國際資產(chǎn)組合投資ppt課件-閱讀頁
2025-01-23 16:30本頁面
【正文】 行或受托銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。CDR是指在境外上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi) A股市場上市、以人民幣交易結(jié)算、供國內(nèi)投資者買賣的投資憑證。 ? 與回購市場相比，同業(yè)拆借市場一個(gè)重要特征就是不需要抵押品。 ? 如果各國間證券投資收益的相關(guān)性非常高，那么通過國際組合投資來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用就不明顯了。 ? 要實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，投資者應(yīng)當(dāng)在投資組合中加入與本國經(jīng)濟(jì)周期恰好相反的國家的證券。 54 ? 1T2T3F4T5F6T7F 55 ?不定項(xiàng)選擇： ? 同業(yè)拆借市場的特征包括： ? A不需要抵押品和擔(dān)保人 ? B參與者范圍狹窄，僅僅包括金融機(jī)構(gòu) ? C金額不限 ? D期限較短 ? 國際資本市場最重要的子市場是： ? A中長期國際信貸市場 ? B銀團(tuán)貸款市場 ? C國際債券市場 ? D國際股票市場 56 ? 推動金融市場一體化趨勢的因素包括： ? A金融創(chuàng)新 B技術(shù)創(chuàng)新 ? C20世紀(jì) 80年代興起的金融自由化改革浪潮 ? D放松金融管制 ? 作為金融工具，國庫券的特征包括： ? A期限短 B不具備抵押品 ? C政府信譽(yù)支持 D流動性高 57 ? 國際金融市場一體化的三個(gè)層次包括： ? A各國銀行和金融機(jī)構(gòu)跨國經(jīng)營而形成的各國金融市場的關(guān)聯(lián)鏈 ? B金融壁壘和金融障礙的逐步消除 ? C各國金融市場之間交易量的擴(kuò)大 ? D相同金融工具在不同金融市場上價(jià)格趨同 ? 金融市場一體化實(shí)現(xiàn)的途徑包括： ? A不同國家金融市場之間的障礙和壁壘逐步消除 ? B金融機(jī)構(gòu)和跨國公司的經(jīng)營突破國界的障礙 ? C通過契約條文和特定的組織形式實(shí)現(xiàn)的金融市場一體化 ? D不同國家金融市場相互交往和溝通 58 ? 有關(guān)均值 方差模型，正確的是 ? A標(biāo)志現(xiàn)代投資組合理論的開端 ? B利用確定最小方差資產(chǎn)組合集合的思想和方法，來描述理性投資者的行為 ? C計(jì)算量很大，在實(shí)際應(yīng)用中存在困難 ? D是現(xiàn)代組合投資理論的核心 ? 根據(jù)現(xiàn)代組合投資理論，理性投資者： ? A受到效用最大化動機(jī)的驅(qū)使 ? B對風(fēng)險(xiǎn)的承受力很強(qiáng) ? C受到收益最大化動機(jī)的驅(qū)使 ? D所選擇證券組合的特征是：在同等風(fēng)險(xiǎn)水平上收益最高和在同等收益水平上風(fēng)險(xiǎn)最小 59 ? 國際組合投資的收益增值來自于以下哪些渠道？ ? A對年均收益率最高的金融市場的投資 ? B外國證券市場無效，外國證券價(jià)格無法反映真實(shí)或者全部的信息 ? C本國與外國證券市場一體化程度較差，兩國金融市場同等風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)的收益率水平不同 ? D對管制較松的金融市場投資可以規(guī)避成本 60 ? 對于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的是： ? A國內(nèi)組合投資只可降低，不可消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ? B國際組合投資只可降低，不可消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ? C又被稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn) ? D由影響整個(gè)金融市場的因素所引起的，例如國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，經(jīng)濟(jì)周期性波動等 61 ? 1ABD2C3ABCD4ABCD5ACD6AC ? 7ABCD8AD9BC10BCD 62 ?設(shè)市場上 GBP/USD的即期匯率為 / ,美元年利率為8%，英鎊年利率為 5%，某英國投資者用100萬英鎊進(jìn)行為期一年的套利交易，請分析在下列情況下該投資者套利交易的結(jié)果怎樣？（ 1）若一年后即期匯率不變？（ 2）若一年后 GBP/USD的即期匯率上升為？ ? 63 ? 解：（ 1） GBP/USD?—，投資者（客戶）賣出 1GBP（銀行買入 1英鎊），可收入 ?USD，投資者賣出 100萬 GBP，可收入： 100?*??=?156（萬 USD） ??????（ 2）將美元投資，得本息： 156?*（ 1+8%）=?（ USD） ??????（ 3）將 USD?折合成 GBP。因此，投資者將 ?USD賣出，可收入：?*?1/?=??萬英鎊。即：銀行賣出英鎊，買入美元，用 因?yàn)榭蛻糍u出 ,可收入 1GBP,所以客戶賣出1USA,可收入 . 如果客戶賣出 ，可收入： (1/)＝ (7)套利受益 － 100（ 1＋ 5％）＝－ （第 2問的答案） ??結(jié)論：若一年后即期匯率不變，英國投資者可獲利 英鎊 ????????若一年后即期匯率（英鎊）上升，英國投資者將損失
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