【正文】 并或合資項目的，還應(yīng)包括投資比例、股權(quán)結(jié)構(gòu)、被投資單位及合作方的概況，被投資單位及合作 28 方的概況一般應(yīng)包括企業(yè)組織形式、資產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)狀況、信用情況、經(jīng)營狀況等。 第 十五 條 投資方向及必要性研究主要包括項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展方向、公司戰(zhàn)略 規(guī)劃和投資布局需要 等，對投資必要性進(jìn)行分析 。 第 十六 條 對項目技術(shù)方案進(jìn)行可行性研究，一般應(yīng)考慮技術(shù)的先進(jìn)程度、技術(shù)的可靠程度、技術(shù)對產(chǎn)品質(zhì)量性能的保證程度、技術(shù)對原材料的適應(yīng)性、工藝流程的合理性、自動化控制水平、技術(shù)獲得的難易程度、購買技術(shù)或?qū)＠馁M(fèi)用等因素。 第 十八 條 對項目環(huán)境影響進(jìn)行評價，一般應(yīng)調(diào)查分析項目的環(huán)境條件，識別和分析擬建項目影響環(huán)境的因素，研究提出治理和保護(hù)環(huán)境的措施，分析項目是否符合國家環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)和環(huán)境功能規(guī)劃的要求。 第 二十 條 對投資項目進(jìn)行市場分析及預(yù)測，一般應(yīng)通過對項目產(chǎn) 品或服務(wù)及主要投入品的市場容量、價格、競爭力、市場風(fēng)險、行業(yè)前景、項目優(yōu)勢和劣勢、項目發(fā)展?jié)摿?、主要競爭對手和競爭項目等進(jìn)行分析，對項目未來的業(yè)務(wù)量、收入水平等進(jìn)行預(yù)測。 第 二十一 條 項目研究一般應(yīng)進(jìn)行財務(wù)評價。 第 二十二 條 財務(wù)評價的主要內(nèi)容與步驟一般為： （一）選取財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)，包括主要投入要素的價格、產(chǎn)品或服務(wù)的價格或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、稅率、利率、匯率、計算期、固定資產(chǎn)折舊年限及方法、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限等。 （三）編制財務(wù)評價報表，主要有現(xiàn)金流量表、利潤表、資金來源和運(yùn)用表、借款償還計劃表等。 （五）進(jìn)行不確定性分析，包括敏感性分析和盈虧平衡分析。 第 二十三 條 盈利能力分析是在編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，計算一些盈利能力指標(biāo)，用以判斷項目盈利能力。指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。指按設(shè)定的折現(xiàn)率計算的項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。指以項目的凈收益償還項目全部投資所需要的時間，一般以年為單位，從項目建設(shè)起始年算起。指項目在計算期內(nèi)正常經(jīng)營年份的年平均利潤總額占項目投資總資金的比例。指以項目投產(chǎn)后獲得的可用于還本付息的資金，還清借款本息所需的時間。 （二）利息備付率。該指標(biāo)一般應(yīng)大于 2，否則表示項目付息能力保障程度不足。指在項目借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng) 期應(yīng)還本付息金額的比值。 第 二十五 條 財務(wù)評價中一般應(yīng)進(jìn)行不確定性分析。主要包括敏感性分析和盈虧平衡分析。指通過分析預(yù)測項目主要不確定性因素的變化對項目評價指標(biāo)的影響，找出敏感因素，分析評價指標(biāo)對該因素的敏感程度，并分析該因素達(dá)到臨界值時項目的承受能力。分析計算盈虧平衡點(diǎn) ，即盈虧平衡時的產(chǎn)量或銷售量，盈虧平衡點(diǎn)越低，表示項目適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)。 第 二十七 條 在識別風(fēng)險后，應(yīng)選擇采用專家評估法、風(fēng)險因素取值評定法、概率分析法等可行的方法，對項目面 32 臨的主要風(fēng)險進(jìn)行評估，對風(fēng)險程度做出判斷。風(fēng)險發(fā)生的可能性不大，或者即使發(fā)生，造成的損失較小，一般不影響項目可行性。風(fēng)險發(fā)生的可能性較大，或者發(fā)生后造成的損失較大，但造成的損失程度是項目可以承受的。有兩種情況，一是風(fēng)險發(fā)生的可能性大，風(fēng)險造成的損失大，使項目由可行變?yōu)椴豢尚校欢前l(fā)生后造成的損失嚴(yán)重，但風(fēng)險發(fā)生的概率很小，采取有效的防范措施，項目仍然可以正常實(shí)施。風(fēng)險發(fā)生的可能性很大，一旦發(fā)生將產(chǎn)生災(zāi)難性后果，項目無法 承受。 第 二十九 條 對項目的 退出機(jī)制 進(jìn)行分析，包括對產(chǎn)權(quán)的 流動性 ， 正常和非正常退出項目的時機(jī)、方式、成本和可靠性 等進(jìn)行分析。 33 第 三十一 條 對可行性項目，在履行必要的審查程序后，納入備選投資項目數(shù)據(jù)庫，必要時進(jìn)行專家論證。 第五章 項目儲備 第 三十三 條 集團(tuán)公司建立備選投資項目數(shù)據(jù)庫，作為投資項目信息共享平臺的一部分。 第 三十五 條 納入備選庫的項目一般應(yīng)包括項目名稱、所屬行業(yè)、投資規(guī)模、內(nèi)部收益率、有效期、聯(lián)系人、項目研究單位等基本信息，并附項目初步可行性研究報告。 第 三十七 條 本指引 自下發(fā)之日起施行， 由集團(tuán)公司 負(fù)責(zé) 解釋。 第 二 條 本 指引適用 于 集團(tuán)公司及各權(quán)屬單位。 第二章 專家構(gòu)成及主要工作 第 四 條 專家?guī)靷溥x專家名單由集團(tuán)公司有關(guān)職能部室邀請、專家本人申請和單位推薦三種途徑 產(chǎn)生，備選專家可以是集團(tuán)公司內(nèi)部人員，也可以是外部人員，其中內(nèi)部人員 35 應(yīng)不超過三分之一。 第 六 條 備選專家名單經(jīng)集團(tuán)公司 董事長辦公會議 研究審定 后形成專家?guī)?專家 名單，并頒發(fā)聘書 ； 專家每屆任期二年 ， 任期屆滿后，集團(tuán)公司根據(jù)需要及專家工作實(shí)績進(jìn)行續(xù)聘或更換 ；對在論證過程中發(fā)生重大 違規(guī)違紀(jì)行為的， 取消專家資格。 第 八 條 專家?guī)鞂＜沂芗瘓F(tuán)公司委托，參與集團(tuán)公司 及權(quán)屬單位 的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、重大投資項目和其它重大決策的咨詢和參謀工作， 以及 科研項目的立項評估評審、結(jié)題驗收鑒定和投資項目評標(biāo)等工作。 第 十條 關(guān)于重大投資項目， 專家論證的 內(nèi)容 一般應(yīng)包括以下主要方面 ： （一）項目 背景 。 項目的市場前景、產(chǎn)品供求預(yù)測、產(chǎn)品價格預(yù)測、產(chǎn)品競爭力等； （三） 技術(shù)分析 。 項目投資估算與投資方案規(guī)劃、資本金和各種債務(wù)資金的結(jié)構(gòu)是否合理等； （五） 財務(wù)評價 。 盈虧平衡分析；敏感性分 37 析；風(fēng)險收益分析；風(fēng)險分散手段及程度；風(fēng)險承受程度；風(fēng)險規(guī)避措施； （七） 退出機(jī)制 。 第四章 論證程序 第 十一 條 專家論證程序包括： 提出咨詢論證事項 、 組成項目論證專家組 、 召開專家咨詢論證會 、 形成專家論證意見 。集團(tuán)公司和權(quán)屬單位的職能部門負(fù)責(zé)提出 咨詢論證事項，啟動專家論證程序，具體組織專家論證工作。 第 十四 條 從專家?guī)熘绣噙x 專家 組成項目論證專家組，項目論證專家組一般為 5 至 9人，其中集團(tuán)公司專家不應(yīng)超過 三 分之一，參與編寫項目可行性研究報告的專家， 不能 成為項目論證專家組成員。 第 十五條 在 確定 專家 咨詢論證會 有關(guān)事項 后，一般 應(yīng)至少提前 3 日向論證專家發(fā)出會議通知，并將項目相關(guān)資料送 專家組成員審閱。 第 十七 條 項目咨詢論證一般由集團(tuán)公司 和權(quán)屬單位 自行組織，對一些影響企業(yè)發(fā)展方向或特別重大的投資項目以及境外投資項目， 可以 請省國資委組織專家參與論證。 第五章 專家?guī)斓娜粘９芾? 第 十九 條 集團(tuán)公司專家?guī)焓菫榧瘓F(tuán)公司 和 權(quán)屬單位提供決策咨詢 服務(wù)的專家信息系統(tǒng)，由 集團(tuán)公司 投資 管理部門負(fù)責(zé) 管理。 第 二十一 條 在專家評審或咨詢服務(wù)工作結(jié)束后 3 個工作日內(nèi)， 組織論證部室或單位 將專家工作情況及專家評審意 39 見等材料送 集團(tuán)公司投資管理部門 備案，并以此作為考核專家工作的依據(jù)之一。 第 二十三 條 本指引自 下發(fā)之日起施行 ，由集團(tuán)公司負(fù)責(zé)解釋。 第二條 本 工作指引 所稱 BT（ BuildTransfer的縮寫，即“建設(shè) 轉(zhuǎn)讓”） 項目，是指政府及其 所 屬單位通過招標(biāo)或競爭性談判等方式確定投資人，由投資人進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施 和公共事業(yè)項目建設(shè)，并由政府及其 所 屬單位按協(xié)議回購的投融資建設(shè) 項目 。 第四條 BT項目 投資 管理工作實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級負(fù)責(zé) ， 權(quán)屬單位為 BT項目的第一責(zé)任人 。 第 五 條 本 工作指引 適用于集團(tuán)公司 及各 權(quán)屬 單位。 第七條 各權(quán)屬單位申請 BT項目投資，應(yīng)向集團(tuán)公司報送以下材料： （一）項目投資可行性研究報告 （二）有關(guān)專家咨詢論證意見 。 （八）其他文件材料。 BT項目投資可行性研究報告基本格式詳見附件。項目公司資本金由各權(quán)屬單位自籌，項目其它建設(shè)資金由項目公司融資解決，資金不足部分可向集團(tuán)公司提出融資 申請（有關(guān)規(guī)定參見《集團(tuán)公司資金有償使用管理辦法（暫行）》魯高速財〔 2020〕 64號）。政府壟斷經(jīng)營項目的收益權(quán)、法律法規(guī)允許對外經(jīng)營的政府資產(chǎn)、國有土地使用權(quán)、第三方擔(dān)保等可以作為擔(dān)保的標(biāo)的物。 第十條 BT項目年均投資收益率原則上不得低于 18%（含 18%），項目建設(shè)期一般不得超過 1年、特殊情況下不得超過 2年，項目回購期一般不得超過 3年、特殊情況下不得超 43 過 5年。 BT項目公司資本金 5000萬元以下，由各權(quán)屬單位董事會（不設(shè)董事會的由總經(jīng)理辦公會）決定，報集團(tuán)公司備案；資本金 5000萬元以上，由各權(quán)屬單位董事會（不設(shè)董事會的由總經(jīng)理辦公會）討論通過后，上報集團(tuán)公司， BT項目經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)或備案后實(shí)施。 第 三章 項目實(shí)施與監(jiān)控 第十三條 BT項目公司負(fù)責(zé) BT項目投資的具體實(shí)施。 44 （五）其他事項。 第四章 項目移交及回購 第十五條 工程交工驗收后，項目公司負(fù)責(zé)督促項目回購方按照回購協(xié)議及時支付回購資金。 第五章 項目公司的后評價及注銷 第十七條 BT項目投資結(jié)束后，應(yīng)對項目前期準(zhǔn)備、實(shí)施過程、回購情況進(jìn)行全面、客觀的評價，查找問題，總結(jié)經(jīng)驗，為以后類似 BT項目的投資決策提供借鑒。 第十九條 BT項目回購資金全部結(jié)清后，項目公司沒有存在的必要時，應(yīng)及時辦理項目公司的注銷手續(xù)。 第二十一條 本工作指引由集團(tuán)公司負(fù)責(zé)解釋。 46 附件 BT 項目投資可行性研究報告基本 格式 （一）項目 簡要信息 項目名稱 項目研究單位 聯(lián)系人 所屬行業(yè) 投資規(guī)模 內(nèi)部收益率 投資類別 有效期 （ 二 ）項目基本情況 項目 概況 1. 項目 簡介 ； 2. 建設(shè)規(guī)模； 3. 投資規(guī)模及方式； 4. BT 項目建設(shè) 期限、 回購期限、回購 協(xié)議重要條款等； 5. 其他需說明事項。 （ 三 ）項目可行性分析 技術(shù)可行性 ； 2. 技術(shù)的先進(jìn)程度 。 環(huán)境影響評價 1． 識別和分析擬建項目影響環(huán)境的因素； 2． 是否符合國家環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)和環(huán)境功能規(guī)劃的要求； 3． 是否具備相應(yīng)治理和保護(hù)環(huán)境的措施。 資金籌措方式 1． 資本 金 投入額及所占比例 ，以及資金來源 ； 2． 債權(quán)融資額及所占比例，融資成本； 3．融資風(fēng)險分析。 47 項目盈利能力 1． 財務(wù)內(nèi)部收益率； 2． 財務(wù)凈現(xiàn)值； 3． 投資回收期； 4． 投資利潤率。 （ 七 ）風(fēng)險評估及防范措施 1． 技術(shù)風(fēng)險； 2． 工程風(fēng)險； 3． 政策風(fēng)險； 4． 法律風(fēng)險； 5．回購風(fēng)險等； 6．防范風(fēng)險的措施 。 主題詞： 投資 規(guī)章制度 通知 48 XX 高速集團(tuán)有限公司辦公室 2020年 4 月 7 日印發(fā) 印 35份