[財(cái)務(wù)管理]第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析-閱讀頁
2025-02-05 21:06本頁面
【正文】 償付到（短）期債務(wù)的能力，是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。 ③速動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款以及預(yù)付賬款等變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)，可能會(huì)掩蓋企業(yè)的短期償債能力?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的庫存現(xiàn)金、隨時(shí)可以用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。 現(xiàn)金比率 =(貨幣資金 +現(xiàn)金等價(jià)物 )247。 ②現(xiàn)金比率越高 ,短期償債能力越強(qiáng)。企業(yè)也不可能為了保證清償全部流動(dòng)負(fù)債 ,而留存過多的現(xiàn)金。 現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 247。 企業(yè)有利潤(rùn)的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)。 長(zhǎng)期償債能力分析 ? 概念：長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)。 總資產(chǎn) 2022/2/16 理解： ①該指標(biāo) 表示企業(yè)對(duì)債權(quán)人資金的利用程度，負(fù)債比率越低 ,企業(yè)償債能力越強(qiáng)。 ④資產(chǎn)負(fù)債率的高低還能說明股東潛在收益能力的高低，由此，資產(chǎn)負(fù)債率可以在某種程度上反映公司管理層在財(cái)務(wù)管理中的“風(fēng)險(xiǎn) — 收益”平衡關(guān)系。 產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債 247。 ②該指標(biāo)越低，企業(yè)償還債務(wù)的資本保障越大償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。 權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn) 247。 （ 1資產(chǎn)負(fù)債率） 上述指標(biāo)之間的關(guān)系高度關(guān)聯(lián)，財(cái)務(wù)含義大體相同，能從不同的側(cè)面反映資產(chǎn)、所有者權(quán)益等對(duì)負(fù)債總額的保障程度。 用公式可以這樣表示： 已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤(rùn)（ EBIT） 247。 ②一般講 ,利息保障倍數(shù)至少大于 1,比值越大越好。 2022/2/16 二、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析 ? 概念：營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力。 2022/2/16 （ 2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)。即： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365247。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365247。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，占用的資金就越少，利用的效果就越好；反之，效果不好。 因此固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是與企業(yè)的獲利能力有關(guān) 。在有些服務(wù)業(yè)和金融業(yè)，企業(yè)的固定資產(chǎn)很少 ，甚至沒有?？傊L(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)獲利能力。二者之中任一指標(biāo)的提高都會(huì)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 因?yàn)榇尕洉r(shí)以歷史成本計(jì)價(jià)的，所以經(jīng)常用營(yíng)業(yè)成本作為周轉(zhuǎn)額。 平均存貨余額 平均存貨 =（起初存貨 +期末存貨） 247。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 理解 ： ① 存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售能力強(qiáng)，但過高也可能說明企業(yè)管理方面有問題（存貨水平低、經(jīng)常缺貨或購買次多量少）； 2022/2/16 ② 存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入 247。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 公式中“營(yíng)業(yè)收入”為假定公司的銷售都是賒銷所得收入，沒有現(xiàn)銷。 2022/2/16 （三） 企業(yè)盈利能力分析 ? 盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。 ? 各方利益主體都關(guān)心企業(yè)盈利能力。 營(yíng)業(yè)收入 100% ? 公司稅后凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，說明每一元營(yíng)業(yè)收入所賺取的稅后凈利有多少。 行業(yè)屬性、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、資本結(jié)構(gòu)、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅、利率 等各項(xiàng)因素都會(huì)影響銷售凈利率的波動(dòng)。 銷售毛利率 =息稅前利潤(rùn)（ EBIT） 247。 營(yíng)業(yè)收入是指產(chǎn)品銷售收入中扣除銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額，實(shí)質(zhì)是銷售收入凈額。 平均總資產(chǎn)總額 100% =(利潤(rùn)總額 +利息支出 ) 247。 平均總資產(chǎn) 100% 理解： 表示全部投入資金獲得凈收益的能力 ,反映資產(chǎn)的綜合利用能力。 平均凈資產(chǎn) 100% 理解： 該指標(biāo)是評(píng)價(jià)所有者投入資本獲取報(bào)酬水平的最 具綜合性和代表性的指標(biāo) ,反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益 ,可跨行業(yè)比較 . 2022/2/16 四、上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 =(凈利潤(rùn) ? 優(yōu)先股股利 )247。 =期末凈資產(chǎn) 247。 普通股股數(shù) ? 反映每股普通股當(dāng)期現(xiàn)金收益 ,既受每股收益的影響 ,也取決于公司股利政策 . =每股收益 247。 每股收益 x100% ? 反映公司股利政策和股利支付的能力 . =留存利潤(rùn) 247。 凈利潤(rùn) x100% =1股利支付率 反映公司的理財(cái)方針 ,反映公司的資金積累能力。 每股收益 該指標(biāo)間接反映企業(yè)的盈利能力 。 每股凈資產(chǎn) 揭示股價(jià)背離價(jià)值的投資風(fēng)險(xiǎn) ,越高風(fēng)險(xiǎn)越大 2022/2/16
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