改革以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析-閱讀頁(yè)
2025-05-29 00:45本頁(yè)面
【正文】 四 、 2021年以來(lái)的新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張 ? 1． 基本特征：增長(zhǎng)加速 ， 通脹抬頭 2021年增長(zhǎng)率為 %， 達(dá) 13年來(lái) (1995年以來(lái) )最高； 通脹率為 %， 達(dá) 11年來(lái) (1997年以來(lái) )最高 。 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率： 2021年為 %， 2021 年為 %， 2021年為 %左右 ， 2021 年為 %， 2021年為 13723億元 ， +%。 出口增長(zhǎng)率： 2021年為 37%， 2021年為 %， 2021 年為 %, 2021年為 %, 2021年為 12180億 美元 ， +% 好的跡象： 隨著消費(fèi)需求的回升和出口的放緩 ， 三大需求共同拉動(dòng)增長(zhǎng)的格局開(kāi)始形成 。 2） 地方政府主導(dǎo)或引導(dǎo)下的投資擴(kuò)張 “ 十六大 ” 后 ， 各級(jí)黨委和地方政府陸續(xù)換屆 ， 加快地 方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱情高漲 ， 大量批地和建開(kāi)發(fā)區(qū) ， 采取 各種名目繁多的招商引資優(yōu)惠政策 ， 進(jìn)行大規(guī)模的城 市建設(shè) ， 推動(dòng)了新一輪投資熱潮 。 （ 2） 出口急增的原因： 1） “ 入世 ” 的效應(yīng)：紡織品等行業(yè)的出口急增 ， 世界制 造業(yè)加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移 ， 帶動(dòng)加工貿(mào)易快速增長(zhǎng) 。 2） 2021年以來(lái) ， 美國(guó)及世界新一輪經(jīng)濟(jì)回升拉動(dòng) 。 1)M增長(zhǎng) 流通中現(xiàn)金 M0 ： 2021年末余額為 ，比上年末+%， ,t t t tm k g?? ? ? 0 , 0 ,t t t tk m g? ? ? ?狹義貨幣供應(yīng)量 M1： 年末余額為 ， +%； 廣義貨幣供應(yīng)量 M2：年末余額為 ， +%； 2)存款增長(zhǎng) 2021年，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額 ，同比 +% 3)貸款增長(zhǎng) 2021年，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額 ，同比 +%。 (2)商品市場(chǎng)：通脹壓力上升 2021年 CPI上漲 %，比上年 +%，為 1997年以來(lái)最高。 2021年 CPI上漲的結(jié)構(gòu)性特征：食品 %，煙酒及日用品 %，衣著 %，家庭設(shè)備用品及服務(wù) %，醫(yī)療保健及個(gè)人用品 %，交通和通信 %，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù) %，居住 %。 (3) 資產(chǎn)市場(chǎng)：股價(jià)、房?jī)r(jià)、匯價(jià)不斷攀升，資產(chǎn)泡沫加大 所以， 2021年 7月 26日，中央政治局會(huì)議對(duì)形勢(shì)的診斷：要堅(jiān)持把遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，著力控制高耗能、高排放和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)盲目擴(kuò)張，努力緩解投資增長(zhǎng)過(guò)快，信貸投放過(guò)多，外貿(mào)順差過(guò)大的矛盾，控制價(jià)格總水平過(guò)快上漲。（“ 雙防 ”式宏調(diào)）。 2）我國(guó)消費(fèi)率已由 80’s超過(guò) 62%下降到 2021年的 %,其 中居民消費(fèi)率從 1991年的 ％下降到 2021年的 ％ 和 2021年的 36%。 家庭儲(chǔ)蓄率從 1990年代中期的 21%下降到 2021年的 15%。 另外， 2021年中國(guó)政府也開(kāi)始出現(xiàn)了凈儲(chǔ)蓄， 2021年平均 5600億元人民幣存款， 2021年達(dá)到 7200億元。 0500001000001500002021002500003000001999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 年份百萬(wàn)美元經(jīng)常項(xiàng)目差額 資本與金融項(xiàng)目差額圖 5 中國(guó)的國(guó)際收支雙順差 表 10 中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模（億美元） 年份 外匯儲(chǔ)備 年份 外匯儲(chǔ)備 1978 1993 1979 1994 1980 1995 1981 1996 1982 1997 1983 1998 1984 1999 1985 2021 1986 2021 1987 2021 1988 2021 1989 2021 1990 2021 1991 2021 1992 2021 總之，內(nèi)部和外部都是過(guò)度儲(chǔ)蓄，特別是企業(yè)的儲(chǔ)蓄過(guò)度。 據(jù)世行估計(jì)，中國(guó)工資 (廣義的勞動(dòng)報(bào)酬 )占 GDP比重： 從 1998年的 53%下降到 2021年 41%(美國(guó)為 56%) 據(jù) 《 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 》 雜志估計(jì)：中國(guó)工資占 GDP比重：從1992年的 54%下降到 2021年的 41%， 2021年的 40%。 （ 5）宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的矯正 著力點(diǎn)：減少 S 兩個(gè)關(guān)鍵變量：消費(fèi)率或儲(chǔ)蓄率，人民幣匯率 第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話（ － 23日）：中美雙方同意采取重大措施降低中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率，提高美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率。 工資 ↑，利潤(rùn)率 ↓ 當(dāng)前出現(xiàn)了消費(fèi)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，四大原因：城鄉(xiāng)居民收入的快速增長(zhǎng)；就業(yè)人數(shù)的持續(xù)增加；社會(huì)保障力度進(jìn)一步加大；消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代及消費(fèi)熱點(diǎn)的形成。 結(jié)果：勞動(dòng)力成本（工資 +社會(huì)福利與保障成本） ↑ 2） RMB升值 →矯正外部失衡（過(guò)度儲(chǔ)蓄） 1美元兌人民幣匯率已從 2021年 7月 21日的 2021年末的 ―破 8‖： 。 3）消費(fèi)率的提高和人民幣升值都是克服經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡和實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的必然要求，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的表現(xiàn)。 勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高的動(dòng)力：制度創(chuàng)新 +技術(shù)創(chuàng)新 ? 5．小結(jié) （ 1）宏觀經(jīng)濟(jì)失衡和過(guò)熱的三層次原因： 1）表層：需求結(jié)構(gòu)失衡 ——消費(fèi)、投資、出口的失衡； 2）中層：收入分配結(jié)構(gòu)失衡 ——工資與利潤(rùn)分配關(guān)系的失衡； 3）深層：生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，即粗放型增長(zhǎng)方式 ——中國(guó)高速增長(zhǎng)模式 (資本積累模式 )的后遺癥。 ? 6. 2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將軟著陸 (2021年為本輪周期的拐點(diǎn) ) 估計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將降 12個(gè)百分點(diǎn)，至 10%左右； 通脹率將高于 2021年水平 (7%左右 )。 ? 五 、 總結(jié) ? 1. 改革以來(lái)中國(guó)的四次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)表明 ， 中國(guó)的高速經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)是不穩(wěn)定的 ， 控制通貨膨脹和通貨緊縮的代價(jià) ， 都是 巨大的 ， 但中國(guó)的宏觀調(diào)控政策總體上是比較成功的 ， 它 使通貨膨脹和通貨緊縮處于可控制的范圍之內(nèi) 。 ? 2. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期還不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的典型商業(yè)周 期 ， 而是在很大程度上仍然受政府行為和宏觀政策的影 響 ， 因此尚未走出 “ 一放就亂 ， 一收就死 ” 的怪圈 。 ? 4. 由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放度日益提高 ， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng) 濟(jì)的相互依賴性不斷加深 ， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)越來(lái)越受 到世界經(jīng)濟(jì)變化和外部沖擊的影響 ， 決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的 “ 國(guó)際因素 ” 越來(lái)越重要；同時(shí) ， 決定世界 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的 “ 中國(guó)因素 ” 也日益上
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