醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值分析12doc-閱讀頁(yè)
2025-08-01 20:35本頁(yè)面
【正文】 醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)等。特色原料藥競(jìng)爭(zhēng)加劇，印度企業(yè)在上下游的擴(kuò)張帶來(lái)壓力，導(dǎo)致特色原料藥的“生命周期”縮短，出現(xiàn)“平民化”趨勢(shì)。從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈外包發(fā)展情況看，原料藥代工處于成長(zhǎng)――成熟期，歐美市場(chǎng)一半以上的原料藥需求通過(guò)外包完成，外包生產(chǎn)中心從歐洲逐漸向中印等低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移，而且隨著近年重磅藥物專利陸續(xù)到期，原料藥外包市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)大。海正藥業(yè)、華海藥業(yè)等在國(guó)際化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面所做的工作值得關(guān)注。在這種形勢(shì)下，品牌建設(shè)成為中藥的發(fā)展核心，強(qiáng)勢(shì)品牌將會(huì)獲得更多的定價(jià)能力和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。 中藥優(yōu)勢(shì)品牌具有資源稀缺性，應(yīng)該成為投資關(guān)注的目標(biāo)。除了一線老品牌，天士力、康緣藥業(yè)、益佰制藥、千金藥業(yè)等新生代的中藥企業(yè)也在進(jìn)行品牌培育，整體上這些二線品牌的估值水平要低于一線品牌，但是他們?cè)谥苿﹦?chuàng)新和營(yíng)銷拓展方面所做的努力也值得關(guān)注?！秶?guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（20062020 年）》將生物技術(shù)列為前沿技術(shù)，指出“加強(qiáng)生物技術(shù)在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、人口與健康等領(lǐng)域的應(yīng)用”，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)曙光初顯。 四、醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值 （一）、醫(yī)藥行業(yè)上市公司估值已進(jìn)入合理區(qū)域。與國(guó)際上主要市場(chǎng)醫(yī)藥板塊估值比較，重點(diǎn)醫(yī)藥上市公司估值指標(biāo)均已低于國(guó)際市場(chǎng)水平，考慮國(guó)內(nèi)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為重點(diǎn)公司的估值已經(jīng)具備了一定的吸引力。 建議重點(diǎn)關(guān)注品牌突出的中藥企業(yè)，創(chuàng)新力強(qiáng)的化學(xué)制劑藥企業(yè)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)意識(shí) 領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)原料藥企業(yè)，具備大企業(yè)潛質(zhì)的發(fā)展期生物技術(shù)公司。公司在普利藥物領(lǐng)域具備系列化生產(chǎn)能力，在國(guó)際市場(chǎng)占據(jù)了較高市場(chǎng)份額；2006 年抗艾滋病原料藥將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，公司正積極尋求國(guó)內(nèi)政府和海外基金會(huì)的制劑訂單；沙坦中間體訂單續(xù)簽后收入回升，公司將努力爭(zhēng)取海外的原料藥訂單，為專利藥物到期機(jī)遇做準(zhǔn)備。2002007 ， 倍和11 倍，給予“增持”建議。公司未來(lái)主要圍繞抗腫瘤及輔助、抗病毒和肝炎治療、心血管等幾大領(lǐng)域發(fā)展，已經(jīng)建立了豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備。中短期的潛力產(chǎn)品是復(fù)合輔酶、腺苷蛋氨酸和復(fù)合α干擾素等品種，技術(shù)服務(wù)和轉(zhuǎn)讓也是公司的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。 云南白藥： 品牌運(yùn)作最為成功的中藥企業(yè)之一。憑借優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理和商業(yè)化運(yùn)作，公司極大限度發(fā)揮了白藥的品牌效應(yīng)，取得快速發(fā)展，給予“增持”
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