【正文】 組等。 業(yè) 務(wù)（事業(yè)部）上海分公司………… 地大連分公司………… 域……投資銀行事業(yè)部資產(chǎn)管理事業(yè)部圖7：證券公司的矩陣結(jié)構(gòu)……高科技小組…… 項……能源電力小組…… 目收購兼并部……公司融資部 職 能圖8：投資銀行事業(yè)部內(nèi)的矩陣結(jié)構(gòu)（四）控股公司型組織結(jié)構(gòu)分公司型組織結(jié)構(gòu)適用于規(guī)模較小、業(yè)務(wù)覆蓋地域在本國的證券公司，隨著我國加入WTO的步伐臨近，我國證券公司將逐漸開展國際業(yè)務(wù)，與國際大型投資銀行合作，將會在國外設(shè)立分支機構(gòu)，形成跨國證券公司，資產(chǎn)規(guī)模迅速增加，業(yè)務(wù)范圍逐漸擴大，涉及的地域廣闊，客戶分布在世界各國，到時證券公司采用分公司型組織結(jié)構(gòu)將存在一定的局限性，不利于公司業(yè)務(wù)的開展和擴張，因為分公司型組織結(jié)構(gòu)的證券公司為一級法人制，分公司并沒有法人資格，這時應(yīng)采用控股型組織結(jié)構(gòu)更為有優(yōu)勢。如果A證券公司采用的是控股型組織結(jié)構(gòu)，在美國設(shè)立子公司，由于子公司具有法人資格，可以獨立完成承銷工作，既給工作帶來便利和高效，又不必造成上述的浪費。事業(yè)部型組織結(jié)構(gòu)，原是為了解決企業(yè)規(guī)模的問題而設(shè)計的。在公司業(yè)務(wù)發(fā)展，規(guī)模更大之后，事業(yè)部就會變得臃腫，一個事業(yè)部的規(guī)模成長得太大了，則其所屬的職能部門將超過其能有效執(zhí)行其職能的限度，則該整個事業(yè)部將變得笨重、遲鈍，而不能執(zhí)行其任務(wù)。JP摩根大通就下設(shè)資本公司、證券有限公司、擔(dān)保信托公司、投資管理公司、顧問公司、期貨公司等若干子公司。各子公司、分公司、事業(yè)部形成覆蓋全球的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，子公司內(nèi)部又將產(chǎn)品種類與地理區(qū)域的權(quán)責(zé)融合在一起，連同各項管理職能，再次建立起三維的網(wǎng)狀組織結(jié)構(gòu)，從而使產(chǎn)品、地理與職能的經(jīng)營活動得以更好協(xié)調(diào)。扁平化是相對于等級式而言的。證券公司內(nèi)部的任一部門，都可從網(wǎng)絡(luò)所構(gòu)筑的內(nèi)部信息平臺上了解到信息的變動。扁平化管理模式的特點，是精煉了管理層次。設(shè)立控股公司型組織結(jié)構(gòu)在中國的現(xiàn)實意義中國證券公司所采取的組織架構(gòu)基本上是職能型、事業(yè)部型與營業(yè)部相結(jié)合的組織結(jié)構(gòu)。應(yīng)該說，當(dāng)前中國證券公司的架構(gòu)是基本符合其業(yè)務(wù)發(fā)展需要的。這樣一些大型證券公司就可以將業(yè)務(wù)部門改造成子公司，將地區(qū)管理總部改造成分公司。（1）提高效率，降低風(fēng)險證券公司的規(guī)模擴大之后，產(chǎn)生以下現(xiàn)象：一是橫的部門增設(shè)。職能化之后還要專業(yè)化，于是一個一個的分開起來，形成單獨的部門。三是委員會及工作小組林立 。上述三個現(xiàn)象違背了內(nèi)部經(jīng)濟性原則，企業(yè)的效率變得不理想。除了提高效率之外，證券公司設(shè)立子公司向控股公司轉(zhuǎn)型還有利于風(fēng)險控制。證券公司各子公司之間，自然會產(chǎn)生“防火墻”。因此總體上證券公司可保持一種平衡的發(fā)展。（2）培育大型證券公司國際上超大型“航空母艦”式的投資銀行，都是通過一系列的收購和兼并活動，發(fā)展壯大為金融集團，并通過控股的金融機構(gòu)從事專業(yè)化的金融服務(wù)。我國證券公司無論在規(guī)模實力上還是經(jīng)營水平上均遠遠落后于國際大型證券公司。我國必須培育自己的超級證券公司，除了考慮增量資本的注入外，還有存量資本的調(diào)整也不容忽視，事實已經(jīng)證明超級證券公司形成的捷徑就是證券公司間的重組。通過設(shè)立子公司可成為突破上述障礙的方法。三、控股公司型組織結(jié)構(gòu)發(fā)展中的問題《證券公司管理辦法（征求意見稿）》在證券公司管理的諸多方面體現(xiàn)了創(chuàng)新精神,其中最為顯著的創(chuàng)新是明確了證券公司可以按業(yè)務(wù)設(shè)立子公司。事實上，國際上超級航母式的投資銀行，都是通過一系列的收購和兼并活動發(fā)展壯大起來的。在不久的將來，我國證券業(yè)必將出現(xiàn)控股型的金融證券集團公司。需要建立更開放、更綜合、更有效的管理體制和經(jīng)營機制，包括更加有效的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度，更加科學(xué)的決策機制、激勵機制和約束機制，以及更加靈活、先進的經(jīng)營管理方式和管理手段等，來適應(yīng)控股公司的經(jīng)營體制和模式。在世界經(jīng)濟、金融一體化程度的加深，證券業(yè)的開放，令國外證券商在帶來資金的同時，還會將國際上先進的經(jīng)營方式和管理理念注入到中國來，從而給國內(nèi)的證券公司和其他證券機構(gòu)帶來嶄新的視角。我國券商將學(xué)習(xí)西方投資銀行規(guī)范、科學(xué)、主動地控制風(fēng)險的方式。以有效控制和管理其經(jīng)營風(fēng)險，提供全面、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，更好地適應(yīng)激烈的市場競爭環(huán)境?！掇k法》列舉了證券公司可以設(shè)立的子公司，均為從事單項證券業(yè)務(wù)的公司,如設(shè)立從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和證券投資咨詢業(yè)務(wù)的子公司。另外，《辦法》對能否設(shè)立從事多項證券業(yè)務(wù)的子公司則沒有做出規(guī)定?！掇k法》對子公司的規(guī)定將傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)截然分開。純粹從事傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或純粹從事網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的公司單獨存在的可能性不大。在混業(yè)經(jīng)營已成為全球金融的發(fā)展趨勢之下，金融控股公司模式已經(jīng)沖破了傳統(tǒng)的銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營的界限，在控股公司內(nèi)部實現(xiàn)了混業(yè)或綜合經(jīng)營。如將客戶需求分為資產(chǎn)委托、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組，將客戶對象分為機構(gòu)、個人等。如美林將主要業(yè)務(wù)部門分為公司機構(gòu)客戶組（CICG）、私人客戶組（PCG）和美林投資管理（MLIM）?？梢詢H就設(shè)立子公司的證券公司的資格做出一定限制，而對設(shè)立具體哪方面的子公司不一一指定，則可避免上述問題。只要業(yè)務(wù)具有證券性質(zhì)或作為證券業(yè)務(wù)活動的補充，并且不會給證券公司帶來實質(zhì)性的風(fēng)險，那么證券公司就可成立子公司從事這些證券業(yè)務(wù)。證券公司可以投資證券業(yè)中的其他領(lǐng)域，包括參股其他證券公司，設(shè)立或參與證券投資基金管理公司、設(shè)立或參股期貨公司,發(fā)起設(shè)立或參股境外中資類證券機構(gòu)。我國加入WTO已指日可待，資本市場及證券業(yè)對外開放勢不可擋，國外大型金融控股公司進入國內(nèi)市場為期不遠。證券公司向控股公司發(fā)展使傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管體制面臨挑戰(zhàn)。但在控股公司迅速崛起的情況下，以機構(gòu)類型確定監(jiān)管對象和領(lǐng)域的監(jiān)管模式已經(jīng)難以發(fā)揮作用，需要建立一種更加開放、綜合的監(jiān)管體制，對業(yè)務(wù)進行監(jiān)管。對控股公司的監(jiān)管還須對公司內(nèi)部交易與風(fēng)險的監(jiān)督與控制。對控制內(nèi)部風(fēng)險提出了原則性要求，以加強對設(shè)立子公司后成為控股公司的證券公司的監(jiān)管。在對集團控股公司和各附屬公司分別監(jiān)管的同時，負(fù)責(zé)監(jiān)管集團控股公司（總公司或集團公司）的監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)實施對集團的并表監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上，對集團的風(fēng)險和管理進行綜合的評價?！掇k法》中對證券公司的監(jiān)管體現(xiàn)了政府監(jiān)管和自律監(jiān)管的原則。其中控制風(fēng)險的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)極為嚴(yán)格,《辦法》將風(fēng)險監(jiān)管的重點放在凈資本、凈資產(chǎn)負(fù)債比和流動比率三個財務(wù)指標(biāo)上。這一規(guī)定具有較強的可操