股利決策ppt課件-閱讀頁
2025-05-18 03:31本頁面
【正文】 收益的市場 –是一個缺乏理性機(jī)構(gòu)投資者的散戶市場 股票回購 ? 是發(fā)放股利的一種替代方式 ? 由于稅率不同，集團(tuán)和個人各有取舍 回購股票的原因 ? 公司的股票價值被低估 ? 清除小股東 ? 提高財務(wù)杠桿比例 ? 鞏固內(nèi)部人控制地位 ? 沒有好的投資機(jī)會或沒有很好使用資金 影響股票回購決策的因素 ?集團(tuán)與個人：不對稱稅率 ?投資者對股票回購的反應(yīng) ?股票回購對股票市場價值的影響 ?對公司信用等級的影響 股票股利的作用 ? 既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤 ? 保持高股利支付比，保持良好形象 ? 增加鼓動的交易能力和獲取資本收益能力 ? 降低本公司股票價格，活躍股票交易 股利分配的程序 ? 股利發(fā)放宣布日 ? 除息日 – 除去股利的日期 – 提前于股權(quán)登記日若干天，期間停牌 ? 股權(quán)登記日 – 股東能否取得股利的日期界限 ? 股利發(fā)放日 股利政策選擇的目標(biāo) ? 由股利定價模型 P = D/ （ k –g） ? 其他條件相同 ， 當(dāng)前股利 D與未來增長 g之間的權(quán)衡： –D多 ， g小 –D少 ， g大 股利政策的類型 ? 確定股息支付率、股息支付形式和股息支付時間
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