鋼鐵物流企業(yè)寶鋼公司戰(zhàn)略規(guī)劃報告第六部分寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施-在線瀏覽
2024-09-23 11:59本頁面
【正文】 ，寶鐵的存貨周轉(zhuǎn)率開始低于行業(yè)平均水平，說明這一時期存貨周轉(zhuǎn)存在寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施 84 較大問題，存貨積壓的情況比較嚴(yán)重，在同行業(yè)中已漸漸喪失了優(yōu)勢。到了20xx 年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所降低，說明這一時期寶鐵應(yīng)收賬款的流動性 有所下降，變現(xiàn)速度相對減慢，企業(yè)的短期償債能力也相應(yīng)的受到了影響，但是與同行業(yè)相比還具有微弱優(yōu)勢。③流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化相對穩(wěn)定，雖然每年都有所下降，但是幅度并不大，說明寶鐵流動資產(chǎn)的利用效率比較高，在同行業(yè)中具有明顯優(yōu)勢。④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出了一個緩慢下降的總體趨勢，但每年的比率水平均基本保持在行業(yè)平均水平之上，說明寶鐵全部資產(chǎn)的利用效率還是相當(dāng)高的，在同行業(yè)中具有非常明顯的優(yōu)勢。因此，寶鐵今后應(yīng)該更加注重公司的經(jīng)營管理，注重戰(zhàn)略決策的制定及其實施。獲利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，也是評價企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要依據(jù)。根據(jù)寶鐵提供的 20xx— 20xx 年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)，可得出以上三個比率的數(shù)據(jù)如表 63： 寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施 85 表 63 寶鐵 20xx— 20xx 年上半年營運能力比率 比率 20xx 年度 20xx 年度 20xx 年上半年 行業(yè)平均水平 凈資產(chǎn)收益率（ %） 銷售凈利率（ %） 成本費用凈利率（ %） 根據(jù)表中數(shù)據(jù)作圖如下： 圖 63 從表 63 和圖 63 中可以看出：①凈資產(chǎn)收益率在經(jīng)歷了 20xx 年度到 20xx 年度的相同水平發(fā)展之后，從 20xx 年底開始以一個較快的速度遞減，從而使 20xx 年底成為生產(chǎn)經(jīng)營的拐點，說明寶鐵公司 20xx 年度、 20xx 年度的資產(chǎn)利用效率較高，企業(yè)資產(chǎn)運作良好； 20xx年上半年凈資產(chǎn)收益率雖然也高于行業(yè)平均水平，但只到上年水平的三分之一，說明這一時期寶鐵公司的資產(chǎn)利用效率大幅度降低，企業(yè)經(jīng)營管理上出現(xiàn)了問題，造成企業(yè)資產(chǎn)運作的低效率，使企業(yè)的獲利能力大幅度降低。③成本費用凈利率均高出行業(yè)平均水平，說明寶鐵公司非常注重企業(yè)成本費用的控制，具有較強的控制能力，企業(yè)經(jīng)營管理具有較高的水平，獲利能力高于行業(yè)平均水平。 寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施 86 二、寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的財務(wù)戰(zhàn)略 （一）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇依據(jù) 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為它對經(jīng)營戰(zhàn)略的全面支持，它與生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略一起共同形成企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的支持系統(tǒng)。因此，經(jīng)營戰(zhàn)略處支配地位，決定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，并制約著企業(yè)內(nèi)部其他一切相關(guān)戰(zhàn)略的制定及實施，而財務(wù)戰(zhàn)略則處于被支配地位，它的制定、實施和控制都必須 從企業(yè)的總體經(jīng)營目標(biāo)出發(fā)， 以財務(wù)職能部門戰(zhàn)略管理為核心、其他部門的協(xié)調(diào)為依托 。 根據(jù)企業(yè)生命周期理論， 企業(yè)可以劃分為創(chuàng)立期、成長期、成熟期與衰退期四個發(fā)展階段，不同發(fā)展階段企業(yè)具有不同的內(nèi)在特征，這些不同的內(nèi)在特征要求企業(yè)有不同的戰(zhàn)略重點。根據(jù)本報告前面部分對寶鐵內(nèi)、外部環(huán) 境的分析，可以知道 寶鐵目前正處在成長期向成熟期過渡的階段，所以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略就成為這一階段寶鐵經(jīng)營戰(zhàn)略中最為重要的戰(zhàn)略了。 （二）寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的財務(wù)戰(zhàn)略 根據(jù)不同內(nèi)在特征，企業(yè)可分別采用集中財務(wù)戰(zhàn)略、擴張財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健財務(wù)戰(zhàn)略和防御財務(wù)戰(zhàn)略。 目前寶鐵公司正處于成長期向成熟期過渡的特殊階段，因此在今后 3— 5 年內(nèi)寶鐵適宜選用 擴張財務(wù)戰(zhàn)略與穩(wěn)健財務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。這一階段要求寶鐵在現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，不斷開發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)，既要注重加強原有產(chǎn)品及服務(wù)的優(yōu)勢，保持并擴大其市場份額，又要加大新產(chǎn)品及服務(wù)的開發(fā)和投入力度，不斷尋找企業(yè)新的經(jīng)濟增長點，這兩個方面無論誰都要求寶鐵擁有強大的資金后盾，且必須保持良好的資金運作，所以為了滿足這兩個方面的需要，寶鐵應(yīng)該實施擴張型的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，并通過規(guī)模經(jīng)濟進一步取得并加強成本、產(chǎn)出和技術(shù)以及其他與企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)相聯(lián)系的各個方面的優(yōu)勢，確立并鞏固寶鐵的市場地位。綜合上面的分析，寶鐵目前正處于成長階段向成熟階段過渡的特殊階段（如圖 64 所示），應(yīng)該綜合運用擴張財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健財務(wù)戰(zhàn)略，做到既能抓住機遇不斷發(fā)展寶鐵公司，又不會因為太過激進而忽略了企業(yè)的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。需要指出的是圖中所指的開發(fā)期、● 寶鐵財務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施 88 引進期就是上述文中提到的企業(yè)創(chuàng)立期，只是不同的理論依據(jù)有不同的稱謂而已。企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略主要包括四個方面： （ 1）投資策略：在長期和短期間如何分配資金，發(fā)掘市場發(fā)展最具有潛力的產(chǎn)品；同時為發(fā)揮資金效益，而合理運用流動資金。 （ 3）利潤分配策略：根據(jù)市場金融狀況和企業(yè)財務(wù)狀況確定分配政策，處理好集體利益和個人利益、短期利益和長期利益的關(guān)系。 （ 4）財務(wù)結(jié)構(gòu)策略：結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的狀況，擬定有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)，并在安全性、靈活性和有效性中尋 求最佳結(jié)合點。 （一）寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的投資策略 企業(yè)的投資 策略 是企業(yè) 財務(wù) 戰(zhàn)略在投資管理方面的分 策略， 它決定企業(yè)資金的合理分配和有效利用，并具體規(guī)定企業(yè)資金投入的方向、重點以及投入資金的多少。 投資方向 投資是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的基本前提。企業(yè)戰(zhàn)略投資方向的準(zhǔn)確與否，往往決定了企業(yè)在未來競爭中的地位是否穩(wěn)固。從企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的角度來看，對內(nèi)投資包括對所使用的機器設(shè)備進行更新，對產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝進行改革，不斷提高職工的科學(xué)技術(shù)水平等等；而從企業(yè)實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)的角度來看，對內(nèi)投資包括新建、擴建廠房，增添機器設(shè)備，增加職工人數(shù)，提高人員素質(zhì)等等。 投資比例和投資重點 今后 3— 5 年內(nèi)寶鐵的對外投資比例適宜在公司擬定總投資規(guī)模的 10%左右，對內(nèi)投資比例則相應(yīng)地占到公司擬定總投資規(guī)模的 90%左右。根據(jù)業(yè)務(wù)分戰(zhàn)略所要求實現(xiàn)的此業(yè)務(wù)拓展方式以及寶鐵公司現(xiàn)階段的發(fā)展經(jīng)營狀況，寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的對內(nèi)投資在倉儲、加工、運輸和邊緣業(yè)務(wù)上的比例分配應(yīng)該是：倉儲業(yè)務(wù)占到寶鐵對內(nèi)投資比例的 45%左右；加工業(yè)務(wù)占到這一比例的 25%左右；運輸業(yè)務(wù)和其他邊緣業(yè)務(wù)之間不再進行比例劃分，兩者合計占到寶鐵對內(nèi)投資比例的 30%左右，利用圖 65 我們可以清晰的看到寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的投資比例劃分。在上述投資方向中，以下三個
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