【正文】 00 200 000 A 3 20% 700 000 % 4 5 6 7 8 30 000 20 000 20 000 10 000 10 000 B 5 33% 90 000 % 9 10 11 12 13 14 15 7 000 5 000 4 000 2 000 1 000 800 200 C 7 47% 20 000 % 合計(jì) 810000 15 100% 500000 100% 把存貨分為 A、 B、 C三大類(lèi)，目的是對(duì)存貨占用資金進(jìn)行有效的管理。 （ 1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型 經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。②企業(yè)需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨。④存貨單價(jià)不變。 此時(shí)： 存貨相關(guān)總成本 = 相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用 + 相關(guān)存儲(chǔ)成本 = 每次進(jìn)貨費(fèi)用 + 單位存貨年 存儲(chǔ)成本 每次進(jìn)貨批量全年計(jì)劃進(jìn)貨總量存貨 2每次進(jìn)貨批量? ? 存貨相關(guān)總成本與相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用與相關(guān)儲(chǔ)存成本的關(guān)系如圖 78所示 。 假設(shè)： Q為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； A為某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量； B為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用； C為單位存貨年度單位儲(chǔ)存成本； P為進(jìn)貨單價(jià)。 存貨相關(guān)總成本 =存貨進(jìn)價(jià) + 相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用 + 相關(guān)存儲(chǔ)成本 進(jìn)貨批量越小，相關(guān)總成本就越低。銷(xiāo)售企業(yè)規(guī)定：客戶(hù)每批購(gòu)買(mǎi)量不足 1 000千克的，按照標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算；每批購(gòu)買(mǎi)量 1 000千克以上、 2 000千克以下的，價(jià)格優(yōu)惠 2%；每批購(gòu)買(mǎi)量 2 000千克以上的，價(jià)格優(yōu)惠 3%。 則按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型確定的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量： Q= =1 000 （千克） 每次進(jìn)貨 800千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本 =30 000 25 + 30 000 / 800 500 + 800/2 30 = 780 750（元） 每次進(jìn)貨 1 000千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本 =30 000 25 (1 2%) + 30 000 / 1 000 500 + 1 000/2 30 = 765 000（元） 每次進(jìn)貨 2 000千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本 =30 000 25 (1 3%) + 30 000 / 2 000 500 + 2 000/2 30 = 765 000（元） 通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，每次進(jìn)貨為 1 000 千克和 2 000千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本最低，都為 765 000元，所以此時(shí)可以根據(jù)企業(yè)的具體庫(kù)存需要，在 1 000 千克和 2 000千克中作出選擇。 再訂貨點(diǎn)是指發(fā)出訂貨指令時(shí)尚存的原材料數(shù)量， 其計(jì)算公式為： 再訂貨點(diǎn)（ RP） =原材料使用率（ R） 原材料的在途時(shí)間 原材料使用率，是指每天消耗的原材料數(shù)量。 360600000 訂購(gòu)提前期是指從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間，其計(jì)算公式為： 訂貨提前期（ t ） = 【例 712】某企業(yè)預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原材料的用量為 90千克，原材料使用率為 9千克 /天，無(wú)延期交貨情況。 原材料使用率使用量預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原材料的990 保險(xiǎn)儲(chǔ)備是指為防止耗用量突然增加或交貨延期等意外情況而進(jìn)行的儲(chǔ)備。 212??第 3節(jié) 流動(dòng)負(fù)債的管理 ? 一、短期借款 ? 二、商業(yè)信用 ? 三、短期債券 一、短期借款 ? 短期借款的種類(lèi) 企業(yè)短期借款按照是否需要擔(dān)保可分為以下三類(lèi)： 信用借款又稱(chēng)為無(wú)擔(dān)保借款，是指以借款人的信譽(yù)為依據(jù)而獲得的款項(xiàng)，取得這種借款無(wú)需以財(cái)產(chǎn)做抵押。擔(dān)保借款可分為三類(lèi)：保證借款、抵押借款和質(zhì)押借款。 短期借款通常指銀行短期借款，又稱(chēng)為銀行流動(dòng)資金借款，是企業(yè)為解 決短期資金需求而向銀行申請(qǐng)借入的款項(xiàng)，是籌集短期資金的重要方式。 銀行借款的成本通常用借款利率來(lái)表示。此時(shí) ,短期借款成本取決于設(shè)定利率和銀行收取利息的方法。 （ 2）復(fù)利計(jì)息 復(fù)利計(jì)息是除了對(duì)貸款金額計(jì)息外還要對(duì)利息計(jì)息的方法。在貼現(xiàn)利率貸款的方式下，借款人的借款成本也會(huì)高于名義利率，且高出的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于復(fù)利貸款方式。（貸款面額 — 利息） 【例 714】 A企業(yè)以貼現(xiàn)方式借入一年期貸款 30 000元，名義利率是 15%，此時(shí) A企業(yè)實(shí)際得到的資金為 25 500元，利息為 4 500元。（貸款面額 — 利息） =4 500247。在此方式下，企業(yè)可以利用的借款逐期減少，但利息并不減少，因此，負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用較高。 （借款人收到的貸款金額 247。因此全年平均擁有的借款額為 15 000元（ 30 000247。按照 4 500元的利息，實(shí)際成本為： 有效利率 =利息 247。 2） =4 500247。 2） =30% 短期借款的優(yōu)缺點(diǎn) 短期借款的優(yōu)點(diǎn)：①銀行資金充足，能隨時(shí)為企業(yè)提供較多的短期貸款。在借款期間，如果企業(yè)情況發(fā)生變化，可與銀行進(jìn)行協(xié)商，修改借款的數(shù)量和條件。 短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)：①資金成本較高。②限制條件較多。 二、商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用的形式 這是一種最典型、最常見(jiàn)的商業(yè)信用形式。購(gòu)買(mǎi)方為取得供不應(yīng)求商品常常采用這種形式。 所謂商業(yè)信用是指在商品購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)中由于延期付款或延期交貨所形成的買(mǎi)賣(mài)雙方的 形成的企業(yè)之間的一種信用關(guān)系。 ，早付有現(xiàn)金折扣 在此條件下，買(mǎi)方若提前付款就會(huì)得到賣(mài)方提供的現(xiàn)金折扣，如果買(mǎi)方不享受現(xiàn)金折扣，則應(yīng)在一定時(shí)期內(nèi)償付款項(xiàng)。如果銷(xiāo)貨單位提供現(xiàn)金折扣，但購(gòu)買(mǎi)方未能享受，則喪失現(xiàn)金折扣的成本很高，可用以下公式計(jì)算： 式中： CD表示現(xiàn)金折扣的百分比； N表示失去現(xiàn)金折扣后延期付款天數(shù)?，F(xiàn)計(jì)算不同情況下，該企業(yè)所承受的商業(yè)信用成本。 ②如果企業(yè)在 10天后、 30天內(nèi)付款，則將承受因放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本： 由此可見(jiàn)，企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是較高的。 ③如果企業(yè)當(dāng)前的流動(dòng)性確實(shí)很緊張，應(yīng)進(jìn)一步考慮是否放棄現(xiàn)金折扣。 % 360%21 %2N360CD1 CD ???????資金成本 【例 715】 續(xù)例 714，某企業(yè)除了上述“ 2/10,n/30” 的信用條件外，還面臨另一家供應(yīng)商提供的 “ 1/20,n/40” 信用條件，試確定該企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇的供應(yīng)商。 ②如果在 20天后、 40天內(nèi)付款，將承受的機(jī)會(huì)成本如下： % 這一成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 “ 2/10， n/30” 信用條件下的機(jī)會(huì)成本，因此該企業(yè)應(yīng)選擇信用條件為 “ 1/20， n/40” 的供應(yīng)商。 通常應(yīng)考慮應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款余額百分比。這樣才能做出是否享受現(xiàn)金折扣或延期付款等恰當(dāng)?shù)臎Q策。 同期應(yīng)付賬款平均余額采購(gòu)成本 250 00010 000 0 ? 【 例 717】 某企業(yè) 2022年度上半年采購(gòu)成本和應(yīng)付賬款余額見(jiàn)表 715所示。則 1月份的應(yīng)付賬款占當(dāng)月采購(gòu)成本的 ％（即 100/150）， 2月份的應(yīng)付賬款占 1月份采購(gòu)成本的 20％（即 30/150）。 表 716 2022年度上半年采購(gòu)成本和應(yīng)付賬款余額表 計(jì)算出應(yīng)付賬款余額百分比，能夠直觀地反映出該企業(yè)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)情況。 月份 采購(gòu)成本 （萬(wàn)元） 應(yīng)付賬款余額 1月 2月 3月 4月 5月 6月 1月 150 ％ 20％ 2月 200 80％ 5％ 3月 100 40％ 10％ 4月 110 ％ 9％ 5月 230 ％ ％ 6月 30 50％ 企業(yè)應(yīng)當(dāng)權(quán)衡放棄現(xiàn)金折扣的成本與因延期償還所帶來(lái)的機(jī)會(huì)投資收益，以做出有利于企業(yè)的最優(yōu)選擇。因?yàn)樯虡I(yè)信用通常與商品買(mǎi)賣(mài)同時(shí)進(jìn)行，這是一種自發(fā)性籌資，不必進(jìn)行正式的融資安排，隨時(shí)可以取得。商業(yè)信用的使用比較靈活且具有彈性。雖然商業(yè)信用也有限制，但其限制條件遠(yuǎn)沒(méi)有其他形式的短期籌資多。如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不愿放棄現(xiàn)金折扣，則采用商業(yè)信用籌資，其籌資成本較低或者沒(méi)有實(shí)際成本。通常，信用期限較短，不利于企業(yè)統(tǒng)籌運(yùn)用資本，并且如果拖欠還款還會(huì)造成企業(yè)信用等級(jí)下降等不利影響。③如果企業(yè)缺乏信譽(yù)，容易造成企業(yè)間相互拖欠，影響資金運(yùn)轉(zhuǎn)。 商業(yè)票據(jù)是隨著商品買(mǎi)賣(mài)及勞務(wù)交易而產(chǎn)生的商業(yè)信用。商業(yè)票據(jù)的持有者如在約定的付款期之間需要現(xiàn)金，可向商業(yè)銀行或貼現(xiàn)企業(yè)貼現(xiàn)。而對(duì)于銀行或貼現(xiàn)公司而言，通過(guò)貼現(xiàn)方式既得到了利息，又收回了本金，是一種很好的短期投資方式。 按發(fā)行方式不同，融資券分為直接銷(xiāo)售融資券和間接銷(xiāo)售融資券。 3. 國(guó)內(nèi)融資券和國(guó)際融資券 按發(fā)行和流通范圍不同，融資券分為國(guó)內(nèi)融資券和國(guó)際融資券。短期債券成本包括：利息費(fèi)用、經(jīng)紀(jì)人手續(xù)費(fèi)和等級(jí)評(píng)定服務(wù)手續(xù)費(fèi)。銀行通常不會(huì)向企業(yè)發(fā)放巨額的短期貸款，而企業(yè)如果需要大量的資金，則可通過(guò)短期融資券進(jìn)行籌措。 ? 短期債券的優(yōu)缺點(diǎn) ①風(fēng)險(xiǎn)較大。 ②靈活性較小。此外，短期融資券一般不能提前償還，因此，即使企業(yè)資金比較寬裕，也只能到期還款。發(fā)行短期融資券對(duì)企業(yè)要求很高，必須是信譽(yù)好、實(shí)力強(qiáng)、效益高、風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)才能發(fā)行