鋼材需求大幅增長(zhǎng)。世界主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都向好，美國(guó)繼續(xù)充當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，歐洲穩(wěn)步復(fù)蘇。國(guó)際鋼協(xié)最新預(yù)測(cè)，%%，%。國(guó)際鋼聯(lián)對(duì)世界主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)都很樂(lè)觀：%，%；%，%；%%；%%。%，%。聯(lián)合國(guó)歐洲經(jīng)濟(jì)委員會(huì)7月20日在日內(nèi)瓦發(fā)表的歐洲經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告說(shuō)，有越來(lái)越多的跡象表明世界經(jīng)濟(jì)將在今年下半年和明年保持較快增長(zhǎng)速度，%。盡管較高的石油價(jià)格很可能抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但目前還未對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。圖25：資料來(lái)源：國(guó)際鋼協(xié)注：圖中數(shù)字的含義是2=下降4=微降6=相同8=微升10=上升下圖同圖26：資料來(lái)源：國(guó)際鋼協(xié)鋼鐵行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)重要的原材料行業(yè)，是典型的經(jīng)濟(jì)周期型行業(yè)，它的景氣狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣同步。但主要受中國(guó)政府宏觀調(diào)控和美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，盡管世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭不變，但是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭一定程度上放緩，世界尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩從而對(duì)鋼材的需求增長(zhǎng)速度放緩，使得世界鋼鐵行業(yè)的景氣度將受到一定影響影響。國(guó)際鋼協(xié)在對(duì)全球成品鋼材消費(fèi)量的最新展望中稱，2004年全球成品鋼材消費(fèi)量增長(zhǎng)5300萬(wàn)噸，%，2005年再增加4100萬(wàn)噸，%。%（8700萬(wàn)噸）%（）。表13　 國(guó)際鋼聯(lián)對(duì)世界鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)　鋼材消費(fèi)量（百萬(wàn)噸）變化率（%）200220032004E2005E200220032004E2005E中國(guó)18623226329021日本727474732其它亞洲地區(qū)142147151155歐盟15國(guó)139140143146其它歐洲地區(qū)384244454獨(dú)聯(lián)體國(guó)家303132333北美自由貿(mào)易區(qū)13313113914162南美27283133非洲171718197中東地區(qū)2122222333全球總計(jì)805864917958資料來(lái)源：國(guó)際鋼協(xié)國(guó)際鋼協(xié)最新調(diào)查顯示，世界鋼材主要用戶部門汽車、家電、建筑部門未來(lái)3個(gè)月對(duì)鋼材的需求都比較樂(lè)觀，北美自由貿(mào)易區(qū)汽車和家電部門對(duì)鋼材需求增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁。美國(guó)鋼生產(chǎn)能力利用率今年上半年維持在較高水平，截至6月26日，%，預(yù)測(cè)下半年美國(guó)鋼材資源增長(zhǎng)情況最多維持在上半年水平，鋼材資源增長(zhǎng)受到限制。中國(guó)受到國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響，下半年鋼材資源增長(zhǎng)速度可能會(huì)有一定程度的放緩，但增長(zhǎng)速度仍比較快。3季度，主要由于中國(guó)宏觀調(diào)控效應(yīng)顯現(xiàn)的影響，CRU鋼材價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)季度環(huán)比可能會(huì)略微下降2%—3%。如果上述預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，弱勢(shì)美元將有助于提升了國(guó)際鋼材價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息通道，更多是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的結(jié)果。美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。從鋼材主要用戶部門——制造業(yè)來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）2季度繼續(xù)處于高位擴(kuò)張區(qū)間，主要工業(yè)地區(qū)芝加哥制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。從上半年芝加哥采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)走勢(shì)看，可以預(yù)測(cè)，下半年美國(guó)制造業(yè)將繼續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張。而從全美供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）傳出的消息更令人振奮：，在6月略微下滑后，制造業(yè)各方面都持續(xù)轉(zhuǎn)好，ISM制造業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月超過(guò)60，生產(chǎn)和新訂單等其他分項(xiàng)指數(shù)相當(dāng)強(qiáng)勁。則美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率的增幅有望達(dá)到7%。從供應(yīng)看，美國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步提高受到限制，但進(jìn)口增長(zhǎng)很快。美國(guó)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)（AIIS）預(yù)計(jì)，2004年美國(guó)鋼鐵進(jìn)口同比增幅至少將達(dá)到15%，或許會(huì)超過(guò)20%。3季度鋼材進(jìn)口增速不減，屆時(shí)曾經(jīng)動(dòng)用過(guò)的201條款對(duì)鋼材加征關(guān)稅措施很可能在年內(nèi)被再次動(dòng)用。估計(jì)到2004年第3季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)上鋼材資源供應(yīng)緊俏狀態(tài)大大緩解。歐洲市場(chǎng)：整體上仍然保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)從鋼材需求看：鋼材用戶部門將繼續(xù)擴(kuò)張，對(duì)鋼材需求穩(wěn)步增加。在出口的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，歐盟制造業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，工業(yè)信心在提高，發(fā)展趨勢(shì)樂(lè)觀。表14 歐盟鋼材用戶部門同比增長(zhǎng)情況（%）預(yù)測(cè)部門在鋼材消費(fèi)中的比重%03年/02年04年上半年同比變化率04年3季度同比變化率04年4季度同比變化率04年全年同比變化率建筑部門20+1+1+1+1+1結(jié)構(gòu)鋼架10+3+2110機(jī)械工程132+3+3+3+3汽車19+1+3+3+3+3家用電器32+32+1+1造船137+2+52管業(yè) (Tubes)146+7+5+3+6金屬制品140+1+1+3+1其他62+1+2+3+2總體1001+3+2+2+2資料來(lái)源：歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會(huì)從歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)走勢(shì)看，盡管歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)低于美國(guó)，但上半年各月數(shù)字仍然高于50，即處于行業(yè)擴(kuò)張區(qū)間。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的出口需求增長(zhǎng)的支撐，制造業(yè)連續(xù)第11個(gè)月成擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。制造業(yè)對(duì)鋼材需求增長(zhǎng)較快，而且世界鋼材供應(yīng)緊俏，歐盟鋼材有出口商機(jī)，來(lái)自區(qū)外的鋼材需求強(qiáng)勁。鋼材價(jià)格：主要由于歐盟鋼材資源供應(yīng)緊俏，預(yù)測(cè)歐盟鋼材價(jià)格3季度可以維持緩慢上升勢(shì)頭。還有一個(gè)更為重要的原因即是，當(dāng)前西歐市場(chǎng)板材價(jià)格低于美國(guó)。西歐著名鋼廠阿賽洛、克魯斯、蒂森克魯伯等對(duì)第三季度的鋼材價(jià)格均進(jìn)行了大幅度的向上調(diào)整。亞洲市場(chǎng)：主要受中國(guó)宏觀調(diào)控的影響，當(dāng)?shù)劁摬氖袌?chǎng)逐步降溫從需求看：根據(jù)亞洲開發(fā)銀行發(fā)表的一份新報(bào)告，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率今年將達(dá)到頂峰，東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在今年下半年達(dá)到7%左右，%的水平上。東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展主要得益于出口增加和內(nèi)需強(qiáng)勁。鋼材消費(fèi)大國(guó)日本的制造業(yè)復(fù)蘇明顯，對(duì)鋼材需求持續(xù)增長(zhǎng)。6月份制造業(yè)的PMI盡管有所回落，但已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月高于行業(yè)興衰的分界線50，顯示日本制造業(yè)在持續(xù)擴(kuò)張。世界鋼材消費(fèi)大國(guó)——中國(guó)——鋼材消費(fèi)由于受到政府宏觀調(diào)控的影響，需求增長(zhǎng)速度趨緩，預(yù)測(cè)重新恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還需要一定時(shí)間，但日本和亞洲其他一些較小經(jīng)濟(jì)體需求量將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。鋼材價(jià)格：預(yù)測(cè)亞洲鋼材價(jià)格3季度不會(huì)上升，長(zhǎng)材價(jià)格可能繼續(xù)下調(diào)。世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，制造業(yè)對(duì)板材需求強(qiáng)勁，而世界焦炭年內(nèi)仍將比較短缺，這些因素將導(dǎo)致世界總體扁平材資源供應(yīng)緊張，扁平材的價(jià)格保持高位。長(zhǎng)材：價(jià)格指數(shù)可能下降。而未來(lái)中國(guó)長(zhǎng)材市場(chǎng)變數(shù)較大。中國(guó)鋼廠的價(jià)格聯(lián)盟能支撐多久，目前難有定論。北美由于長(zhǎng)材需求量持續(xù)上升，長(zhǎng)材市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。從世界總體看，下半年長(zhǎng)材價(jià)格可能比如上半年。鋼鐵工業(yè)作為周期型行業(yè)，總體上與宏觀經(jīng)濟(jì)周期保持同步狀態(tài)。我國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)由溫飽型向小康型升級(jí)，創(chuàng)造了新的市場(chǎng)需求，由消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)市場(chǎng)最終需求十分旺盛，拉動(dòng)生產(chǎn)與投資高增長(zhǎng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪快速增長(zhǎng)期。從近期看，盡管今年國(guó)家對(duì)部分行業(yè)實(shí)行宏觀調(diào)控，整個(gè)社會(huì)需求有所下降，但宏觀調(diào)控的宗旨是為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。在固定資產(chǎn)投資方面，一些大的工程建設(shè)，如北京奧運(yùn)會(huì)、西氣東輸、南水北調(diào)等仍在加緊進(jìn)行；新的交通、能源、城市公用設(shè)施等建設(shè)將加速發(fā)展；房地產(chǎn)開發(fā)、城鎮(zhèn)化建設(shè)雖然受到宏觀調(diào)控的影響，但只是抑制不合理的需求，其增長(zhǎng)的總格局不會(huì)改變；從制造方面來(lái)看，機(jī)械制品、汽車、機(jī)床、造船、成套設(shè)備等機(jī)電產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模巨大，出口活躍。持續(xù)快速增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)和旺盛的鋼材需求帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)景氣度依然較高。這種趨勢(shì)從兩個(gè)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)的表現(xiàn)也可以看出來(lái)：一是企業(yè)訂貨景氣指數(shù)。二是企業(yè)家信心指數(shù)。兩個(gè)先行指標(biāo)均呈下降趨勢(shì)，一定程度上反映了鋼鐵行業(yè)下半年景氣度將不如上半年的表現(xiàn)。2004年7月初，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的一份調(diào)查報(bào)告顯示：%的鋼鐵企業(yè)預(yù)測(cè)下半年生產(chǎn)效益將有所下滑，%的鋼鐵企業(yè)預(yù)計(jì)生產(chǎn)效益將明顯下滑，是受調(diào)查的各行業(yè)中比例最高的。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月份一份研究報(bào)告也稱：鋼鐵行業(yè)下半年利潤(rùn)增幅將繼續(xù)回落。%，%的水平，預(yù)計(jì)下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)將低位盤整。隨著宏觀調(diào)控措施的逐步到位、市場(chǎng)的理性逐漸恢復(fù)，鋼材價(jià)格再次發(fā)生劇烈震蕩的情況估計(jì)不會(huì)發(fā)生。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的調(diào)整后應(yīng)回歸于合理價(jià)位，下半年鋼材市場(chǎng)將以平穩(wěn)運(yùn)行為主。在鋼材需求中，建筑用鋼比例在50%以上，而建筑用鋼的需求狀況相當(dāng)程度上取決于房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度和開發(fā)投資增長(zhǎng)速度。預(yù)測(cè)房地產(chǎn)業(yè)下半年在旺盛需求的拉動(dòng)下仍將保持較高景氣度，但隨著提高項(xiàng)目資本金和土地市場(chǎng)治理整頓與規(guī)范等政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資增勢(shì)趨緩，但仍將維持較高的增長(zhǎng)速度，預(yù)測(cè)下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)速度在20%以上，全年完成的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)幅度估計(jì)在25%以上。機(jī)械行業(yè)由于受宏觀調(diào)控的影響，5月份增長(zhǎng)速度已經(jīng)減緩，若干重點(diǎn)企業(yè)新的訂貨在明顯下降，出現(xiàn)降溫的苗頭，但總體上機(jī)械工業(yè)在上半年仍處于高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)下半年增長(zhǎng)速度將趨緩，但增長(zhǎng)速度仍然會(huì)比較快。隨著補(bǔ)課式消費(fèi)時(shí)代結(jié)束和國(guó)家宏觀調(diào)控政策逐漸顯現(xiàn)，第三大用鋼大戶——汽車部門增長(zhǎng)速度在放緩。從用鋼部門的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，中國(guó)鋼材需求增長(zhǎng)依然會(huì)比較強(qiáng)勁，預(yù)測(cè)全年鋼材消費(fèi)量將增長(zhǎng)15%以上。上半年，鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)速度減緩，進(jìn)口鋼材增速減弱，社會(huì)庫(kù)存下降，有利于緩解供需矛盾。2004年7月初統(tǒng)計(jì)局的一份調(diào)查顯示，鋼鐵企業(yè)反映產(chǎn)品庫(kù)存增加較為明顯，約有六成企業(yè)反映庫(kù)存有所增加或庫(kù)存積壓比較嚴(yán)重，只有37%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前庫(kù)存基本正常。鋼材供求尤其是建筑鋼材的供求形勢(shì)不容樂(lè)觀，建筑鋼材價(jià)格很難持續(xù)上漲，很可能進(jìn)入了波動(dòng)期。鋼材需求增長(zhǎng)仍比較快，但鋼材資源供應(yīng)增長(zhǎng)可能更快，下半年鋼材大漲的可能性比較小。因此，我們預(yù)測(cè)下半年鋼材價(jià)格以穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)。下半年長(zhǎng)材類產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)主要取決于產(chǎn)能釋放程度、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度以及庫(kù)存狀況?？傮w上可以預(yù)測(cè)，下半年長(zhǎng)材類產(chǎn)品需求增長(zhǎng)趨緩，供過(guò)于求，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格穩(wěn)中可能還會(huì)有跌。由于今年以來(lái)國(guó)際價(jià)格大大高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，鋼材進(jìn)口價(jià)格倒掛，去年4季度簽訂的進(jìn)口合同，在今年4月份以前基本到港，今年新簽的訂單較少，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)扁平材資源特別是冷軋薄板可能出現(xiàn)短