無形資產(chǎn)評估方法研究-閱讀頁
2025-08-11 10:54本頁面
【正文】 業(yè)～光學(xué)及電子產(chǎn)品等高技術(shù)～資料來源：Business International Corporation, Investing, Licenising and Trading Conditions (New York: Business International Corporation,1985) 技術(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)為兩個(gè)方面：①在技術(shù)研制開發(fā)過程中不同階段的風(fēng)險(xiǎn)，它對進(jìn)一步精確計(jì)算技術(shù)資產(chǎn)的重置成本具有重要意義；②技術(shù)在商業(yè)應(yīng)用中的風(fēng)險(xiǎn)，這是用收益現(xiàn)值法評估技術(shù)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)，從而確定技術(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率及資產(chǎn)收益率。如果設(shè)技術(shù)的整個(gè)創(chuàng)新過程是勻質(zhì)的，每個(gè)子過程的概率和方差相等，且都服從正態(tài)分布，可根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）推導(dǎo)出技術(shù)研制開發(fā)各階段的風(fēng)險(xiǎn)比例計(jì)算公式為：其中： ，P1——應(yīng)用技術(shù)研究階段風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和項(xiàng)目到達(dá)產(chǎn)業(yè)化階段的概率； ，P2——實(shí)驗(yàn)研究階段風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和項(xiàng)目到達(dá)產(chǎn)業(yè)化階段的概率； ，P3——成果應(yīng)用階段風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和項(xiàng)目到達(dá)產(chǎn)業(yè)化階段的概率； ，P4——商品化階段風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和項(xiàng)目到達(dá)產(chǎn)業(yè)化階段的概率； ，P5——產(chǎn)業(yè)化階段風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和項(xiàng)目到達(dá)產(chǎn)業(yè)化階段的概率。表2 技術(shù)研制開發(fā)各階段到達(dá)產(chǎn)業(yè)化成功的概率及風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)階段應(yīng)用研究實(shí)驗(yàn)研究成果應(yīng)用商品化產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)化成功 成功概率（%）20風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)βi100 收益現(xiàn)值法收益現(xiàn)值法是指通過估算被評估技術(shù)資產(chǎn)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的預(yù)算收益，并通過一定的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值，得到技術(shù)評估價(jià)格的一種方法。適用條件：應(yīng)用收益現(xiàn)值法評估技術(shù)資產(chǎn)，必須具備以下兩個(gè)條件：第一，技術(shù)資產(chǎn)的未來收益可以預(yù)測，并且能用貨幣計(jì)量。因此，在預(yù)測技術(shù)的未來收益時(shí)，必須首先預(yù)測技術(shù)應(yīng)用企業(yè)的銷售收入、稅后利潤或凈現(xiàn)金流量。第二，技術(shù)資產(chǎn)在未來商業(yè)應(yīng)用中的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測并且量化，風(fēng)險(xiǎn)因素是決定技術(shù)評估值大小的一個(gè)決定因素。一般適用于：①企業(yè)以資產(chǎn)重置和攤銷為目的的技術(shù)資產(chǎn)評估；②各類技術(shù)轉(zhuǎn)讓底價(jià)的評估；③不宜采用現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值法的技術(shù)評估；④作為收益現(xiàn)值法評估技術(shù)資產(chǎn)的輔助方法。在上式中，D是指技術(shù)的無形損耗，它是由技術(shù)的水平擴(kuò)散，技術(shù)的進(jìn)步等因素帶來的技術(shù)價(jià)值損耗。 市場比較法市場比較法的應(yīng)用。其理論依據(jù)是交易主體的最大利益原則和資產(chǎn)交易的替代原則。在使用市場比較法評估技術(shù)資產(chǎn)時(shí)，一般有以下前提條件：①必須具有一個(gè)充分活躍的技術(shù)交易市場，能夠?yàn)樵u估技術(shù)提供參照技術(shù)資產(chǎn)。③具有發(fā)達(dá)的技術(shù)資產(chǎn)交易信息網(wǎng)，能夠?yàn)閺V大評估人員提供參照技術(shù)資產(chǎn)的有關(guān)技術(shù)參數(shù)和交易情報(bào)。其關(guān)鍵之處在于參照技術(shù)資產(chǎn)的選取，在評估實(shí)踐中有可能根本無法找到。但是隨著我國經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的迅速發(fā)展，以及市場經(jīng)濟(jì)體制和法律法規(guī)的逐步完善，市場法的適用性將逐步增強(qiáng)。 清算價(jià)格法 清算價(jià)格分析。清算價(jià)格法不同于市場法，此時(shí)技術(shù)資產(chǎn)不是在公平、自愿的原則下進(jìn)行交易的，其所有者承擔(dān)了破產(chǎn)清理和盡快償還債務(wù)的壓力。因此技術(shù)資產(chǎn)的清算價(jià)格通常大大低于公平市場條件下的價(jià)格，是一種非正常價(jià)格。技術(shù)資產(chǎn)的市場價(jià)格仍然是其清算價(jià)格的基礎(chǔ)，市場價(jià)格高的資產(chǎn)，其清算價(jià)格也相對高。確定了技術(shù)的市場價(jià)格，再考慮由于清理變現(xiàn)所帶來的價(jià)值損失因素。通用性越好的技術(shù)，其購買方越多，技術(shù)快速變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也越小，購買方之間的競爭也必然提高技術(shù)市場價(jià)格。技術(shù)資產(chǎn)清算價(jià)格偏低，主要是因?yàn)橐?guī)定了較短的變現(xiàn)時(shí)間，因此在評估中也必須考慮規(guī)定的變現(xiàn)時(shí)間。通過上面的分析，提出清算價(jià)格法的計(jì)算公式為：其中：——技術(shù)資產(chǎn)的清算價(jià)格； ——技術(shù)資產(chǎn)的實(shí)際評估價(jià)格； ——技術(shù)清算時(shí)間折扣系數(shù)； ——技術(shù)清算通用性折扣系數(shù)；——其他由于快速變現(xiàn)的折扣系數(shù)。這些參數(shù)直接影響到評估的精度，必須利用實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)和評估經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)通過統(tǒng)計(jì)計(jì)算得到，建立相對完善的資產(chǎn)評估數(shù)據(jù)資料信息庫，定期提供給廣大實(shí)際評估人員，可以極大地提高資產(chǎn)評估的準(zhǔn)確性和工作效率。另外，可以將技術(shù)無形資產(chǎn)細(xì)化為專利技術(shù)、專有技術(shù)、工業(yè)版權(quán)三大類，進(jìn)一步研究更具體的評估方法。160
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