財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論修改ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-01-25 23:12本頁(yè)面
【正文】 Slide 124 股東和經(jīng)理 (委托代理關(guān)系 ) 信息不對(duì)稱 剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的對(duì)應(yīng) 監(jiān)督 :對(duì)經(jīng)理人的剩余控制權(quán)的管理 ,增加股東的剩 余控制權(quán) . 激勵(lì) :給經(jīng)理人部分剩余索取權(quán) 經(jīng)理的行為 ?道德風(fēng)險(xiǎn) ?信息不對(duì)稱 ?短期行為 市 場(chǎng) ?經(jīng)理市場(chǎng) ?經(jīng)理被解雇的威脅 股東的代理成本 ?監(jiān)督經(jīng)理的費(fèi)用 ?激勵(lì)經(jīng)理的費(fèi)用 ?機(jī)會(huì)損失 作 用 ?公司被兼并的威脅 ?期股和績(jī)效股 Slide 125 股東與債權(quán)人 (債務(wù)債權(quán)關(guān)系 ) 股東 ?收益隨企業(yè)效益變動(dòng) ?傾向于風(fēng)險(xiǎn) ?增加自己的利益 過(guò)度負(fù)債 風(fēng)險(xiǎn)投資 債權(quán)人 ?收益固定 (利息 ) ?傾向于穩(wěn)定 ?維護(hù)自己的利益 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、提高利率 限制性條款 Slide 126 【理財(cái)內(nèi)容 籌資、投資和利潤(rùn)分配】 途徑 財(cái)務(wù)目標(biāo) 財(cái)富最大化 提高報(bào)酬率 / 減小風(fēng)險(xiǎn) 決定 投資項(xiàng)目 資本結(jié)構(gòu) 股利分配政策理財(cái)內(nèi)容 Slide 127 投資—實(shí)業(yè)投資 ( 直接投資 ) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)決策程序1 ．估算出投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量 。3 ．確定資本成本的一般水平 ?！C券投資 ( 間接投資 ) 個(gè)別證券的投資決策 / 證券組合分析—公司購(gòu)并 復(fù)雜的綜合評(píng)價(jià)投 資 Slide 128 特點(diǎn)： 資金市場(chǎng)不成熟 ， 金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá) ， 籌集資金困難 。 Slide 135 財(cái)務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮 2． 資產(chǎn)管理理財(cái)階段 （ 第二次世界大戰(zhàn)后 —— 60年代初 ） 原因： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈 ， 要維持企業(yè)的生存和發(fā)展 ， 管 好用好資金 。 理論和方法： 各種計(jì)量模型的應(yīng)用 。 理論和方法： 建立了科學(xué)的投資決策指標(biāo) 、 科學(xué)的投資決策方法 、 投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論 。 特點(diǎn)： 大規(guī)模的通貨膨脹 ， 使企業(yè)資金需求不斷膨脹 ， 貨幣資金不斷貶值 ， 資金成本不斷升高 ， 成本虛降 ， 利潤(rùn)虛增 ， 資金周轉(zhuǎn)困難 。 Slide 138 財(cái)務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮 5． 國(guó)際經(jīng)營(yíng)理財(cái)階段 （ 80年代后 —— 二十世紀(jì)末 ） 原因： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 ， 企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)迅速發(fā)展 ， 國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理越來(lái)越重要 。 理論和方法： 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的理論和方法迅速發(fā)展
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