【正文】 的頂級分析師排名中名列前茅超過15年，所有人都對她非常尊敬。盡管在90年代，電腦是非常尖端的科技，但它可以大大提高工作的效率。在多年后退休之前，她仍舊一直在分析師排名中領(lǐng)先?！蔽衣殬I(yè)生涯中影響最大的人是一位機(jī)械行業(yè)分析師。如果他為一家公司寫了一份100頁的報(bào)告，他會找到10個(gè)不同的理由給客戶打去電話，并且在公司的早會上發(fā)言，發(fā)表角度完全不同的觀點(diǎn)。”他這樣告訴我。這個(gè)想法一直跟隨著我，這就是為什么現(xiàn)在我們公司一年中超過200天都會向客戶發(fā)去投資建議?！弊詈笠晃挥绊懳业娜耸繐碛幸患掖笮蛯_基金。就算你在一家以交易為核心的對沖基金工作，你也很難確切地了解一種資本分配方式和其他的有何區(qū)別。你必須有自己的渠道，來發(fā)展出一套與主流不同的交易觀點(diǎn)。當(dāng)在熊市時(shí)，某只股票毫無緣由的上漲5%的時(shí)候，絕大多數(shù)投資者會聳聳肩，并且很有智慧的說出“大概是買家超過了賣家”這樣的話。你的工作就是獲悉原因。如果你不知道，你也必須把它找出來。在最后華爾街見聞必須指出，好的導(dǎo)師可以指導(dǎo)你如何在商海中走下去，但真正的道路還是要靠自己來走。總部地址：上海市虹口區(qū)花園路171號A3幢高頓教育電話：4006008011網(wǎng)址：：gaoduncfa第二篇：觀后感《華爾街》十集的片子，資本這個(gè)詞在片名出現(xiàn)的次數(shù)最多。今天正如走在良心與貪婪的中間線上，正如電影《華爾街》上所說的中間路線。財(cái)富是從古至今無數(shù)人的追逐的夢想。可是他的貪婪也導(dǎo)致了很多人的貧困，內(nèi)幕交易，非法操縱，都成了它被人中傷的理由，而沒一次危機(jī)，也都是他們作為推手，把很多貪婪的人推向了深淵。而人很難有自我約束和自我管制的品性，寬以待人，嚴(yán)于律己是中國人的修身處世法，如華爾街能學(xué)到嚴(yán)于律己，必不會到教堂懺悔自己的罪過了。滄海浮沉，歷史就這樣以不同的面目重演。在這場危機(jī)中，那種高利潤、高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營模式的弊端完全地顯露出來，并受到了重大的創(chuàng)傷?！锸苋A爾街金融風(fēng)暴的影響，全球資金的流動(dòng)規(guī)模和流動(dòng)方向變得更加不確定，尤其是華爾街金融風(fēng)暴將會影響發(fā)達(dá)國家對外貿(mào)易的需求量，從而使全球經(jīng)濟(jì)呈放緩的趨勢。尤其是在金融危機(jī)影響程度還不明朗的情況下，全球經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)面臨增長緩慢的壓力。第一章 次貸危機(jī)：華爾街金融風(fēng)暴的策源地解讀美國次級抵押貸款次貸危機(jī)，又稱次級房貸危機(jī)，也就是人們通常所說的次債危機(jī)。其實(shí)，次貸危機(jī)的初步出現(xiàn)是在2006年的美國，2007年的8月逐漸蔓延到歐洲，甚至日本。美國的次級抵押貸款是指銀行和一部分貸款機(jī)構(gòu)向那些信用等級不高、收入相對較低、不能出具相關(guān)證明材料的借款人發(fā)放的一種貸款。這些貸款者之所以去貸款，是基于美國房產(chǎn)市場的不斷升溫。一般地，美國的次級抵押貸款是由固定利率和浮動(dòng)利率綜合組成的償還手段。這樣一旦銀行利率上升，借款者的還貸壓力也就隨之加大。在美國的房產(chǎn)抵押貸款當(dāng)中分為優(yōu)級抵押貸款、次優(yōu)級抵押貸款、次級抵押貸款三種。這種次級貸款的還款利率很高，其風(fēng)險(xiǎn)性也相對較高，適合中低收入者。那些貸款機(jī)構(gòu)充分的利用證券這一有效的金融工具，將住房貸款證券化，推出了次級抵押貸款這一新的貸款模。同樣，在這種情況下，那些房貸機(jī)構(gòu)可以拿到高于優(yōu)級貸款幾倍的利潤。而與此同時(shí)，隱藏在這種貸款商品背后的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻被忽視了。大量的次級抵押貸款的借款人不能按時(shí)還款，導(dǎo)致金融市場上出現(xiàn)了嚴(yán)的流動(dòng)性不足，于是次貸危機(jī)就在美國次級抵押貸款的作用下發(fā)生了。2008年1月以來，大量的美國次級抵押貸款企業(yè)遭受到了巨額的虧損，有不得不申請破產(chǎn)保護(hù)。同時(shí)，一些貸款機(jī)構(gòu)將部分貸產(chǎn)品證券化后轉(zhuǎn)給了投資性的基金。隨著美國次級貸款危機(jī)影響的不斷擴(kuò)大，其他金融領(lǐng)域也受到了極大地響。全球金融流性不足的危機(jī)進(jìn)一步加劇。無疑，這將會使美國經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。其破壞的領(lǐng)域從信用貸款市場一直延伸到全球的資本市場，同時(shí)也由原來的金融領(lǐng)域一直擴(kuò)展到全面的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。對于次貸危機(jī)的影響，各國金融專家都是各持己見。盡管沒有統(tǒng)一的認(rèn)識，但有一點(diǎn)是可以確定的——美國乃至全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到了影響，并且還在繼續(xù)。在次貸危機(jī)的影響下，2007年世界主要的工業(yè)國經(jīng)濟(jì)增長緩慢。受次貸危機(jī)的影響，全球資金的流動(dòng)規(guī)模和流動(dòng)方向變得更加不確定。而且，發(fā)展中國家的財(cái)富基金也會增加對美國金融機(jī)構(gòu)的投資量。次貸危機(jī)將會影響發(fā)達(dá)國家對外貿(mào)易的需求量，從而使全球經(jīng)濟(jì)呈放緩的趨勢。受次貸危機(jī)的影響，美國經(jīng)濟(jì)不斷衰退，國內(nèi)的消費(fèi)信心也會不斷的下降。那些主要依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國家受到的影響更為顯著，比如墨西哥、亞洲的新興市場國家和一些能源輸出國。次貸危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)影響的另一個(gè)結(jié)果，便是新興市場國家金融風(fēng)險(xiǎn)的加大。大量的外匯儲備在一定程度上增強(qiáng)了國家防范金融危機(jī)的能力，但是這也會增加資本大量流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這一次的次貸危機(jī)，在很大程度上也導(dǎo)致了全球通貨膨脹的加劇。在次貸危機(jī)的影響下，2007年亞洲國家的通脹率達(dá)到了最近幾年的最高水平。由于歐兀的不斷升值和國際石油的不斷上升，歐元區(qū)的物價(jià)水平也在不斷地上漲，通脹壓力巨大。美國政府、歐洲面對次貸危機(jī)所導(dǎo)致的信貸緊縮，都采用了給市場提供大量的資金以確保其流動(dòng)性的政策，同時(shí)銀行大都采用降低利息的方法來緩解這一問題，有些西方國家甚至還一度聯(lián)合起來給市場注入流動(dòng)資金。在次貸危機(jī)影響程度還不明朗的情況下，全球經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)面臨增長緩慢的壓力。由于美元較高的國際貨幣地位的存在，大宗物品的價(jià)格在其影響下還有可能上漲，全球通貨膨脹的壓力還會持續(xù)增加。要盡快地渡過這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只有世界各個(gè)國家或多個(gè)市場聯(lián)合起來才能收到更好的效果。只有這樣，世界經(jīng)濟(jì)才會更好更快地發(fā)展。美國政府為了應(yīng)對恐怖事件，曾采取多次降低利息的措施，來緩解本國經(jīng)濟(jì)增長緩慢的問題。美國政府在降低利息的同時(shí)也放松了對金融市場的監(jiān)控和管理，在一定程度上使市場放低信用度的等級，增加了銀行和貸款機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向次級貸款的可能性。這樣一來，由于這些新的貸款產(chǎn)品加大了風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的可能性，使得那些金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系在一起。美國的房產(chǎn)市場在政策的影響下不斷地升溫，政府又為了抑制經(jīng)濟(jì)的過快增長，采取了持續(xù)加息的貨幣政策。當(dāng)利率漲到一定程度的時(shí)候，那些原本收入不高、信用等級差的貸款者的償還壓力越來越大。那些貸款機(jī)構(gòu)為了避免這種情況的進(jìn)一步惡化，紛紛采取了緊縮政策。因此，次貸危機(jī)的發(fā)生從某種角度來講，更多的是因?yàn)檫@種從緊的貨幣政策。隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深化和經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加強(qiáng)，世界范圍內(nèi)的利息一直處于下降的趨勢，再加上美元持續(xù)地貶值使得資金流動(dòng)性在世界范圍內(nèi)的不斷加大，造成機(jī)構(gòu)投資者一味的要求高利潤而忽略了風(fēng)險(xiǎn)，于是由次級抵押貸款所衍生的高風(fēng)險(xiǎn)房貸產(chǎn)品越來越多。在當(dāng)時(shí)比較低的利率下，從客觀上來看這些人會從中受到很大的利益，于是次級貸款市場越來越大。近年來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、美元貨幣政策的調(diào)整造成美元不斷貶值，以及政府不斷地降低利息，再加上創(chuàng)新的金融工具——證券化應(yīng)用，這些因素共同使得全球的流動(dòng)性出現(xiàn)過剩。持續(xù)上漲的房產(chǎn)市場也使得他們忽略了其中的風(fēng)險(xiǎn)，大大降低了貸款的門檻。由于持有這種商品的不止那些貸款機(jī)構(gòu)，還包括其他的國內(nèi)外的投資者，便加大了次貸危機(jī)爆發(fā)的可能性。為了滿足更多投資者和貸款者的需求，相關(guān)的貸款機(jī)構(gòu)放低貸款門檻，大量的次級房貸商品被投放到市場上，風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)一步加大。次貸危機(jī)能夠爆發(fā)，這和美國的一些金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為是分不開的。在次貸危機(jī)中，這些機(jī)構(gòu)應(yīng)負(fù)很大的責(zé)任。很多金融機(jī)構(gòu)甚至把有著很大風(fēng)險(xiǎn)的次級抵押貸款中的按揭商品經(jīng)過證券化后，向投資者銷售。全球經(jīng)濟(jì)損失巨大美國次貸危機(jī)的影響在不斷加深，全球的金融機(jī)構(gòu)都不同程度地受到了影響。這樣，次貸危機(jī)所給世界經(jīng)濟(jì)造成的影響變得更加難以統(tǒng)計(jì)。隨著次貸危機(jī)影響的不斷深入以及由次貸危機(jī)所引發(fā)的信貸危機(jī)，全球資產(chǎn)縮水的情況正在加劇，而且正在越來越多地涉及到金融領(lǐng)域以外的其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。有關(guān)機(jī)構(gòu)在2008年9月曾經(jīng)預(yù)測，全球的金融損失大概要達(dá)到7000億芙兀左右，而全球的經(jīng)濟(jì)損失在這輪次貸危機(jī)中要達(dá)到上萬億美元。業(yè)內(nèi)的專業(yè)分析人士表示：次貸危機(jī)的影響才剛剛開始，伴隨著次貸危機(jī)影響的不斷加深和擴(kuò)大，全球要面臨的損失將會更大。2008年10月中旬，受影響的美國和歐洲的金融機(jī)構(gòu)和信貸市場在不斷地緊縮，西方市場中的資金流動(dòng)性出現(xiàn)短缺的狀態(tài)。在次貸危機(jī)不斷加深的情況下，美國和歐洲國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)會遭受嚴(yán)重的打擊。2008年以后的美國和歐洲經(jīng)濟(jì)將會明顯地減緩速度。世界經(jīng)濟(jì)的增速從2007年以來一直在下降，在未來幾年內(nèi)受到次貸危機(jī)的拖累，還將繼續(xù)減弱。目前，次貸危機(jī)對亞洲的新興市場國家的經(jīng)濟(jì)還沒有造成太大的影響。但是，次貸危機(jī)仍在不斷地發(fā)展過程中，中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該充分考慮次貸危機(jī)將會給中國的經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的考驗(yàn)。由于美國次貸危機(jī)的影響仍然在不斷地加深，世界經(jīng)濟(jì)受到次貸危機(jī)的嚴(yán)重影響，損失將會進(jìn)一步擴(kuò)大，所以人們有必要盡快地想出一個(gè)更加合理的辦法來應(yīng)對不斷加深的危機(jī)，以避免世界經(jīng)濟(jì)受到太大的打擊，并盡力將損失減少到最低。在次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)不斷下滑的雙重壓力下，美國政府不得不采取降低利息的政策以緩解經(jīng)濟(jì)受到的打擊。另外，次貸危機(jī)的加劇，美元的不斷貶值，世界石油價(jià)格的不斷上漲，均使得人們用紙幣兌黃金的行為不斷增加。次貸危機(jī)首先影響到的是美國的經(jīng)濟(jì)。受次貸危機(jī)的影響，美國的房產(chǎn)價(jià)格不斷地下跌，房屋的銷售量不斷地下降，從而造成了大量的房屋滯銷。這在美國房產(chǎn)市場呈上升趨勢以來是從來沒有過的，而且房價(jià)也在以平均三個(gè)百分點(diǎn)的幅度下滑。但是，從有關(guān)部門發(fā)布的報(bào)告顯示，自2007年以來美國國內(nèi)的消費(fèi)需求在不斷地下降。正是消費(fèi)者信心的嚴(yán)重不足，才造成了美國國內(nèi)消費(fèi)需求的大幅減小。美國的降息政策和次貸危機(jī)的不斷影響，使得美國國內(nèi)的通貨膨脹壓力在不斷地增加，再加上國家石油價(jià)格的不斷上漲，美國國內(nèi)的物價(jià)同比上漲很大。這些情況都表明，美國的通貨膨脹壓力在不斷地增大。包括原材料和一些制成品的交易量，均在不斷地萎縮。種種跡象都顯示，美國的經(jīng)濟(jì)增長在不斷減緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力在不斷增大。所以，在次貸危機(jī)的影響下美國的經(jīng)濟(jì)受到了嚴(yán)重的制約。