【正文】 刷油墨殘留品將與油墨容器空罐一并由油墨供貨商更新替換，亦不存在污染因素。凈化的方法是加熱和化學處理，處理過程必須經(jīng)過驗證。固體廢物可以用作廢料或焚燒處理（合成紙燃燒亦不會產(chǎn)生有害氣體） 。各類原材料或半成品在加工過程中不存在粉塵污染，也不會產(chǎn)生各種有害氣體。 勞動保護與工業(yè)衛(wèi)生申請公司已對職工進行了相關(guān)作業(yè)之培訓及安全生產(chǎn)管理作業(yè)流程的教育，并將于試車完成后申辦 ISO9001 質(zhì)量管理體系和ISO14001 環(huán)保作業(yè)體系的認證。8 經(jīng)濟效益分析 財務指標預測匯總表格 14 財務指標預測匯總序號 項目 單位1 年生產(chǎn)能力 萬平方米 24,8832 全員勞動生產(chǎn)率 萬元/人，年 2503 實物勞動生產(chǎn)率 萬平方米/人，年1244 總投資 萬元 8,000其中：建設(shè)投資 萬元 4,883流動資金 萬元 3,1175 資金籌措 萬元 8,000 企業(yè)自籌 萬元 3,000其中：用于建設(shè)投資 3,000用于流動資金 申請建設(shè)投資貸款 萬元 5,000 申請流動資金貸款 萬元6 單位產(chǎn)品占用建設(shè)投資 元/平方米 7 每百元銷售收入占用流動資金元/百元 8 銷售收入 萬元 49,9419 年總成本費用 萬元 45,74910 單位產(chǎn)品成本費用 元/平方米 11 利潤總額 萬元 4,19212 增值稅 萬元 1,76013 投資利稅率 % 74%14 投資利潤率 % 39%15 毛利率 % %16 內(nèi)部收益率 % 65%17 凈現(xiàn)值（i=13%) 萬元 22,91018 投資回收期 年 19 借款償還期 年 120 盈虧平衡點 % % 產(chǎn)量及銷售收入預測表格 15 產(chǎn)能及產(chǎn)量預測單位 第 1 年 第 2 年設(shè)計產(chǎn)能萬平方米 18,040 24,883產(chǎn)能利用率 37% 37%實際產(chǎn)量萬平方米 6,732 9,317彩箱產(chǎn)量萬平方米 4,039 5,590黃箱產(chǎn)量萬平方米 2,693 3,727表格 16 收入預測單位 第 1 年 第 2 年彩箱收入 萬元 24,236 33,543黃箱收入 萬元 11,849 16,399收入合計 萬元 36,085 49,941 預測財務報表預計第 1 年項目可每年實現(xiàn)凈利潤 2,011 萬元，凈利潤率達到%；第 2 期投產(chǎn)后項目可每年實現(xiàn)凈利潤 3,144 萬元，凈利潤率達到 %。表格 20 現(xiàn)金流量表預測單位：萬元建設(shè)期第 1年第 2年運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈利潤2,0113,144將凈利潤調(diào)整為運營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流折舊和攤銷 573 651應收賬款增加4,162庫存增加 1,5341,9120應付賬款增加 1,5348,804運營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流5,3143,795投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流固定資產(chǎn)投資 4,8833,100投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 4,8833,100融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流短期貸款 5,000 長期貸款資本投入 3,000 股利分發(fā) 融資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 8,000 凈現(xiàn)金流 3,1172,2143,795期初現(xiàn)金余額3,1175,331期末現(xiàn)金余額 3,1175,3319,126表格 21 現(xiàn)金使用計劃單位：萬元建設(shè)期第 1年第 2 年現(xiàn)金流入新增短期貸款 5,00021,00021,000股本投入 3,000 銷售回款 31,92349,941現(xiàn)金流入合計8,00052,92370,941現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資 4,8833,100 購買貨物22,98641,350工人工資及福利 651 651增值稅及其他 1,399 1,936銷售費用 295 553管理費用 219 219財務費用 390 390所得稅 670 1,048股利分配 償還貸款本金 21,00021,000現(xiàn)金流出合計4,88350,70967,146 項目財務分析根據(jù)現(xiàn)金流分析，在正常情況下，由于一期與二期工程項目在實施上有一個時間上的先后順序，項目最大資金需求大約為 6,100萬元。表格 22 自由現(xiàn)金流及資金需求量預測建設(shè)期 Q1Y1 Q2Y1 Q3Y1 Q4Y1 Q1Y2 Q2Y2 Q3Y2 Q4Y24,883 1,555 2,7532,463 949 949 949 949 9494,883 3,3286,0813,6182,6691,720771 177 1,126根據(jù)項目的累計自由現(xiàn)金流分析，從現(xiàn)金上看，項目的投資收回期為 27 個月（從建設(shè)之日起計算） 。這意味著項目只需要產(chǎn)能的 8%即可盈利。由于項目的投入小，產(chǎn)量高，因此，項目可以實現(xiàn)很高的總資產(chǎn)利潤率和凈資產(chǎn)利潤率。表格 24 項目關(guān)鍵盈利指標第 1 年 第 2 年毛利率 % %凈利潤率 % %總資產(chǎn)利潤率 % %凈資產(chǎn)利潤 % %在折現(xiàn)率為 13%的情況下，項目的凈現(xiàn)值預計為 億元。表格 26 項目凈現(xiàn)值累積概率分布累積概率萬元期望值 最低10%50%90%最高凈現(xiàn)值22,9104,67713,38228,81345,05570,941 關(guān)鍵財務假設(shè)表格 27 關(guān)鍵財務假設(shè)Description UnitBase IndexLowMediumHigh 米生產(chǎn)線設(shè)計速度平方米 /分120 米生產(chǎn)線平均速度平方米 /分80 2 7280 88 米生產(chǎn)線幅 米 寬 米生產(chǎn)線平均利用幅寬米 2 1.351.501.65 米生產(chǎn)線設(shè)計日工作小時數(shù)小時24 米生產(chǎn)線平均工作小時數(shù)小時16 2 1416 18 米生產(chǎn)線設(shè)計速度平方米 /分120 米生產(chǎn)線平均速度平方米 /分80 2 7280 88 米生產(chǎn)線幅寬米 米生產(chǎn)線平均利用幅寬米 2 1.681.872.06 米生產(chǎn)線設(shè)計日工作小時數(shù)小時24 米生產(chǎn)線平均工作小時數(shù)小時16 2 1416 18彩箱價格元/平方米 26.006.006.60黃箱價格元/平方米 24.404.404.84彩箱直接材料成本元/平方米 24.474.975.47黃箱直接材料成本元/平方米 23.283.644.01彩箱占產(chǎn)量比例 60% 2 54%60%66%黃箱占產(chǎn)量比例 40%損耗比例 % 2 4.5%5.0%5.5%每平方米銷售提成 20.090.100.11平均每月辦公費用元 100,0002 90,000100,000110,000自有資金投入 元 30,000,000貸款額 元 50,000,000貸款利率 %2 7.02%7.80%8.58%折現(xiàn)率 0%2 1%13.00%14.30%9 風險分析（一）基本原材料的供應風險合成紙作為合成紙彩箱所用面板紙的主要原料，來源于石油提煉的副產(chǎn)品。由于涉及海峽兩岸的貿(mào)易，在沒有正式“三通”前，本申請公司在采購合成紙時肯定會預留庫存，以免延誤生產(chǎn)用料。況且因石油漲價而最終調(diào)升合成彩箱的成本，也是有限度的，只是壓縮了企業(yè)的利潤空間，并不會造成企業(yè)因漲價而虧損的情形出現(xiàn)。即便僅生產(chǎn)傳統(tǒng)紙箱產(chǎn)品，亦能夠維系項目公司的生存與發(fā)展。此外市場廣闊，僅中國大陸即可容下目前百倍產(chǎn)能，可防范先機于未然。從宏觀上講，對基本技術(shù)實施專利保護，對關(guān)鍵工藝技術(shù)嚴格控制保密，就不失為抗風險的上策，特別是在國際合作領(lǐng)域。在全部技術(shù)訣竅沒有全部泄露之前，將不會存在同類產(chǎn)品的競爭對手。至于潛在的市場競爭對手，應該是來自美國 IP 公司、美國STONE 公司等少數(shù)世界造紙和紙板生產(chǎn)的巨無霸企業(yè)。目前，美國的 IP 公司和 STONE 公司在本申請公司尚未正式設(shè)立之前，即已明確表示非常愿意與本申請公司擬設(shè)立的生產(chǎn)示范廠建立上下游的生產(chǎn)合作紐帶關(guān)系。當然，再領(lǐng)先的技術(shù)也只是相對于一定的歷史時間段而言的。能否應對自如，借力發(fā)力，將是技術(shù)方與其戰(zhàn)略投資人未來最重要的戰(zhàn)略課題。這種高投資回報源于項目的核心技術(shù)。彩印復合紙板技術(shù)既是國際傳統(tǒng)造紙及紙制品行業(yè)的一項重大革新技術(shù)，又是國際新材料開發(fā)領(lǐng)域的一項重大發(fā)明技術(shù)。它的技術(shù)含量不僅僅體現(xiàn)于包裝紙板材料的更新和生產(chǎn)設(shè)備的改良。某因其技術(shù)創(chuàng)新所帶來的低成本優(yōu)勢一舉奠定了引領(lǐng)全球傳統(tǒng)紙包裝業(yè)升級的領(lǐng)先地位，并因此而享有超額的投資回報。（一）21 世紀將是人、自然、社會協(xié)調(diào)發(fā)展的世紀。PP 合成紙被認為是最綠色的包裝材料，其應用的拓展將節(jié)約大量森林資源和減少環(huán)境污染。由于新包裝能夠提升農(nóng)產(chǎn)品形象，從而使得農(nóng)產(chǎn)品能夠以更高的價格進行銷售；同時，新包裝的采用也將大大減少農(nóng)產(chǎn)品在物流過程中的巨大損耗。