【正文】 ,451,資產(chǎn)減值損失28,112,10,195,38,308,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）投資收益（損失以“－”號(hào)填列）253,824,11,767,242,057,其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益1,571,5,585,7,157,匯兌收益（損失以“－”號(hào)填列）三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）1,746,006,605,687,1,140,318,加：營(yíng)業(yè)外收入421,321,302,361,118,959,減：營(yíng)業(yè)外支出30,911,54,425,23,514,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失23,478,21,829,1,649,四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）2,136,416,853,623,1,282,792,減：所得稅費(fèi)用303,978,57,860,246,118,五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）1,832,437,795,762,1,036,674,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,809,219,777,196,1,032,022,少數(shù)股東損益23,217,18,566,4,651,六、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益七、其他綜合收益3,664,3,698,7,363,八、綜合收益總額1,828,772,799,461,1,029,311,歸屬于母公司所有者的綜合收益總額1,805,555,780,895,1,024,659,歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額23,217,18,566,4,651,營(yíng)業(yè)收入分析分析：從上表可以看出，2011年伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37,451,372,，較2010年增加了7,786,384,，%。營(yíng)業(yè)總成本分析分析：2011年伊利的營(yíng)業(yè)總成本為35,959,190,，較2010年增加6,888,123,，%。管理費(fèi)用1,970,693,，%，主要是由于工資、折舊修理費(fèi)、物耗勞保、辦公租賃費(fèi)、稅費(fèi)等增加所致。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)取決于營(yíng)業(yè)總收入和營(yíng)業(yè)總成本，反應(yīng)了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成果。這主要?dú)w因于企業(yè)抓住乳品消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)的有力條件努力拓展市場(chǎng)，增加銷售量，積極調(diào)整展品結(jié)構(gòu)，在原輔材料價(jià)格上漲的不利條件下合理提高產(chǎn)品平均銷售價(jià)格、嚴(yán)格控制產(chǎn)品成本，取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。伊利2011年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額為2,136,416,，較2010年增長(zhǎng)1,282,792,，%，其中主要原因在于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較2010年增長(zhǎng)1,140,318,。伊利2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,832,437,，較2010年增長(zhǎng)了1,036,674,，%。（二）利潤(rùn)表的垂直分析項(xiàng)目2011年2010年結(jié)構(gòu)2011年 2010年一、營(yíng)業(yè)總收入37,451,372,29,664,987,11其中：營(yíng)業(yè)收入37,451,372,29,664,987,11利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收入二、營(yíng)業(yè)總成本35,959,190,29,071,066,其中：營(yíng)業(yè)成本26,485,666,20,686,308,利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費(fèi)用營(yíng)業(yè)稅金及附加232,922,87,784,銷售費(fèi)用7,290,955,6,807,067,管理費(fèi)用1,970,693,1,520,809,財(cái)務(wù)費(fèi)用49,159,20,707,資產(chǎn)減值損失28,112,10,195,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）投資收益（損失以“－”號(hào)填列）253,824,11,767,其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益1,571,5,585,匯兌收益（損失以“－”號(hào)填列）三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）1,746,006,605,687,加：營(yíng)業(yè)外收入421,321,302,361,減：營(yíng)業(yè)外支出30,911,54,425,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失23,478,21,829,四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）2,136,416,853,623,減：所得稅費(fèi)用303,978,57,860,五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）1,832,437,795,762,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,809,219,777,196,少數(shù)股東損益23,217,18,566,六、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益七、其他綜合收益3,664,3,698,八、綜合收益總額1,828,772,799,461,歸屬于母公司所有者的綜合收益總額1,805,555,780,895,歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額23,217,18,566,營(yíng)業(yè)總成本分析分析：由上表可知，%，%%。%，%%，這是伊利集團(tuán)為應(yīng)對(duì)原輔材料價(jià)格上漲而積極開展“提高費(fèi)用使用效率，提升公司盈利能力”雙提活動(dòng)取得的優(yōu)良成果。即就單位營(yíng)業(yè)收入來(lái)說(shuō)，企業(yè)取得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)較2010年都是增加的，可以說(shuō)，伊利集團(tuán)在2011年取得了令人滿意的成果。2011年，乳品市場(chǎng)環(huán)境既有機(jī)遇，又有挑戰(zhàn)。伊利集團(tuán)積極把握機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，一方面拓展市場(chǎng)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并合理提高平均銷售價(jià)格使?fàn)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，另一方面嚴(yán)格控制成本使原輔材料價(jià)格上漲的影響降低、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，%的佳績(jī)。四、現(xiàn)金流量表的水平分析與垂直分析（一）現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量的合理性分析項(xiàng)目2011年2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,670,375,1,474,573,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,475,644,2,181,143,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~131,992,86,788,附：2011年，非現(xiàn)金消耗性成本其中，固定資產(chǎn)本期折舊額688,559, 元，無(wú)形資產(chǎn)本期攤銷額18,449, 元，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷額3,953,，預(yù)計(jì)負(fù)債：0元，合計(jì)為710,961,。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于零且補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余即還有余力為企業(yè)的投資等活動(dòng)提供現(xiàn)金流量的支持。（2）投資活動(dòng)投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力較強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)果有所調(diào)整、參與資本市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)、實(shí)施股權(quán)及債券投資能力較強(qiáng)。與企業(yè)“打造品牌優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化創(chuàng)新和系統(tǒng)管理能力，夯實(shí)質(zhì)量管理、渠道建設(shè)、奶源建設(shè)基礎(chǔ)”的經(jīng)營(yíng)方針相符合。 現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析項(xiàng)目2011年2010年2009年2008年變動(dòng)幅度%2011年2010年2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,670,375,1,474,573,2,028,826,182,575,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,475,644,2,181,143,715,421,909,578,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~131,992,86,788,98,139,1,715,004,分析：2011年，%，主要是銷售收入增加和預(yù)收貨款增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流入量增加所致。2011年，%，主要是保證金存款支出增加，導(dǎo)致籌資活動(dòng)流出量增加，現(xiàn)金凈流入量減少所致。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量占企業(yè)現(xiàn)金總流入量比重合理，且此比重越大表明企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，支付能力越強(qiáng)。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量所占比重相對(duì)穩(wěn)定未見(jiàn)異常。（二）現(xiàn)金流量表重要項(xiàng)目分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目項(xiàng)目（2011年）金額比重/%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金44,505,054,98收到的稅費(fèi)返還813,收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金730,716,2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入合計(jì)45,236,583,100分析：2011年，企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的絕大部分，且該項(xiàng)目與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37,451,372,（見(jiàn)利潤(rùn)表）對(duì)比，%，表明企業(yè)產(chǎn)品定位正確、適銷對(duì)路，市場(chǎng)良好。（2） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目分析對(duì)比光明 光明乳業(yè)股份有限公司是由國(guó)資、外資、民營(yíng)資本組成的產(chǎn)權(quán)多元化的股份制上市公司，主要從事乳和乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送，營(yíng)養(yǎng)保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。并于2002年8月28日在上海證券交易所上市交易。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析(1）投資活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目分析項(xiàng)目2011年2010年收回投資收到的現(xiàn)金436,210,　取得投資收益收到的現(xiàn)金13,879,18,973,處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額26,673,15,247,處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額25,822,　投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)502,586,34,221,分析：2011年，原因是本年投資收益大額增加，投資收益本年發(fā)生額比上年發(fā)生額增加242,057, 元，%，增加原因：處置呼和浩特市惠商投資管理有限責(zé)任公司的收益增加所致。（2)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目分析項(xiàng)目（2011年）金額/元比重/%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3,788,541,投資支付的現(xiàn)金 189,689,支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　0投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,978,230,分析：2011年企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目中，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金占企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量的絕大部分，且該項(xiàng)目數(shù)額3,788,541,、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額26,673,（見(jiàn)現(xiàn)金流量表），未發(fā)現(xiàn)企業(yè)縮小生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛲顺鲈撔袠I(yè)的可能?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析（1）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目分析項(xiàng)目（2011年）金額/元吸收投資收到的現(xiàn)金500,其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金500,取得借款收到的現(xiàn)金3,969,727,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,970,227,分析：吸收投資收到的現(xiàn)金全部為投資人的投入現(xiàn)金，代表企業(yè)外延擴(kuò)大再生產(chǎn)。取得借款收到的現(xiàn)金主要為長(zhǎng)期借款收到的現(xiàn)金，對(duì)比企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3,788,541,（見(jiàn)伊利2011年現(xiàn)金流量表），企業(yè)借款合同執(zhí)行情況較好。支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金數(shù)額較大，且均為本年發(fā)生增加額（上年無(wú)發(fā)生額）主要是本年度保證金存款支出增加。項(xiàng)目2011年2010年匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 伊利集團(tuán)光明乳業(yè)伊利集團(tuán)光明乳業(yè)794,904,88228,238,448（三）現(xiàn)金流量表補(bǔ)充材料分析將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：調(diào)整項(xiàng)目數(shù)額與企業(yè)會(huì)計(jì)政策相對(duì)應(yīng)，有關(guān)項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表中項(xiàng)目一致。不存在企業(yè)目前所面臨的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難和未來(lái)現(xiàn)金流需求的相關(guān)信息反映。從相對(duì)數(shù)看，營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為35％（營(yíng)運(yùn)資本／流動(dòng)資產(chǎn)），流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金的135％。從相對(duì)數(shù)來(lái)看，營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為47％，償債能力比上年降低了。由于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)，使得債務(wù)的“穿透力”增加了，即償債能力降低了。%，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有所減少。（3）速動(dòng)比率分析分析：對(duì)于短期債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)；但如果速動(dòng)比率過(guò)高，則說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，有此可能失去一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。本期的流動(dòng)負(fù)債比之期初流動(dòng)負(fù)債增加了2,667,291,，這是影響速動(dòng)比率下降的一個(gè)主要原因。（4）現(xiàn)金比率分析分析：現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)可立即用開支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，對(duì)到期流動(dòng)負(fù)債的償還越有切實(shí)的保障。長(zhǎng)期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析分析：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)識(shí)。通過(guò)比較可知，%，表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)略有減少。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析分析：該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。（3）有形凈值債務(wù)率分析分析：該指標(biāo)越小，表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。（4）利息保障倍數(shù)分析分析：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)支付利息能力越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還保障程度越高。此時(shí)，利息保障倍數(shù)已為負(fù)數(shù)，已沒(méi)任何意義。營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析分析：計(jì)算結(jié)果表明，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的使用效率較高。流動(dòng)資產(chǎn)的利用率也在不斷地上升。（4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析分析：企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2011年比2010年有所上升，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度較快，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性強(qiáng)，發(fā)生壞賬的可能性較小。(5)存貨周轉(zhuǎn)率分析分析：計(jì)算結(jié)果表明。整體來(lái)說(shuō)，存貨的管