建設(shè)項目資金籌措與資本成本-閱讀頁
2024-11-03 17:50本頁面
【正文】 限制 （ 1）程序復(fù)雜，參加者眾多，合作談判成本高； （ 2）政府的控制較嚴格； （ 3）增加項目最終用戶的負擔； （ 4）項目風險增加融資成本。 （ 2） BOT項目融資方式 BOT是 BuildOperateTransfer的縮寫，即建設(shè) 經(jīng)營 移交。 （ 4） ABS項目融資模式 ABS是英文 AssetBacked Securitization的縮寫，即資產(chǎn)支持型資產(chǎn)證券化，簡稱資產(chǎn)證券化。 ： ； :； ： 建設(shè)項目資金籌措與資本成本 167。包括籌集成本（ F）和使用成本（ D） 2. 計算原理： 資金成本一般用相對數(shù)表示，稱之為資金成本率。 )1( fP DFP DK ????： ； :； ： 建設(shè)項目資金籌措與資本成本 二、不同來源資金的資金成本 （ 一）債務(wù)資本成本 1. 銀行及金融機構(gòu)借款的資本成本（ k1） 其中： I為年利息， i為借款年實際利 率， Te為實際所得稅率 2. 債券的資本成本（ kb） 發(fā)行債券按發(fā)行價格的不同可分為三種方式： 等價發(fā)行 、 溢價發(fā)行 和 折價發(fā)行 。f） 則 )1()1()1( 0 00 fifPiPfPDk pp ?????????? ???100 )1(t tctkDDP DDDD t ???? ?21)1(0 fP Dk c ??： ； :； ： 建設(shè)項目資金籌措與資本成本 資本資產(chǎn)定價模型 式中：為無風險報酬率；為平均風險股票必要報酬率；為股票的風險校正系數(shù)。 （三）保留盈余的資本成本 （僅介紹思路） 三、加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本） 其中， wi—第 i種來源資金的權(quán)重，即第 i種來源資金所占的百分比； ki—第 i種來源資金的資本成
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