【正文】 模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page35 長城電工在我國電工電器行業(yè)的地位 ? 長城電工核心企業(yè)都是二十世紀六十年代由北京、天津、上海、遼寧等地“三線”搬遷的國家重點企業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)，擁有較強的設(shè)備和技術(shù)實力 ? 長城電工在產(chǎn)品開發(fā)上一直瞄準國際先進技術(shù)水平，與國際知名公司有著廣泛的技術(shù)交流與合作，如西門子、 ABB、三菱等。 這個策略的實質(zhì)就是以積極主動的姿態(tài)面對跨國公司的挑戰(zhàn) ， 變消極防御 、被動挨打為主動學習 、 積極合作 、 勇于競爭 ? 向跨國公司學習 、 同跨國公司合作 、 與跨國公司競爭是一個分階段長期發(fā)展過程 ? 在第一階段 ， 接受跨國公司的全球戰(zhàn)略安排 ， 承接其轉(zhuǎn)移的一般制造業(yè)和硬件產(chǎn)品的加工 ， 引進消化跨國公司的技術(shù)設(shè)備與工藝 ， 在合作中學習 、 提高自己 ? 在第二階段 ， 接受跨國公司的初級技術(shù)開發(fā)項目 （ 適應當?shù)厥袌龅难芯颗c開發(fā) ） ， 引進 、 消化和創(chuàng)新 、 輸出并舉 ， 從生產(chǎn)銷售合作到研究開發(fā)合作 ， 從國內(nèi)合作擴展到海外合作 。 到了這時 ， 長城電工自己也就發(fā)展成為跨國公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page37 長城電工開展國際合作的優(yōu)勢 ? 長城電工在中國電工電器行業(yè)中屬于優(yōu)勢企業(yè)，其產(chǎn)品在國內(nèi)具有較高知名度，并長期遠銷國外 ? 長城電工是我國電工電器行業(yè)中僅有的幾家上市公司之一，具有較強的融資能力 ? 企業(yè)地處西北地區(qū)，面臨國家實施西部大開發(fā)的重大歷史機遇和國家給予企業(yè)的優(yōu)惠發(fā)展政策 ? 擁有大批先進的生產(chǎn)設(shè)備 ? 蘭電擁有大、精設(shè)備 69臺 ? 長開 擁有國內(nèi)第一條 FMS板材加工生產(chǎn)線和加工中心，弧焊機器人工作站、激光切割機等進口數(shù)控設(shè)備和產(chǎn)品 CAD設(shè)計中心 ? 213廠擁有進口設(shè)備 30臺、裝配生產(chǎn)線 12條 ? 長控擁有數(shù)控沖床、數(shù)控彎板機、數(shù)控車床、數(shù)控線切割機、數(shù)控大型熱固塑料注射機及觸頭點焊機等精、大、稀和關(guān)鍵設(shè)備共 41臺（套） ? 擁有較高素質(zhì)的技術(shù)研發(fā)人員隊伍，如以研制 系統(tǒng)成套電氣傳動自動化裝置為重點的技術(shù)開發(fā)應用研究所 ? 西部勞動力供給較為充裕，勞動力成本較低，在全國具有一定的比較優(yōu)勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page38 長城電工進行國際合作的劣勢 :地理位置 ? 西部市場容量相對狹小 。 較低的 市場 化程度不利于生產(chǎn)要素的合理流動和資源優(yōu)化配置 ， 如管理經(jīng)營 人才貧乏 ， 不良資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等問題普遍存在 ，加之 社會保障制度不健全 ， 在一定程度上阻礙了企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展 ? 基礎(chǔ)設(shè)施相對落后 ? 交通設(shè)施的密度稀 ， 通達深度差 ， 公路網(wǎng)等級低 。 對于交通和地理處于劣勢的西部地區(qū)來說 ， 通信設(shè)施落后成為西部經(jīng)濟發(fā)展的重要瓶頸之一 ? 此外 ， 西部平均出海距離高達 2236公里 ， 運輸成本高 ， 對于當?shù)刂圃鞓I(yè)的發(fā)展和企業(yè)擴大國內(nèi)外市場規(guī)模構(gòu)成較大制約 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page39 長城電工進行國際合作的劣勢：經(jīng)營能力 ? 資源整合能力較弱。長城電工 自有知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢產(chǎn)品品種較少，面對不斷加劇的市場競爭：競爭對手不斷增多；國內(nèi)大宗采購開始采取招投標方法；原材料價格的上揚等不利因素的變化，使長城電工核心產(chǎn)品的盈利能力正逐步下降 ? 新產(chǎn)品開發(fā)能力較弱。長城電工脫胎于國有企業(yè)，向符合現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)蟬變?nèi)匀恍枰粋€過程，特別是在長城電工真正實現(xiàn)企業(yè)化運作過程中，還要不斷提高各個層面的經(jīng)營管理能力 ? 營銷管理水平較低。東部地區(qū)在改革開放中形成的先發(fā)優(yōu)勢（主要是政策優(yōu)勢和市場競爭優(yōu)勢）吸引了全國的主要生產(chǎn)要素（資金、人才等）向東部聚集，建議長城電工因勢利導，積極利用東部地區(qū)的各種有利條件，與外商開展經(jīng)營合作，在東部地區(qū)建廠或研究所 ? 積極主動向國外拓展。 實踐證明， “ 人無我有、人有我優(yōu)、人優(yōu)我廉、人廉我變 ”是形成企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢提高的有效途徑和方法，其中關(guān)鍵的支撐因素是依靠技術(shù)創(chuàng)新，促進產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，成本不斷下降，品種不斷翻新。 除利用國家西部大開發(fā)的良好契機 ， 在本地積極吸引外資外 ， 長城電工可利用東部沿海地區(qū)良好的投資環(huán)境 ， 與跨國公司合作新建企業(yè) ， 實現(xiàn)長城電工生產(chǎn)的地域性轉(zhuǎn)移 ? 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ? 利用長城電工在國內(nèi)電工電器行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)地位 ， 和公司股權(quán)在資本市場的流通性特點 ， 積極吸引外資收購長城電工股份 ， 從而改變長城電工的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ，增加外資股東的戰(zhàn)略決策參與 ， 逐步強化公司產(chǎn)品研發(fā) 、 運營管理和產(chǎn)品營銷綜合能力的整體提升 ? 國際分銷 ? 長城電工的中低壓電器產(chǎn)品在價格 、 質(zhì)量和品牌上具有很強的優(yōu)勢 ， 抓住國家對機電產(chǎn)品出口的重視 、 扶持及鼓勵優(yōu)惠政策 ， 利用國際分銷渠道 ， 加大對東南亞和歐美國家的產(chǎn)品銷售 ? 中國入世后 ， 跨國公司將加速占領(lǐng)中國市場 ， 尤其是高檔電器產(chǎn)品 ， 長城電工可以借機整合內(nèi)部營銷網(wǎng)絡 ， 利用企業(yè)自有的銷售網(wǎng)絡 ， 進行國外產(chǎn)品的營銷合作 ? 境外上市 ? 通過各種渠道 ， 積極在國外資本市場尋找機會 ， 爭取子公司的海外直接或間接上市 ， 拓寬企業(yè)融資渠道 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page44 長城電工開展國際合作的渠道 ? 國內(nèi)渠道 ? 加強與中國 “ 西部大開發(fā)國際合作聯(lián)盟 ” 的聯(lián)系 。 該聯(lián)盟為松散型 、非盈利性機構(gòu) ， 其目的是加強西部地區(qū)與國外的交流 。 如美國的 GE、 摩托羅拉 、英特爾 、 愛默生電氣 ， 德國的西門子 ， 荷蘭的飛利普 ， 瑞士的 ABB， 法國的阿爾卡特 ， 日本的日立 、 東芝 、 索尼 、 NEC、 三菱 、 富士電子 、 三洋 、 夏普 ， 韓國的LG、 三星 、 大宇等 ? 考察急需電工電器產(chǎn)品的發(fā)展中國家 ， 尋找投資機會 。指由于市場利率水平發(fā)生變動而引起的國際合作風險。在國際合作中以外幣計價的債權(quán)債務因匯率變動而引起價值升降所造成損失的可能性，其最終結(jié)果是使企業(yè)實際資金減少或額外債務負擔增加，包括交易性外匯風險、經(jīng)營性外匯風險、會計性外匯風險等 ? 市場風險，是由于市場行情變動而引起的風險。當經(jīng)濟繁榮時，企業(yè)盈利增多，投資者的收益也增加，反之，投資者收益則會減少 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page47 ? 經(jīng)營風險，由于企業(yè)在國際合作過程中發(fā)生失誤而引起損失的可能性 ? 不可抗力。而如果企業(yè)未采取任何防范措施，就應作為經(jīng)營失誤 ? 經(jīng)營方向選擇不當。如果企業(yè)在經(jīng)營過程中沒能及時準確地掌握市場需求的變化，則企業(yè)的國際合作行為必然要面臨風險的威脅。長城電工應從國際合作過程中可能遇到的問題出發(fā)，根據(jù)任務要求建立國際合作風險管理的總目標及各階段分目標。這兩個指標都可以通過不定期測量方法計算出來，進行風險評估 ? 風險效用評估 ? 根據(jù)人們對待風險的態(tài)度，確定出各種不同類型的資本運作主體對待風險的效用值。風險預警一般通過設(shè)置臨界值來實現(xiàn)，當長城電工國際合作的內(nèi)、外條件變化處于臨界值以內(nèi)時，說明運營過程處于安全狀態(tài)，當變化超出臨界值時，則表明狀況異常，應及時發(fā)出警報。效益就是達到風險管理目標后所取得的實際效果，通常用經(jīng)濟效益和社會效益來表示；費用則是指風險管理活動的實際支出，其中又分貨幣支出和非貨幣支出兩種。在整個風險管理活動結(jié)束后，長城電工應對前一階段的風險管理運作進行總結(jié)，以積累更多的經(jīng)驗，提高企業(yè)從事國際合作風險管理的能力和水平 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page52 附 件： 國際資本市場部分情況介紹 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 一、美國 NASDAQ市場簡介 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page54 NASDAQ市場 美國發(fā)展最快的證券市場 NASDAQ（ National Association of Securities Dealers Automated Quotations) 1998年 10月與美國證券交易所合并，成立 NASDAQAMEX市場集團，形成全球最先進、最有效和最具競爭力的市場 。微軟和英特爾市值高居NASDAQ排名前兩位 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page55 NASDAQ的市場優(yōu)勢 NASDAQ—— 21世紀的證券市場 先進的交易手段、獨特的做市商制度和優(yōu)良的服務 發(fā)行的外國公司股票 數(shù)量已超過 NYSE與 AMEX 良好的市場適應性， 能適應不同種類、不同 規(guī)模和處于不同階段公 司的上市要求 較低的股票上市標準 廣泛的國際合作 是高科技企業(yè)吸引風險投資的最佳場所 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page56 NASDAQ的競爭力 ?高效率的電子交易系統(tǒng) ECNs 全球 20多萬臺計算機銷售終端，傳送 4000多種證券的全面報價和最新 交易信息。 NASDAQ的做市商中，許多是世界上最好的投資公司，如美林、高盛、所羅門兄弟、邁耶 .施韋策以及摩根 .斯坦利和史密司巴尼 。 NASDAQ全國市場的對象是世界范圍的大型企業(yè)和經(jīng)過小型資本市場發(fā)展起來的企業(yè) NASDAQ小型資本市場的對象是高成長的中小企業(yè) （數(shù)據(jù)來源于 2021年 12月底股市信息） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page60 NASDAQ的非美國公司情況 NASDAQ市場吸引了世界各國和各地區(qū)的公司。越來越多的亞洲公司把 NASDAQ視為吸引投資者的最好場所 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page61 NASDAQ上市方法與程序 NASDAQ上市方法 NASDAQ市場上市程序在正常情況下需歷時 4—— 8個月 全新掛牌上市 買殼上市 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page62 NASDAQ全新掛牌上市程序 向董事會提交建議 選擇承銷商并簽訂意向書 編制招股說明書 接受投資銀行和 選用金融專業(yè)印刷廠 巡回推介 會計師的審 核 重新編制財務報告 印制招股說明書 確定股票出售價 確定股票發(fā)行量 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page63 NA SDAQ 全國市場上市最低要求 單位：美元項目 發(fā)起上市 持續(xù)上市選擇一 選擇二 選擇三 選擇一、二 選擇三凈有形資產(chǎn) 600 萬 1800 萬 未提要求 400 萬 未提要求市值總資產(chǎn)總收入未提要求 未提要求75 萬或75 萬75 萬未提要求50 萬或50 萬50 萬稅前收入 （最新財政年度或前三年度的兩個財政年）100 萬 未提要求 未提要求 未提要求 未提要求公眾持股量 （股數(shù)） 1 10 萬股 1 10 萬股 1 10 萬股 75 萬股 1 10 萬股經(jīng)營年限 未提要求 2 年 未提要求 未提要求 未提要求發(fā)行市價 800 萬 1800 萬 2021 萬 500 萬 1500 萬每股最低遞盤價 5 5 5 1 5股東人數(shù) （持股達成100 萬股及以上400 名 400 名 400 名 400 名 400 名做市商數(shù)目 3 名 3 名 4 名 2 名 4 名司管治 管治 管治 管治 管治 管治 ?凈有形資產(chǎn)：資產(chǎn)總值（不包括商譽）一 總負債 ?在選擇三之下，發(fā)起上市或持續(xù)上市，一個公司必須滿足要求：市值達 75萬美元以上，