【正文】 濟與虛擬經(jīng)濟 （ 1）實體經(jīng)濟 實體經(jīng)濟即農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運輸、商貿(mào)物流、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)等提供實實在在的產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟活動。 ②虛擬經(jīng)濟與虛擬資本的區(qū)別 虛擬資本是信用制度和資本證券化的產(chǎn)物，但各種信用工具和證券化的資本形式并不必然是虛擬經(jīng)濟。 ②在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟具有越來越明顯的反作用。 ②虛擬經(jīng)濟的發(fā)展有利于實體經(jīng)濟存量的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。 ④由于虛擬經(jīng)濟的金融資產(chǎn)在企業(yè)和居民的資產(chǎn)組合中會占越來越大的比重，虛擬經(jīng) 濟的市場狀況會產(chǎn)生明顯的財富效應(yīng)。 （ 6）泡沫經(jīng)濟 ①含義： 泡沫經(jīng)濟是指由于一種或若干種資產(chǎn)的價格大幅上漲，帶動社會貨幣需求迅速上升和整個資本市場價格迅速攀升，使社會的虛擬貨幣資產(chǎn)大大超過實體資產(chǎn)的現(xiàn)象。 ②應(yīng)對措施： 第一，建立完善的市場制度和信用關(guān)系；第二，培育理性的市場主體；第三，建立嚴格的虛擬經(jīng)濟發(fā)展法規(guī)和政策。 3．說明虛擬資本與實體資本的區(qū)別和聯(lián)系。 參考答案 一、概念題 1．商業(yè)信用 答： 商業(yè)信用 是指企業(yè)之間以賒銷商品或預(yù)付貨款的形式形成的一種借貸關(guān)系。在這兩種形式中，最主要的又是商品賒銷。無論是商品賒銷，還是預(yù)付貨款等形式，都同商品買賣聯(lián)系在一起，信用方向受商品流通方向的制約。（ 3）商業(yè)信用一般時間較短，數(shù)量較小。賒銷者向賒購者提供的商業(yè)信用，預(yù)付貨款者向制造商或商業(yè)企業(yè)提供的預(yù)付貨款不會太多。 2．銀行信用 答： 銀行信用 是指銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣形式通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活動提供的信用。銀行信用屬于間接信用。典型的銀行信用是商業(yè)銀行信用，它能充分體現(xiàn)銀行信用的作用。銀行信用的作用表現(xiàn)在：一 方面，在企業(yè)之間調(diào)劑資金余缺，能夠起到加速資金周轉(zhuǎn)、促進經(jīng)濟增長的作用；另一方面，它能將非生產(chǎn)經(jīng)營單位和居民準備用于消費的貨幣收入和積蓄聚集起來，將這些原本不是資本的貨幣提供給企業(yè)作為資本加以利用，這就增加了社會可用資本總量而有利于經(jīng)濟發(fā)展。銀行信用是一種適應(yīng)社會化大生產(chǎn)需要的現(xiàn)代信用形式。在現(xiàn)代社會中，國家信用主要表現(xiàn)在國家作為債務(wù)人而形成的負債。內(nèi)債是對國內(nèi)的負債，外債則是對其他國家的負債。這是一種長期負債，期限一般在一年以上，有的長達十年。（ 2）發(fā)行國庫券。（ 3）專項債券。（ 4）銀行透支或政府借款。政府借款的期限一般較長，通常在隔年財政收入（包括發(fā)行公債收入）大于支出時才能償還。此外，也用于調(diào)劑財政年度收支的暫時不平衡。從政府宏觀調(diào)控角度講，當需要刺激經(jīng)濟擴張或需要抑制經(jīng)濟過熱時，可通過國家信用來籌措資金或吸收貨幣，以達到調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的目的。消費信用的方式主要有賒賬、分期付款和發(fā)放消費信貸等等。分期付款是消費者購買商品后，先支付部分現(xiàn)款，然后根據(jù)簽訂的合同，分期加息支付余下的貸款。 分期付款多用于耐用消費品的交易。消費信貸是工商企業(yè)、銀行或其他信用機構(gòu)向缺乏貨幣購買力的消費者提供貸款的活動，是推銷商品、擴大銷路、刺激需求的手段。 股份有限公司的特點：（ 1）資本證券化，全部資本分為等額股份，以股票的形式公開發(fā)行，并允許自由轉(zhuǎn)讓；（ 2）個人財產(chǎn)與企業(yè)財產(chǎn)相分離，股東除了負出資的義務(wù)外，對公司債務(wù)不承擔任何責任；（ 3）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，股東雖然有資本所有權(quán)卻沒有業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)，股東會不參與經(jīng)營，企業(yè)經(jīng)營權(quán)由董事會和經(jīng)理掌握。 股份有限公司的主要優(yōu)點在于股東風險小，能迅速集中大量資金，為個人投資提供了選擇的可能性；同時，公司的發(fā)展比較穩(wěn)定，有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和提高整個社會的協(xié)作化水平。實體資本是本身具有價值，在生產(chǎn)過程中實際發(fā)揮作用的資本。 7．虛擬資本 答： 虛擬資本是以各種有價證券形式存在的、能夠給其持有者帶來一定收入的資本。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，股指期貨、 外匯期貨等則是由股票、外匯交易衍生出的，可以說是虛擬資本的進一步衍生。它是獨立于實際資本之外的一種資本形式。虛擬資本的買賣價格不是依據(jù)其票面值，而是根據(jù)其預(yù)期收入來確定的。虛擬資本的價格與其預(yù)期收益成正比，與平均利率成反比，而與實際資本的價值變動無直接關(guān)系。貨幣的虛擬化是信 用制度產(chǎn)生的前提；借貸資本信用關(guān)系是虛擬資本產(chǎn)生的根據(jù)；社會信用制度的逐步完善是虛擬資本生產(chǎn)的基礎(chǔ)，虛擬資本的進一步發(fā)展又反過來推動社會信用制度的逐步完善。實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的聯(lián)系和區(qū)別參見本章復(fù)習(xí)筆記。 虛擬經(jīng)濟是市場經(jīng)濟中信用制度與資本證券化的產(chǎn)物，是源于實體經(jīng)濟又相對獨立于實體經(jīng)濟的虛擬資本的活動。虛擬經(jīng)濟以實體經(jīng)濟的存在為前提，但又自成市場體系。虛擬經(jīng)濟按其資本的虛擬化程度可分為四個層次：第一是貨幣信用化。第三是資產(chǎn)證券化。 10．泡沫經(jīng)濟 答： 泡沫經(jīng)濟是指在市場經(jīng)濟中以資產(chǎn)價格的劇烈波動為特征的經(jīng)濟現(xiàn)象，表現(xiàn)為金融資產(chǎn)的變動脫離了實體經(jīng)濟，其實質(zhì)是與經(jīng)濟基礎(chǔ)條件相背離的資產(chǎn)價格膨脹。在貨幣經(jīng)濟中，任何一件物品或資產(chǎn)的名義價格都有可能超過其實際市場價值。這里所說的資產(chǎn)，包括的范圍很廣，如股票、債券、房地產(chǎn)、土地，以及具有收藏價值的繪畫、珠寶首飾、古董，甚至名貴花卉等。資產(chǎn)價格膨脹特別表現(xiàn)在股票和房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)上，所以經(jīng)濟泡沫或資產(chǎn)泡沫又被稱為“金融泡沫”。 泡沫經(jīng)濟 屬于 金融投機，造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導(dǎo)致社會震蕩，甚至經(jīng)濟崩潰。 二、問答題 1．商業(yè)信用與銀行信用的聯(lián)系與區(qū)別是什么 ? 答： 商業(yè)信用是指以賒賬方式出售商品（或提供勞務(wù)）時買賣雙方之間相互提供的信用。 （ 1）商業(yè)信用與銀行信用的聯(lián)系 在信用體系中，商業(yè)信用和銀行信用是基本的信用形式。 （ 2）商業(yè)信用與銀行信用 的區(qū)別 ①商業(yè)信用的對象是處在產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本循環(huán)一定階段上的商品資本。銀行信用的對象不是商品資本，而 是貨幣資本。 ②商業(yè)信用主要是職能資本在商品買賣中相互提供的信用。所以，商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是職能資本。 ③商業(yè)信用的發(fā)展程度直接依存于商品生產(chǎn)和流通的狀況。銀行信用關(guān)系的運動，在再生產(chǎn)周期的各個階段上，和產(chǎn)業(yè)資本運動的起伏不盡一致。 ④銀行信用突破了商業(yè)信用的局限性，擴大了信用的規(guī)模和范圍。因為銀行能夠集中許多職能資本的閑置資本和食利者階層的貨幣資本以及其他階級和階層的貨幣收入及儲蓄，資本的來源廣泛，可以超出單個資本的限制，形成巨額的資本。由于銀行信用是以貨幣的形式提供 的，而貨幣資本可以投向任何部門，因此，銀行資本的借貸不存在商品流轉(zhuǎn)方向問題。 答： 虛擬資本，是指能定期帶來收入的，以有價證券形式表現(xiàn)的資本。 （ 1）虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果 ①貨幣的虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提。隨著社會信用制度的逐步完善 ，在商業(yè)信用與銀行信用的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了代替金銀及其鑄幣的流通的信用流通工具。在此基礎(chǔ)上，銀行家開始發(fā)行銀行券來替代商業(yè)票據(jù)。但這種由銀行發(fā)行的信用貨幣逐漸與黃金脫鉤，也不再僅僅取決于商業(yè)票據(jù)流通的需要，而是越來越多地滲透了政府貨幣政策的意圖。聯(lián)系不同國家之間匯率的變動，貨幣符號表明的價值也是不斷變動的，有自己的獨立運動規(guī)律。貨幣的虛擬化表明，社會經(jīng)濟是靠龐大的信用體系來支撐的，在高度發(fā)達的信用制度基礎(chǔ)上逐步發(fā)展的貨幣虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提。借貸資本是通過資本使用權(quán)的有期轉(zhuǎn)讓，憑借資本所有權(quán)來獲取利息的，即靠資本所有權(quán)的債權(quán)證明書來獲取定期收入的。自然地，股票、債權(quán)等一切資本所有權(quán)證書，雖然只是現(xiàn)實資本的紙制副本，但可以藉此獲得定期收入并且可以在證券市場自由買賣，實現(xiàn)價值增殖，也逐漸視為可以獨立地獲取收入，成為具有同于現(xiàn)實資本存在形式的虛擬資本。 ③社會信用制度的逐步完善是虛擬資本產(chǎn)生的基礎(chǔ)。股票、債權(quán)特別是股票不同于借貸資本關(guān)系下的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。因此，股票、債券必須能夠進行交易，賦予證券持有人做出調(diào)整的權(quán)利。股票、債券持有人不僅可以憑借資本所有權(quán)定期獲得收入，也可以在證券市場上進行交易，規(guī)避風險，減少虧損以及獲得更多的收益。 （ 2）虛擬資本也對信用，特別是銀行信用產(chǎn)生越來越深刻的影響 ①銀行資本本身的虛擬化。其結(jié)果是使“銀行資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債券 (匯票 )、國家證券 (它代表過去的資本 )和股票 (對未來收益的支取憑證 )構(gòu)成的”。 ②虛擬資本還導(dǎo)致大量金融衍生品的產(chǎn)生和發(fā)展。衍生證券的利潤已經(jīng)與實業(yè)投資沒有什么關(guān)系，而是源于衍生證券市場上的利潤再分配。 3．說明虛擬資本與實體資本的區(qū)別和聯(lián)系。與虛擬資本相對立的是實體資本，實體資本也可以稱為真實資本 或現(xiàn)實資本，是指定期帶來收入的、以實物或貨幣形式表現(xiàn)出現(xiàn)的資本。 （ 1）虛擬資本與實體資本的聯(lián)系 虛擬資本是實體資本的“紙制副本”，以證書形式證明實體資本所有權(quán)，表現(xiàn)實體資本價值。 ①實體資本具有基礎(chǔ)性作用。第二，實體資本運用的規(guī)模影響著虛擬資本 的發(fā)行規(guī)模，社會再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模。 ②虛擬資本對實體資本也具有重要的制約作用和影響。第二，虛擬資本的流向影響著實體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。 （ 2）虛擬資本與實體資本的區(qū)別 從矛盾性來看，虛擬資本雖然是實體資本的價值表現(xiàn)和紙制副本，但其價格卻不是實體資本價值決定的，而是由預(yù)期收入和平均利息率決定的。虛擬資本價格運動的特點是：第一，虛擬資本價格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程度成正比。第三，虛擬資本價格的漲跌與證券市場的供求狀況有著密切的聯(lián)系。 答： 虛擬經(jīng)濟是 指一種與實體經(jīng)濟相對應(yīng)的、依靠現(xiàn)代通訊與電子計算機技術(shù)在全球金融與證券資本市場中實現(xiàn)資本及各種組合金融工具的高速交易、清算與流動的一種社 會經(jīng)濟形態(tài)。 （ 1）虛擬經(jīng)濟的正效應(yīng) 虛擬經(jīng)濟的正效應(yīng)是它的發(fā)展在總體上可以促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，如為實體經(jīng)濟提供融資支持，促進資本流向效益高的領(lǐng)域和企業(yè)，提高整個社會的經(jīng)濟效益，以及通過財富效應(yīng)刺激消費和投資需求等。在現(xiàn)代企業(yè)中，資本規(guī)模的擴大，特別是優(yōu)勢企業(yè)的擴張需要通過發(fā)行股票和債券等方式籌集社會資本。社會也就失去了這種可以在瞬間依靠市場籌集巨額資本的有效工具。資本的證券化可以為實體 經(jīng)濟企業(yè)提供重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的“平臺”。資本證券化以后，通過股票或債券的交易就能夠以較低的成本迅速實現(xiàn)實體經(jīng)濟存量的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。有價證券可以進入市場流通，實際上足 向?qū)嶓w經(jīng)濟的投資者提供了一種風險規(guī)避機制，股東通過“用手投票”和“用腳投票”來及時規(guī)避投資風險。人們可以通過轉(zhuǎn)嫁、分解、控制等風險管理策略，來從整體上降低金融、經(jīng)濟體系中的風險。虛擬經(jīng)濟市場活躍，預(yù)期收益率高，預(yù)示著財富的增加，會帶動實體經(jīng)濟的活躍，擴大市場需求和投資需求；如果虛擬經(jīng)濟過冷，會影響市場需求和投資需求，影響實體經(jīng)濟的發(fā)展。一是虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展會動搖社會信用基礎(chǔ)。三是虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展會引發(fā)泡沫經(jīng)濟。 泡沫經(jīng)濟 會 造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導(dǎo)致社會震蕩，甚至經(jīng)濟崩潰。（南開大學(xué) 2020 研） 2．不久前，美國《商業(yè)周刊》發(fā)表了一篇題為《納斯達克崩了，新經(jīng)濟沒事》的文章，認為高新技術(shù)以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟對生產(chǎn)力的推動作用并沒有因為納斯達克股指的下挫而停止，而不過是擠干網(wǎng)絡(luò)泡沫而已。（吉林大學(xué) 2020 研） 3． 簡述信用在資本主義經(jīng)濟中的作用。信用是從屬于商品貨幣關(guān)系的一個經(jīng)濟范疇，只有在商品貨幣經(jīng)濟存在的條件下，借者和貸者都考慮自身利益時，即借貸變成了有條件的借貸，必須償還和支付利息，這種有條件的借貸行為是信用。產(chǎn)品或貨幣的出讓方作為債權(quán)人，有要求接受方依約償還債務(wù)的權(quán)利；產(chǎn)品或貨幣的受讓方作為債務(wù)人，有依照約定向出讓方清償債務(wù)的義 務(wù)。（ 2）本金的償還性。（ 3）有償性。（ 4）期限性。（ 5）借貸雙方訂立契約。不論采用何 種契約形式，借貸雙方都須事先達成契約，來明確雙方的權(quán)、責、利的關(guān)系。 2． 銀行資本 答： 銀行資本是指經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的資本，由現(xiàn)金 (黃金和銀行券 )和有價證券構(gòu)成。它是在借貸資本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是銀行資本所有者為經(jīng)營銀行獲取利潤所投入的自有資本和通過各種途徑集中到銀行的貨幣資本。 3．股份經(jīng)濟 答： 股份經(jīng)濟是以股份制為特征的經(jīng)濟形式。股份制是商品經(jīng)濟和社會生產(chǎn)力發(fā)展的必然產(chǎn)物。現(xiàn)代股份經(jīng)濟的特點是： (1)政府對股份經(jīng)濟的立法和管理日趨完善； (2)股份公司的壟斷性和股東的分散化都有較大發(fā)展； (3)競爭加劇，股份公司經(jīng)營多角化； (4)股份制經(jīng)濟國際化。不能籠統(tǒng)地說股份制是公有還是私有，關(guān)鍵看控股權(quán)掌握在誰手中，國家和集體控股，具有明顯的公有性，有利于擴大公有資本的支配范圍，增強公有制的主體作用。股份制促進社會生產(chǎn)力發(fā)展的歷史作用，同樣可以為以公有制為主體的社會主義所用。 （南開大學(xué) 2020 研） 答： （ 1）對“虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果，同時也改變信用，特別是銀行信用本身”這句話的理解參見本章課后習(xí)題詳解問答題 2。股票、債券等有價證券形式變成虛擬資本以后，貨幣資本所有者找到了一條直接投資、直接分享投資收益的渠道，更主要的是可以在證券市場上買 賣以實現(xiàn)價值增殖；企業(yè)則找到了直接融資的途徑，把股票、債券持有者的貨幣資本作為企業(yè)法人獨立的財產(chǎn)權(quán)利加以自主地運用。虛擬資本的存在拓寬了公眾的投資渠道，任何人都可以通過購買股票、債券等來分享高增長行業(yè)和高增長地區(qū)的利益，當然也就用資本支持了這些行業(yè)和地區(qū)的發(fā)展。隨著股票，債券及其他衍生證券交易規(guī)模的擴大及盈利水平的變動，圍繞著證券交易展開的各種經(jīng)濟活動也 在不斷擴張，有越來越多的收入被資本化的商品或勞務(wù)，按虛擬資本的特殊運動方式來運動。以虛擬資本為基礎(chǔ)的經(jīng)濟虛擬化使得諸如貨幣資本、人力資本等要素脫離物質(zhì)生產(chǎn)過程的約束，