【正文】 銀量也連年擴(kuò)大，供需市場(chǎng)得到不斷培育，中國(guó)已經(jīng)成為全球最重要的白銀生產(chǎn)和消費(fèi)市場(chǎng)之一。鉛為灰藍(lán)色的金屬，新鮮斷面具有強(qiáng)烈的金屬光澤，是重金屬中最柔軟的，能用指甲刻劃，其莫氏硬度；，液體鉛密度隨加熱溫度的升高而降低；鉛展性良好，可壓軋成鉛皮或錘成鉛箔，但延性甚小，不易拉成鉛絲。鉛具有抗酸、抗堿、防潮等性能，并可與其他金屬組成合金。汽車、電動(dòng)自行車、交通、通訊、電力等行業(yè)是鉛的終端應(yīng)用領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的需求變化對(duì)鉛行業(yè)發(fā)展有著決定性的影響。下表為美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計(jì)的2022年全球鉛儲(chǔ)量，以及擁有儲(chǔ)量最多的六個(gè)國(guó)家：（2）中國(guó)鉛資源情況①中國(guó)鉛資源分布概況中國(guó)鉛資源分布廣泛，除天津、上海等少數(shù)省份外，大部分地區(qū)均有鉛礦藏分布。有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告②中國(guó)鉛礦產(chǎn)資源特點(diǎn)（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)選礦技術(shù)網(wǎng)）A、中國(guó)鉛鋅礦產(chǎn)地分布廣泛，中南和西南地區(qū)最為集中。B、鉛鋅礦床物質(zhì)成分復(fù)雜，共伴生組分多，綜合利用價(jià)值大。近20年來(lái)，通過(guò)綜合勘查和礦石物質(zhì)成分研究，證實(shí)許多鉛鋅礦床中含銀高，成為鉛鋅銀礦床或銀鉛鋅礦床，其銀儲(chǔ)量占全國(guó)銀礦總儲(chǔ)量的60%以上，在采選冶過(guò)程中綜合回收銀的產(chǎn)量，占全國(guó)銀產(chǎn)量的70‐80%，金的儲(chǔ)量和產(chǎn)量也相當(dāng)可觀。黃金通常被制造成各類飾品作為社會(huì)地位和財(cái)富的象征，具有保值的功能。截至2022年末。世界上有80多個(gè)國(guó)家生產(chǎn)黃金，全世界2022年礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量為2,500噸，其中，中國(guó)產(chǎn)量為345噸，排名世界第一（數(shù)據(jù)來(lái)源：2022年美國(guó)金屬產(chǎn)品年鑒：Mineral CommoditySummaries 2022）。銅呈紫紅色光澤的金屬，熔點(diǎn)1,177。銅廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國(guó)防工業(yè)等領(lǐng)域，在我國(guó)有色金屬材料的消費(fèi)中僅次于鋁。世界的銅礦石生產(chǎn)集中度較高，從國(guó)家分布來(lái)看，銅儲(chǔ)量較多的國(guó)家為智利、秘魯、墨西哥、印度尼西亞、美國(guó)、中國(guó)、波蘭等；最多的國(guó)家是智利，銅儲(chǔ)量15,000萬(wàn)噸，占世界銅儲(chǔ)量63,000萬(wàn)噸的%，中國(guó)銅儲(chǔ)量3,000萬(wàn)噸，% ，與印尼、俄羅斯兩國(guó)排名并列第六。已查明的礦產(chǎn)地除天津以外的所有省、自治區(qū)、直轄市，均有不同程度的分布。鋅鋅（Zinc）化學(xué)符號(hào)為Zn，原子序數(shù)為30，相對(duì)原子質(zhì)量為，晶胞為六方晶胞。自然界中，鋅多以硫化物狀態(tài)存在。鋅能和許多有色金屬形成合金，其中鋅與鋁、銅等組成的合金，廣泛用于壓鑄件。含少量鉛鎘等元素的鋅板可制成鋅錳干電池負(fù)極、印花鋅板、有粉腐蝕照像制板和膠印印刷板等。鋅粉、鋅鋇白、鋅鉻黃可作顏料。世界已查明的鋅資源量19億多噸，鋅儲(chǔ)量20,000萬(wàn)噸。（數(shù)據(jù)來(lái)源：2022年美國(guó)金屬產(chǎn)品年鑒： Mineral Commodity Summaries 2022）我國(guó)鋅資源分布相當(dāng)廣泛，保有地質(zhì)儲(chǔ)量較多的省份有云南、廣東、湖南、甘肅、廣西、內(nèi)蒙古、四川和青海等地。由于單一鋅的硫化礦在自然界中很少見(jiàn)，我國(guó)的鋅礦一般多與其他硫化礦伴生，稱作多金屬礦，其中最常見(jiàn)的是鉛鋅礦，其次是銅鋅礦和銅鋅鉛礦等。對(duì)于如何選擇搭配的礦石品位，如何改進(jìn)工藝流程，在滿足國(guó)家不斷提高的環(huán)保要求前提下提高綜合回收率，有較高的技術(shù)門檻。目前，我國(guó)鉛冶煉生產(chǎn)能力超過(guò)了國(guó)內(nèi)自身資源的開發(fā)能力，鉛冶煉企業(yè)普遍面臨原材料供應(yīng)不足的問(wèn)題，供需矛盾突出，更多依賴從國(guó)外進(jìn)口，新進(jìn)入企業(yè)如果沒(méi)有穩(wěn)定的供應(yīng)渠道，難以滿足生產(chǎn)需要。規(guī)模和資金壁壘目前，白銀的生產(chǎn)原料主要來(lái)自鉛鋅銅冶煉工業(yè)的陽(yáng)極泥，隨有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告著環(huán)保要求的提高，鉛鋅銅冶煉行業(yè)的企業(yè)規(guī)模和集中度大幅提高，而大型的鉛鋅銅生產(chǎn)企業(yè)大部分投資建設(shè)了后續(xù)的白銀生產(chǎn)線，因而，對(duì)于以白銀生產(chǎn)為主的企業(yè)通常需要投資建設(shè)上游的鉛鋅銅冶煉生產(chǎn)線才能獲得足夠的生產(chǎn)原材料――陽(yáng)極泥。六、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素影響行業(yè)發(fā)展的有利因素（1）產(chǎn)業(yè)政策為了促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，國(guó)家發(fā)改委在《“ 十一五” 資源綜合利用指導(dǎo)意見(jiàn) 》中明確：重點(diǎn)發(fā)展從冶煉廢渣、礦山尾礦等廢棄物中回收利用具有綜合回收價(jià)值的金屬產(chǎn)品，提高資源綜合利用附加值。（2）我國(guó)白銀消費(fèi)前景廣闊，消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)我國(guó)是白銀生產(chǎn)、消費(fèi)和出口大國(guó)。電子電氣、銀基合金及焊料、感光材料、白銀首飾及其器件和政府鑄幣等仍是我國(guó)白銀最主要的消費(fèi)領(lǐng)域，另外，由于商業(yè)銀行推出白銀個(gè)人投資業(yè)務(wù)，2022年以來(lái)白銀投資出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)土資源部網(wǎng)站）雖然近年來(lái)我國(guó)在擴(kuò)大白銀的應(yīng)用領(lǐng)域、提高白銀產(chǎn)品的加工深度和附加值方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，但是我國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)的整體應(yīng)用水平同發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大差距，如銀化合物、銀基材料、銀基接觸材料、電子漿料等領(lǐng)域還比較落后。可以說(shuō)，我國(guó)是世界白銀需求潛力最大的國(guó)家之一。2022年下半年以來(lái)，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將開始新一輪寬松貨幣政策的預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，包括日本、英國(guó)央行在內(nèi)的部分國(guó)家央行，也在計(jì)劃進(jìn)一步放松貨幣政策以應(yīng)對(duì)美元下跌和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，再加上二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行會(huì)議未能就避免貨幣競(jìng)相貶值達(dá)成具體措施以及協(xié)議，這無(wú)疑令具備貨幣屬性的白銀價(jià)格成為僅次于黃金的“避風(fēng)港” 。數(shù)據(jù)顯示，自2022年6月以來(lái)，全球各大白銀ETF的持倉(cāng)總量大漲，創(chuàng)下由1,。白銀在工業(yè)方面的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)黃金，大量的工業(yè)需求令白銀和整體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更加緊密。在制造行業(yè)，尤其是電子行業(yè)，對(duì)白銀的需求一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)。CPM Group預(yù)測(cè)2022 年制造業(yè)的總需求將增長(zhǎng)至28,214噸，BMO則估計(jì)2022年工業(yè)總需求量為25,909噸，法國(guó)巴黎銀行的預(yù)估值為26,780噸。從整體上看，我國(guó)鉛精礦資源與國(guó)際上的鉛精礦資源相比，大型礦有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告床少，中低品位資源占50%以上，而且探明的儲(chǔ)量中已開發(fā)利用的占了近55%，未被開發(fā)利用的儲(chǔ)量大多集中在建設(shè)條件和資源條件不好的礦區(qū)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，至2022年，2022年進(jìn)口鉛精礦量占國(guó)%。（2）產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)因素銀受國(guó)際金融環(huán)境和工業(yè)需求變化影響較大，產(chǎn)品鉛則受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性因素影響較大，主要反映在價(jià)格波動(dòng)較大，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接影響。2022年中國(guó)已加入WTO，未來(lái)將有國(guó)外鉛冶煉企業(yè)逐步進(jìn)入廣闊的中國(guó)市場(chǎng)，直接與本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從而使國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)在產(chǎn)品、有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告營(yíng)銷、人才和技術(shù)等方面全面展開。（4）中國(guó)白銀進(jìn)出口格局變化的影響秘魯、墨西哥和中國(guó)是主要的白銀生產(chǎn)國(guó)，美國(guó)、日本、印度和中國(guó)是主要的白銀消費(fèi)國(guó)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工業(yè)需求和投資需求的不斷增長(zhǎng)，使得中國(guó)在2022年以后由白銀出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)榘足y進(jìn)口國(guó)。進(jìn)出口格局的變化需要行業(yè)內(nèi)的企業(yè)適時(shí)調(diào)整目標(biāo)市場(chǎng)，需要公司具有較強(qiáng)的新市場(chǎng)開拓能力。由于國(guó)內(nèi)白銀主要是銅鉛鋅的副產(chǎn)品，因此大規(guī)模的白銀投資項(xiàng)目有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告多數(shù)與這些品種相關(guān)。隨著國(guó)內(nèi)鉛銅產(chǎn)業(yè)集中度的提高，副產(chǎn)的白銀集中度也有望提高，預(yù)計(jì)目前在建鉛銅項(xiàng)目的副產(chǎn)白銀產(chǎn)能在2,000噸/年左右。七、行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)及技術(shù)水平、行業(yè)特征由于白銀主要來(lái)源于其他有色金屬（銅、鉛、鋅）的伴生礦物礦中，且同時(shí)還伴生了多種具有較高經(jīng)濟(jì)價(jià)值的其他有色金屬，通常用定向分離技術(shù)將其有價(jià)金屬定向分離到各種冶煉副產(chǎn)品（中間產(chǎn)品）中，然后分別進(jìn)行綜合回收。國(guó)家鼓勵(lì)規(guī)模企業(yè)做大做強(qiáng)，鼓勵(lì)技術(shù)革新，限制小規(guī)模企業(yè)發(fā)展直至淘汰。①陽(yáng)極泥火法處理工藝國(guó)內(nèi)外大型有色冶煉廠多采用的陽(yáng)極泥火法處理工藝一般包括有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告如下4個(gè)步驟：1）陽(yáng)極泥硫酸化焙燒分離銅、硒、碲；2）酸浸渣與陽(yáng)極泥一起還原熔煉富集金銀；3）貴鉛氧化吹煉分離銻、鉍、鉛、砷，產(chǎn)出金銀合金；4）金銀電解產(chǎn)出金、銀產(chǎn)品。陽(yáng)極泥的火法處理工藝為陽(yáng)極泥處理的傳統(tǒng)工藝，如下圖所示：從流程圖中可以看出，一部分銻、砷、鉛等以煙氣形式揮發(fā)進(jìn)入煙塵，陽(yáng)極泥中的鉛化合物則在熔煉過(guò)程中被加入的焦炭粉還原成金屬鉛，由于鉛熔體是良好的金、銀捕集劑，因此陽(yáng)極泥中的金銀與被還原的鉛及少量的碲、硒、銅形成貴鉛。該工藝具有主流程短、適于大型化處理的特點(diǎn)，而且工藝的原料適應(yīng)性較強(qiáng)，尤其適合于處理含金低的陽(yáng)極泥，然而此工藝的主要缺點(diǎn)是：氧化精煉時(shí)間長(zhǎng)，能耗高，貴金屬的直收率偏低；產(chǎn)生含金銀返渣和煙塵，導(dǎo)致金、銀分散損失，且直收率低；吹煉過(guò)程操作環(huán)境差，污染嚴(yán)重；鉍、銻等分散在渣和煙塵中，只能以中間產(chǎn)物回收，副流程長(zhǎng)；砷在火法冶煉中揮發(fā)進(jìn)入煙塵，而大量鉍、銻、金、銀同時(shí)進(jìn)入煙塵，使煙塵污染嚴(yán)重，造成有價(jià)金屬回收困難。鉛陽(yáng)極泥濕法處理的基本工藝流程詳見(jiàn)下圖所示。而后在含氯離子的酸性溶液中，將銅、銻、鉍、砷等賤金屬的氧化物轉(zhuǎn)化為可溶于水的配合物浸出。鹽酸浸出得到的浸出渣中主要為不易溶解的貴金屬，采用氧化氯化浸出，銀以氯化銀形式存在于浸出渣中，采用亞硫酸鈉浸銀‐甲醛還原法提銀，氯化液經(jīng)亞硫酸鈉還原得到金粉，鉑鈀液進(jìn)行后續(xù)分離提純。鉛生產(chǎn)技術(shù)分析①燒結(jié)機(jī) ‐鼓風(fēng)爐煉鉛法該法屬傳統(tǒng)煉鉛工藝，將硫化鉛精礦經(jīng)燒結(jié)焙燒后得到的燒結(jié)塊在鼓風(fēng)爐中進(jìn)行還原熔煉而產(chǎn)出粗鉛。但該工藝致命的缺點(diǎn)是燒結(jié)煙氣中SO2濃度不高，通常采用一轉(zhuǎn)一吸非穩(wěn)態(tài)制酸，制酸后尾氣中的SO2含量仍高于國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)。此外，燒結(jié)過(guò)程返料多，揚(yáng)塵點(diǎn)分散，造成勞動(dòng)作業(yè)條件惡劣。②基夫塞特（Kivcet）熔煉法基夫塞特?zé)掋U法是一種閃速熔煉的直接煉鉛法，經(jīng)多年生產(chǎn)運(yùn)行，已成為工藝先進(jìn)、技術(shù)成熟的現(xiàn)代直接煉鉛法。爐料和焦粒通過(guò)反應(yīng)塔頂?shù)膰娮旌图恿峡诩尤?，硫化物在下落過(guò)程中快速氧化放熱、熔化、造渣。部分氧化鉛熔渣從隔墻下部進(jìn)入電爐區(qū)貧化，進(jìn)一步完成氧化鉛熔渣的還原。濕法煉鋅廠產(chǎn)出的鉛銀渣、廢鉛蓄電池膠泥、各類含鉛煙塵等也可作為原料入爐冶煉。該方法的缺點(diǎn)是：對(duì)原料粒度水分要求高，要求入爐物料% ‐1%，不太適合處理塊狀物料等，備料系統(tǒng)復(fù)雜，爐子結(jié)構(gòu)復(fù)雜，一次性投資大，能耗高。QSL法將鉛精礦與熔劑、煙塵、粉煤等按一定的比例，經(jīng)混合制粒后直接加入反應(yīng)器，通過(guò)底吹氧氣作攪拌動(dòng)力，使硫化物精礦及其它含鉛物料與熔劑等原料在氧化段劇烈攪拌，完成熔化、氧化、交互反應(yīng)，所得氧化鉛熔渣在還原段發(fā)生還原反應(yīng)，生成粗鉛和還原終渣。氧化段主要進(jìn)行的是硫鉛礦的氧化反應(yīng)，氧化熔煉產(chǎn)生的高鉛渣通過(guò)隔墻下部的孔道（或溢流）流入還原段；在還原段噴入粉煤維持適當(dāng)?shù)倪€原氣氛，完成氧化鉛的還原，還原后的鉛液沉積于熔池底部并流入氧化段，然后由鉛虹吸道排出。④氧氣底吹熔煉‐鼓風(fēng)爐還原煉鉛法（或稱SKS 法）氧氣底吹熔煉――鼓風(fēng)爐還原煉鉛法是通過(guò)一個(gè)底吹熔煉爐將硫化鉛精礦熔化、氧化脫硫、造渣，產(chǎn)出一次粗鉛、富鉛渣和高濃度SO2煙氣（煙氣含 SO2約8‐10%）。該工藝備料過(guò)程簡(jiǎn)單，技術(shù)可靠，全部設(shè)備可國(guó)產(chǎn)化。由于底吹爐產(chǎn)出的富鉛渣含硫低，%，因此鼓風(fēng)爐還原熔煉煙氣經(jīng)收塵后尾氣亦能達(dá)到國(guó)家排放要求，為國(guó)家發(fā)改委等八部委列為國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推廣技術(shù)。SKS法后續(xù)經(jīng)不斷改進(jìn)已日趨成熟，目前在全國(guó)范圍內(nèi)推廣，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)已應(yīng)用該技術(shù)的鉛生產(chǎn)能力達(dá)100萬(wàn)噸/年，加上正建或擬建的共約200萬(wàn)噸/年。SKS方法需要將底吹爐氧化熔煉的液態(tài)渣冷卻、鑄錠后，再投放到鼓風(fēng)爐加熱進(jìn)行還原熔煉，而“液態(tài)高鉛渣直接還原法” 的改進(jìn)在于，充分利用熔體潛熱，將經(jīng)底吹爐氧化熔煉的液態(tài)高鉛渣熔體直接注入還原爐中，引入高效能的清潔能源氧氣天然氣，使用碎煤或碎焦作還原劑?！耙簯B(tài)高鉛渣直接還原法”的主要優(yōu)點(diǎn)在于：1）充分利用鉛資源的自熱，不需補(bǔ)加熱源就能滿足氧化階段的熱需要；2）氧化熔煉所得的高鉛渣熔體不再冷卻鑄塊轉(zhuǎn)運(yùn)，實(shí)現(xiàn)液態(tài)高鉛渣的直接還原，充分利用高鉛渣的潛熱；3）所得鉛液不再冷卻鑄塊，以熱態(tài)直接送去電解車間精煉除銅，節(jié)約了鉛精煉的熔化熱； 4）采用余熱鍋爐，配套余熱發(fā)電系統(tǒng)，使冶煉過(guò)程的煙氣余熱得到最大限度的回收；5）還原速度和還原能力明顯提高，還原后的終渣含鉛由傳統(tǒng)工藝的4%% ，提高了資源利用率；6）整個(gè)系統(tǒng)所產(chǎn)的煙灰通過(guò)密閉的輸送系統(tǒng)返回配料，在各煙氣溢出點(diǎn)加強(qiáng)了通風(fēng)除塵，使整個(gè)系統(tǒng)密閉循環(huán)，生產(chǎn)環(huán)境良好。同國(guó)外較為先進(jìn)的基夫賽特直接煉鉛法、QSL煉鉛法、富氧頂吹浸沒(méi)熔煉法、卡爾多煉鉛法等技術(shù)相比，該方法還具有系統(tǒng)安全穩(wěn)定性更強(qiáng)、煙塵率及能源消耗更低、終渣含鉛指標(biāo)更優(yōu)、投資少等顯著優(yōu)勢(shì)。八、行業(yè)的關(guān)聯(lián)性、上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)行業(yè)的影響白銀冶煉主要原材料鉛陽(yáng)極泥，而鉛陽(yáng)極泥主要來(lái)自鉛冶煉行業(yè)，鉛冶煉主要原材料為鉛精礦，原材料供應(yīng)直接受到鉛礦采、選、有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告冶的影響。由于白銀、黃金等貴金屬還具有投資價(jià)值，因此投資需求的變化也會(huì)直接影響到產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而影響盈利水平。九、市場(chǎng)容量、市場(chǎng)供求狀況及變動(dòng)趨勢(shì)白銀市場(chǎng)分析（1）全世界白銀供求狀況全世界 2022 年－2022 年白銀供應(yīng)需求情況如下表所示：有色金屬冶煉壓延加工業(yè)白銀行業(yè)分析報(bào)告①需求分析2022年至2022年，工業(yè)需求占總需求50%左右。但隨著技術(shù)的進(jìn)步，白銀新的工業(yè)需求的出現(xiàn)，如太陽(yáng)能電池銀漿等，有可能抵消攝影行業(yè)等需求的下降。2022年制造業(yè)白銀總需求為24,235噸，%；其中感光材料需求量為2,466噸，% ；工業(yè)應(yīng)用需求為12,559噸，%；珠寶首飾需求量為4,942 噸，% ；銀器需求量為1,810噸，%；鑄幣印章需求量為2,457噸，%。總