【正文】 代表經(jīng)濟(jì)整體的財(cái)富。在一定時(shí)期內(nèi)，國(guó)內(nèi)財(cái)富以兩種方式變化：一種方式是構(gòu)成國(guó)民財(cái)富的現(xiàn)存資產(chǎn)和負(fù)債的變化。第二種方式是通過(guò)國(guó)民儲(chǔ)蓄。這就是說(shuō)，這個(gè)等式表明國(guó)民儲(chǔ)蓄有兩種用途：第一種通過(guò)增加投資增加國(guó)內(nèi)物資資本存量；第二種通過(guò)借債給外國(guó)人或獲得國(guó)外資產(chǎn)增加國(guó)外凈資產(chǎn)存量。四、價(jià)格指數(shù)、通貨膨脹率和利息率基本的宏觀經(jīng)濟(jì)變量如GDP、支出和收入、國(guó)民財(cái)富、儲(chǔ)蓄等，都是以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量的，被稱為名義變量(Nominal Variable)。名義變量衡量的一個(gè)問(wèn)題就是，假設(shè)要對(duì)兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)濟(jì)變量的值如GDP進(jìn)行比較，如果其數(shù)值在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生變化，實(shí)際上無(wú)法區(qū)分這一變化反映的是生產(chǎn)的產(chǎn)品在量上的變化，還是這些產(chǎn)品在價(jià)格上的變化，或是這些因素的綜合變化。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)用基期價(jià)格測(cè)算的經(jīng)濟(jì)變量成為實(shí)際變量(Real Variable)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量測(cè)算經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的物質(zhì)量。價(jià)格指數(shù)(Price Index)是指與特定基期相比的某組特定商品集合的平均價(jià)格水平。但是通常經(jīng)濟(jì)學(xué)家想知道的不只是一種商品，而是一個(gè)很大的商品集合，甚至是整個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的所有商品的價(jià)格如何變化。通常有兩個(gè)基本的價(jià)格指數(shù)，可變權(quán)數(shù)指數(shù)和固定權(quán)數(shù)指數(shù)，在測(cè)算商品集合的平均價(jià)格變化時(shí)會(huì)被采用。每月的CPI是統(tǒng)計(jì)局通過(guò)派出人員去搜集一個(gè)固定籃子或消費(fèi)品的當(dāng)期價(jià)格，包括許多特定的食品、衣服、房屋、燃料等，由消費(fèi)品籃子的當(dāng)其價(jià)值除以基年同一消費(fèi)品籃子的價(jià)值而計(jì)算出來(lái)的。實(shí)際GDP通過(guò)以下公式從名義GDP中求出：其中，GDP平減指數(shù)或稱GDP縮減指數(shù)(GDP Deflator)，是測(cè)量GDP中產(chǎn)品平均價(jià)格水平的指數(shù)。在測(cè)算物質(zhì)數(shù)量時(shí)，實(shí)際變量比名義變量能夠更好地表現(xiàn)一個(gè)國(guó)家在一段時(shí)期內(nèi)的生活水平和生產(chǎn)力的變化。通貨膨脹率(Inflation Rate)等于每期價(jià)格指數(shù)增加的百分率。利率與其他收益率呈現(xiàn)出一起上下變動(dòng)的趨勢(shì)。利息表明生息資產(chǎn)名義價(jià)值在一段時(shí)期內(nèi)的增加，但它不反映實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值的增加，或購(gòu)買(mǎi)力的增加。資產(chǎn)的實(shí)際利息率(或?qū)嶋H收益率)是一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)增加的實(shí)際價(jià)值或購(gòu)買(mǎi)力。名義利率(名義收益率)是一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)名義價(jià)值的增長(zhǎng)率，表示為i。實(shí)際利率依賴于存款或貸款期內(nèi)的通貨膨脹率。因此，借者、貸者、存款者將以預(yù)期實(shí)際利息率(Expected Real Interest Rate)為基礎(chǔ)來(lái)決定借入、貸出或存入多少資金。預(yù)期實(shí)際利率等于名義利率減去預(yù)期通貨膨脹率： 測(cè)算預(yù)期實(shí)際利率的難點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常不能確切知道公眾的預(yù)期通貨膨脹率。第一種方法是對(duì)公眾調(diào)查并簡(jiǎn)單詢問(wèn)人們希望通貨膨脹率為多少。第三種可能是假設(shè)人們的預(yù)期通貨膨脹率是對(duì)近期觀察到的通貨膨脹率的推測(cè)。第二節(jié) 總收入與總支出的NIAE模型NIAE模型是凱恩斯根據(jù)總收入與總支出之間的基本關(guān)系而建立的宏觀經(jīng)濟(jì)模型。需要指出的是，該模型使用的是用貨幣表現(xiàn)的價(jià)值概念。凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，國(guó)民收入的決定主要取決于總支出AE的水品。一、NIAE模型概述在一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)中，所有個(gè)人收入總和就是總收入或國(guó)民收入NI。 總支出AE是指最終產(chǎn)品市場(chǎng)上所有用于產(chǎn)品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)支出總額，是用貨幣表現(xiàn)的總需求。 如果NI = AE，意味著用貨幣計(jì)算的總供給等于用貨幣計(jì)算的總需求，最終產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡。NI與AE相等時(shí)的NI是均衡的國(guó)民收入。消費(fèi)支出是總支出的重要組成部分，消費(fèi)函數(shù)是反映消費(fèi)支出與影響消費(fèi)支出的因素之間的函數(shù)關(guān)系式。國(guó)民收入NI減去凈稅收NT(Net Taxes)可以得到消費(fèi)者的個(gè)人可支配收入DI。這樣，國(guó)民收入NI可等同于個(gè)人可支配收入DI，分析國(guó)民收入水平的決定只是考慮可支配收入DI的影響。因此，可支配收入可寫(xiě)成： 由于消費(fèi)是可支配收入的函數(shù)，而儲(chǔ)蓄是可支配收入減去消費(fèi)部分的余額，因而，儲(chǔ)蓄也是可支配收入的一個(gè)函數(shù)，只要確定了消費(fèi)函數(shù)，儲(chǔ)蓄函數(shù)也就確定了。邊際消費(fèi)傾向(Marginal Propensity to Consume, MPC)是指消費(fèi)增量和可支配收入增量之比，它表示每增加一個(gè)單位收入時(shí)的消費(fèi)的變動(dòng)情況。儲(chǔ)蓄是收入中未被消費(fèi)的部分，將儲(chǔ)蓄增量與可支配收入增量之比稱為邊際儲(chǔ)蓄傾向，用MPS(Marginal Propensity to Save)表示： 根據(jù)的關(guān)系，可以推導(dǎo)出相應(yīng)的儲(chǔ)蓄函數(shù)如下： 一般線性儲(chǔ)蓄函數(shù)表示為： 表示不隨收入變化而變化的儲(chǔ)蓄，其值為負(fù)表示消費(fèi)者在沒(méi)有收入時(shí)必須靠借債度日，負(fù)儲(chǔ)蓄就是債務(wù)，數(shù)值上等于。此外，在實(shí)際工作中還常常用到平均消費(fèi)傾向的概念。同樣，可以定義儲(chǔ)蓄占可支配收入的比例為平均儲(chǔ)蓄傾向APS(Average Propensity of Saving)： 可見(jiàn)，平均消費(fèi)傾向與平均儲(chǔ)蓄傾向之和也等于1： (2) 邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律。但是，凱恩斯主義認(rèn)為，邊際消費(fèi)傾向不是不變的，隨著人們收入的增加，邊際消費(fèi)傾向遞減。這意味著消費(fèi)函數(shù)曲線不再是直線，而往往是一條向右上方上升但其斜率越來(lái)越小的曲線。根據(jù)凱恩斯的理論，投資支出的大小取決于投資者的決策，而投資者的決策又依賴于對(duì)該項(xiàng)投資的預(yù)期利潤(rùn)率。投資成本等于預(yù)期購(gòu)買(mǎi)成本加上相當(dāng)于這筆投資價(jià)款的利息。未來(lái)收益要小于同量的現(xiàn)期收益。將投資預(yù)期收益折現(xiàn)為現(xiàn)值的貼現(xiàn)率通常以現(xiàn)期市場(chǎng)利息率為基礎(chǔ)。因此，投資可以看做是預(yù)期利潤(rùn)和利息率的函數(shù)。顯然，投資是利息率的減函數(shù)。在簡(jiǎn)單的NIAE模型中，常常假定I是一個(gè)常數(shù)。二、簡(jiǎn)單的NIAE模型建立一個(gè)只有兩部門(mén)的NIAE模型，即假定只有家庭部門(mén)和企業(yè)部門(mén)，不存在政府和對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在國(guó)民收入核算中曾經(jīng)指出，個(gè)人可支配收入是國(guó)民收入減去凈稅收以后的余額： 由于凈稅收NT在簡(jiǎn)單的模型中等于0，所以個(gè)人可支配收入就等于國(guó)民收入，消費(fèi)就可以直接看做國(guó)民收入NI的函數(shù)： 假定總投資I是不隨國(guó)民收入的變化而變化的自主投資，為常數(shù)，那么，總支出為： 如果總收入等于總支出，即NI = AE，就意味著總供求相等。三、完全的NIAE模型完全的NIAE模型中包括政府開(kāi)支和稅收，還包括進(jìn)出口。下面由簡(jiǎn)到繁，逐步簡(jiǎn)歷完全的NIAE模型1. 三部門(mén)的NIAE模型在只有兩部門(mén)的簡(jiǎn)單模型中，政府稅收為0，消費(fèi)可以直接看做國(guó)民收入的函數(shù)。這會(huì)使消費(fèi)與國(guó)民收入之間的關(guān)系發(fā)生變化。在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，政府的財(cái)政支出與其稅收之間的關(guān)系，以及國(guó)民收入與可支配收入之間的關(guān)系，可概括如下：政府的總支出G由政府轉(zhuǎn)移支付GT和政府購(gòu)買(mǎi)兩部分構(gòu)成： 政府實(shí)際得到的凈稅收NT為稅收T減去政府轉(zhuǎn)移支付： 即：政府的財(cái)政收支平衡關(guān)系“G = T”也可用下式表示： 該式表明，在考察政府部門(mén)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，只考察凈稅收NT和政府支出GP就夠了。政府的稅收來(lái)自于國(guó)民收入。因此，可以把稅收看做國(guó)民收入的增函數(shù)，即： 其一般形式通常寫(xiě)為：式中，MT為邊際稅率。由于凈稅收，凈稅收函數(shù)可以寫(xiě)為： 式中，GT是政府的轉(zhuǎn)移支付，它是不隨國(guó)民收入變動(dòng)而自行變動(dòng)的量，由政府決定。這樣，凈稅收函數(shù)可以寫(xiě)為： (2) 消費(fèi)函數(shù)與總支出的變化。所以，消費(fèi)函數(shù)實(shí)際上就是： 三部門(mén)模型中加上了稅收，那么可支配收入DI就等于國(guó)民收入NI減去凈稅收NT： 此時(shí)有了稅收后的消費(fèi)函數(shù)為： 這樣，就在消費(fèi)函數(shù)中加入了稅收。將NT表達(dá)式帶入，得到完整的消費(fèi)函數(shù)： 即： 政府的購(gòu)買(mǎi)支出GP是總支出AE的重要組成部分。(3) 三部門(mén)的NIAE模型。如果知道消費(fèi)函數(shù)、稅收函數(shù)、投資和政府支出，根據(jù)國(guó)民收入均衡公式NI = AE，就可以求出均衡國(guó)民收入以及消費(fèi)和稅收。(1) 支出乘數(shù)。在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，根據(jù)，到處乘數(shù)I為：。從而均衡國(guó)民收入的公式變?yōu)椋?投資I、自主消費(fèi)以及政府購(gòu)買(mǎi)GP發(fā)生變動(dòng)時(shí)，有： 整理后有： 因此，投資I、自主消費(fèi)以及政府購(gòu)買(mǎi)GP的任何變動(dòng)都會(huì)使國(guó)民收入產(chǎn)生變動(dòng)倍。邊際消費(fèi)傾向提高，乘數(shù)就要增加。同樣邊際稅率越高，則乘數(shù)越小。由于邊際稅率，即。(2) 稅收乘數(shù)(Tax Multiplier)。因?yàn)槎愂兆儎?dòng)從而引起的國(guó)民收入變動(dòng)的倍數(shù)便稱為稅收乘數(shù)。所以與符號(hào)相反，絕對(duì)值相等： 一筆稅收的變化量加上負(fù)號(hào)就可以等同于可支配收入的變化，而可支配收入的變化()乘以邊際消費(fèi)傾向MPC，便可得到由于可支配收入變化而引起的消費(fèi)變化，即： 消費(fèi)量的變化再乘以支出乘數(shù)，就可以得出消費(fèi)變化引起的國(guó)民收入的變化量，即： 從該式可以看出，當(dāng)凈稅收變動(dòng)數(shù)量時(shí)，國(guó)民收入將以的倍數(shù)引起相反的變化。(3) 轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)(Government Expenditure Multiplier)。增加轉(zhuǎn)移支付與減少稅收的效果相同，即都會(huì)引起個(gè)人可支配收入的增加。(4) 平衡預(yù)算乘數(shù)(Balanced budget Multiplier)。如果凈稅收增量與政府購(gòu)買(mǎi)支出增量相等，表示財(cái)政收支是平衡變動(dòng)的。假定凈稅收增量與政府購(gòu)買(mǎi)支出增量都等于，通過(guò)對(duì)支出乘數(shù)分析可知，國(guó)民收入增量為： 再通過(guò)對(duì)稅收乘數(shù)KT分析可知，國(guó)民收入的增量為(因?yàn)槎愂赵黾訒?huì)引起國(guó)民收入減少，所以為負(fù))： 此時(shí)，國(guó)民收入的增量為與之和： 因?yàn)閮舳愂赵隽颗c政府購(gòu)買(mǎi)支出增量都等于，政府財(cái)政收支是平衡變動(dòng)的。(1) 投資函數(shù)與考慮邊際投資傾向的乘數(shù)III。考慮投資函數(shù)問(wèn)題。在投資函數(shù)中，Q可以用NI來(lái)近似地替代。MPI(Marginal Propensity to Invest)為邊際投資傾向，它是投資增量占國(guó)民收入增量的比例： 或 它表示每增加一單位國(guó)民收入所帶來(lái)的投資增量。將消費(fèi)函數(shù)、投資函數(shù)和稅收函數(shù)一并考慮在內(nèi)的乘數(shù)稱作乘數(shù)III，其公式為： (2) 完全的NIAE模型與乘數(shù)IV。加上凈出口后的總支出才是真正的對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總支出后總需求。因此，進(jìn)出口的變動(dòng)也同其他總支出組成部分一樣，也會(huì)引起國(guó)民收入的變動(dòng)。當(dāng)國(guó)民收入水平提高時(shí)，進(jìn)口隨之增加，當(dāng)國(guó)民收入下降時(shí)，進(jìn)口隨之減少，因此，進(jìn)口通?？梢钥醋鰢?guó)民收入的增函數(shù)。在進(jìn)口中，一部分是同收入水平?jīng)]有關(guān)系的自主進(jìn)口，如一國(guó)不能生產(chǎn)，但又為國(guó)計(jì)民生所必須的產(chǎn)品，不管收入水平如何，都是必須進(jìn)口的；另一部分是同收入有著密切聯(lián)系的產(chǎn)品，收入水平越高，進(jìn)口額越大。出口EX常被看做本國(guó)貨幣對(duì)外幣的匯率函數(shù)，不與本國(guó)的國(guó)民收入直接發(fā)生關(guān)系。這樣，凈出口函數(shù)可以寫(xiě)為： 完全的NIAE模型中總支出為： 其中，包含了如下四個(gè)函數(shù)： 消費(fèi)函數(shù)： 稅收函數(shù)： 投資函數(shù)： 凈出口函數(shù)：政府購(gòu)買(mǎi)支出是由政府決定的，在模型中仍為一常量，用GP表示。這一完全的NIAE模型中的支出乘數(shù)被成為乘數(shù)IV，其公式為： (4) 引致投資與加速原理前述模型中，投資的增量會(huì)引起總支出AE增加，從而使國(guó)民收入NI增加，但是，國(guó)民收入的增加又會(huì)反過(guò)來(lái)使投資增加。當(dāng)國(guó)民收入增加時(shí)，投資就會(huì)隨之增加。當(dāng)人們的收入增加時(shí)，消費(fèi)會(huì)隨之增加，這意味著廠商會(huì)有更大的銷(xiāo)售額，這也會(huì)導(dǎo)致更高的預(yù)期投資收益率，也就是說(shuō)，國(guó)民收入NI的提高意味著利潤(rùn)增加，這些利潤(rùn)會(huì)成為未來(lái)投資的資金來(lái)源。資金的增加會(huì)改善銷(xiāo)售前景，促進(jìn)投資，增加資本存量。不難看出，乘數(shù)III之所以比乘數(shù)II大，正是因?yàn)閲?guó)民收入的增加引致了更多的投資，而增加的投資又增加了總開(kāi)支，從而進(jìn)一步引起國(guó)民收入的增加。產(chǎn)量增加需要增加資本存量，即投資。把增加一單位產(chǎn)量所需要增加的資本量定義為加速數(shù)。一方面，國(guó)民收入的增加會(huì)反作用于投資，使投資的增長(zhǎng)以數(shù)倍的速度(加速數(shù)W)增加，快于國(guó)民收入的增長(zhǎng)，從而引起總需求的加速增長(zhǎng)；另一方面，投資的加速增加又會(huì)通過(guò)乘數(shù)作用引起國(guó)民收入的數(shù)倍于投資的增長(zhǎng)。第十章 ISLM模型與ASAD模型第一節(jié) ISLM模型一、產(chǎn)品市場(chǎng)均衡：IS曲線1. IS曲線IS曲線描述了在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，總產(chǎn)出(或收入)Y與實(shí)際利率之間的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。IS曲線名稱的緣由是，在經(jīng)濟(jì)中，投資完全是由儲(chǔ)蓄決定的，I = S，即IS曲線上每一點(diǎn)代表合意的投資等于合意的國(guó)民儲(chǔ)蓄。經(jīng)濟(jì)均衡時(shí)，較高的國(guó)民收入與較低的利率相聯(lián)系(即IS曲線向右下方傾斜)。2. IS曲線的移動(dòng)IS曲線表示的是產(chǎn)品出清時(shí)的國(guó)民收入與實(shí)際利率的關(guān)系。一般而言，使IS曲線發(fā)生移動(dòng)的主要因素包括：(1) 預(yù)期未來(lái)產(chǎn)出的增加、財(cái)富的增加和政府支出的上升，將會(huì)使合意儲(chǔ)蓄下降，使市場(chǎng)出清的實(shí)際利率上升，從而使IS曲線右移。(2) 預(yù)期未來(lái)產(chǎn)出的減少、財(cái)富的降低和政府支出的下降，將使合意儲(chǔ)蓄增加，使市場(chǎng)出清的實(shí)際利率下降，從而使IS曲線左移。(3) 稅收的變化。二、資本市場(chǎng)均衡：LM曲線在宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架中，資本市場(chǎng)均衡是指財(cái)富的擁有者對(duì)資產(chǎn)的總需求與總供給相等的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。為分析資產(chǎn)市場(chǎng)均衡，需首先介紹非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格與利率的關(guān)系。從融資者角度來(lái)說(shuō)，它反映了融資者發(fā)行非貨幣資產(chǎn)所承諾的償還條件。非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格與其利率(收益率)是密切相關(guān)的。資產(chǎn)的價(jià)格與其名義利率是負(fù)相關(guān)的，而由于實(shí)際利率等于名義利率見(jiàn)通貨膨脹率，即，名義利率的變動(dòng)與實(shí)際利率的變動(dòng)是一致的，因此，非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格與其實(shí)際利率也是負(fù)相關(guān)的。當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時(shí)，資產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)到均衡狀態(tài)。一般而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家用LM曲線表示產(chǎn)出與資產(chǎn)市場(chǎng)均衡時(shí)實(shí)際利率的關(guān)系。LM曲線的命名源自資產(chǎn)市場(chǎng)均衡條件：由需求函數(shù)L決定的實(shí)際貨幣需求必須等于實(shí)際貨幣供給。這是因?yàn)槭杖氲脑黾?，將相?yīng)地增加貨幣需求，在貨幣供給不變時(shí)，非貨幣資產(chǎn)的實(shí)際利率上升才能使資產(chǎn)市場(chǎng)出清。一般而言，由于實(shí)際貨幣供給為，當(dāng)名義貨幣供給M比價(jià)格水平P增長(zhǎng)得更快時(shí)，或當(dāng)名義貨幣供給量M比價(jià)格水平P下降得更慢時(shí)，實(shí)際貨幣供給將會(huì)增加；當(dāng)價(jià)格水平P比名義貨幣供給量M增長(zhǎng)得更快時(shí)，或價(jià)格水平P比名義貨幣供給M下降得更慢時(shí)，實(shí)際貨幣供給將會(huì)降低。在價(jià)格水平P不變時(shí)，名義貨幣供給量M的增加將使實(shí)際貨幣供給量增加，從而使MS曲線右移，使資產(chǎn)市場(chǎng)出清的實(shí)際利率下降，LM曲線將向下平行移動(dòng)。(2) 價(jià)格水平P。(3) 預(yù)期通貨膨脹率。(