信用與利率機(jī)制ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-05-21 02:49本頁(yè)面
【正文】 ， 還有就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來(lái)的個(gè)人收入能力的提高和承債能力的增強(qiáng) 。 從債務(wù)負(fù)擔(dān)的角度：物價(jià)水平的波動(dòng)帶來(lái)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的變化，企業(yè)融資的債務(wù)負(fù)擔(dān)隨之也發(fā)生變化。在通貨緊縮的情況下，不僅企業(yè)償還債務(wù)的貨幣的購(gòu)買(mǎi)力提高，而且企業(yè)的收入獲得能力因而承債能力也下降。借貸資金供求狀況變化的指示器。 公定利率是指由非政府部門(mén)的金融民間組織如銀行公會(huì)等確定的利率。 貸款利率 (Lending Rate)是指銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款時(shí)所收取的利息與借貸本金的比率。 浮動(dòng)利率又稱(chēng)可變利率，是指雖市場(chǎng)利率的變化而定期調(diào)整的利息率。 浮動(dòng)利率：利率能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和資金供求的變動(dòng)而適時(shí)地調(diào)整；利率波動(dòng)帶來(lái)融資中不確定性提高。 差別利率是指針對(duì)不同的貸款種類(lèi)和借款對(duì)象實(shí)行的不同利息率。 利率體系 再貼現(xiàn)率：中心地位，核心和指導(dǎo)作用 商業(yè)銀行利率：基礎(chǔ)性利率 拆借利率：彌補(bǔ)臨時(shí)頭寸不足 國(guó)債利率：長(zhǎng)期金融市場(chǎng)中的基礎(chǔ)利率 一級(jí)市場(chǎng)利率：債券發(fā)行時(shí)的收益率或利率 二級(jí)市場(chǎng)利率：債券流通轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率 利率的計(jì)量 現(xiàn)值、終值、貼現(xiàn)與貨幣的時(shí)間價(jià)值 利率與收益率 現(xiàn)值、終值、貼現(xiàn)與貨幣的時(shí)間價(jià)值 現(xiàn)值是指未來(lái)某一時(shí)間的終值在現(xiàn)在的價(jià)值。 一般地，設(shè)投資于某項(xiàng)資產(chǎn)在 n年后可一次得到F元的總收入，利率為 i，那么把未來(lái)的這 F元貼現(xiàn)到現(xiàn)在的價(jià)值，就是未來(lái) F元的現(xiàn)值，其計(jì)算公式為： 簡(jiǎn)單貼現(xiàn)公式： 假設(shè)你投資５元錢(qián)，隨后的５年每年都能給你帶來(lái)１元的收入，你的投資是否劃算？ niFP)1( ?? 10%和 20%的情況下，對(duì)你來(lái)說(shuō)明天的 1元錢(qián)，在那種利率下更值錢(qián)？ ，所以， 10%的情況更值錢(qián)。 20年期的息票債券，息票利率 10%，面值 1000元，售價(jià) 2022元。 1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，面值 1000元，售價(jià)800元。 ?? ????????????nkkknnkkkRiRiRiRiRPV1221)1()1(...)1(...)1(1 一項(xiàng)投資利率為 i元，每年連本帶息收回 R元， n年后全部收回，則這項(xiàng)投資的現(xiàn)值為： 一項(xiàng)投資利率為 i元，每年利息收回Ｃ ｋ 元，連續(xù)收 n年后還有Ｆ元的本金償還，則這項(xiàng)投資的現(xiàn)值為： ?????????????? ??nnkk iiRiRPV)1(11)1(1nnkkkiFiCPV)1()1(1 ???? ?? 利率與收益率 到期收益率是指來(lái)自于某種信用工具的收入的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平。 到期收益率及其替代指標(biāo)（當(dāng)期收益率和貼現(xiàn)收益率）都沒(méi)有考慮資本利得，即債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)收益的影響 ，而債券的價(jià)格恰恰是經(jīng)常變動(dòng)的。 利率受制于利潤(rùn)率。 利率受制于平均利潤(rùn)率。 原因：要保證資金融通行為的正常進(jìn)行必須保證一個(gè)正的實(shí)際利率，即債權(quán)人通過(guò)借出資金所得到的報(bào)酬不能被物價(jià)水平的上升完全侵蝕掉。假定某一有價(jià)證券在利率為 10%的情況下每年可以為持有者帶來(lái) 20元的收益，則該有價(jià)證券的價(jià)格為 200元。 供大于求：利率下降 供不應(yīng)求：利率上升 正相關(guān)：擠出效應(yīng) （ 1）國(guó)際信貸渠道 （ 2）國(guó)際貿(mào)易渠道 一國(guó)在確定本國(guó)利率水平時(shí)必須參考國(guó)際尤其是主要發(fā)達(dá)國(guó)家的利率水平。
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