中國鋼材市場(chǎng)走勢(shì)分析報(bào)告20xx年下半年-閱讀頁
2024-12-23 07:08本頁面
【正文】 迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，用鋼需求將再度增加。就工程機(jī)械而言，78月份多處于相對(duì)低位。 工業(yè)繼續(xù)趨弱 8月或迎轉(zhuǎn)機(jī) 23 夏季抑制基建房產(chǎn)開工 6月份由于雨水天氣 ， 建筑鋼需求釋放受到明顯壓制 ， 7月將是高溫酷署 ， 一向是鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季 ， 將直接抑制基建和房地產(chǎn)開工 ，再加上緊縮政策正在顯效 ， 保障房尚未進(jìn)入開工高峰期 ， 固定資產(chǎn)投資后續(xù)動(dòng)力不足 ， 增速難以進(jìn)一步加快 ， 放緩可能正在加大 。 今年一季度 136家上市房企存貨達(dá) 億元 ， 同比大增 40%。 如按 2022年的銷售數(shù)據(jù)計(jì)算 ，要消化這些存量 ， 分別需要 、 、 32個(gè)月和 。 25 四、供應(yīng) —— 鋼廠開工高 6月上旬產(chǎn)量回升 鋼廠開工率在進(jìn)入 2季度以來一直處于較高水平，粗鋼日產(chǎn)量始終高于 190萬噸。旬報(bào)同時(shí)顯示 6月上中旬全國日產(chǎn)量為 。目前唐山當(dāng)?shù)?高爐 開工率維持在 %，天津及河北 133條 線螺軋線 開工107條，開工率為 %，94條帶鋼軋線有 16條檢修或停產(chǎn)， 開工 率為 %。 28 社會(huì)庫存降速放緩 有望小幅增加 3月份以來，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體持續(xù)下降，截止發(fā)稿，螺線、冷熱軋及中厚板社會(huì)庫存總量為 1427萬噸，較峰值下降24%，且低于去年同期 10%左右，總體處于較低水平。 國內(nèi)鋼材市場(chǎng)主要品種社會(huì)庫存情況（單位：萬噸） 6月末 11年峰值（ 3月 4日） 較前一高點(diǎn)減量 較高點(diǎn)減幅 去年同 期 同比 螺紋 % 658 % 熱軋 % 455 % 冷軋 % 142 % 線材 % 177 % 中厚板 % 139 % 合計(jì) % 1571 10% 29 社會(huì)庫存有望增加 但幅度有限 近期部分品種庫存呈現(xiàn)增加之勢(shì)，中厚板、冷軋表現(xiàn)較為明顯，中板約 155萬噸，冷軋則接近 170萬噸。 30 五、成本支撐松動(dòng) —— 現(xiàn)貨礦近期震蕩運(yùn)行 2季度以來，鐵礦石高位震蕩，目前天津港 %印粉為 1320元 /噸，外盤報(bào)價(jià)為價(jià) 176美元 /干噸，普氏指數(shù)（ 62%澳礦）跌至 /噸。 從新交所鐵礦石掉期價(jià)格來看，下降預(yù)期較為明顯，這將令后期成本支撐再次松動(dòng)。 由此推斷熱卷低于 4600，將屬于相對(duì)安全價(jià)位，但真正低點(diǎn)有可能跌破 4500。另外，倫銅與外礦正相關(guān)性較強(qiáng)，也值得關(guān)注。 33 六、鋼廠價(jià)格仍存下調(diào)空間 6月以來，寶鋼等主導(dǎo)鋼廠先后出臺(tái) 7月份價(jià)格政策后，總體穩(wěn)中有降，其中熱軋降幅多在百元左右，冷軋尤其是深沖冷軋下調(diào)幅度最大，普遍達(dá)到 300元以上，汽車產(chǎn)銷大幅下滑以及鋼廠爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額是主因。 35 毛利有所下降 尚有盈利 盡管近期鋼廠主要品種毛利隨鋼市下挫而回落，但尚有盈利，尤其是建筑用鋼。鋼廠有盈利也意味著仍有讓利空間。 37 七、遠(yuǎn)期走勢(shì)分析 —— 電子盤走勢(shì)預(yù)期 熱軋電子盤周線以小陽線收盤，上方三連陰的周線連續(xù)壓低均線，使得其開始掉頭向下；月K線指標(biāo)明顯出現(xiàn)了頭部特征，并且距離下方的支 60日均線撐點(diǎn)位甚遠(yuǎn)。由此判斷 78月遠(yuǎn)期市場(chǎng)將以向下為主。從圖形來看， 螺紋期貨連續(xù) 2周收小陽線底部價(jià)格略有抬升，略有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但是上上周一根大陰線拉低均線使得螺紋向上壓力重重，月 K線5日均線下穿 10均線，只能向下尋求 40均線支撐。值得注意的是，鐵礦石價(jià)格雖存下滑預(yù)期，但受協(xié)議價(jià)格高企支撐，深幅下跌可能性較小，再加上通脹環(huán)境，今年鋼材價(jià)格水平高于去年。當(dāng)本輪價(jià)格跌至成本線附近將受到支撐，同時(shí)主要用鋼行業(yè)在 7月末或 8月份觸及年內(nèi)景氣度低點(diǎn)后再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要為下一個(gè)生產(chǎn)旺季備料，需求有望因此放量，再加上保障房開工高峰期的到來，均將提振鋼市。因此，我們認(rèn)為本輪下跌行情將在 8月份見底并迎來一波上漲行情。 鋼廠訂貨方面 ，寶鋼、鞍鋼等主導(dǎo)鋼廠 7月政策基本出臺(tái)完畢，總體穩(wěn)中有降，其中熱軋、中板降幅有限，從目前鋼廠訂單、市場(chǎng)行情等多因素來看，主導(dǎo)鋼廠 8月訂貨價(jià)格下降基本無懸念， 9月合同也仍存下調(diào)可能，且 89月合同價(jià)格將處于年內(nèi)較低水平，因此建議加大鋼廠合
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