【正文】 發(fā)行股份的情形。依法轉(zhuǎn)讓?zhuān)?1)區(qū)域股交市場(chǎng)公司可以來(lái)掛牌，但是要符合國(guó)務(wù)院37號(hào)、38號(hào)文。(2)公司的控股子公司或納入合并報(bào)表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為一樣合法。業(yè)務(wù)、商業(yè)模式：該怎樣就怎樣，根據(jù)實(shí)際情況披露，不要照抄。關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易：轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)格式準(zhǔn)則第34條說(shuō)的很清楚，按照《公司法》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》披露。實(shí)際控制人、控股股東占用的資金在掛牌前必須歸還。掛牌前確實(shí)解決不了的，可以通過(guò)承諾或在日后監(jiān)管中解決，投資者自己來(lái)判斷。財(cái)務(wù)方面：(1)其他應(yīng)收、其他應(yīng)付中及客戶中還有分公司的，未抵消的，屬于低級(jí)錯(cuò)誤。(3)軟件企業(yè)增值稅即征即退錯(cuò)歸為非經(jīng)常性損益的。(5)會(huì)計(jì)師還有分所出審計(jì)報(bào)告的：律師的法律意見(jiàn)書(shū)可以由分所出報(bào)告，但會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告必須由總所出具。(7)沒(méi)有按照公司實(shí)際業(yè)務(wù)特點(diǎn)披露會(huì)計(jì)政策，大多數(shù)還是照搬會(huì)計(jì)附注。(8)大額、賬齡較長(zhǎng)的準(zhǔn)備金及相應(yīng)的內(nèi)部制度需要作出解釋。改制：不倡導(dǎo)由主辦券商營(yíng)業(yè)部對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行改制，一旦出現(xiàn)問(wèn)題將不可逆。盡調(diào)要留痕，下一步可能抽查(按照盡調(diào)底稿目錄查)，目前已報(bào)的材料都留檔了，小到標(biāo)點(diǎn)符號(hào)。盡調(diào)中如果做不到的可以向我們反映。未來(lái)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能在網(wǎng)站上單獨(dú)設(shè)融資服務(wù)專(zhuān)區(qū)，披露申報(bào)企業(yè)融資意向供投資者自己選擇，以更好地為掛牌企業(yè)服務(wù)。1文件制作：(1)信息披露的文件不用全部掃描，簽字蓋章頁(yè)掃描，其他的部分電子版就可以。(2)材料盡量在符合規(guī)定條件下，簡(jiǎn)化披露。1各券商最好建立聯(lián)系人和內(nèi)部溝通機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息共享，有什么問(wèn)題統(tǒng)一發(fā)給我們，不要同一個(gè)券商不同人員多次就同一個(gè)問(wèn)題詢(xún)問(wèn)。掛牌業(yè)務(wù)部：負(fù)責(zé)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌申請(qǐng)材料的審查等。信息服務(wù)部：日后待信息系統(tǒng)平移到北京跟券商打交道會(huì)比較多，定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告的披露等，目前還是在深圳信息公司。(一)基本原則真實(shí)——不存在虛假記載。完整——不存在重大遺漏。公平。(電子化、模塊化監(jiān)管)低級(jí)錯(cuò)誤較多：，還有空白的。目前，中小司正在做電子化報(bào)送的系統(tǒng)，進(jìn)行電子化監(jiān)控，估計(jì)在明年初，會(huì)有一個(gè)陣痛的過(guò)程。比如，不需要披露季報(bào)。引入豁免披露：但不要過(guò)度。(三)實(shí)務(wù)操作基本原則：(1)基本思路：系統(tǒng)梳理披露邏輯，突出重點(diǎn)，模塊化展示。(2)自主披露：凡公司認(rèn)為對(duì)投資者決策有重大影響的，不論制度是否明確規(guī)定，都應(yīng)自主披露。(4)關(guān)聯(lián)交易：分為日常性和偶發(fā)性進(jìn)行披露。格式重點(diǎn)要求：(1)管理層討論與分析——未來(lái)展望部分：不披露也可以。(2)風(fēng)險(xiǎn)因素——盡可能采用定量分析(3)重要事項(xiàng)——臨時(shí)公告相當(dāng)于快照展示，對(duì)于同一事項(xiàng)，每次披露進(jìn)展即可。(4)董監(jiān)高——股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求披露完整的職業(yè)經(jīng)歷。希望大家盡量安排好時(shí)間，不要出錯(cuò)修改的時(shí)間都沒(méi)有。(2)明細(xì)項(xiàng)加總≠合計(jì)數(shù)。(4)遺漏財(cái)務(wù)報(bào)表。(6)改變收入確認(rèn)方式或調(diào)整前期收入、跨期收入合同處理、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、建造合同。(8)所得稅調(diào)整。(10)修改2011年數(shù)據(jù)而未披露前期差錯(cuò)更正。臨時(shí)公告比較期間數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度達(dá)30%以上，或占公司報(bào)表日資產(chǎn)總額5%或報(bào)告期利潤(rùn)10%以上的，應(yīng)說(shuō)明該項(xiàng)目的具體情況及變動(dòng)原因。定向發(fā)行——定向發(fā)行目前僅能進(jìn)行豁免情形的定向發(fā)行，但其他相應(yīng)制度將會(huì)適時(shí)推出，未來(lái)可以發(fā)行債券、優(yōu)先股及其他融資品種。(2)發(fā)行條件：不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。(4)發(fā)行間隔：每次發(fā)行之間沒(méi)有強(qiáng)制時(shí)間間隔。(6)發(fā)行定價(jià)：市場(chǎng)化定價(jià)，可以與特定對(duì)象協(xié)商談判，也可進(jìn)行詢(xún)價(jià)。發(fā)行對(duì)象：對(duì)于核心員工，其實(shí)是股權(quán)系統(tǒng)給企業(yè)留了一道口子，但是有些不合格自然人投資者為了規(guī)避，由掛牌公司將其歸為核心人員。發(fā)行流程目前進(jìn)展(1)原中關(guān)村代辦系統(tǒng)掛牌公司在2006年進(jìn)行首次定向發(fā)行以來(lái)，至2012年12月31日，共有40家掛牌公司進(jìn)行了49次定向發(fā)行。平均市盈率超過(guò)15倍。需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的：股東人數(shù)超過(guò)200人且融資額超過(guò)凈資產(chǎn)20%才需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，單項(xiàng)條件滿足不用事先核準(zhǔn)。定向發(fā)行的主要問(wèn)題：(1)主辦券商的參與度還不高：已取得推薦業(yè)務(wù)資格的77家券商，僅有28家券商推薦過(guò)定向發(fā)行。如果老股東不認(rèn)購(gòu)，一定要簽署放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的聲明，請(qǐng)大家注意一些股東，不要因?yàn)楹炞謫?wèn)題耽誤了掛牌公司的定向發(fā)行。未來(lái)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能考慮公示優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的事項(xiàng)，如果老股東沒(méi)有在限定時(shí)間內(nèi)表示認(rèn)購(gòu)，則視為主動(dòng)放棄。(4)核心員工認(rèn)定程序：一定要按規(guī)定程序走。(6)允許“直投+推薦”模式：即允許主辦券商作為掛牌企業(yè)的股東，只要披露清楚就可以。第三篇：新三板掛牌重點(diǎn)注意事項(xiàng)新三板目前審核重點(diǎn)在擬掛牌企業(yè)是否如實(shí)、詳盡的進(jìn)行披露，瑕疵披露是可以接受的，尚未有因?yàn)榇嬖谥卮蠓蓡?wèn)題被勸退的情況，實(shí)踐中中介機(jī)構(gòu)主要根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》關(guān)注以下法律問(wèn)題：一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年（一）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。（1）國(guó)有企業(yè)需提供相應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國(guó)務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門(mén)、機(jī)構(gòu)關(guān)于國(guó)有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。（3）《公司法》修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)或者省級(jí)人民政府的批準(zhǔn)文件。所以要特別關(guān)注國(guó)有創(chuàng)投公司投資公司時(shí)是否履行相關(guān)法律程序投資時(shí)，是否經(jīng)有權(quán)部門(mén)履行了決策程序，是否需要國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)增資擴(kuò)股時(shí)，是否同比例增資，如未同比例增資，是否履行評(píng)估備案手續(xù)。2．公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)創(chuàng)立時(shí)存在股東以無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估出資的情況。無(wú)形資產(chǎn)出資是否與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)實(shí)踐中，有些企業(yè)創(chuàng)始股東購(gòu)買(mǎi)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)評(píng)估出資至公司，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)從未使用過(guò)該無(wú)形資產(chǎn)，則該等行為涉嫌出資不實(shí)，需要通過(guò)現(xiàn)金替換無(wú)形資產(chǎn)出資。（2）以國(guó)有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定。（二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。律師提示特別關(guān)注：改制動(dòng)用資本公積的問(wèn)題大部分情況下的改制，公司注冊(cè)資本都會(huì)有所提高，由于動(dòng)用盈余公積和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增需要繳納所得稅，公司通常更愿意用資本公積轉(zhuǎn)增股本。改制時(shí)所得稅繳納問(wèn)題改制時(shí)，資本公積、盈余公積及未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本按以下情況區(qū)別納稅：(1)自然人股東資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)不征收個(gè)人所得稅；盈余公積及未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本時(shí)應(yīng)當(dāng)繳納個(gè)人所得稅；（2）法人股東資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)不繳納企業(yè)所得稅；盈余公積及未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本雖然視同利潤(rùn)分配行為，但法人股東不需要繳納企業(yè)所得稅；但是如果法人股東適用的所得稅率高于公司所適用的所得稅率時(shí)，法人股東需要補(bǔ)繳所得稅的差額部分。（二）公司可同時(shí)經(jīng)營(yíng)一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。建議公司不要為了做盈利而虛構(gòu)合同，得不償失。2．公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。1．公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營(yíng)運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。2．公司應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表，公司不存在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的相關(guān)事項(xiàng)，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。律師提示特別關(guān)注：實(shí)踐中上新三板的企業(yè)多為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，部分企業(yè)在報(bào)告期存在核定征稅問(wèn)題。規(guī)范公司財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)控制度。三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)（一）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三會(huì)一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。2．公司“三會(huì)一層”應(yīng)按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。3．公司董事會(huì)應(yīng)對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行討論、評(píng)估。建議在股改的時(shí)候規(guī)范公司的三會(huì)一層，存在家族成員控制董事會(huì)情形的，適當(dāng)引進(jìn)公司管理層或者外部董事。（二）合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，是指公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員須依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。（1）行政處罰是指經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)對(duì)涉及公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。律師提示特別關(guān)注：凡是被罰款以上的處罰，均需要處罰機(jī)關(guān)出具不屬于重大違法違規(guī)行為的證明。董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)在中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)中信用記錄良好，不存在失信行為。2．控股股東、實(shí)際控制人合法合規(guī)，最近24個(gè)月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：（1）控股股東、實(shí)際控制人受刑事處罰；（2）受到與公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；（3）涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋形从忻鞔_結(jié)論意見(jiàn)。律師提示特別關(guān)注：實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管人員是否設(shè)立過(guò)其他公司或者在其他公司擔(dān)任該公司法定代表人而該公司可能因?yàn)槲茨隀z被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照的情形。（三）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。律師提示特別關(guān)注：報(bào)告期內(nèi)公司股東占用公司資金、資產(chǎn)等情形的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)清理、歸還，并出具規(guī)范控股股東占用公司資金的承諾函等。四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（一）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛。