【正文】 冊(cè)制是這次金融領(lǐng)域的一大看點(diǎn)，但從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制的過(guò)渡有一定難度，近期推行可行性不大。據(jù)了解，《證券法》修訂已經(jīng)列入十二屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃，新的《證券法》將完善公開(kāi)發(fā)行制度，簡(jiǎn)化行政許可程序，強(qiáng)化事后監(jiān)管執(zhí)法，為從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變提供制度安排?！白鳛樾鹿砂l(fā)行改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，股票發(fā)行注冊(cè)制改革方向是正確的”，李迅雷表示，在股票發(fā)行注冊(cè)制改革下，上市公司發(fā)行規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大，發(fā)行價(jià)格將會(huì)降低，未來(lái)股市更加市場(chǎng)化，市場(chǎng)將更加重視價(jià)值投資，配套退市制度將會(huì)起作用，這將改變當(dāng)前股市中無(wú)退出機(jī)制現(xiàn)象。在西部證券總經(jīng)理助理兼場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理程曉明看來(lái)，這意味著在發(fā)展主板市場(chǎng)之外需加快“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展。據(jù)14日參加全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)主辦券商動(dòng)員暨技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)培訓(xùn)會(huì)的參會(huì)代表透露，新三板擴(kuò)容方案很快將會(huì)公布，而在此前，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)楊曉嘉曾表示，擴(kuò)大試點(diǎn)的條件已經(jīng)具備。程曉明認(rèn)為，《決定》提出的“提高直接融資比重”是針對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)而言，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，就要徹底解決交易的問(wèn)題。優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制 優(yōu)先股方案有望出爐《決定》指出，擴(kuò)展投資和租賃服務(wù)等途徑，優(yōu)化上市公司投資者回報(bào)機(jī)制，保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益，多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，肖鋼提到的多舉措制度保障有望涉及優(yōu)先股、股份回購(gòu)等制度安排。對(duì)于優(yōu)先股，市場(chǎng)存有爭(zhēng)議。優(yōu)先股股價(jià)波動(dòng)較小，回報(bào)穩(wěn)定，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的中小投資者來(lái)講，具有一定的吸引力，同時(shí)也能改變中國(guó)上市公司分紅較低的現(xiàn)狀。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀不理想、同時(shí)缺乏對(duì)未來(lái)判斷的情況下，GP已投項(xiàng)目的業(yè)績(jī)會(huì)受到影響，同時(shí)也不敢在此時(shí)大量增加投資組合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)整體的風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此投資活動(dòng)的下降也就成了必然。二是國(guó)際資本配置。從國(guó)際資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀來(lái)看，目前其結(jié)構(gòu)仍相對(duì)穩(wěn)定。三是“大資管”時(shí)代的到來(lái)。2013年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確了符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以開(kāi)展公募證券投資業(yè)務(wù)。對(duì)于中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)而言，“大資管”戰(zhàn)略的執(zhí)行將帶來(lái)兩個(gè)方面的影響。從這兩方面來(lái)看，“大資管”的發(fā)展將有助于中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的回暖，然而這一點(diǎn)需要時(shí)間的沉淀，因此其在短期內(nèi)的幫助仍然有限。在可投資本總量一定的情況下，不同資產(chǎn)類(lèi)別的回報(bào)水平會(huì)顯著影響投資者的配置比例。股市震蕩不休。然而近年以來(lái)，VC/PE基金的整體回報(bào)已趨于正常水平，其賺錢(qián)效應(yīng)的消失令投資者的狂熱逐漸消退。對(duì)于一些機(jī)構(gòu)投資者而言，他們對(duì)于“另類(lèi)投資”這一資產(chǎn)類(lèi)別的參與程度有非常明確的限制。在他們的競(jìng)爭(zhēng)中，其所能實(shí)現(xiàn)的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)無(wú)疑是最重要的競(jìng)爭(zhēng)要素之一。監(jiān)管層面上，政策的“松與緊”將對(duì)中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的下一步發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。二、證監(jiān)會(huì)獲私募股權(quán)基金監(jiān)管權(quán)，PE將統(tǒng)一監(jiān)管2013年2月20日證監(jiān)會(huì)公布《私募證劵投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，要求股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)等符合登記條件的，應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記。《通知》明確，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)私募股權(quán)基金的監(jiān)督管理，實(shí)行適度監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益；發(fā)改委負(fù)責(zé)組織擬訂促進(jìn)私募股權(quán)基金發(fā)展的政策措施，會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究制定政府對(duì)私募股權(quán)基金出資的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范；兩部門(mén)要建立協(xié)調(diào)配合機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息共享。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管權(quán)的確立，將為今后PE市場(chǎng)帶來(lái)新的變化，具體監(jiān)管措施及成效，有待相關(guān)政策進(jìn)一步出臺(tái)。同時(shí)，《辦法》規(guī)定投資于未通過(guò)證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債券及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利的特定資產(chǎn)管理計(jì)劃稱為“專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”。這意味著公募基金投資范圍將從二級(jí)市場(chǎng)向股權(quán)投資領(lǐng)域延伸，公募基金也可組建相應(yīng)的管理團(tuán)隊(duì)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。2013年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確表示符合條件的股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)等其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以開(kāi)展公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。2012年以來(lái)，監(jiān)管層陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施，大力發(fā)展資產(chǎn)管理混業(yè)經(jīng)營(yíng)，“大資管”模式日漸清晰，對(duì)于中國(guó)大金融市場(chǎng)化而言，具有深遠(yuǎn)影響。2013年1月16日，“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”正式掛牌運(yùn)行。 6月19日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。 截至上半年末，“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)已達(dá)221家，成交股數(shù)達(dá)6,。圖 20062013H1“新三板”各年新增掛牌企業(yè)數(shù)三、IPO注冊(cè)制漸近 VC/PE將回歸價(jià)值投資A股市場(chǎng)首次公開(kāi)募股(IPO)始終牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)。不久前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，IPO注冊(cè)制改革是股票發(fā)行體制的一次重大改革，也是資本市場(chǎng)改革中“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的改革，要堅(jiān)定不移地推進(jìn)IPO注冊(cè)制改革。海通證券（600837）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，在股票發(fā)行注冊(cè)制改革下，資本市場(chǎng)將更加重視價(jià)值投資，配套退市制度將會(huì)起作用，這將改變當(dāng)前股市中無(wú)退出機(jī)制的現(xiàn)象。我國(guó)現(xiàn)行證券發(fā)行實(shí)行的是核準(zhǔn)制，即所謂的實(shí)質(zhì)管理原則，依照證券發(fā)行核準(zhǔn)制的要求，證券發(fā)行不僅要以真實(shí)狀況的充分公開(kāi)為條件，而且必須符合證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的若干適于發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件?！蓖吨醒芯吭罕硎?，近年來(lái)，IPO過(guò)程中“高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超額募集資金”等“三高”問(wèn)題，以及層出不窮的IPO造假上市問(wèn)題都令目前的發(fā)審制度備受詬病。在注冊(cè)制下，監(jiān)管部門(mén)僅對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行形式審查，確保發(fā)行人信息披露的準(zhǔn)確、全面、及時(shí)性，但不對(duì)其投資價(jià)值和持續(xù)盈利能力進(jìn)行判斷，審核程序簡(jiǎn)化，發(fā)行效率更高。新股發(fā)行由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)向注冊(cè)制，將對(duì)VC/PE機(jī)構(gòu)產(chǎn)生三方面的影響：一是“殼資源”不再稀缺，借殼上市風(fēng)潮將退。因此，VC/PE機(jī)構(gòu)不得不另辟蹊徑，助推企業(yè)借殼上市以實(shí)現(xiàn)退出，進(jìn)而引發(fā)借殼上市風(fēng)潮。二是PreIPO模式難以為繼，VC/PE回歸價(jià)值投資。而在IPO注冊(cè)制下，市場(chǎng)化程度將明顯提高，過(guò)高的定價(jià)和不被投資者看好的企業(yè)即使通過(guò)注冊(cè)登記，也可能發(fā)行失敗。三是新股發(fā)行節(jié)奏加快，VC/PE退出渠道拓寬。l 上海自貿(mào)區(qū)一、深剖上海自貿(mào)區(qū)服務(wù)業(yè)開(kāi)放策略籌謀服務(wù)業(yè)開(kāi)放上海自貿(mào)區(qū)圍繞正在成長(zhǎng)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，把擴(kuò)大開(kāi)放與體制改革相結(jié)合、把培育功能與政策創(chuàng)新相結(jié)合，正在形成與國(guó)際投資、國(guó)際貿(mào)易的通行規(guī)則相銜接的基本制度框架。圍繞正在成長(zhǎng)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，把擴(kuò)大開(kāi)放與體制改革相結(jié)合、把培育功能與政策創(chuàng)新相結(jié)合，上海自貿(mào)區(qū)正在形成與國(guó)際投資、國(guó)際貿(mào)易的通行規(guī)則相銜接的基本制度框架。應(yīng)對(duì)經(jīng)貿(mào)合作新格局上海自貿(mào)區(qū)擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)和新格局的戰(zhàn)略舉措。在2008年金融危機(jī)中，服務(wù)業(yè)首當(dāng)其沖，其中金融業(yè)直接外資流量跌幅最大，其他主要服務(wù)產(chǎn)業(yè)，如商業(yè)、運(yùn)輸、通訊和公用事業(yè)的直接外資流量也都在以不同速度下降。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在尋求再工業(yè)化、再制造化過(guò)程中，盡力保持其在服務(wù)業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；而發(fā)展中國(guó)家則在推動(dòng)工業(yè)化進(jìn)程中，努力彌補(bǔ)其服務(wù)業(yè)發(fā)展的不足。以研發(fā)、信息、網(wǎng)絡(luò)、物流等為代表的新興服務(wù)業(yè)在加快發(fā)展，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)在不斷改造提升中繼續(xù)為社會(huì)提供就業(yè)崗位，而金融服務(wù)業(yè)則在經(jīng)歷沖擊后加快了革新步伐。在WTO多哈回合談判陷入僵局、各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下，區(qū)域性的自由貿(mào)易談判發(fā)展迅速，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的以TPP跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議、TTIP跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定、TISA國(guó)際服務(wù)貿(mào)易協(xié)定為代表的新一輪貿(mào)易合作模式在加速推進(jìn)。從內(nèi)容上說(shuō)，TPP突破了傳統(tǒng)的自由貿(mào)易協(xié)定(FTA)模式，將達(dá)成包括所有商品和服務(wù)在內(nèi)的綜合性自由貿(mào)易協(xié)議，從而使現(xiàn)有國(guó)際貿(mào)易投資體系向具有更高標(biāo)準(zhǔn)的貿(mào)易自由化、投資自由化、服務(wù)貿(mào)易自由化以及更加強(qiáng)調(diào)公平競(jìng)爭(zhēng)和權(quán)益保護(hù)的方向發(fā)展。我國(guó)作為世界上最大的貿(mào)易國(guó)，無(wú)法置身事外，必然要經(jīng)受區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化所帶來(lái)的沖擊。打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新引擎”擴(kuò)大上海自貿(mào)區(qū)服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略的內(nèi)在要求。差距就是潛力，誠(chéng)如李克強(qiáng)總理所說(shuō)：“中國(guó)的服務(wù)業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間，并蘊(yùn)藏著巨大的就業(yè)潛力，要發(fā)展服務(wù)業(yè)，還要用開(kāi)放來(lái)倒逼。加入WTO，特別是“十一五”以來(lái)，隨著中國(guó)服務(wù)業(yè)外商投資市場(chǎng)準(zhǔn)入的不斷放開(kāi)，外商直接投資加速，規(guī)模大幅攀升，已成為當(dāng)前中國(guó)對(duì)外開(kāi)放和吸引外資的重點(diǎn)領(lǐng)域。2010年，我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI占全國(guó)FDI的比重首次超過(guò)制造業(yè)，同時(shí)也超過(guò)了世界服務(wù)業(yè)FDI39%的平均水平，并連續(xù)四年成為吸收外資最多的領(lǐng)域。隨著中國(guó)服務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，包括銀行、保險(xiǎn)和證券在內(nèi)的金融業(yè)，包括批發(fā)、零售、外貿(mào)、物流在內(nèi)的流通業(yè)，包括增值電信和基礎(chǔ)電信在內(nèi)的電信服務(wù)業(yè)，以及法律、會(huì)計(jì)、管理、公關(guān)等業(yè)務(wù)在內(nèi)的專(zhuān)業(yè)咨詢業(yè)等，開(kāi)始成為外資進(jìn)入的新熱點(diǎn)；一些制造業(yè)跨國(guó)公司也因在中國(guó)的進(jìn)一步發(fā)展遇到服務(wù)業(yè)瓶頸，客觀上強(qiáng)化了對(duì)投資配套服務(wù)業(yè)項(xiàng)目的需求。然而，數(shù)據(jù)說(shuō)明的現(xiàn)實(shí)卻與此相反：2004～2010年期間，%%，%%。服務(wù)業(yè)是新一屆政府打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”的新引擎。黨的十八大進(jìn)一步明確提出，要“加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展壯大”。該《規(guī)劃》明確指出，要深化服務(wù)業(yè)改革，“擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放領(lǐng)域，完善服務(wù)業(yè)外資準(zhǔn)入和經(jīng)營(yíng)的法律法規(guī)，積極探索外商投資管理體制改革。進(jìn)一步放寬服務(wù)領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入，建立平等規(guī)范、公開(kāi)透明的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。大力發(fā)展多種所有制服務(wù)業(yè)企業(yè)，提高非公有制經(jīng)濟(jì)在服務(wù)業(yè)中的比重”。服務(wù)業(yè)發(fā)展空間廣闊上海是中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地，也是排頭兵。政府在金融和物流方面提供了很多政策，比如外匯管制的放松，融資租賃、期貨保稅交割業(yè)務(wù)的開(kāi)展，保稅倉(cāng)單的質(zhì)押融資等，以推動(dòng)上海朝這一方向發(fā)展。2013年9月29日，上海自貿(mào)區(qū)掛牌現(xiàn)場(chǎng)獲頒證照的36家中外企業(yè)中，11家為中外合資、外商獨(dú)資企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋金融、商貿(mào)、文化、通信、跨境電子商務(wù)、大宗商品和期貨保稅交割、總部項(xiàng)目、高端消費(fèi)品展示交易、保險(xiǎn)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。國(guó)際貿(mào)易、金融、物流、航運(yùn)服務(wù)、信息服務(wù)和地產(chǎn)六大行業(yè)有望在上海自貿(mào)區(qū)建立或發(fā)展的過(guò)程中受益。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)選擇方面，上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展的基礎(chǔ)應(yīng)當(dāng)是貨物貿(mào)易的自由化、便利化，特別是轉(zhuǎn)口貿(mào)易可望取得長(zhǎng)足的發(fā)展。從自貿(mào)區(qū)的地理范圍來(lái)看，外高橋保稅區(qū)等四個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域本身就是為貨物貿(mào)易發(fā)展而設(shè)立的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域。上海自貿(mào)區(qū)有望成為集轉(zhuǎn)口、加工和服務(wù)貿(mào)易和金融于一體的綜合型自貿(mào)區(qū)。上海自貿(mào)區(qū)整合的四個(gè)保稅區(qū)，覆蓋了港口、海運(yùn)、空運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)等領(lǐng)域的物流市場(chǎng)，將成為中國(guó)最大的物流特區(qū)。業(yè)內(nèi)人士指出，自貿(mào)區(qū)不但影響傳統(tǒng)航空、海運(yùn)等物流業(yè)，也將影響國(guó)際電子商務(wù)及快遞等新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)然，這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要解決金融體制、法律法規(guī)、監(jiān)管體制、稅收稅制等許多方面的問(wèn)題，才能夠達(dá)到香港等世界級(jí)航運(yùn)中心的水準(zhǔn)?，F(xiàn)代金融是上海自貿(mào)區(qū)先行先試的重點(diǎn)，包括利率市場(chǎng)化、匯率自由匯兌、金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放、產(chǎn)品創(chuàng)新及相關(guān)金融離岸業(yè)務(wù)等；在人民幣可自由兌換方面，也將先行推動(dòng)境內(nèi)資本的境外投資和境外融資。而離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，又可望與人民幣國(guó)際化等相輔相成，相互促進(jìn)。按照進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)業(yè)發(fā)展區(qū)域的總體思路，上海自貿(mào)區(qū)在未來(lái)發(fā)展中會(huì)在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的基礎(chǔ)上，根據(jù)新的要求不斷進(jìn)行調(diào)整；同時(shí)，也會(huì)為原有的倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)的發(fā)展留下足夠的空間。服務(wù)業(yè)不僅日益成為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、引領(lǐng)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新引擎、新方向，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展與優(yōu)化升級(jí)的新引擎、新動(dòng)力。而這些產(chǎn)業(yè)恰恰是社會(huì)進(jìn)入中等收入階段發(fā)展?jié)摿薮蟮漠a(chǎn)業(yè)。上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立也反映了我國(guó)對(duì)外開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的要求，即加快商貿(mào)服務(wù)、物流與制造業(yè)的有機(jī)結(jié)合，加快商貿(mào)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中商品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易與金融服務(wù)的有機(jī)結(jié)合。因此，就服務(wù)業(yè)而言，上海自貿(mào)區(qū)的重要意義主要在于簡(jiǎn)政放權(quán)，改善政府行政管理方式，進(jìn)而推動(dòng)服務(wù)業(yè)發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。隨之針對(duì)各服務(wù)領(lǐng)域的各項(xiàng)開(kāi)放措施也在翹首企盼中面世。《總體方案》對(duì)自貿(mào)區(qū)提出總體要求,指出試驗(yàn)區(qū)肩負(fù)著我國(guó)在新時(shí)期加快政府職能轉(zhuǎn)變、積極探索管理模式創(chuàng)新、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化,為全面深化改革和擴(kuò)大開(kāi)放探索新途徑、積累新經(jīng)驗(yàn)的重要使命,是國(guó)家戰(zhàn)略需要。自貿(mào)區(qū)具戰(zhàn)略性從提出自貿(mào)區(qū)的概念開(kāi)始,社會(huì)各界提出的關(guān)于自貿(mào)區(qū)與深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)合作區(qū)的對(duì)比就不絕于耳,而兩地一些相似、相關(guān)之處也必將使得兩地的改革被聯(lián)系在一起對(duì)照、比較。就改革的內(nèi)容、方向、任務(wù)及目標(biāo)等具體細(xì)則來(lái)看,在自貿(mào)區(qū)的總體方案公布后,其國(guó)家戰(zhàn)略性高度得到進(jìn)一步強(qiáng)調(diào),是與深圳前海在改革出發(fā)點(diǎn)上的本質(zhì)不同,定位不同。另外,在兩地都非常強(qiáng)調(diào)的金融領(lǐng)域創(chuàng)新來(lái)看,上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新包括了利率市場(chǎng)化、匯率自由兌換、金融業(yè)務(wù)對(duì)外開(kāi)放和離岸金融中心等,比起前海目前的嘗試走得更遠(yuǎn)一些,金融創(chuàng)新是兩地的共同點(diǎn),亦是兩地主要的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。與眾多企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)“跑馬圈地”的出發(fā)點(diǎn)一樣,國(guó)內(nèi)VC/PE機(jī)構(gòu)也在第一時(shí)間登陸自貿(mào)區(qū),以謀求在自貿(mào)區(qū)內(nèi)享受更多優(yōu)惠、便利的投資條件及政策。這對(duì)于國(guó)內(nèi)有意向引進(jìn)境外LP進(jìn)入的機(jī)構(gòu)來(lái)講無(wú)疑是利好。對(duì)于許多大型PE而言,自貿(mào)區(qū)將成為先行開(kāi)展境外投資的有效平臺(tái)。而目前我國(guó)發(fā)展較為成熟的金融聚集區(qū)主要有：北京的金融街，上海的陸家嘴、外灘金融區(qū)，深圳福田，天津的濱海新區(qū)等。經(jīng)過(guò)20年的建設(shè)與發(fā)展，目前已完成投資約1500億元，區(qū)域內(nèi)共有各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)1000多家，成為名副其實(shí)的國(guó)家金融管理中心。根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)金融街區(qū)域面積將擴(kuò)至8平方公里，如這一新版圖實(shí)現(xiàn)后，成為中國(guó)最大金融機(jī)構(gòu)聚集區(qū)。據(jù)了解，2012年前三季度，%；，占全國(guó)比重近50%。 隨著企業(yè)的進(jìn)駐，金融街的甲級(jí)寫(xiě)字樓租金已經(jīng)僅次于CBD。 中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)王永平此前對(duì)記者表示，盡管金融街區(qū)域內(nèi)人口并不多，但“產(chǎn)出”卻都很大。金融街一家證券公司從業(yè)人員告訴記者，近幾年金融街餐飲等配套都比以往更為豐富和方便。由于金融業(yè)規(guī)模日漸龐大，原有區(qū)域也很難裝下金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越多的辦公需求。北京市西城區(qū)針對(duì)街內(nèi)現(xiàn)有辦公資源和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將金融業(yè)以外的產(chǎn)業(yè)遷出，騰出空間容納金融機(jī)構(gòu)入駐。 與此同時(shí)，擴(kuò)容也轟轟烈烈展開(kāi)。在金融街相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，全方位拓展有利于金融街突破土地資源稀缺的發(fā)展瓶頸，并強(qiáng)化北京市的金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。按西城區(qū)的規(guī)劃設(shè)想，金融街?jǐn)U容之后，最希望吸引過(guò)來(lái)的是一些大的地方性金融機(jī)構(gòu)總部落戶，其次就是外資銀行的第