【正文】 5 至 9： 25； （集合競價(jià)） 9： 30至 11： 30； （連續(xù)競價(jià)） 下午（后市）： 13： 00 至 15： 00 問題： 能否延長交易時間，晚上交易如何？ 四、清算、交割 ?清算 ：資金與股票數(shù)量沖抵 ?交割 ：買賣雙方，交錢與交貨，電子劃帳處理。 漲跌幅限制 ： 177。 ST股 : 177。 五、過戶 ? 過戶 ：股東權(quán)利由老股東向新股東移交的手續(xù)。 返回 其他交易事項(xiàng) ? 指定交易與轉(zhuǎn)托管 指定交易：上交所，指定一家證券營業(yè)部進(jìn)行交易。 ? 開盤價(jià)與收盤價(jià) 開盤價(jià)：當(dāng)日第一筆成交價(jià)。 ?停牌和復(fù)牌 : 上市公司在披露年報(bào)、中報(bào)、臨時報(bào)告、權(quán)益分配報(bào)告、召開股東代表大會等情況下都會停牌及復(fù)牌。 漲跌幅限制 :5% ?終止上市和特別轉(zhuǎn)讓（ PT） 終止上市 :公司股票不在交易所掛牌交易 ①股本總額、股權(quán)分配等不再具備上市條件 ②財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告作虛假記載 ③有重大違法行為 ④最近二年連續(xù)虧損。交易時間上限于每周五開市時間內(nèi)進(jìn)行；于收市后按照集合競價(jià)方式對有效申報(bào)進(jìn)行撮合，而當(dāng)天所有的有效申報(bào)將以集合競價(jià)方式產(chǎn)生唯一價(jià)格成交。 ? 證券行情的主要內(nèi)容： 開盤價(jià) 、收盤價(jià) 、最高價(jià)、最低價(jià)、 買入價(jià)和賣出價(jià) 、漲跌（幅）、成交量和成交金額 、市盈率（ P/E）、股價(jià)指數(shù) 、委比 、量比 ? 行情的顯示：顯示方式、載體、時間 ? 增股：用公積金向股民轉(zhuǎn)增股本； ? 配股：向原股東配售新股，籌集資金。 登記日與除權(quán)日 含權(quán)、除權(quán)、填權(quán)與貼權(quán) ? 含權(quán) 股票具有分紅派息的權(quán)利 . 在股權(quán)登記日仍持有這種股票，股東就能分享上市公司的經(jīng)營利潤，能分紅派息。 除權(quán)前后存在著一個價(jià)格差。 ? 貼權(quán) 除權(quán)后其價(jià)格從除權(quán)價(jià)基礎(chǔ)上往下跌 . 配股率送股率現(xiàn)金紅利配股率配股價(jià)登記日收市價(jià)除權(quán)價(jià)??????1例 1：某股票登記日收市價(jià)為 ,每 10股送 3股轉(zhuǎn) 5派 6元 , 除權(quán)價(jià) =()/(1++)= (元 ) 例 2：某股票登記日收市價(jià)為 ,每 10配 3股 , 配股價(jià)為 12元 . 除權(quán)價(jià) ==(+*12)/(1+)= 交易費(fèi)用與稅收 ? 印花稅： 成交金額的 1‰ ? 傭金： 上限 ,成交金額的 3‰ ? 過戶費(fèi)： 滬 A股， 成交金額的 1‰ 例題： P101 例 53 例 54 返回 第 6章 證券投資行業(yè)分析 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要內(nèi)容 返回 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義 一、宏觀分析的意義 二、宏觀分析評判依據(jù) ? GDP、經(jīng)濟(jì)增長率 ? 貨幣供應(yīng)量 ? 失業(yè)率 ? 通脹率 ? 利率 ? 匯率 ? 財(cái)政收支 ? 國際收支 返回 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要內(nèi)容 一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? GDP ? 經(jīng)濟(jì)周期 ? 通貨膨脹 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ? 財(cái)政政策 ? 貨幣政策 ? 利率政策 ? 收入分配政策 三、證券供求分析 ? 供給： 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 制度 上市公司 二級市場行情 三、證券供求分析 ? 需求： 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 投資者來源 金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 利率 機(jī)構(gòu)資金 二級市場行情 返回 行業(yè)分析 ? 行業(yè)的劃分 ? 行業(yè)的一般特征分析 ? 影響行業(yè)發(fā)展的因素和行業(yè)投資選擇 返回 行業(yè)的劃分 ? 一、行業(yè)分析的意義 ? 二、行業(yè)的劃分 ? 道－瓊斯分類法 ? 標(biāo)準(zhǔn)分類法 ? 我國分類法 返回 行業(yè)的一般特征分析 ? 一、生命周期分析 ? 初創(chuàng)階段 ? 成長階段 ? 成熟階段 ? 衰退階段 ? 二、經(jīng)濟(jì)周期分析 ? 周期性行業(yè) ? 穩(wěn)定型行業(yè) ? 增長型行業(yè) ? 三、行業(yè)競爭分析 ? 完全競爭 ? 不完全競爭 ? 寡頭壟斷競爭 ? 完全壟斷 返回 影響行業(yè)發(fā)展的因素和行業(yè)投資選擇 一、行業(yè)發(fā)展因素 ? 技術(shù)進(jìn)步 ? 政府政策 ? 勞動力 ? 社會習(xí)慣 二、行業(yè)投資選擇 ? 選擇原則 ? 選擇方法 返回 公司分析 ? 公司基本分析 ? 公司財(cái)務(wù)分析 返回 公司基本分析 ? 1 公司競爭地位的分析； ? 1》 年銷售額或年?duì)I業(yè)額。 ? 綜合評價(jià)上市公司在行業(yè)中所處的地位選擇行業(yè)的龍頭企業(yè)進(jìn)行投資，一般風(fēng)險(xiǎn)較小 公司基本分析 ? 2 公司盈利能力分析 ? 可用毛利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，投資收益率，銷售收益率或營業(yè)收益率，普通股產(chǎn)權(quán)收益率等指標(biāo)來衡量公司盈力能力。以便投資于那些具有 開拓精神，知人善用，緊密團(tuán)結(jié)，高素質(zhì)的管理層的公司 公司財(cái)務(wù)分析 一、財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成及其邏輯關(guān)系 二、報(bào)表分析的目的、方法 三、比率分析內(nèi)容： ?反映償債能力的比率 ?資本結(jié)構(gòu)分析 ?反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo) 返回 一 反映償債能力的比率 ? ? ? 流動資產(chǎn)總額 ? 流動比率 =———————— ? 流動負(fù)債總額 對工業(yè)企業(yè)來說，一般不能低于 1，在 2左右為宜 反映償債能力的比率 ? 2 速動比率 ? 速動資產(chǎn) ? 速動比率 =—————— ? 速動負(fù)債 ? 這一比率一般要求高于 1。 三 反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo) ? 銷售收入 ? 1存貨周轉(zhuǎn)率 =—————— （次） ? 平均存貨 ? 365 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =—————— ? 存貨周轉(zhuǎn)率 三 反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo) ? 銷售收入 ? 1存貨周轉(zhuǎn)率 =—————— （次） ? 平均存貨 ? 365 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =—————— ? 存貨周轉(zhuǎn)率 反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo) ? 稅后凈利潤 2 股東權(quán)益收益率 = —————*100% ? 股東權(quán)益 ? 也叫凈資產(chǎn)收益率，可衡量投資者投資的獲利能力，也可用來分析公司分配股息的潛力。 反映經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo) 稅后凈收入 — 優(yōu)先股股息 3 普通股每股盈利 =—————————— 普通股股數(shù) 技術(shù)分析 ? 技術(shù)分析概述 ? 技術(shù)分析理論 ? K線圖 ? 移動平均分析 ? 趨勢分析 ? 交易量分析 ? 反轉(zhuǎn)分析 ? 整理形態(tài) ? 指標(biāo)分析 返回 技術(shù)分析概述 一、技術(shù)分析的含義 分析 市場行為 ，預(yù)測價(jià)格變化 趨勢 。 歷史資料 圖表、指標(biāo) 形態(tài) 趨勢 未來 技術(shù)分析是通過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反映 ,以推測未來價(jià)格的變動趨勢的方法。 慣性 順勢而為 歷史會重演。量比價(jià)先行 . 時：時間，過去、現(xiàn)在、未來； 空：空間，價(jià)格上漲與下跌的幅度 格言： “橫有多長，豎有多高” 三、市場行為的四大要素（四維） 四、技術(shù)分析的作用 ? 反映 過去 ； ? 預(yù)測 未來 ； ? 指出 買賣時機(jī) ； ? 評估風(fēng)險(xiǎn)和收益。 ? 歧義性：不同的分析者有不同的解釋 。 多頭 ——看好后勢，大量買入股票。 熊市 — 股指下跌，股價(jià)下落，交投萎縮的股市動態(tài)。 返回 技術(shù)分析的基本理論 道氏理論 一、道氏理論的形成 ?道氏理論是最古老最聞名的技術(shù)分析理論，它是由技術(shù)分析的鼻祖， 《 華爾街日報(bào) 》 編輯查爾斯 .道于上世紀(jì)末創(chuàng)立。 ? 1884年 《 華爾街日報(bào) 》 ? 道 .瓊斯平均指數(shù) ? 道氏理論 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 二、道氏理論的主要內(nèi)容 股價(jià)指數(shù)可以反映市場行為； 平均價(jià)格反映無數(shù)投資者的綜合市場行為。 交易量必須驗(yàn)證趨勢（量價(jià)配合） ???即將下跌上升趨勢結(jié)束量價(jià)背馳持續(xù)上升上升趨勢確認(rèn)量價(jià)同行上升時,——。 ? 又稱主要趨勢 .基本趨勢，即市場股價(jià)廣泛 .全面的上升或下降的變動狀況。基本趨勢持續(xù)上升形成多頭市場即牛市；持續(xù)下跌形成空頭市場即熊市。 （ 1)多頭市場通常可分為三個階段 ? 。 。 ? 。 （ 2）空頭市場也可分為三個階段 。多頭市場的尾聲，敏感的投資者意識到股價(jià)已到頂點(diǎn)，開始逐步出貨，股價(jià)下跌，但大多數(shù)投資者仍處于亢奮之中，不斷搶入， 促使股價(jià)反彈，因此，交易量仍維持較高水平。多數(shù)投資者認(rèn)識到熊市的到來，竟相出售股票，賣多買少，交易量大幅度減少，股價(jià)急劇下跌，隨之股價(jià)進(jìn)入牛皮市。股價(jià)過底，已無暴跌現(xiàn)象，市場利空消息彌漫，績優(yōu)股也因投資者信心喪失而紛紛下跌，投機(jī)股的跌幅則更深，由于購買者極少，交易量不大，此時空頭市場即將結(jié)束 。但次級趨勢并不會改變基本趨勢的發(fā)展方向。次級趨勢股價(jià)變動的幅度一般為股價(jià)基本趨勢的 1/32/3，大多為一半 .。（見下圖） ? ? 基本趨勢 ? ? 中期趨勢 ? 二．波浪理論 ? 波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特所發(fā)明的一種價(jià)格趨勢分析工具，它也是世界股市分析中運(yùn)用最多，而又最難于理解和精通的分析工具。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律的波動來預(yù)測價(jià)格未來的走勢，進(jìn)行投資決策。 ? （ 2）推動浪和調(diào)整浪是價(jià)格波動的兩個最基本形態(tài)，推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分為五個小浪（第 1， 3， ），調(diào)整浪也可分為三個小浪（ 2， 4， B浪）。下一個八浪循環(huán)將開始。即大浪中有小浪，小浪中有細(xì)浪，因此，是數(shù)浪變得相當(dāng)復(fù)雜和難于把握。 2．波浪之間的比例 ? 采取黃金分割率去計(jì)算，一個上升浪可以是上次高點(diǎn)的 。 ? 下跌浪一般常見的回吐幅度有 ， ， 。 ? （ 2）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。 ? （ 4）假如三個推動浪中的任何一個浪