20xx年度工作參考總結(jié)期貨經(jīng)紀人年度工作參考總結(jié)-閱讀頁
2025-01-17 00:39本頁面
【正文】 凈率估值中隱藏的含義，并結(jié)合起來分析，更能反映出股票具有的風險和時機。由于收益的大幅波動它并不總是能反映企業(yè)真實的盈利才能，因而用市盈率估值時，經(jīng)常會出現(xiàn)靜態(tài)市盈率特別高，但動態(tài)低估的假象，或反之，即便利潤中不含水分，市盈率的高低也不能作為推斷企業(yè)價值是否高估或低估。那些沒有護城河、沒有定價權(quán)而因競爭加劇收益急劇下降的企業(yè)，收益已增長好幾年的強周期行業(yè)，蘊藏高風險的高財務(wù)杠桿型企業(yè)、重資產(chǎn)型企業(yè)，虧錢也得干停產(chǎn)虧得更多的化工類、冶煉類企業(yè)，被先進技術(shù)淘汰型的企業(yè)，過度依賴被別人操縱容易出現(xiàn)業(yè)績的大幅波動型的企業(yè)，因投資者對企業(yè)的將來收益有悲觀趨勢導致股價大幅下跌，容易構(gòu)成當前的低市盈率圈套即價值圈套?！ ∈袃袈适枪蓛r與每股凈資產(chǎn)的比值。假如PB=2它反映的是你愿意用2倍凈資產(chǎn)的價格把這個企業(yè)買下來嗎?假如企業(yè)的長期的凈資產(chǎn)收益率較高，投資者愿意用較高的價格買下企業(yè)，市凈率就高。正常情況下市凈率與凈資產(chǎn)收益成正比，當企業(yè)具有壟斷特征能給企業(yè)帶來穩(wěn)定的長期較高收益的公司理應(yīng)獲得高的市凈率和市盈率，但是資金具有趨利特性，高成長高收益的行業(yè)在競爭的壓力下特別快會變得無利可圖，高成長沒有持久性，因而高市盈率和高市凈率也沒有持久性。 低PB低PE：假如發(fā)生在熊市末期同時行業(yè)到了景氣最低點，說明股價充分調(diào)整到了低位，是平安的投資。 低PB高PE：強周期股因行業(yè)不景氣業(yè)績大幅下滑甚至虧損，股價大幅下跌構(gòu)成，盡管到了企業(yè)運營的底部區(qū)間，但并一定是股價的底部，因PE較高假如市場情勢不好仍然有較大的下跌空間，轉(zhuǎn)變?yōu)榈蚉B低PE釋放風險。 高PB低PE：說明業(yè)績的高速增長已經(jīng)充分反映在了股價的大幅上漲中，是一種值得警覺的現(xiàn)象，連續(xù)性的高增長根本是個神話，投資任何一個紅極一時的產(chǎn)品都會讓你傾家蕩產(chǎn)，當股價反映了高增長的時候根本就快走到了懸崖邊了，下一步確實是把戲跳水競賽了?！ 〔煌腜B、PE組合代表不同的內(nèi)涵，識別清晰是時機依然圈套的唯一方法確實是理解企業(yè)明白企業(yè)的將來是什么。價值投資理論盡管簡單，但它是一門學征詢，它是反常態(tài)反群眾化的逆向投資理論，要求投資者必須具備極強的情緒操縱才能，抑制本人不被群眾的情緒所傳染。反之，那些沒有正確投資理念沒有主見的投資群體，不管是偉大的科學家依然一個凡人，不管是世俗的老人依然剛踏入社會的年青人，天天泡在股市中不斷接受被人利用的電視股評、報紙評論、網(wǎng)絡(luò)財經(jīng)新聞等媒體片面觀點的暗示和引誘，隨波逐流，最終走向失敗?！稙鹾现姟穼θ后w的情緒及操縱力進展了研究具有強大個性足以不被群體情緒感染的人寥寥無幾，面對廣大股民悲觀情緒的感染必須具有足夠的自決心和良好的情緒操縱才能。巴菲特為躲避喧嘩的華爾街選擇獨處奧馬哈小鎮(zhèn)，離開充滿暗示和引誘的地點?！ 《?、悲觀的市場、滿滿的倉位 今年全球的經(jīng)濟方式仍然特別不樂觀，歐債危機接著發(fā)酵，希臘、法國等西歐國家面臨國家破產(chǎn)，美國、日本也被國際評級機構(gòu)下調(diào)國家信譽評級，國內(nèi)特別多企業(yè)運營慘淡因虧損減員關(guān)門的不在少數(shù)。經(jīng)濟的蕭條和混亂的國際局勢共同攪局，A股市場一片蕭條，投資者情緒極度悲觀，上證大盤市盈率最低降至13處于歷史最低階段。
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