高級(jí)財(cái)務(wù)管理企業(yè)并購-在線瀏覽
2025-02-18 18:06本頁面
【正文】 途，企業(yè)并購應(yīng)該引起人們的相當(dāng)注意。 關(guān)鍵詞 ： 企業(yè)并購 整合 啟示與思考 全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展刺 激并購市場不斷擴(kuò)大，通過并購整合與行業(yè)重組，企業(yè)可以占有更多的市場資源，從而創(chuàng)造更大的市場價(jià)值。由于中國并購市場在規(guī)則管制方面進(jìn)行的改進(jìn)，中國企業(yè)在成長過程中已經(jīng)逐漸習(xí)慣了采用并購策略，將并購看成是擴(kuò)展業(yè)務(wù)、增加市場份額的重要渠道等原因共同造就中國并購市場的喜人前景。無論是并購成功或者失敗，這對(duì)于我們都是很好的研究對(duì)象。本文試圖結(jié)合實(shí)際，選取一個(gè)最新并購案例進(jìn)行探討，從背 景到過程再到分析，力圖展示一個(gè)真實(shí)生動(dòng)的并購事件。 本文共有五個(gè)部分：第一部分，選取一個(gè)最近發(fā)生的并購事件為敘述對(duì)象，描述該案例的背景，介紹并購雙方概況；第二部分，客觀分析雙方的并購動(dòng)因；第三部分，敘述并購過程；第四部分，對(duì)該案例進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)述；第五部分：深入分析該案例。由于工程總投資 億元人民幣，全部 資金依靠借貸、集資籌集，在企業(yè)投產(chǎn)初期，生產(chǎn)又未能達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模，高額的利息支出壓得企業(yè)喘不過氣來，到 1995 年底，累計(jì)虧損已超過 4 億元，對(duì)于到期債務(wù)，企業(yè)無力償還，生產(chǎn)難以為繼。但面臨著設(shè)備老化，企業(yè)發(fā)展后勁不足的問題。 遼河集團(tuán)經(jīng)承擔(dān)轉(zhuǎn)移債務(wù)的方式成為錦天化工公司的債權(quán)人，并與錦天化工公司另一債權(quán)人錦西化工總廠以債權(quán)轉(zhuǎn)股 權(quán)的方式共同發(fā)起將錦天化工公司改制為有限責(zé)任公司。遼河化肥廠作為主要發(fā)起改制資產(chǎn)，與深圳通達(dá)化工總公司一起作為發(fā)起人，在深圳注冊(cè)成立深圳遼河通達(dá)化工股份有限公司。這樣錦天化工公司為遼通化工全資擁有，并改組為其分公司。 （二） 并購各方概況 遼通化工 遼寧華錦通達(dá)化工股份有限公司（ 2021 年 10 月 8 日更名前為深圳遼河通達(dá)化工股份有限公司，以下簡稱本公司或公司）系經(jīng)遼寧省經(jīng)貿(mào)委員會(huì)于 1996 年3 月 29 日以遼經(jīng)貿(mào)發(fā) (1996)367 號(hào)文批準(zhǔn)，由遼寧華錦化工（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和深圳通達(dá)化工總公司共同發(fā)起，通過資產(chǎn)重組以社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司。 80 年代以來形成了以化肥生產(chǎn)為主導(dǎo)，業(yè)務(wù)多元化發(fā)展的格 局， 1994 年開始進(jìn)入中國 500 家最大工業(yè)企業(yè)之列。該化肥廠始建于 1973 年， 1976年投年，設(shè)計(jì)能力為年產(chǎn) 30 萬噸合成氨、 48 萬噸尿素。 錦天化公司是我國第一個(gè)以海底天然氣為原料的大型化肥生產(chǎn)企業(yè)，總投資 億元人民幣。 錦天化座落于遼寧省西部沿海開放名城 — 葫蘆島市，毗臨京沈高速公路、京哈鐵路、秦沈高速鐵路；距葫蘆島港 15 公里、錦州港 40 公里、營口 港 150 公里，具備得天獨(dú)厚的公路、鐵路、航運(yùn)等便利運(yùn)輸條件。 80 年代末，遼寧省自籌資金建設(shè)了一批大型國有企業(yè)，錦天化便其中之一。沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)加之工廠技術(shù)和管理力量不足，投產(chǎn)之日便成為虧 損之時(shí)，至 1995 年底已累計(jì)虧損 4 億元，總負(fù)債達(dá)到 22 億，其中逾期貸款達(dá) 9 億。 農(nóng)民日?qǐng)?bào)社 1995 年第 4 期《農(nóng)村反映》將錦天化的困境反映到國務(wù)院，引起了吳邦國副總理的重視，并指示遼寧省和化工部著力予以解決。銀行債權(quán)變股權(quán)？《銀行法》不允許商業(yè)銀行投資實(shí)業(yè)。于是圍繞著如何將最優(yōu)秀的、最有利于今后發(fā)展的資產(chǎn)包裝上市，同時(shí)又盡可能地挽救困境中的錦天化，遼河集團(tuán)進(jìn)行了一次富有創(chuàng)造性的股份改造和資產(chǎn)重組的嘗試。 三、并購過程及結(jié)果 （一） 遼通化工資產(chǎn)重組大事記 時(shí)間
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