發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券的可行性研究-閱讀頁
2025-07-03 07:17本頁面
【正文】 運(yùn)會(huì)國家體育場項(xiàng)目的建設(shè)籌資中北京市政府與由中國中信集團(tuán)聯(lián)合體和北京國資公司組成的企業(yè)集團(tuán)合作發(fā)行奧運(yùn)債券籌資解決了體育場項(xiàng)目的資金需求 (三)債券發(fā)行方式的選擇 按照債券的發(fā)行對象可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種方式私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券一般以少數(shù)關(guān)系密切的單位和個(gè)人為發(fā)行對象不對所有的投資者公開出售公募發(fā)行是指公開向廣泛不特定的投資者發(fā)行債券鑒于我國體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域只有2003年北京國資公司發(fā)行了準(zhǔn)市政債券性質(zhì)的奧運(yùn)工程企業(yè)債券為避免發(fā)行的失敗我國體育債券最好也向奧運(yùn)債券的發(fā)行一樣采用私募發(fā)行的方式發(fā)行具體做法是由證券承銷商全部買斷所有體育債券并負(fù)責(zé)全部債券的銷售工作以保證體育債券的全額認(rèn)購將發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承銷商同時(shí)也可以激勵(lì)承銷商積極推銷資產(chǎn)債券降低代理成本此外還可以由證券承銷商組織部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購大部分體育債券以保證發(fā)行成功 (四)債券投資主體的選擇 和一般有價(jià)證券的投資一樣體育債券的投資主體也分為兩部分個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)是體育債券的主要投資者奧(亞)運(yùn)會(huì)結(jié)束后體育場館和體育基礎(chǔ)設(shè)施的真正使用者應(yīng)該是廣大的社會(huì)居民按照體育基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)“取之于民用之于民”的原則廣大的居民應(yīng)該是體育債券的投資主體使體育債券發(fā)揮利用民間投資為公用事業(yè)建設(shè)服務(wù)的功能同時(shí)一個(gè)成熟的資本市場應(yīng)當(dāng)有大量的機(jī)構(gòu)投資者參與其中因此可以引入保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金、投資基金等機(jī)構(gòu)投資者一方面可以提高市場的流動(dòng)性降低市場風(fēng)險(xiǎn)另一方面?zhèn)€人投資者也可以通過投資保險(xiǎn)、基金等集合型投資工具間接投資于體育債券拓寬我國資本市場的投資品種 (五)債券的信用評級 根據(jù)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)具有公信力的信用評級制度是債券市場發(fā)展的基礎(chǔ)信用評級結(jié)果成為投資者做出投資決策的重要信息因此為保證體育債券的成功發(fā)行還需要聘請信用評級機(jī)構(gòu)對體育債券的信用等級進(jìn)行評定只有經(jīng)過有資格的、權(quán)威的信用評級機(jī)構(gòu)的評定獲得比較高的信用等級的債券才能吸引投資者從目前現(xiàn)狀看信用評級機(jī)構(gòu)在我國的發(fā)展還比較落后企業(yè)信用評級觀念淡漠缺少公認(rèn)的信用評級標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)威性信用評級機(jī)構(gòu)目前國際上比較認(rèn)可的專業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)有標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪兩家若體育債券能經(jīng)過他們的信用評級并得到比較高的信用等級將獲得較高的認(rèn)購額 參考文獻(xiàn) (3). (8). . (2). (2).13
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