經(jīng)理股票期權激勵制度探析-閱讀頁
2025-05-14 16:40本頁面
【正文】 總體持股量較１９９９年有一定幅度的減少，并且行業(yè)、地域差異更為明顯。從前述統(tǒng)計分析可知，目前中國上市公司的高層管理人員持有的股份絕大多數(shù)是１９９８年底以前上市時的內(nèi)部職工股，而自從監(jiān)管部門DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 取消內(nèi)部職工股制度后，上市公司對高層管理人員進行股權激勵的手段大大削弱。目前，我國上市公司高層管理人員的報酬結構形式比較單一。上市公司的報酬結構中，年薪制也未得到有效地發(fā)揮，而對于在西方發(fā)達國家企業(yè)中極為普遍的股權激勵的報酬形式，也由于種種原因仍未顯示出其足夠的作用。當高層管理者被授予股票期權時，公司并沒有現(xiàn)金流出，股東的激勵成本就是給予管理者從股價上漲中分享部分資本利得的權利，而股價的上漲完全是股市運作的結果，這樣，現(xiàn)有股東均可免于承受昂貴的直接激勵成本。 DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 ２．有利于降低代理成本。 ３．有利于增強薪酬激勵效果。 ４．有利于吸引和穩(wěn)定高素質人才，增強企業(yè)的競爭能力。 （二）經(jīng)理股票期權激勵的負面效應 １．有可能虛夸公司利潤。但實DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 際上從經(jīng)濟學觀點來看，是存在經(jīng)濟成本的，從而使期權的會計成本和經(jīng)濟成本產(chǎn)生差異，進而虛夸了公司的賬面盈利。一方面，如上所述虛夸賬面盈利可能會使投資者高估企業(yè)價值推動股價上揚；另一方面公司為了籌集股票期權的股票時，從市場上回購股票也會在一定程度上提升股價。股票期權在實施過程中也不能排除管理者的“道德風險”。加上我國現(xiàn)有的不完善的外部環(huán)境，管理者往往可利用一些高風險、高收益項目在股市進行炒作，以達到推動股價上升
規(guī)章制度相關推薦
鄂ICP備17016276號-1