我國投資銀行國際比較與對策研究-閱讀頁
2025-07-13 18:58本頁面
【正文】 建股份公司和發(fā)行股票的方式來籌集大量資金建立大型貿(mào)易公司，以分散在進(jìn)行海外貿(mào)易時(shí)的高風(fēng)險(xiǎn)。但隨著股票、債券發(fā)展與交易的日益活躍，英國的商人銀行逐步發(fā)展壯大，涌現(xiàn)出一些像巴林銀行一樣的實(shí)力雄厚的投資銀行，并且確立了其在證券市場和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的地位。后來直到20世紀(jì)70年代在英國國民經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了民營化、企業(yè)并購浪潮和證券市場變革的一系列活動后，才使得英國商人銀行的呆滯發(fā)展態(tài)勢有所改觀，并開始重振雄風(fēng)。兩種運(yùn)營模式的抉擇實(shí)質(zhì)上就是在安全與效率之間所作出的傾向偏好，各國的投資銀行采用何種經(jīng)營模式都是由各國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、歷史特點(diǎn)、社會利益集團(tuán)狀況以及各國實(shí)際情況和偏好等因素來決定的。對于一個(gè)國家的投資銀行業(yè)發(fā)展首先要確定解決的是發(fā)展模式問題，即要對該國投資銀行和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)營以及兩者的關(guān)系做出界定。在20世紀(jì)90年代以前的美國、英國、日本等國家的投資銀行在最初的發(fā)展中就是采用分業(yè)經(jīng)營運(yùn)作模式。（三）投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營的對比在產(chǎn)業(yè)組織學(xué)中，衡量市場結(jié)構(gòu)最基本，最常見的指標(biāo)是市場集中度。絕對集中度指標(biāo)CR通常是指在規(guī)模上處于前幾位的企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、資產(chǎn)、雇員等方面的累計(jì)數(shù)占整個(gè)行業(yè)的比重。投資銀行業(yè)在我國的發(fā)展歷程不長，在中國是一個(gè)新生事物，但其發(fā)展擴(kuò)張速度卻是比較快速。我國的投資銀行以分業(yè)經(jīng)營發(fā)展模式起步，在十幾年的發(fā)展歷程中取得了相當(dāng)?shù)某煽?，但是相關(guān)的業(yè)務(wù)、人才、風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管的問題依然突出。壟在斷競爭格局的現(xiàn)階段，我國投資銀行的主要業(yè)務(wù)集中于傳統(tǒng)投資銀行的承銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而對一些新型的投資銀行業(yè)務(wù)極少涉及，從而造成業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理性與業(yè)務(wù)收入的單一化，這在根本上不利于我國投資銀行在以后的健康發(fā)展。人才是投資銀行發(fā)展前進(jìn)的動力源，我國投資銀行發(fā)展十幾年以來人才問題依然突出，缺乏合格的投行專業(yè)人才，人才培養(yǎng)工作滯后，以及在現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)制度下低效的約束激勵(lì)機(jī)制都在影響著我國投行人才資源的整體質(zhì)量與未來發(fā)展勢頭。我國現(xiàn)行股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制，為了合理規(guī)避證券公司的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及有效承擔(dān)自身責(zé)任而實(shí)施的項(xiàng)目內(nèi)核工作在實(shí)際中明顯流于形式，效能低下。同時(shí)，在投資銀行的運(yùn)營管理上缺乏具體的法律規(guī)范，使得投資銀行的經(jīng)營行為缺乏法律約束，成為中國投資銀行發(fā)展中的突出問題，從而形成了我國投資銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。我國投資銀行業(yè)在壟斷競爭特征的市場格局下業(yè)務(wù)簡單與同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重；在人才培養(yǎng)與管理、激勵(lì)約束機(jī)制的建設(shè)方面由于自身的產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)的弊端而對其形成較深影響與制約；風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管機(jī)制相對較為弱化。（三）發(fā)展對策與建議我國投資銀行發(fā)展起步較晚，在恰逢中國經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的黃金時(shí)期，投資銀行業(yè)將會發(fā)揮自身功能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)，為企業(yè)搭建更好的發(fā)展平臺。由于研究時(shí)間和能力所限，在對我國投資銀行現(xiàn)有問題的分析還顯膚淺，在相關(guān)政策建議方面可能有一定的片面性。
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