【正文】 務(wù)收入路趨勢(shì)分析時(shí)間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 9381722 1069373 1381360 1685955 20791062021 2021 2021 2021 2021 由圖表可知，東阿阿膠的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入五年來(lái)穩(wěn)定發(fā)展，由 2021 年的9381722 上升至 2021 年的 2079106. B、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0100000000202100000300000000400000000500000000扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)107309651 158444166 209587286 299048497 3977762802021 2021 2021 2021 2021 從圖中可知，公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)五年來(lái)穩(wěn)定上升，由 2021年的 到 2021 年的 ，說(shuō)明公司的業(yè)績(jī)前景看好。 D、股東權(quán)益報(bào)酬率 凈資產(chǎn)報(bào)酬率趨勢(shì)分析時(shí)間凈資產(chǎn)報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率趨勢(shì)分析 2021 2021 2021 2021 2021 從圖中可知， 凈資產(chǎn) 報(bào)酬率總體上升，但是中間 有所震蕩，由 2021 年的 到 2021 年的 ，達(dá)到了公司凈資產(chǎn)報(bào)酬率的高峰， 2021 年又有所下滑，但還是有 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 25 E、每股盈余 每股盈余趨勢(shì)分析時(shí)間每股盈余每股盈余 2021 2021 2021 2021 2021 從圖中可知，每股盈余穩(wěn)步上升，由 2021 年的 上升至 2021 年的 。 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 26 G、銷售凈利潤(rùn)率 銷售凈利率趨勢(shì)分析時(shí)間銷售凈利率銷售凈利率 2021 2021 2021 2021 2021 從圖中可知，銷售凈利率五年來(lái)呈上升的趨勢(shì)，由 2021年的 2021年的 。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較05000000001000000000150000000020210000002500000000時(shí)間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入東阿阿膠敖東東阿阿膠 938172276 1069373263 1381360675 1685955312 2079106082敖東 767321746 770228863 845146602 927821792 10255154992021 2021 2021 2021 2021 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 27 （ 2）扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（單位：元） 由圖表可知。 （ 3）總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率行業(yè)分析%%%%%東阿阿膠吉林敖東東阿阿膠 % % % % %吉林敖東 % % % % %2021 2021 2021 2021 2021 由圖表可知， 2021 東阿阿膠和吉林敖東的總資產(chǎn)收益率相當(dāng)。而吉林奧林的總資產(chǎn)報(bào)酬率總體上升幅度大， 2021年達(dá)到了 35%， 2021年有所回落只有 %， 2021上升至 %。東阿阿膠的凈資產(chǎn)收益率五年來(lái)穩(wěn)定發(fā)展，上升的幅度小較穩(wěn)定，吉林敖東前三年發(fā)展勢(shì)頭猛進(jìn)， 2021年達(dá)到了 %，雖然 2021 年降到了 %， 2021 年又上升 至 %。五年來(lái)。 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 29 (5)每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)行業(yè)分析051015時(shí)間每股凈資產(chǎn)東阿阿膠吉林敖東東阿阿膠 吉林敖東 2021 2021 2021 2021 2021 由圖表可知，東阿阿膠的每股凈資產(chǎn)五年來(lái)都低于吉林敖東。 (6)銷售凈利潤(rùn)率 銷售凈利率行業(yè)分析%%%%%%時(shí)間銷售凈利率東阿阿膠吉林敖東東阿阿膠 % % % % %吉林敖東 % % % 2021 2021 2021 2021 2021 由圖表可知，東阿阿膠的銷售凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于吉林敖東，兩公司在 2021 年只相差 %，但是東阿阿膠五年來(lái)銷售凈利率上升的幅度小，吉林敖東由 2021年的 %上升到 2021 年的高峰 %， 2021 年有所下滑，依然有 %，2021 年又上升到 %，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了東阿阿膠的 %。 Ｂ、分地區(qū) 華 東 華 南 西 南 華 北 其 它 合并抵消 合計(jì) 2021 % % % % % % 2021 % % % % % % % 比例變動(dòng) % % % % % % 并報(bào)表合并抵消的比例變動(dòng)和 華北地區(qū)的業(yè)務(wù)收入比例變動(dòng)大。 （３）凈資產(chǎn)收益率 因素分析 扣除非經(jīng)常 性損益的凈利潤(rùn) 平均凈資產(chǎn) 2021 149,524, 2021 影響 平均凈資產(chǎn)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)影響大。 （５）每股 凈資產(chǎn) 因素分析 凈資產(chǎn) 調(diào)整后的普通股數(shù) 2021 1,449,833, 523,763,614 2021 2,459,123, 影響 凈資產(chǎn)的變動(dòng)對(duì)每股凈資產(chǎn)的變動(dòng)影響大 （６）銷售凈利率 因素分析 扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 銷售收入 2021 1,449,833, 2021 2,459,123, 影響 扣除非經(jīng)常性損 益的凈利潤(rùn)對(duì)銷售凈利率的影響大。 但是，公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、每股盈余、每股凈資產(chǎn)、銷售凈利潤(rùn)率相對(duì)于吉林敖東來(lái)說(shuō)都不算高，雖有增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是幅度小。 從近五年報(bào)表可以看出，相對(duì)于行業(yè)敖東公司來(lái)說(shuō)，公司的每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)還是比較少的，總資產(chǎn) 的綜合利用效率和凈資產(chǎn)的的利用效率有待提高。 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 32 六、 經(jīng)濟(jì)增加值分析 (一 )數(shù)據(jù)調(diào)整 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整 （ 1）需調(diào)整指標(biāo) 計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)需調(diào)整的指標(biāo)有，資本化的利息費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入、會(huì)計(jì)準(zhǔn)備、遞延稅款、商譽(yù)攤銷等七項(xiàng)指標(biāo)。 （ 2）指標(biāo)數(shù)據(jù)調(diào)整 2021 2021 2021 2021 2021 資本占用 1130462503 1216962965 1314678496 1587913892 2681253666 資產(chǎn)總額 1251700071 1417994617 1606899442 1893179695 3116727695 無(wú)息流動(dòng)負(fù)債 129912830 186803647 239955112 292113793 392832982 在建工程 16490413 24187291 57731190 17226837 30162896 會(huì)計(jì)準(zhǔn)備 23846700 13838558 13066823 15619057 15010467 商譽(yù)攤銷 0 0 0 0 0 遞延稅款 0 7320798 7123924 12804271 25533750 非 正常營(yíng)業(yè)收支 1318975 3441527 477543 1260041 1954868 (二 )指標(biāo)計(jì)算分析 EVA 計(jì)算 2021 2021 2021 2021 2021 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 131978538 160018658 209869034 291850926 382241380 資本占用 1130462503 1216962965 1314678496 1587913892 2681253666 資本成本 62175438 66932963 72307317 87335264 147468952 EVA 69803101 93085695 137561717 204515662 234772428 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 34 EVA 指標(biāo)分析 （ 1）趨勢(shì)分析 東阿阿膠E V A 指標(biāo)分析 單 位：萬(wàn)元5,10,15,20,25,年份EVAEVA 6, 9, 13, 20, 23, 2021 2021 2021 2021 2021 從圖表上可以看出：東阿阿膠公司 EVA 值成明顯的上升趨勢(shì)，從 2021 年至2021 年 EVA 相 對(duì)數(shù)增加了 %. (2)因素分析 EVA=（銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 — 資本成本）資本 根據(jù)公式，首先我們把括號(hào)里面部分看成一個(gè)整體（ A），資本（ B）作為另一個(gè)因素分析他們對(duì) EVA 的影響；再把括號(hào)內(nèi)的各 因素進(jìn)行分解。但資本規(guī)模的擴(kuò)張必須是盈利性的。所以企業(yè)可以從提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面下手，比方通過(guò)擴(kuò)大銷售規(guī)模增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等途徑從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值。比如東阿阿膠公司通過(guò)擴(kuò)增企業(yè)資本的途徑。從上可以知道吉林敖東公司 EVA 變化穩(wěn)定而東阿阿膠公司則是平穩(wěn)發(fā)展，從對(duì)公司的發(fā)展來(lái)看， EVA 的穩(wěn)定變化對(duì)公司的發(fā)展更好，更能穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)者和投資者對(duì)公司管理層的信心。 山東省東阿阿膠股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 08 財(cái)務(wù)管理本科（ 1） 班 南 2— 112 寢室 36 （三）存在的優(yōu)勢(shì)與不足 經(jīng)過(guò)以上分析我們 發(fā)現(xiàn)，東阿阿膠公司近 5 年來(lái)的 EVA 值都維持在一個(gè)較高的水平，且自 2021 年其 EVA 值都呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì) 。有助于增強(qiáng)投資者及債權(quán)債務(wù)人對(duì)企業(yè)信心，維持公司股價(jià)的穩(wěn)定；同時(shí)也為公司今后的投融資提供了良好的前提條件，為企業(yè)的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。 雖然公司的 EVA 在金 5 年來(lái)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但這主要是受公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入連續(xù)大幅度上升的影響 。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到銷售收入與資產(chǎn)總額的影響， 公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降主要是因?yàn)殇N售收入的增長(zhǎng)跟不上規(guī)模擴(kuò)大的幅度，也就是說(shuō)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益未達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，反而使資產(chǎn)的利用效率降低。 通過(guò)對(duì)比吉林敖東公司于東阿阿膠公司的 EVA 可以發(fā)現(xiàn)，從 2021 年開(kāi)始，東阿阿膠公司的 EVA 值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于吉林敖東公司，但是分析兩個(gè)公司的營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)情況 ，近 5 年?yáng)|阿阿膠公司的營(yíng)業(yè)收入都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于吉林敖東公司。產(chǎn)生這種情況的原因 是敖東公司的成本控制 方面要好于 阿膠公司 。