【正文】 進口產(chǎn)品競爭力下降。,?,（六）外匯投機和不穩(wěn)定的國際資本流動 所造成的國際收支失衡,一國由于投資環(huán)境的變化而造成的國際資本流入或流出，引起國際收支金融賬戶的變動。 但如果資本流出是因為該國投資環(huán)境惡化或由此引發(fā)大規(guī)模投機活動，而且在短期內(nèi)不能有效改善，則短期措施是無法奏效的。 原匯率：$1=￥5 現(xiàn)匯率：$1=￥6 出口品1=￥5= $1 出口品1=￥5= $0.83 進口品1= $1 =￥5 進口品1= $1 =￥6 本國出口商品服務(wù)價格下降，出口增加。,二、國際收支持續(xù)性失衡對經(jīng)濟的影響,?,本幣貶值，對資金流動產(chǎn)生影響： 本國對外資吸引力減弱，外資流出，貨幣供給和社會需求進一步減少，國內(nèi)經(jīng)濟均衡狀況進一步惡化。 原匯率：$1=￥5 現(xiàn)匯率：$1=￥4 出口品1=￥5= $1 出口品1=￥5= $1.2 進口品1= $1 =￥5 進口品1= $1 =￥4 本國出口商品服務(wù)價格上升，出口減少。,?,* 過度出口，對產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響： 國內(nèi)社會產(chǎn)品供給減少，社會需求相對較多，造成國內(nèi)產(chǎn)品供需失衡；一些發(fā)展中國家初級產(chǎn)品的過度出口，還會造成國內(nèi)資源的過度開發(fā)，影響這些國家經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。,* 本幣升值，對資金流動產(chǎn)生影響： 本國對外國資金吸引力增強，外資流入，進一步加大貨幣供給和社會需求，國內(nèi)經(jīng)濟均衡狀況進一步惡化。,?,三、國際收支調(diào)節(jié)的原則 （一）應(yīng)該按照國際收支不平衡的類型來選擇調(diào)節(jié)的方式； （二）應(yīng)考慮到國內(nèi)經(jīng)濟的平衡，盡可能避免國際收支調(diào)節(jié)與國內(nèi)經(jīng)濟平衡發(fā)生矛盾； （三）應(yīng)注意來自外界的阻力。 ②收入機制 當(dāng)一國因出口減少而發(fā)生逆差時，則國內(nèi)貨幣流通量減少，利率上升，國內(nèi)投資需求和消費需求減少，國民收入隨之減少。 （乘數(shù)效應(yīng)）,?,③利率機制 國際收支不平衡引起的利率變動在兩個方面對國際收支發(fā)生反作用。,利率上升,國內(nèi)投資消費需求下降，進口減少，貿(mào)易差額得于改善；,對外資吸引力增強，外國資本流入，金融賬戶收支得到改善，國際收支趨于平衡或出現(xiàn)順差。 當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差時，由于對外支出大于對外收入，引起本國貨幣匯率下跌。,?,國際收支自動調(diào)節(jié)機制只有在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生上述作用，而在二戰(zhàn)以后，這種純粹自由經(jīng)濟的基礎(chǔ)已不復(fù)存在，國家干預(yù)、政府采用各種經(jīng)濟政策主動調(diào)節(jié)經(jīng)濟過程已成為經(jīng)濟活動的重要內(nèi)容，各國政府對本國國際收支的調(diào)節(jié)政策亦成為宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部份。,?,財政政策和貨幣政策,擴張性政策,財政政策 增加政府支出，降低稅率，減少稅種等。,緊縮性政策,財政政策 減少政府支出，提高稅率，增加稅種等。,?,貿(mào)易收支逆差： 采取緊縮性經(jīng)濟政策，減少社會投資需求、消費需求，使進口需求減少，貿(mào)易收支趨向平衡。,貿(mào)易收支順差： 采取擴張性經(jīng)濟政策，增加社會投資需求、消費需求，使進口需求增加，貿(mào)易收支趨向平衡。,?,外匯緩沖政策 建立外匯平準基金，當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時，外匯市場上外匯需求大于供給，央行可在市場上拋出外匯，增加外匯供給，抵消市場中外匯的超額需求。,?,匯率：$1=￥5 出口品1=￥5= $1 進口品1= $1 =￥5 國內(nèi)物價上漲 商品1=￥5 ↗ ￥10 出口品1=￥10= $2 進口品1= $1 =￥5 出口商品價格提高，競爭力下降，出口量下降。,調(diào)整匯率，使本幣貶值 $1=￥10 出口品1=￥10= $1 進口品1= $1 =￥10,調(diào)整匯率政策,?,直 接 管 制 直接管制是指一國政府以行政命令的辦法，直接干預(yù)國際經(jīng)濟交易。,運用關(guān)稅壁壘，提高進口成本。,出口獎勵，如出口津貼、出口免稅、退稅、出口信貸等。,而在對外貿(mào)易中，必須遵循多賣少買，多收入少支出的原則，以保持對外貿(mào)易順差。但在如何保持順差問題上，早期重商主義和晚期重商主義存在分歧，因而出現(xiàn)了貨幣差額論和貿(mào)易差額論的區(qū)別。 ⑵應(yīng)盡可能地限制初級產(chǎn)品的出口，因為若輸出本國初級產(chǎn)品，經(jīng)外國加工后再以高價輸入，這樣不僅使賣出的商品便宜，買進的工業(yè)品貴，使貨幣外流，還剝奪了國內(nèi)的生計。因此應(yīng)堅持擴大國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)品的輸出，限制本國能生產(chǎn)的消費品、特別是奢侈品的輸入。這樣，國家就不應(yīng)該禁止貨幣輸出，而應(yīng)允許將貨幣輸出國外以便擴大對外國商品的購買。,?,二、價格－鑄幣流動機制 代表人物：大衛(wèi)．休謨（17111776） 主要觀點：只要世界各國相互保持貿(mào)易關(guān)系，則一國的對外貿(mào)易的貨幣收支有余或不足將自動調(diào)節(jié)，使各國的貴金屬出現(xiàn)均衡分配 但這種貨幣的均衡分配，并于不是指絕對數(shù)量的平均分配，而是指各國所擁有的貨幣同各自的商品和勞務(wù)數(shù)量以及工業(yè)和技藝發(fā)展水平之間保持的比例大致相同。,?,三、國際收支彈性分析理論 國際收支調(diào)節(jié)彈性理論產(chǎn)生的歷史背景 ⑴古典國際收支調(diào)節(jié)理論的失效 金本位制度崩潰后，在紙幣流通制度下，古典的國際收支調(diào)節(jié)機制失去了賴以運轉(zhuǎn)的客觀條件。,?,⑵彈性理論的產(chǎn)生 30年代后，凱恩斯的有效需求理論替代了資本主義經(jīng)濟自動調(diào)節(jié)以實現(xiàn)充分就業(yè)均衡的傳統(tǒng)理論。 主要出發(fā)點： 國際收支調(diào)節(jié)不是一個自動調(diào)節(jié)的過程，而是政府政策起作用的過程。 只集中分析短期問題，即集中分析為改善國際收支的貨幣貶值所需要的“彈性條件”，而不考慮國際收支和貨幣供給的聯(lián)系、貨幣供給與總需求之間的聯(lián)系。即利率、收入不變而價格可變，因而進出口商品的需求就是這些商品和其替代品的價格水平的函數(shù)。 ③貿(mào)易商品的供給彈性為無窮大。 供求的價格彈性系數(shù)說明的問題是：在市場相對價格變化后，市場的供求數(shù)量對價格變化的反應(yīng)程度。如果用Ex代表供求彈性系數(shù)，則有：,?,出口商品的需求彈性（ Ex） 設(shè)： QX 外國對本國出口商品需求量 PXF 以外幣標價的出口商品價格水平 Dx ：出口商品需求曲線 Sx ：出口商品供給曲線,PXF,QX,0,P1,S3x,P0,Q0,S0x,Dx,在出口供給彈性無窮大的假定條件下， 貶值后的外匯收入是否大于貶值前的外匯收入，取決于出口需求的價格彈性E x。,Dm,?,PFM,QM,Dm,A,Q1,Q0,P0,0,Sx,Dm`,Q0,P0,0,Sx,E m ＞0 進口支出減少,E m = 0 進口支出不變,Dm,PFM,當(dāng)E m ＞0 時，本幣貶值后國內(nèi)進口需求下降。,QM,A,B,?,⑶ 馬歇爾－ 勒納條件 如果以本幣記錄國際收支，可得下式：,B＝PxX－rPFmM,X——出口數(shù)量 M——進口數(shù)量 Px ——出口商品本幣價格 PFm——進口商品外幣價格 r ——匯率,出口：假定本幣貶值1%，出口外幣價格下降1%，出口數(shù)量增加E x %（E x為出口需求彈性的絕對值）。 進口：假定本幣貶值1%，進口本幣價格上升1%，進口數(shù)量減少 E m %（E m為進口需求彈性的絕對值）； 這樣，因進口數(shù)量下降而引起的進口本幣支出變動為： － E m %rPFmM； 而因本幣價格上升而引起的進口本幣支出變動為： 1%rPFmM； 整理為（1－ E m ） % rPFmM,?,顯然，如果E x Px X＞ （1－ E m ）rPFm M，那么國際收支就會由于貨幣貶值而改善；反之，則會惡化。 這就是所謂“馬歇爾勒納條件”，是本幣貶值能夠帶來國際收支改善的必要條件。即使在馬歇爾—勒納條件成立的情況下，貶值也不能馬上改善國際收支。即貶值對貿(mào)易收支的有利影響要經(jīng)過一段時滯后才能體現(xiàn)出來。 ⑵即使在貶值后簽訂的合同，出口增長仍要受到各種因素的限制和影響，另外，進口商可能有進一步貶值預(yù)期而加速訂貨。 進出口數(shù)量也不會單純?nèi)Q于進出口需求彈性，而是分別由進口的供給彈性與需求彈性、出口的供給彈性與需求彈性共同決定。,?,貿(mào)易條件 貿(mào)易條件又稱交換比價，是指出口商品單位價格指數(shù)與進口商品單位價格指數(shù)之間的比例，可用下列公式表示： T＝PX／PM 貿(mào)易條件表示的是一國對外交往中價格變動對實際資源的影響。 當(dāng)貿(mào)易條件惡化時，實際資源將會流失。 乘數(shù)分析法與彈性分析法不同的是，乘數(shù)模型假定宏觀經(jīng)濟處于非充分就業(yè)狀態(tài)，即匯率和價格不變而收入可變。其影響程度取決于一國邊際進口傾向和進口需求收入彈性的大小，以及一國開放程度的高低。 這樣得到的國民收入增量與出口增量之比，稱為對外貿(mào)易乘數(shù)。,?,出口增加推動國民收入增加的過程如下： 假設(shè)某個國家增加了100萬美元的出口，生產(chǎn)出口商品的廠家便增加100萬美元的收入，國民收入增加100萬美元。 再假設(shè)該國邊際消費傾向為70％，邊際進口傾向10%.,消費支出增加70萬美元,進口增加10萬美元,國內(nèi)消費品支出增加60萬美元,生產(chǎn)消費品的廠商增加60萬美元的產(chǎn)量，形成60萬美元的國民收入第二輪增加。則,或,對外貿(mào)易乘數(shù)即：,移項得：,?,可見，無論C0、I、G，還是X、M0，這些自主性支出的變動都會帶來國民收入的多倍變化。所以馬歇爾一勒納條件應(yīng)修正如下： Ex＋Em＞1 + m 這一條件由哈伯格提出，故稱為哈伯格條件。 當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)赤字時，當(dāng)局可以實施緊縮性財政貨幣政策