中國股市與國際股市的差距比較-閱讀頁
2025-07-14 00:01本頁面
【正文】 家，管理基金5300多個，管理資產(chǎn)近45萬億日元。1997年底，我國香港特區(qū)共有46家基金管理公司、788個投資基金，基金資產(chǎn)總值約為六百多億美元。1997年英國機構(gòu)投資者持有的股票占上市股票總值的79．5％。 相比之下，我國的證券投資基金也起步較晚，規(guī)模相對較小。截止2001年5月初統(tǒng)計，滬深證交所掛牌的證券投資基金僅有33只，而且全部都屬于封閉式基金。 按照加入WTO談判的承諾，中國的資本市場也將逐步對外國投資者開放。事實上，為了滿足股市超常規(guī)發(fā)展的需要，我國證券監(jiān)管部門正在大力培植機構(gòu)投資者隊伍。到那時，我國機構(gòu)投資者將是股市最龐大的投資者群體，它們將支撐著我國股市的健康發(fā)展，并逐步走向完全的國際化。股價只有在市場給予合理定位的前提下，才有可能成為國民經(jīng)濟的“晴雨表”，從而做到準(zhǔn)確有效地反映宏觀基本面和微觀景氣度。例如，美國股市最高股價為100多美元，股價僅有1美元多的也不少，甚至還有不足1美元的。 相比之下，我國股市價格分布則不妙。在1091只上市A股中(不含PT股)，位于50元之上的有1只，介于40～50元之間的有9只，介于30―40元之間的有31只；而落在7元以下的僅有20只；介于7―10元間有84只；其余的946只股票的價格則分布在10―30元之間，占全部股票的86．7％；其中727只股價高度密集在10～20元之間。反過來講，上市公司整體質(zhì)量不高，也正是股價普遍拉不開檔次的根本原因。這種因股本而排列的股價嚴(yán)重偏離了上市公司的業(yè)績和投資價值。以同時發(fā)行A股和H股的上市公司股價比較，同股卻不能同價，普遍情形是，上市公司在大陸流通的A股市價無一例外地高于在香港流通的H股市價5～10倍，有的甚至達到近20倍。七、股價指數(shù)的成長性 股價指數(shù)是衡量并記錄一國或地區(qū)股市成長歷程的重要指標(biāo)。與此同時，反映股市漲落的股指，又是國民經(jīng)濟波動的“晴雨表”。 而僅有十年發(fā)展歷程的我國股市的確還很年輕。在股價反復(fù)的齊漲齊跌中，股指似乎很難長大。 在經(jīng)歷了近十年的曲折后，股指終于第一次擺脫1500點的歷史大箱頂，進而大步?jīng)_向2000年的最高點2125點，2001年5月份繼續(xù)沖高至2200點之上。在此我們可以作出如下基本判斷：隨著這一波牛市的必然終結(jié)，下一波熊市的最低點如果能站穩(wěn)在1750點之上，我們就有理由相信：我國股市已經(jīng)告別了過去“大起大落”、難以“長大”的歷史，這將是我國股市走向成熟的一個重要轉(zhuǎn)折點。一國或地區(qū)要想將國內(nèi)或地區(qū)內(nèi)的股票市場變成國際股票市場，必須滿足一定的條件：完全開放的貿(mào)易和金融制度、充分發(fā)達的經(jīng)濟和金融、規(guī)范的法治和有力的管制。 以國別而論，美國在股市上占有多項世界第一：(1)上市公司總數(shù)最多。(2)股票年發(fā)行額最大。(3)股票年交易額最大。在這些國家的開放股市中，既有大批來自世界各國的優(yōu)質(zhì)上市公司，也有來自世界各地規(guī)模龐大的機構(gòu)投資群體，它們共同促進了這些國家股市的發(fā)展與繁榮。截止2000年底，我國境內(nèi)上市公司總數(shù)為1088家，比1993年的183家增長了近5倍；股票(A、B股)市價總值達48090億元，比1993年的3531億元增長了12．6倍；股票總市值占GDP比重為53．8％，比1993年的10．2％提高了四十多個百分點；流通市值為16087億元，比1993年的862億元增長了17．7倍；股票當(dāng)年交易額為60826億元，比1993年的3627億元增長了15．8倍；股票當(dāng)年籌資額1554億元，比1993年的315億元增長了近四倍。目前，尚無外國企業(yè)直接來大陸上市，而且除在香港上市外，我國在海外直接上市的公司也很少，僅
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