【正文】 8年12月30日發(fā)行一年期短期融資券，%，A企業(yè)主體級別為AA，因此，%%=%。B企業(yè)擬于2009年1月4日發(fā)行1年期短期融資券，B企業(yè)主體級別也為AA。債券承銷費用。（2）中介費用：律師事務所、會計事務所和評級費用，央行規(guī)定短期融資券和中期票據不得少于25萬元?；鶞世室话闶侵笩o風險債券利率。國債和銀行存款利率常被視為無風險利率。（2）債券待償期。（3）流動性。如果某種債券按市價賣出很困難，持有者會因該債券的市場性差而遭受損失，這種損失包括較高的交易成本以及資本損失，這種風險也必須在債券的定價中得到補償。（4）信用風險。債券價格中必須包含投資者為持有違約風險所必須要求的額外利息補償，這個利息補償稱為風險升水。（5）投資者的獲利預期。（6）供求關系。（7）其它影響債券價格的因素①通貨膨脹。②投機因素。③債券特殊條款。如：具有某種稅收優(yōu)待特性的債券比同信用和流動風險的其它債券價格高；發(fā)行人可贖回債券會導致債券價格下降，到期收益率上升；而可轉換債券會導致債券價格上升，收益率下降等。審批程序：國務院確定地方債務的限額，報經全國人民代表大會批準后下達，省級政府按國務院下達的限額舉債，作為赤字列入本級預算調整方案，報本級人大常委會批準。二、短期融資券法律法規(guī)依據《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法》、《銀行間債券市場非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務指引》等 審批機構： 中國銀行間交易商協(xié)會審核方式：中國銀行間交易商協(xié)會審批注冊后報人行備案申請條件（1）是在中華人民共和國境內依法設立的企業(yè)法人；（2）具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個會計盈利；（3）流動性良好，具有較強的到期償債能力；（4）發(fā)行融資券募集的資金用于該企業(yè)生產經營；（5）近三年沒有違法和重大違規(guī)行為；（6）近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形；（7）具有健全的內部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；（8）中國人民銀行規(guī)定的其他條件。（2）發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。（4）對企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產的40%。（6）融資券在債權債務登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機構投資人之間的流通轉讓。三、城投債法律法規(guī)依據《企業(yè)債券管理條例》、《關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展，簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》、《關于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》等 審批機構：國家發(fā)改委發(fā)行條件（1）《企業(yè)債券管理條例》第12條和第16條規(guī)定：企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定要求；企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定；具有償債能力；企業(yè)經濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利；企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產凈值；所籌資金用途符合國家產業(yè)政策。用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%。用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業(yè)應提供銀行同意以債還貸的證明；用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的20%；已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債券未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。發(fā)行程序（1）申報材料的制作主承銷商制作全套申請材料、發(fā)行方案及組建承銷團。審計機構出具近三年審計報告。信用評級機構出具信用評級報告（2）申請審批通過地方發(fā)改委（或直接）向國家發(fā)改委上報發(fā)行材料。（3）債券發(fā)行向中債登、交易所提交發(fā)行批文等材料，安排分銷注冊。正式發(fā)行企業(yè)債券，主承銷商組織承銷團成員承銷。發(fā)行程序依照《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》以及其《指南》，中小企業(yè)私募債發(fā)行的程序概要如下：（1）發(fā)行人股東大會或內設有權機構對發(fā)行本期私募債券進行決議，并出具決議的書面材料。（3）承銷商進行盡職調查，制作私募債券募集說明書和盡職調查報告等。（5）交易所對備案材料進行形式完備性會對。（7）發(fā)行人取得《備案通知書》后，在6個月內完成發(fā)行；承銷商（證券公司）組織發(fā)行，由合格投資者進行認購。（3）完成申請及注冊文件盡職調查項目小組在完成盡職調查工作后，應會同發(fā)行人及有關中介機構按照交易商協(xié)會有關規(guī)定制作完成發(fā)行短期融資券和中期票據的申報及注冊文件。銀行間市場交易商協(xié)會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期為2年。之后根據發(fā)行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發(fā)行的期限品種。最后，發(fā)行工作結束，承銷團繳款、債券過戶。監(jiān)管機構：銀監(jiān)會 審核機構：銀監(jiān)會主體資格（1）銀行業(yè)金融機構作為信貸資產證券化發(fā)起機構，通過設立特定目的信托轉讓信貸資產，應當具備以下條件：具有良好的社會信譽和經營業(yè)績，最近3年內沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、風險管理體系和內部控制；對開辦信貸資產證券化業(yè)務具有合理的目標定位和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且符合其總體經營目標和發(fā)展戰(zhàn)略；具有適當?shù)奶囟康男磐惺芡袡C構選任標準和程序；具有開辦信貸資產證券化業(yè)務所需要的專業(yè)人員、業(yè)務處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風險管理和內部控制制度；最近3年內沒有從事信貸資產證券化業(yè)務的不良記錄；銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。發(fā)行程序（1）重組現(xiàn)金流，構造證券化資產。（3）完善交易結構，進行信用增級。（6）掛牌上市交易及到期支付。審批機構、監(jiān)管機構：證監(jiān)會發(fā)行條件上市公司發(fā)行可轉換公司債券，應當符合下列條件：（1）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低于7%；（2）可轉換公司債券發(fā)行后，資產負債率不高于70%；（3）累計債券余額不超過公司凈資產額的40%；（4）募集資金的投向符合國家產業(yè)政策；（5）可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；（6）可轉換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元；（7）國務院證券委員會規(guī)定的其他條件。（2）股東大會批準申請發(fā)行可轉換債券，應由發(fā)行人的股東大會作出決議。（4）主承銷商推薦和保薦機構保薦上市公司發(fā)行可轉換公司債券，應當由主承銷商負責向中國證監(jiān)會推薦，出具推薦意見，并負責報送發(fā)行申請文件；保薦機構和保薦代表人出具保薦文件。（6）受理申請文件中國證監(jiān)會收到申請文件后，在 5個工作日內作出是否受理的決定。（8）發(fā)行審核委員會審核中國證監(jiān)會對按初審意見補充完善的申請文件進一步審核，并在受理申請文件后60日內，將初審報告和申請文件提交“發(fā)審委”審核。（9）核準發(fā)行中國證監(jiān)會依據“發(fā)審委”的審核意見，對發(fā)行人的發(fā)行申請作出核準或不予核準的決定。中國證監(jiān)會自受理申請文件之日起到作出決定的期限為 3個月。中國證監(jiān)會收到復議申請后 60日內，對復議申請作出決定。債券發(fā)行成本包括哪些內容?債券發(fā)行成本主要包括以下內容：(1)證券印制費。包括紙張費、設計費、制版費、油墨費、人工費等。是指發(fā)行人因委托金融中介機構代理發(fā)行證券所支付的費用。(3)宣傳廣告費。宣傳廣告費用因發(fā)行人的社會知名度、宣傳廣告的形式和范圍以及證券發(fā)行量不同而不同。發(fā)行價格是發(fā)行證券時出售給投資者所收取的價格，而券面面額則是印刷在債券票面上的金額。(5)律師費。(6)擔保抵押費用。由于擔保人承擔了發(fā)行人到期如果無力歸還債券時由其償付本息的責任，因此，發(fā)行債券的企業(yè)就需要根據擔保額支付一定比例的擔保費用。企業(yè)在發(fā)行債券時，一般都會自動向信用評級機構申請評定信用等級，以利證券的發(fā)行。(8)其他發(fā)行費用。第四篇：企業(yè)債發(fā)行流程發(fā)行企業(yè)債流程一、法規(guī)依據1.《企業(yè)債券管理條例》2.《國家發(fā)展改革委關于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的通知》(發(fā)改財金[2004]1134號)、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知（發(fā)改財金[2008]7號）4.《國家發(fā)展改革委關于下達2007年第一批企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行核準有關問題的通知》(發(fā)改財金[2007]602號)（發(fā)改辦財金[2013]957號）（發(fā)改辦財金[2015]1327號）[2015]1327號文件的補充說明（發(fā)改電[2015]353號）（發(fā)改辦財金[2015]3127號）“直通車”機制的通知（發(fā)改辦財金[2016]628號）二、監(jiān)管機構國家發(fā)展和改革委員會三、審批機構國家發(fā)展和改革委員會（包括省級發(fā)改委）四、發(fā)行主體境內具有法人資格的企業(yè)五、發(fā)行條件(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)的凈資產不低于人民幣6000萬元；(2)累計債券余額不超過企業(yè)凈資產（不包括少數(shù)股東權益）的40%；(3)最近三年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券一年的利息；(4)籌集資金的投向符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關手續(xù)齊全。用于收購產權（