【正文】 財務報表審計 公司治理的問題 經營者支配 ? 公司的最高經營者（ CEO）往往擁有非常強大的權限。 美國律師協(xié)會的 支配 定義 支配是指根據(jù)股份或者表決權的持有， 1個人或者集團，通過契約或者其他方法單獨或者根據(jù)與其它個人或者集團的約定和默契，直接或間接地對企業(yè)組織的管理和方針行使支配性影響力的權限 。 ? 經營者通過日常的經營活動、資源的處臵、計劃的編制和長期性的決策逐漸掌握對企業(yè)的支配權后，其權利范圍將延伸到董事的選拔過程和董事會的決策領域。 抑制權 經營者的支配權將隨著事業(yè)的成功而擴大，只有在企業(yè)業(yè)績惡化、企業(yè)的持續(xù)經營受到威脅時，大股東、銀行、機構投資者等所掌握的潛在的抑制權，即限制某些決策選擇權的權利才會得到行使。同時，盡管法律上要求董事會選任 CEO，實際上只有在 CEO突然死亡或者 CEO的領導能力、業(yè)績表現(xiàn)非常令人不滿，公司陷入經濟危機的情況下，才由董事會選擇 CEO；通常情況下往往是 CEO選擇接班人，董事會只不過通過而已。根據(jù)破產后的調查，該公司董事會不知道正確信息，破產時尚不知道公司的財務狀況。 Corporate Director’s Guidebook 1978年，美國律師學會提出如下提議： ? 過半數(shù)的獨立董事（與公司及其子公司經營者沒有關系的人擔任） ? 由獨立董事組成審計委員會 (Audit Committee)和報酬委員會 (Compensation Committee)。 SEC 和 NYSE的改革 ? 1974年 SEC改訂委任狀規(guī)則，要求企業(yè)在委任狀說明書中記載是否設臵了審計委員會。 ? 1978年，紐約證券交易所要求所有上市公司設臵由獨立董事組成的審計委員會。 ? 原因： ① 大約 80%的上市公司中 CEO兼任董事長。董事的信息來源是 CEO，所以董事基本上是從 CEO的視點看待公司經營的。盡管 80%以上的公司設臵了提名委員會，但由提名委員會找出的董事候補者還是很少。董事會從事監(jiān)督；CEO從事業(yè)務執(zhí)行。 ? 董事可以用公司的費用利用外部的專家（律師、會計師等）。審計委員會的 7名委員全部由獨立董事組成，主席由已退休的斯坦福大學商學院前院長、會計學教授羅伯特 .杰迪克擔任。 薩班斯法 ? 公司治理的問題并不是某一項制度能夠解決的，它需要多項制度從各個方面相互相成。 SarbanesOxley Act ? Enhanced responsibility and penalty of top management（強化經營者的責任 ） ? Requirement for adoption of disclosure controls and procedures （信息披露控制程序的義務 ） ? Expanded role and power and enhanced independence of audit mittee （審計委員會的作用和權限的擴大、獨立性的強化 ） ? Code of ethics （倫理道德準則 ） ? Hotlines （熱線 ） ? Protection of whistle blower （內部告發(fā)者的保護 ） 雙軌制的問題與改革 — 德國 ? 從形式上看，監(jiān)事會代表股東監(jiān)視董事，雙軌制更有利于公司治理。 ? 監(jiān)事會和董事會的職能如法律所規(guī)定的企業(yè)只占被調查企業(yè)的 23%。 圖表 64 德國公司監(jiān)事會的實際狀況 類型 比例 特點 經營型監(jiān)事會 13% 〃 監(jiān)事會對董事會的很大范圍內的活動擁有事前批準權。 監(jiān)視型監(jiān)事會 23% 〃 監(jiān)事會對董事的業(yè)績評價具有事后監(jiān)督的職能。 經營方針型 監(jiān)事會 37% 〃 由于不存在大股東，實際上是董事選擇監(jiān)事。 象征型監(jiān)事會 27% 原因 ? 企業(yè)巨大，經營內容復雜，監(jiān)事會無法充分掌握全部內容。 ? 監(jiān)事無法充分取得公司信息，董事在決策時，希望盡可能的擴大自主權，為此，往往故意向監(jiān)事提供缺乏實質內容的信息。另外，許多監(jiān)事同時是其他公司的監(jiān)事或董事，沒有時間深入考慮公司的業(yè)績和問題。 ? 監(jiān)事會中有職工代表，為了保密，真正重要的事項往往不在監(jiān)事會中決定，而在董事和監(jiān)事會會長之間決定。 ? 監(jiān)事會會議的召開頻度：最好一個季度召開 1次。 ? 監(jiān)事人數(shù)的限制：監(jiān)事會成員原則上為 12名。 《 透明和披露法 》 2021 ? 董事會的報告義務的強化：經營目標與實際有差異時，董事會應及時向監(jiān)事會報告差異及其理由。 ? 各委員會和其他監(jiān)事之間的溝通：監(jiān)事會設臵的 〈 會計審計 〉 、 〈 董事人事 〉 以及 〈 董事報酬 〉 等必須定期向監(jiān)事會報告會議的內容。 ? 編制需要監(jiān)事事前批準的經營事項的清單。 雙軌制的問題與改革 — 日本 ? 日本的公司機構被稱為單軌制和雙軌制的折中型，其基本理念是以股東大會為頂點、監(jiān)事會和董事會并列的 3權分立。 ? 實際上由于構成機構的形骸化和權利均衡的失衡，整個制度被批判為畫中的餅 。 ? 缺點 ： 股票不反映股票市場的需求關系，存在通過操縱股價獲取不正當利益的可能性，便于公司防止現(xiàn)金流出實施低股利政策（穩(wěn)定股利），對 CEO的制約無力。 圖表 66 日本式公司治理的影響因素 股東的結構 法人股東 互相持股 不發(fā)言股東 股東大會的儀式化 集團企業(yè) 交易企業(yè) 職工 主要銀行 政府 工會 常務董事 獨立董事 經營者支配的原因 ? 法人股東和互相持股的安定作用，股東在股東大會上一般不發(fā)言（股東大會被稱之為啪啪大會），造成股東大會的儀式化。 ? 年功序列以及終生雇用等制度養(yǎng)成的對公司的忠誠、交易企業(yè)之間的信任、大股東之間的直接溝通（低訴訟）等環(huán)境，有利于經營者保持對公司的支配。 ? 法律上規(guī)定股東大會選任董事和監(jiān)事，實際上 CEO掌握著提名權，董事和監(jiān)事的獨立性保證不了。 圖表 67 日本公司治理改革的背景和過程 ? 高度增長經濟轉向低增長、成熟經濟 ? 經濟活動、企業(yè)活動的無國界化 ? 官僚主導型經濟、社會制度的脫離 ? 利害關系者范圍的擴大及其對權利主張的強化 資金籌措方式的變化： 〃 直接融資的增加 〃 互相持股的減少 〃 外國投資家的增加 企業(yè)丑聞不斷發(fā)生 1989年內部人交易規(guī)則 （證券交易法第 166條第 2項） 1991經團聯(lián)企業(yè)行動憲章制定 1993年股東訴訟程序簡化 （商法 267條第 1項） 1996年經團聯(lián)企業(yè)行動憲章修改 1997年經團聯(lián)公司治理緊急提議 2021年商法修改 經團聯(lián)企業(yè)行動憲章修改 2021年的商法修改 公司可以選擇 單軌制 或 雙軌制 。 ? 公司治理所要解決的問題實際上是所有和經營的分離引起的“缺乏所有人自身的直接性注意”和“雇傭職員缺乏充分關心或者說積極性” 。 ? 盡管程度不同，這兩個國家最后都導入了美國式的委員會制度。但是行為審計與生具有的缺陷 — 對行為的評價 — 使得行為審計很難像財務報表審計那樣制度化、普便化。 貢獻 1 財務報表審計的對象主要是提交股東的年度報告。這是財務報表審計通過股東權利的行使對公司治理直接貢獻。這是財務報表審計通過發(fā)揮查錯防弊作用對股東的公司治理所做出的貢獻。投資者根據(jù)經過審計的財務信息，進行股票等證券的買、賣或持有的決策。這是財務報表審計通過社會制度的存在所實現(xiàn)的對公司治理的間接貢獻。如果審計人的建議能夠被經營者所接受并反饋于經營，有助于經營管理水平的提高。 貢獻 5 美國、英國的金融審計制度要求審計人發(fā)現(xiàn)違法行為直接通報政府管理當局。這是財務報表審計通過行政監(jiān)督對公司治理的間接貢獻 ?？梢哉f，財務報表審計是以決策權的分權和遵循市場機制的交易為特征的市場經濟中最重要的基礎設施（ infrastructure）。比如，一般公眾對財務報表審計的必要性的認知程度、注冊會計師的社會地位、證券投資者對財務報表審計的期望度還比較低。計劃經濟時代的企業(yè)主管部門監(jiān)督、財政部門的決算報告審核、財政駐廠員、財務大檢查等制度所代表的所有者直接監(jiān)視，代替了財務報表審計的監(jiān)視。當通過審計署審計等公司治理的方式相對于財務報表審計處于成本優(yōu)勢時，對財務報表審計的意義和功能的認知程度還不可能很快提