澳洋順昌等三家新股定位分析報告-閱讀頁
2025-04-07 10:36本頁面
【正文】 晚，生產企業(yè)普遍投入低、規(guī)模小，行業(yè)集中度低。公司憑借品牌、技術、質量、規(guī)模、研發(fā)、區(qū)位等優(yōu)勢，已成為國內最大的裝飾紙生產商?！ ∪蚪饘亠椕姘逯饕a商為德國迪格都亞、意大利阿貝特和公司，公司產品的生產技術和質量整體上接近國際水平，在某些方面已經(jīng)達到或超過國際水平，公司擁有絕對的價格競爭優(yōu)勢，且憑借獨特的生產工藝以個性化定制、交貨期短為特色，與競爭對手形成了錯位競爭的格局。公司主營業(yè)務收入中以裝飾紙類產品業(yè)務收入為主，該項收入每年保持20－30%的速度穩(wěn)定增長，占營業(yè)收入的比例保持在80%以上?！ ?005年以來，公司主營業(yè)務收入保持年20%－30%的速度增長，主要原因是公司裝飾紙類產品和金屬飾面板產品銷量持續(xù)增加。 近幾年，公司主營業(yè)務收入和利潤主要來源于裝飾紙類產品，預計未來幾年裝飾紙類產品仍將是公司最主要的收入和利潤來源之一；同時，金屬飾面板產品成長較快，占公司收入和利潤的比重呈快速上升趨勢，將成為公司重要的利潤增長點?！ ∧技Y金項目發(fā)展前景分析 伴隨著我國的城鎮(zhèn)化進程并成為全球家具制造基地，我國涂料產量2007年達到590萬噸，同比增長將近16％，成為全球第二大涂料生產國，其中油漆超過400萬噸，同比增長近20％，但人均涂料消費仍只達到發(fā)達國家的十分之一，涂料行業(yè)未來仍將保持高速增長。其三，硝化棉的傳統(tǒng)產地歐洲因成本高，不具備擴大硝化棉生產的可能，美洲、歐洲、日韓等國家所需的高品質木漿硝化棉將逐步轉向中國采購。本次募集資金投資的新建15000噸/年高品質木漿硝化棉項目實施后，產品具有較強的成本優(yōu)勢，將填補國內空白，除替代進口以外，將使公司進入到占硝化棉一半以上的木漿硝化棉市場。隨著國際范圍內PAC生產工藝的逐步成熟，在低成本的亞洲國家生產將更具有成本優(yōu)勢。 公司研發(fā)中心擴建項目，是以募集資金建成高標準的與現(xiàn)有生產及新產品研發(fā)有關的實驗、測試、分析、中試平臺，為公司發(fā)展成為世界一流的纖維素衍生物系列產品制造商提供有利的技術支撐和保障。 為保障上述項目的順利實施，公司進行了充分的市場調研，技術研究和論證。三、帝龍新材：本次發(fā)行募集資金擬投資于三個項目，總投資22,560 萬元。募集資金投資項目達產后，將大幅提高公司的生產規(guī)模，進一步優(yōu)化產品結構，完成裝飾紙類產品和金屬飾面板產品的升級換代，提升競爭優(yōu)勢和盈利能力，鞏固公司在國內裝飾紙和金屬飾面板行業(yè)的龍頭地位，為公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展創(chuàng)造有利條件。②按照今年五月后發(fā)行已上市的12只中小板個股平均升幅比較，五月后發(fā)行的中小板的首日平均升幅為85%左右。由于北化股份剛好是四川地震后的第一家上市公司，上市定位預期會降低，且根據(jù)近期新股上市的表現(xiàn)，預計北化股份首日上市的定位在3540倍市盈率是有可能的。②按照今年五月后發(fā)行已上市的12只中小板個股平均升幅比較，五月后發(fā)行的中小板的首日平均升幅為85%左右。②若按照最近上市的9只中小板個股平均升幅比較扣除最高漲幅和最低漲幅，首日平均升幅為52%左右。北化股份（002246）。安信證券新股研究組 分析員：廖杏玲
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