項目融資方案與資金使用計劃分析-在線瀏覽
2024-11-19 22:31本頁面
【正文】 的項目，注意30%的鋪底流動資金必須是資本金。以資本金方式注入(權(quán)益資金)。債務(wù)資金的特點。 直接融資主要包括：企業(yè)債券；國際債券。,9.2.2項目債務(wù)資金的來源渠道與籌措方式,9.2.3既有法人內(nèi)部融資渠道和方式,可用于項目建設(shè)的貨幣資金:現(xiàn)有貨幣資金或未來可獲盈余資金。 資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)的資金： 直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)：實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等。準(zhǔn)股本資金主要有：優(yōu)先股股票；可轉(zhuǎn)換債券。項目債務(wù)資金。從股東角度看是一種負(fù)債。 （1）項目資本金的可靠性分析 1)對既有法人融資方式，應(yīng)分析原有股東增資擴(kuò)股和吸收新股東投資的數(shù)額及其可靠性，對原有股東的增資主要分析企業(yè)近期(一般為近三年)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，預(yù)測未來企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況； 2)對新設(shè)法人融資方式，應(yīng)分析各投資者認(rèn)繳的股本金額及其可靠性； 3)若通過發(fā)行股票籌集權(quán)益資金，應(yīng)分析其發(fā)行的成功度和價格預(yù)期，分析獲得批準(zhǔn)的時間和可能性；,9.3.2資金結(jié)構(gòu)分析 資金結(jié)構(gòu)是指融資方案中各種資金的比例關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)分析是融資方案分析的一項重要內(nèi)容。一般來說，項目投資者希望投入較少的資本金，獲得較多的債務(wù)資金，盡可能降低對股東的追索和財務(wù)風(fēng)險。資本金的比例與債務(wù)人的信譽、經(jīng)營狀況、市場形勢、行業(yè)狀況等有關(guān)。資本金和債務(wù)資金的合理比例需要由各個參與方的利益平衡來決定。反之，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和債權(quán)人的風(fēng)險加大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降低。一般認(rèn)為，當(dāng)市場機(jī)會和企業(yè)投資收益率普遍偏好的情況下，企業(yè)可以盡可能地利用債務(wù)資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，讓有限的資本金發(fā)揮更大的作用。 在實際運行中，該規(guī)定是指最低要求，具體比例由債權(quán)人根據(jù)具體投資項目情況，與債務(wù)人協(xié)商確定。,（2）項目資本金占總投資的比例要求,2009年5月27日，國務(wù)院正式公布了《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》(國發(fā).2009.27號)，細(xì)化了不同行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。其中：煤炭、機(jī)場、港口、沿海及內(nèi)河航運項目，最低資本金比例為30%；鐵路、公路、城市軌道交通等項目，最低資本金比例為25%；保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例為30%。不同的出資比例決定各投資方對項目建設(shè)和經(jīng)營的決策權(quán)、承擔(dān)的責(zé)任以及項目的收益分配。既有法人將現(xiàn)金資產(chǎn)和非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于擬建項目長期占用，投資回報滯后，一定時期內(nèi)將使企業(yè)的財務(wù)流動性降低。既有法人資產(chǎn)可能由權(quán)益資金(所有者權(quán)益)形成，也可能由債務(wù)資金形成。,在新設(shè)法人融資方式下，應(yīng)根據(jù)不同項目的行業(yè)特點、盈利能力結(jié)合股東背景及其出資能力等因素來設(shè)計各股東的出資比例。 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，有些行業(yè)和項目不允許國外資本控股，操作時要注意按照國家有關(guān)法規(guī)執(zhí)行。按照促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資(指個體、私營經(jīng)濟(jì)以及他們之間的聯(lián)營、合股等經(jīng)濟(jì)實體的投資)的精神，除國家有特殊規(guī)定的以外，凡是鼓勵和允許外商投資進(jìn)入的領(lǐng)域，均鼓勵和允許民間投資進(jìn)入。,（4）債務(wù)資金結(jié)構(gòu) 債務(wù)資金結(jié)構(gòu)反映債權(quán)各方為項目提供債務(wù)資金的數(shù)額比例、債務(wù)期限比例、償還順序、內(nèi)外債比例、外債中各幣種的比例等。 1) 債務(wù)資金的數(shù)額比例 債務(wù)人根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金的條件(包括利率、寬限期、償還期、擔(dān)保方式等)合理確定各類借款和債券的比例，以此降低融資成本和融資風(fēng)險。長期債務(wù)利率高，當(dāng)債務(wù)人有能力還款時，會導(dǎo)致資金閑置，損失存貸差。,3）內(nèi)債和外債的比例 內(nèi)債和外債的比例，主要取決于項目使用外匯量。,4）合理安排債務(wù)資金的償還順序,5）外匯幣種的選擇 一般來說，要選擇可以自由兌換的貨幣，可自由兌換貨幣是指實行浮動匯率制且有人民幣報價的貨幣，如美元、英鎊、日元等。理論上講，付匯要用軟貨幣，收匯要用硬貨幣，也就是說，借款要選擇硬貨幣，還款時要選擇軟貨幣，但軟貨幣的外匯貸款利率通常較高，這就需要在匯率變化和利率差異之間作出預(yù)測和抉擇。,中信泰富外匯和約,浮虧150多億,2008年與2007年同期美、英、澳三國匯率比較 2008年12月1日 1美元兌人民幣6.85左右 1英鎊兌人民幣10.5左右 1澳元兌人民幣4.43左右 2007年12月 1美元兌人民幣7.4左右1英鎊兌
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